降息后的大回調(diào),加密牛市結(jié)束了嗎?一文剖析
9 月 24 日，美聯(lián)儲(chǔ) 2025 年首次降息剛過一周，主席鮑威 爾再次公開發(fā)聲，傳遞出一個(gè)復(fù)雜而微妙的信號(hào)。他警告稱，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)趨于疲軟，經(jīng)濟(jì)前景承壓，而通脹卻仍高于 2%，這種「雙向風(fēng)險(xiǎn)」令政策制定者左右為難，并表示「沒有無風(fēng)險(xiǎn)的道路可走?！?/p>
鮑 威爾還評(píng)價(jià)股市的估值相當(dāng)高，但也強(qiáng)調(diào)當(dāng)前「并非金融風(fēng)險(xiǎn)上升的時(shí)期」。對(duì)于 10 月的議息會(huì)議，鮑 威爾表示并沒有預(yù)設(shè)的政策路線。市場(chǎng)將本次講話解讀為「鴿 派傾向」：講話發(fā)布后，10 月降息概率由 89.8% 升至 91.9%，市場(chǎng)已基本押注今年將落地三次降息。
在寬松預(yù)期的推動(dòng)下，美股屢創(chuàng)新高，而加密市場(chǎng)卻呈現(xiàn)出截然不同的景象。9 月 22 日，加密市場(chǎng)單日爆倉(cāng)金額高達(dá) 17 億美元，創(chuàng)下自 2024 年 12 月以來的最大清算規(guī)模。接下來，律動(dòng) BlockBeats 整理了交易員們對(duì)接下的市場(chǎng)情況的看法，為大家本周的交易做出一些方向參考。
@0xENAS
交易員鴿子認(rèn)為各種跡象都指明加密市場(chǎng)正在逐漸疲軟。
當(dāng)我在休息兩周后重新入場(chǎng)時(shí)，正趕上今年最大規(guī)模的清算回調(diào)，結(jié)果那些在歷史上八成能帶來反彈的「清算買單」，這次卻依舊繼續(xù)下跌——這種錯(cuò)位，是個(gè)非常明確的危險(xiǎn)信號(hào)。那 20% 失效的情形，往往意味著：市場(chǎng)上已經(jīng)沒有足夠的邊際買家了，反彈的接力棒沒人愿意接。
我懷疑接下來我們會(huì)越來越脫離美股等「風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)」的聯(lián)動(dòng)邏輯，開始失守幾個(gè)關(guān)鍵支撐位。我的觀察點(diǎn)在：BTC 10 萬美元結(jié)構(gòu)破位、ETH 跌破 3400 美元、SOL 跌破 160 美元。
@MetricsVentures
我們認(rèn)為全球資產(chǎn)泡沫周期已經(jīng)大概率進(jìn)入了暖胎圈，啟動(dòng)看似只是時(shí)間問題。這一泡沫周期發(fā)生于 AI 沖擊下的失業(yè)與社會(huì)割裂之大背景下，受全球財(cái)政主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)周期與政治經(jīng)濟(jì)生態(tài)支持，加速于世界兩極化態(tài)勢(shì)進(jìn)一步明確后的兩大國(guó)共同期待輸出通脹解決內(nèi)部矛盾意愿，預(yù)計(jì)將在未來幾個(gè)月內(nèi)進(jìn)入大眾討論視野。
向前看，除了已經(jīng)將近一年沒有大波動(dòng)的數(shù)字貨幣市場(chǎng)是潛在巨大贏家外，全球的周期礦產(chǎn)及 AI 衍生投資鏈將持續(xù)創(chuàng)造超額收益。幣股方面，ETH 的幣股成功將帶來系列的仿盤出現(xiàn)，預(yù)計(jì)強(qiáng)莊大市值幣+強(qiáng)莊股的組合將在未來數(shù)月成為最亮眼的細(xì)分。
隨著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)國(guó)紛紛開始考慮給新生兒設(shè)立投資賬戶、將養(yǎng)老金進(jìn)一步放寬投資限制、將歷史上長(zhǎng)期作為融資通道的資本市場(chǎng)捧上新高度，金融資產(chǎn)的泡沫化已經(jīng)成為大概率事件。
我們也樂于看到美元市場(chǎng)開始?xì)g迎數(shù)字貨幣的原生波動(dòng)，并為此提供充裕的流動(dòng)性定價(jià)，這在 2 年前是不可想象的，正如 MSTR 的成功也是 2 年前我們無法預(yù)測(cè)的金融魔法一般。
言簡(jiǎn)意賅的說，我們明確的看好未來 6 個(gè)月的數(shù)字貨幣市場(chǎng)、未來 1-2 年的全球礦產(chǎn)和順周期市場(chǎng)和 AI 衍生產(chǎn)業(yè)鏈。此時(shí)此刻，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)不再那么重要，正如加密圈很多人戲謔的「經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)永遠(yuǎn)是好消息」，在轟隆向前的歷史火車面前，此刻順應(yīng)趨勢(shì)擁抱泡沫可能已經(jīng)成為了我們這代人最重要的課題。
@Murphychen888
按照「三線合一」的走勢(shì)，在今年 10 月 30 日后，mvrv 將會(huì)進(jìn)入長(zhǎng)期震蕩下行的趨勢(shì)，即完全對(duì)齊 btc 過往 4 年周期的時(shí)間規(guī)律。
然而按照這份宏觀預(yù)期數(shù)據(jù)，則整體傳遞的信號(hào)是「軟著陸 + 通脹回落 + 貨幣政策逐漸寬松」。
雖然未來都是未知的，但如果真是這樣，那么 4 年周期論可能真的要被打破，比特幣可能會(huì)進(jìn)入「永恒牛市」。
@qinbafrank
大級(jí)別寬幅震蕩里美股表現(xiàn)優(yōu)于幣的邏輯在于：市場(chǎng)整體還是隱隱擔(dān)心通脹未來走勢(shì)的，美股強(qiáng)在于基本面強(qiáng) AI 在加速，讓美股能抗住對(duì)通脹的走勢(shì)的擔(dān)憂繼續(xù)高歌猛進(jìn)。幣的問題在于靠資金和預(yù)期推動(dòng)，對(duì)宏觀的擔(dān)憂會(huì)影響外部資金的流速。
當(dāng)下的幣市深層次的就是以 ETF 和上市公司采購(gòu)的傳統(tǒng)資金進(jìn)場(chǎng)作為買方，遠(yuǎn)古巨鯨、趨勢(shì)投資波段止盈選作為賣方，市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)、上躥下跳絕大部分都是來自這兩股力量的博弈。短期看經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱、通脹走勢(shì)和利率預(yù)期都會(huì)影響買方資金的流入速度，預(yù)期好流速加快預(yù)期差流入停止甚至反向流出。
而當(dāng)下聯(lián)儲(chǔ)重回降息，但是通脹還在緩慢抬頭，市場(chǎng)自然擔(dān)心聯(lián)儲(chǔ)降息未來會(huì)被通脹再度打斷，這種情況下買方資金流入是會(huì)被影響的，從 ETF 凈流入規(guī)模的變化就能看出來。而美股核心主線 AI 滲透率馬上要觸及 10%，一旦躍過會(huì)進(jìn)入滲透率快速提升的黃金時(shí)期，還是一直說的 AI 正在加速被加速。從這個(gè)角度強(qiáng)弱自然就體現(xiàn)出來了
后續(xù)行情的走勢(shì)需要參考宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：
1）最佳情況：通脹抬頭的節(jié)奏和幅度低于預(yù)期，對(duì)幣和美股都利好。
2）中等情況：通脹節(jié)奏符合預(yù)期，更利好美股因?yàn)槊拦苫久娓鼜?qiáng)，幣相對(duì)好但很可能是大級(jí)別寬幅震蕩。
3）最差情況：未來出現(xiàn)某一次通脹大幅超預(yù)期，美股幣市都要回調(diào)，美股可能是小級(jí)別幣市就是中級(jí)別。
@WeissCrypto
美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來流動(dòng)性的影響要到 12 月中旬才能注入加密市場(chǎng)。其模型顯示，橫盤波動(dòng)可能持續(xù) 30 至 60 天，10 月 17 日可能出現(xiàn)明顯底部。值得注意的是，Weiss Crypto 最近預(yù)測(cè) 9 月 20 日左右將出現(xiàn)峰值。
@joao_wedson
區(qū)塊鏈分析平臺(tái) Alphractal 的創(chuàng)始人 Joao Wedson 表示，比特幣正顯示出明顯的周期衰竭跡象。他指出，追蹤鏈上已實(shí)現(xiàn)盈利能力的 SOPR 趨勢(shì)信號(hào)表明，投資者正在歷史高位買入，而利潤(rùn)率已經(jīng)在縮水。比特幣的短期持有者實(shí)際價(jià)格目前為 111,400 美元，機(jī)構(gòu)投資者本應(yīng)更早地達(dá)到這一水平。他還指出，與 2024 年相比，比特幣用于衡量風(fēng)險(xiǎn)收益的夏普比率有所減弱。
他提出「那些在 2022 年底購(gòu)買 BTC 的人對(duì) +600% 的收益感到滿意，但那些在 2025 年積累的人應(yīng)該重新考慮他們的策略，」而做市商傾向于賣出 BTC 并買入山寨幣，在未來山寨幣將具有更好的表現(xiàn)。
到此這篇關(guān)于降息后的大回調(diào),加密牛市結(jié)束了嗎?一文剖析的文章就介紹到這了,更多相關(guān)加密牛市內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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