5 大區(qū)塊鏈引領(lǐng)市場(chǎng)：哪條 Layer 1 鏈活躍度最高？一文解析
“很難不對(duì)比特幣持看漲態(tài)度。”—— Alex Svanevik，Nansen 首席執(zhí)行官
在與幣安工作室的坦誠(chéng)對(duì)話中，鏈上分析巨頭 Nansen 的首席執(zhí)行官 Alex Svanevik 剖析了當(dāng)前加密貨幣領(lǐng)域最緊迫的問(wèn)題：我們應(yīng)看漲還是看跌？穩(wěn)定幣的崛起說(shuō)明了什么？哪些 Layer 1 (L1) 區(qū)塊鏈正在勝出？Meme 幣之后的趨勢(shì)是什么？
讓我們結(jié)合引言和推文內(nèi)容逐一解析。
2025 年我們應(yīng)看漲還是看跌？
“并非全面呈現(xiàn)明顯的強(qiáng)烈看漲態(tài)勢(shì)，但也絕非強(qiáng)烈看跌。這類(lèi)市場(chǎng)中通常蘊(yùn)藏著機(jī)遇。”
盡管比特幣創(chuàng)下六位數(shù)以上的歷史最高點(diǎn)，但 Svanevik 觀察到加密貨幣市場(chǎng)情緒仍異常平靜，以往的市場(chǎng)狂熱并未出現(xiàn)。生態(tài)系統(tǒng)的部分領(lǐng)域顯得“低迷”，而其他領(lǐng)域則熱度高漲，例如圍繞 Circle IPO 的興奮情緒。
這為加密貨幣情緒交易策略提供了罕見(jiàn)的窗口：在沒(méi)有狂熱的情況下進(jìn)行資產(chǎn)積累。
代幣化股票的崛起：Meme 幣之后的下一敘事
“Meme 幣有趣但無(wú)價(jià)值，代幣化股票幾乎是對(duì) Meme 幣的一種回應(yīng)。二者截然相反：后者既有價(jià)值又嚴(yán)肅正經(jīng)。”
Meme 幣為平臺(tái)帶來(lái)了超過(guò) 10 億美元的交易手續(xù)費(fèi)，并點(diǎn)燃了散戶(hù)的興趣。但 Svanevik 認(rèn)為，下一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)將是現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的代幣化，尤其是代幣化股票和私募股權(quán)。
試想一下，直接通過(guò)錢(qián)包持有 SpaceX 或 OpenAI 的部分股權(quán)。
這種轉(zhuǎn)變也改變了中心化交易平臺(tái) (CEX) 與去中心化交易平臺(tái) (DEX) 的動(dòng)態(tài)關(guān)系。盡管 Meme 幣交易活躍于快速流轉(zhuǎn)的 DEX，但代幣化股票可能會(huì)推動(dòng) CEX 的創(chuàng)新，尤其是在監(jiān)管透明度提高的情況下。
比特幣：永遠(yuǎn)不會(huì)歸零
“比特幣已達(dá)到逃逸速度。只要法幣還在印刷，它就會(huì)上漲。”
Svanevik 直言不諱：比特幣已過(guò)了存在性存疑的階段。Michael Saylor 和 BlackRock 等知名買(mǎi)家正創(chuàng)造機(jī)構(gòu)需求的正向反饋循環(huán)。
這也標(biāo)志著 Svanevik 所稱(chēng)的數(shù)字資產(chǎn)金庫(kù)公司 (Digital Asset Treasury Companies) 的開(kāi)始，這類(lèi)實(shí)體的唯一目的是在其資產(chǎn)負(fù)債表上持有 BTC。
與在殘酷競(jìng)爭(zhēng)中廝殺的山寨幣不同，比特幣在其所屬品類(lèi)中擁有壟斷地位。這使其成為加密貨幣交易技術(shù)分析的基礎(chǔ)組成部分。
Layer 1 的對(duì)決：Tron、Solana、以太坊和 BNB 等
“競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。目前尚無(wú)明確的 Layer 1 贏家。”
如果您想了解如何學(xué)習(xí)加密貨幣基本面分析，可從此處入手。
當(dāng)前加密貨幣領(lǐng)域最激烈的競(jìng)爭(zhēng)發(fā)生在 Layer 1 之間。Svanevik 利用 Nansen 自身的鏈上數(shù)據(jù)，列出了前五名：
- Tron —— 憑借穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬（尤其是在阿根廷和印度尼西亞等國(guó)家/地區(qū)的泰達(dá)幣轉(zhuǎn)賬），其占據(jù)收入主導(dǎo)地位。
- Solana —— 活躍度和速度飆升，近期收入數(shù)據(jù)略領(lǐng)先于以太坊。
- 以太坊 —— 曾無(wú)可匹敵，如今已成“老牌勢(shì)力”，但仍是安全性最高且深度集成的。
- 比特幣 —— 收入排名第四，功能有限但品牌地位無(wú)可匹敵。
- BNB Chain —— 實(shí)力暗藏，尤其在去中心化金融 (DeFi) 交易量和活躍地址方面。
Svanevik 強(qiáng)調(diào)，收入是衡量 Layer 1 表現(xiàn)的最佳指標(biāo)。與可被偽造的交易數(shù)量不同，收入難以造假。只要用戶(hù)支付手續(xù)費(fèi)，就說(shuō)明他們?cè)趯?shí)際使用這條鏈。
其他關(guān)鍵指標(biāo)：
- TVL（總鎖定價(jià)值）：對(duì) DeFi 協(xié)議投入資本的指標(biāo)。
- 原生代幣質(zhì)押：權(quán)益證明 (PoS) 的安全代理。
- 穩(wěn)定幣發(fā)行：以太坊和 Tron 在此占主導(dǎo)地位。
- 每日活躍地址：重要但有時(shí)存在刷量行為。
他總結(jié)道：“目前沒(méi)有哪條鏈明顯獲勝，這對(duì)用戶(hù)來(lái)說(shuō)是好事。”
若您正在進(jìn)行加密貨幣的自上而下分析，這種多鏈競(jìng)爭(zhēng)格局是最佳應(yīng)用場(chǎng)景。
投資策略：廣泛的 Layer 1 投資組合
Alex 分享了他的審慎投資策略：“最好各類(lèi)資產(chǎn)都持有一些：ETH、SOL、BNB 和 SUI 等。”
談及 Layer 1 時(shí)，Svanevik 提醒不要試圖押注單一贏家。他的建議是：多元化配置。當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈，創(chuàng)新速度也很快。
這種方法與加密貨幣基礎(chǔ)分析的最佳實(shí)踐相一致：理解效用、吸引力和可持續(xù)性，同時(shí)對(duì)不確定性對(duì)沖。
穩(wěn)定幣：美元的殺手級(jí) App
“它們雖平淡無(wú)奇，卻是有史以來(lái)最成功的加密貨幣產(chǎn)品。”
穩(wěn)定幣因解決實(shí)際問(wèn)題而占據(jù)主導(dǎo)地位，尤其是在新興市場(chǎng)中。Svanevik 解釋道：
在埃及、印度尼西亞和阿根廷等國(guó)家/地區(qū)，通過(guò)傳統(tǒng)金融系統(tǒng)獲取美元往往困難重重，甚至完全無(wú)法獲取。資本管制、惡性通貨膨脹和欠發(fā)達(dá)的銀行基礎(chǔ)設(shè)施共同導(dǎo)致了這一障礙。因此，市場(chǎng)對(duì)能提供美元敞口的替代金融工具存在巨大需求，且無(wú)需中心化中介的繁瑣流程或官僚監(jiān)管。穩(wěn)定幣在此展現(xiàn)了其效用，它提供去中心化、無(wú)國(guó)界的解決方案，讓人們只需一部智能手機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)連接，就能以美元掛鉤的形式儲(chǔ)蓄、交易和保值。
但穩(wěn)定幣的力量超越了其可及性。在幕后，發(fā)行 USDC 的 Circle 和發(fā)行 USDT 的 Tether 等公司擁有高盈利的商業(yè)模式。它們通過(guò)將美元儲(chǔ)備配置到國(guó)庫(kù)券或高收益銀行賬戶(hù)等生息資產(chǎn)中，每年創(chuàng)造數(shù)十億美元的收入。本質(zhì)上，用戶(hù)享受著這些代幣的穩(wěn)定性和可用性，而發(fā)行方則借助龐大現(xiàn)金儲(chǔ)備的規(guī)模效應(yīng)和財(cái)務(wù)杠桿獲利。
Svanevik 表示：“按人均計(jì)算，Tether 可能是全球盈利最高的公司。”
而這種盈利能力轉(zhuǎn)化為更多資本支撐采用。Svanevik 認(rèn)為，穩(wěn)定幣的繁榮可能還會(huì)重塑 DEX 與 CEX 加密貨幣交易平臺(tái)的動(dòng)態(tài)關(guān)系，因?yàn)樗鼈兺苿?dòng)了快速、低成本的跨境支付。
典型案例：在不丹，幣安支付已支持超過(guò) 1,000 家商戶(hù)使用穩(wěn)定幣支付。
山寨幣脫鉤：2025年 BTC 與 ALT 的對(duì)比
“比特幣買(mǎi)家并非山寨幣買(mǎi)家，道理就這么簡(jiǎn)單。”
比特幣優(yōu)勢(shì)指數(shù)不再像過(guò)去那樣決定山寨幣的價(jià)格走勢(shì)。Svanevik 指出兩個(gè)關(guān)鍵原因：
- 新的邊際買(mǎi)家 —— Saylor 和 BlackRock 等機(jī)構(gòu)只購(gòu)買(mǎi)比特幣。
- 山寨幣市場(chǎng)如今以穩(wěn)定幣計(jì)價(jià)，而非 BTC。
這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變意味著，比特幣上漲未必會(huì)帶動(dòng)山寨幣。山寨幣旺季不再是比特幣牛市的可預(yù)測(cè)余震。
2025 年及以后：代幣化將席卷全球
展望 2025 年幣安區(qū)塊鏈周，Svanevik 預(yù)測(cè)：
“所有資產(chǎn)都將代幣化。股票、債券、房地產(chǎn)……一切資產(chǎn)皆可代幣化。”
他將代幣化資產(chǎn)視為萬(wàn)億美元級(jí)別的機(jī)遇。區(qū)塊鏈在結(jié)算交易方面比任何其他傳統(tǒng)金融系統(tǒng)更高效。在此愿景中：
- 所有公開(kāi)發(fā)行和私募的股票均可在鏈上結(jié)算。
- 穩(wěn)定幣為基礎(chǔ)設(shè)施提供動(dòng)力。
- Layer 1 提供安全性與可擴(kuò)展性。
這是加密貨幣的下一重大篇章。
摘要
- 加密貨幣市場(chǎng)悄然看漲，是理想的積累區(qū)。
- 比特幣已達(dá)到逃逸速度，不會(huì)歸零。
- 山寨幣已與比特幣優(yōu)勢(shì)指數(shù)結(jié)構(gòu)性脫鉤。
- Layer 1 區(qū)塊鏈競(jìng)爭(zhēng)激烈：Tron、Solana、以太坊、BNB 和比特幣處于領(lǐng)先地位。
- 收入是評(píng)判 Layer 1 成功與否的最真實(shí)指標(biāo)。
- 穩(wěn)定幣是全球采用最廣泛的加密貨幣產(chǎn)品，在新興市場(chǎng)的使用中占據(jù)主導(dǎo)地位。
- 代幣化股票將在未來(lái)一年成為最重要的敘事。
BNB 的榮譽(yù)提名
談及經(jīng)受時(shí)間考驗(yàn)的知名 Layer 1 項(xiàng)目，不妨借此機(jī)會(huì)提醒大家：2025 年 7 月 23 日，BNB Chain 剛剛打破其歷史最高點(diǎn)，突破 800 美元，市值達(dá)到 1,120 億美元。
這一里程碑鞏固了 BNB 從散戶(hù)驅(qū)動(dòng)的交易平臺(tái)代幣向真正的 Layer 1 藍(lán)籌資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型。根據(jù)幣安研究院的數(shù)據(jù)，BNB 潛在的企業(yè)金庫(kù)需求超過(guò) 12 億美元，這一數(shù)字超過(guò)了以太坊的采用比例。這表明機(jī)構(gòu)開(kāi)始認(rèn)真對(duì)待 BNB，不僅將其視為交易代幣，更將其作為機(jī)構(gòu)級(jí)儲(chǔ)備資產(chǎn)。
事實(shí)上，在市值排名前 100 的加密貨幣中，BNB 是除比特幣外近期幾周內(nèi)唯一一款擁有兩年以上歷史且創(chuàng)下新高的主流加密貨幣。更值得關(guān)注的是，此次為期五周的上漲主要由現(xiàn)貨市場(chǎng)需求推動(dòng)，而非杠桿投機(jī)，凸顯了該資產(chǎn)優(yōu)異的五年期風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)特征和長(zhǎng)期投資者信心。
到此這篇關(guān)于5 大區(qū)塊鏈引領(lǐng)市場(chǎng)：哪條 Layer 1 鏈活躍度最高？一文解析的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Layer1 鏈全面介紹內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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