Paradigm，全球規(guī)模頂尖的純加密專項基金之一，近期完成 12 億美元新基金募資，資金將投向人工智能、機器人、航空航天等初創(chuàng)企業(yè)。這家機構甚至已徹底刪除官網(wǎng)所有 「加密貨幣」 相關字樣，其核心投資邏輯是：加密只是他們布局的首個前沿賽道，當下其他前沿技術浪潮同樣不容錯過。

Framework Ventures 也在 6 月完成 4 億美元基金募集，開啟跨賽道投資布局，而做出這種調(diào)整的機構遠不止它一家。過去一年，幾乎所有頭部加密專項風投都在拓寬投資邊界、調(diào)整投資主題。2026 年一季度，全市場僅新設立 8 支純加密風投基金，創(chuàng)下 2020 年以來最低值。

本文將深入探討專注于加密貨幣的風險投資基金是否真的正在消亡。如果答案是肯定的，這場行業(yè)洗牌會如何作用于各類基金的生命周期？對于加密初創(chuàng)項目而言，未來它們將在綜合型基金的投資組合中，與其他賽道爭奪資源，這又意味著什么？

加密專項基金的發(fā)展周期

加密專項基金之所以誕生，核心原因在于它們愿意投入大量時間構筑行業(yè)信息壁壘，也是當年唯一愿意承擔賽道高風險的投資方。2017 年，老虎環(huán)球等綜合成長基金的合伙人根本看不懂 Solidity 智能合約底層邏輯，更談不上和 Discord 社群里匿名開發(fā)者建立深度合作關系。

想要判斷加密風投賽道是否走向落幕，可以參考歷史上其他專項投資品類的興衰規(guī)律，類似的行業(yè)迭代早已反復上演。

2006 至 2011 年，清潔能源賽道成為投資風口，大量機構成立專項新能源基金，背后邏輯和當年加密風投如出一轍：投資人認為自己搶先捕捉到跨時代技術變革，希望圍繞這一賽道打造專屬投資版圖。、

資本累計向清潔能源初創(chuàng)企業(yè)投入超 250 億美元，最終超半數(shù)投資虧損。耐人尋味的是，相關技術本身落地可行，如今清潔能源市場體量龐大，同期太陽能發(fā)電成本降幅達 85%。但風投機構犯下了根本性判斷錯誤：他們套用軟件企業(yè)投資模型，給初創(chuàng)項目開出 500 萬美元種子輪支票，可這類項目實際需要 2 億美元項目融資，且要歷經(jīng) 15 年才能實現(xiàn)盈利。

麻省理工能源研究中心事后復盤得出結論，傳統(tǒng)風投模式從底層邏輯上不適配清潔能源行業(yè)。早期專項基金承擔技術研發(fā)風險，資助行業(yè)基礎研發(fā)，為賽道積累公信力，吸引大額產(chǎn)業(yè)資本入場；可一旦技術成熟，基礎設施貸款、項目融資資金進場，專項基金獨有的信息壁壘便徹底消失。

來源：麻省理工學院

特殊目的收購公司（SPAC）也走過同款興衰曲線。SPAC 即空白支票公司，通過 IPO 上市募資，本身無實體業(yè)務，后續(xù)再收購私 營企業(yè)完成快速上市，流程比傳統(tǒng) IPO 更簡便。2020–2021 年，不少投資人將其視作可復制的資本工具，甚至成立完全圍繞 SPAC 運作的投資機構。

Chamath Palihapitiya 曾募資 16 億美元專項 SPAC 基金。但到 2022 年，2021 年上市的 SPAC 中有三分之二未能完成并購，Chamath 最終只能向投資人退回資金。短短兩年市場徹底反轉，足以說明一旦專項賽道的信息優(yōu)勢消失，行業(yè)格局會快速重構。

不同行業(yè)反復上演相同劇情，背后有統(tǒng)一底層規(guī)律。Carlota Perez 梳理 250 年技術變革史，提出技術經(jīng)濟范式理論：每一輪重大技術革命都會經(jīng)歷早期小眾階段，只有圈內(nèi)人讀懂技術，深耕賽道的投資人手握獨家信息，成為最具價值的資本方；隨著技術成熟，逐步融入傳統(tǒng)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)體系。

當發(fā)展到這一階段，支撐專項基金生存的信息壁壘不復存在 —— 綜合型大機構也能看懂該資產(chǎn)賽道。Fred Wilson 很早就預判加密會迎來這一拐點，他在 2015 年撰文提出：加密行業(yè)將迎來關鍵金融分水嶺，完成 Perez 理論中從 「建設期」 到 「普及落地期」 的跨越。

如今這個分水嶺已然到來，加密落地普及階段的特征隨處可見：支付巨頭 Stripe 收購 Bridge、推出自有穩(wěn)定幣公鏈；貝萊德、富達等資管機構發(fā)行代幣化貨幣市場基金；維薩、萬事達卡等傳統(tǒng)支付龍頭，也在穩(wěn)定幣底層之上搭建結算網(wǎng)絡。

這些傳統(tǒng)巨頭不需要加密專項基金講解 MEV 提取、驗證者經(jīng)濟機制，這類專屬行業(yè)知識對它們的業(yè)務擴張毫無意義。它們真正需要的是監(jiān)管許可、流量渠道、銀行合作資源，和普通金融科技公司規(guī)?；栀Y源完全一致。如今紅杉、Founders Fund 等綜合基金的投資人，評估加密項目的邏輯，和評估 Stripe、Plaid 等金融科技項目沒有區(qū)別。

兩極分化與基金賽道擴張

既然專項加密基金的信息壁壘已經(jīng)瓦解，依托這一優(yōu)勢成立的基金將何去何從？最終命運完全由基金管理規(guī)模的資金邏輯決定。

多年來風險投資行業(yè)已經(jīng)形成 「杠鈴式分化」 格局： 一端是 a16z、紅杉、Founders Fund 這類巨型綜合投資平臺，能把完整賽道作為旗下垂直板塊納入投資版圖； 另一端是小型精品基金，依靠投資人深度行業(yè)認知押注小眾前沿項目，單個爆款項目就能覆蓋整支基金全部回報； 而夾在中間中等規(guī)?；鹕婵臻g被完全擠壓，當下絕大多數(shù)加密專項基金都身處這片 「死亡區(qū)間」。

一支 5 億美元規(guī)模的基金，需要合計 15 億美元項目退出總額，才能給出資方實現(xiàn) 3 倍凈回報。僅靠種子輪小額投資根本無法達成目標，單一種子投資組合很難跑出足夠體量的頭部項目；同時它們也無力和 500 億體量的巨型基金競爭成長輪標的 —— 后者可以隨手開出上億美元大額投資。舉例來看，2025 年上半年，僅 Founders Fund 一家募資總額，就等于同期所有新興小型基金募資總和的 1.7 倍。資本持續(xù)向行業(yè)兩端集中。

同樣拓寬投資賽道，F(xiàn)ramework Ventures 和 Paradigm 的底層戰(zhàn)略卻截然不同，根源就是規(guī)模差異。Framework 管理規(guī)模 4 億美元，體量太小，無法依靠少數(shù)種子項目回本，又不足以和巨型基金爭搶成長輪項目。僅靠加密賽道產(chǎn)生的退出收益無法覆蓋基金回報要求，因此必須拓寬投資邊界。而 Paradigm 管理規(guī)模 12 億美元，體量足以轉型為跨行業(yè)綜合投資平臺，二者戰(zhàn)略選擇存在本質區(qū)別。簡言之，基金規(guī)模決定了它落在杠鈴格局的哪一端，也決定了它可選的發(fā)展路徑。

即便那些宣稱堅守加密賽道的風投，也徹底重新定義了 「加密投資」 的內(nèi)涵。Dragonfly 今年 2 月完成 6.5 億美元募資，募資規(guī)模超額三倍。但機構明確表態(tài)，脫離金融場景的加密應用賽道已全面失敗，基金僅押注穩(wěn)定幣、預測市場兩大方向。 a16z 在 2026 年 5 月完成 22 億美元加密專項基金募資，僅為 2022 年 45 億美元基金規(guī)模的一半。不僅如此，合伙人 Chris Dixon 也調(diào)整了核心敘事的轉變：不再將加密定義為全新計算范式，轉而提出金融是整個行業(yè)的底層根基。

如今這些機構口中的 「純加密投資」，本質是布局區(qū)塊鏈底層搭建的金融基礎設施，而這類賽道同樣是手握大額資金的綜合基金重點布局方向。

驅動行業(yè)轉向的另一核心力量，來自基金出資方（LP）的行為變化。當前風投行業(yè)普遍面臨 DPI（實繳回報倍數(shù)）危機，2021 年成立的基金平均實繳回報僅 0.08 倍。2022 年加密熊市讓大量出資方虧損，而當下人工智能賽道成為新出口，吸納全球 70% 一級市場資金。出資方手握四年無法變現(xiàn)的閑置資金，眼見 AI 項目交出曾經(jīng)加密賽道承諾的高額回報，基金管理人只能主動布局 AI 賽道，滿足 LP 訴求。

這一趨勢對仍在深耕加密的創(chuàng)業(yè)者而言并非利好：真正懂加密、愿意持續(xù)加注的投資機構數(shù)量持續(xù)收縮。很多人會說，創(chuàng)業(yè)者直接找綜合型基金募資即可，理論上看似可行 —— 紅杉、Founders Fund 可開出更大額支票，還能提供原生加密基金難以匹配的商業(yè)化渠道資源。

但現(xiàn)實存在兩大硬傷。第一，當下 AI 賽道吸走絕大多數(shù)優(yōu)質項目資源，加密項目在綜合基金內(nèi)部，需要和海量 AI 項目爭奪投資團隊注意力，只有極其優(yōu)質的標的才有機會進入投決議程，和向深耕加密的專項基金路演完全是兩套競爭邏輯。 第二，加密生態(tài)的發(fā)展離不開專項基金對底層基礎設施的長期投入。Paradigm 資助 MEV 相關學術研究、Dragonfly 扶持跨鏈開發(fā)工具，這類投入單獨看單個項目很難產(chǎn)生商業(yè)回報，卻搭建起整個行業(yè)共享的底層公共設施。綜合型基金絕不會布局這類項目，它們評判標的只看獨立商業(yè)化收益。

我認為再過數(shù)年，「加密投資人」 這個稱謂會像如今 「互聯(lián)網(wǎng)投資人」 一樣過時。加密已經(jīng)成為底層基礎設施、一套支撐各類金融產(chǎn)品運轉的底層通道，沒有人會單獨圍繞底層管道搭建完整投資邏輯，投資價值誕生于管道之上的應用層。如果 Perez 的技術周期理論成立，當下行業(yè)正處在這一轉型節(jié)點：加密不再是獨立投資賽道，而是各類投資標的底層基礎設施。

但這不代表加密專項基金會徹底消失。隨著代幣化、鏈上證券等全新細分品類持續(xù)涌現(xiàn)，會誕生大量綜合基金不愿涉足的小眾前沿賽道，每個周期都會有小型專項基金圍繞細分領域成立。真正走向衰落的，是當下這批中等規(guī)模大型純加密基金 —— 僅靠加密小眾項目，無法支撐基金回本需求。整個賽道會持續(xù)按照杠鈴格局重構：大額成長輪投資由綜合基金包攬，前沿小眾實驗性項目交由小型專項基金布局。

2017–2018 年成立的早期專項基金，孵化了 Uniswap、以太坊生態(tài)、穩(wěn)定幣配套工具等核心基建。但時代已經(jīng)改變，Hyperliquid、MegaETH 等近年跑出的頭部加密項目，全程僅通過社區(qū)募資，完全沒有依賴風投。當年專項基金讓加密賽道具備清晰的投資邏輯，吸引綜合資本入場；如今越來越多創(chuàng)業(yè)者意識到，脫離風投同樣能完成項目冷啟動。

加密 VC 最大的盲點是什么 ？

Haseeb Qureshi：我認為，如果你是一名加密風險投資人，那么你本質上就是加密周期塑造出來的產(chǎn)物。任何在這個行業(yè)待得足夠久的人，都經(jīng)歷過市場的起起落落，也都經(jīng)歷過這樣一種情緒：“好吧，這些東西其實都不重要，一切都是毫無意義的。”

就在不久之前，“金融虛無主義”還是 Crypto Twitter 上占據(jù)主流的文化思潮。人們認為這些東西都不重要，沒有任何真正的價值，一切都只是 Meme。

現(xiàn)在的情況有所不同。我不會說今天仍然是金融虛無主義，而更像是：“并非什么都不重要，而是只有少數(shù)東西重要，并且只有產(chǎn)生收入的東西才重要。那些沒有收入的項目都不重要。”如果你是一名加密風險投資人，就很容易陷入這樣一種觀點：市場存在某種黑格爾式的辯證循環(huán)，事物來了又走、走了又來，未來始終有無窮無盡的繁榮與蕭條在等待著我們。

你在加密行業(yè)待得越久，就會經(jīng)歷越多輪周期，最后仿佛一切都是周期，周期之下還是周期。但如果你被這種觀點催眠，認為事情必然會按照這種方式發(fā)展，我認為你就可能作為投資者犯下非常嚴重的錯誤，因為你沒有足夠深入地思考未來究竟會發(fā)生哪些變化。

另一個我認為人們思考得不夠多的問題是：加密風險投資在某個時刻可能會真正結束?？赡軙嬖谧詈笠粋€值得投資的基金年份，之后這個領域就不再有太多新的機會。例如，社交媒體是 2010 年代最重要的技術趨勢之一。你可以看看公開市場中的 Google、Facebook，以及通過收購 LinkedIn 進入這一領域的 Microsoft。最大的社交媒體網(wǎng)絡此后仍然不斷發(fā)展壯大。

但針對社交媒體公司的風險投資，實際上到 2009 年左右就基本結束了。2009 年之后，幾乎沒有新的社交媒體公司被創(chuàng)造出來。TikTok 背后的字節(jié)跳動幾乎是唯一一家在那之后仍然成功建立起真正有意義業(yè)務的公司。盡管產(chǎn)品本身不斷演變，但平臺格局幾乎沒有發(fā)生變化?；旧先匀皇?Meta、WhatsApp、Instagram 等，這些平臺在 2009 年就已經(jīng)存在。

所以，加密行業(yè)也可能呈現(xiàn)類似的發(fā)展路徑。即使加密行業(yè)繼續(xù)增長，穩(wěn)定幣繼續(xù)增長，比特幣繼續(xù)增長，以太坊繼續(xù)增長，所有這些指標都持續(xù)向右上方發(fā)展，但假設到了 2030 年，幾乎所有重要的公司都已經(jīng)建立起來，現(xiàn)有平臺也已經(jīng)變得非常龐大，并繼續(xù)保持增長，那么留給新玩家進入市場并顛覆它們的空間可能會非常有限。

我不知道這種情況是否一定會發(fā)生。即使會發(fā)生，我也不知道具體會在什么時候發(fā)生。但它幾乎肯定會在某個時間點出現(xiàn)。幾乎所有行業(yè)最終都會以這種方式發(fā)展，尤其是在那些存在規(guī)模收益和網(wǎng)絡效應的行業(yè)中，而加密行業(yè)恰好同時具備這兩種特征。

但我認為，大多數(shù)加密風險投資人并沒有認真思考這個問題。這可能就是一個潛在的盲點：因為我們過去一直在做這件事，就認為未來也能永遠做下去。在消費行業(yè)，可能永遠都會出現(xiàn)新的消費公司。但加密行業(yè)是否會永遠不斷出現(xiàn)新的加密公司，并不確定?？赡軙?，也可能不會。

加密行業(yè)的哪些熱門賽道難以長期持續(xù) ？

Haseeb Qureshi：其實有很多賽道已經(jīng)基本死亡，或者正在走向消亡。我們偶爾仍然會收到其中一些項目的融資推介，比如有人會說：“我正在做一條帶借貸功能的比特幣 Layer 2。”我們偶爾還是會看到這種項目，不過現(xiàn)在已經(jīng)相當少了。目前我經(jīng)?？吹降囊活愴椖浚腔?Hyperliquid 構建的結構化產(chǎn)品。比如有人會說：“這是建立在 Hyperliquid 之上的 CLO。CLO 本身是一個非常龐大的市場，所以 Hyperliquid 上也一定會出現(xiàn)巨大的 CLO 市場。”

我們?nèi)匀粫吹胶芏囝愃频膹碗s金融產(chǎn)品，試圖在 Hyperliquid 或某個相對獨立的交易場所上推出。我認為這類項目可能很快就會減少，因為它們并不是真正的企業(yè)。只做一種金融產(chǎn)品，很難構成一家企業(yè)。歷史上幾乎沒有哪家公司能夠僅靠銷售單一金融產(chǎn)品建立起一項真正的業(yè)務。

尤其是當你并不掌握分發(fā)渠道時。如果分發(fā)渠道掌握在 Hyperliquid 手中，那么你本質上只是一個轉售商；或者反過來說，Hyperliquid 只是你這款產(chǎn)品的轉售渠道。無論是哪一種情況，都不是特別有吸引力的商業(yè)模式。

還有哪些賽道可能會消失？現(xiàn)在有很多人在將單個資產(chǎn)代幣化，比如“我要將金礦代幣化”，或者“我要將這些汽車代幣化”。但這同樣不是一家企業(yè)，最多只能算是一款產(chǎn)品。這種產(chǎn)品存在或許是一件好事。但除非你代幣化的是美國國債或股票這類規(guī)模真正龐大的資產(chǎn)，并且能夠將其擴大到足夠規(guī)模，同時真正解決分發(fā)問題，否則，那些只是說“我要把自己持有的這一項資產(chǎn)代幣化，請風險投資機構投資我”的項目，我認為都會逐漸消失，甚至可能已經(jīng)在消失了。

傳統(tǒng)風險投資領域里還有一個經(jīng)典笑話：有一些像“洼地”一樣的方向，創(chuàng)始人總是會反復掉進去。創(chuàng)始人在轉型時，往往會不約而同地想到相同的點子，然后一遍又一遍地去做，盡管風險投資人總是在告訴他們不要這樣做。

其中一個典型方向就是約會應用。創(chuàng)始人每次考慮轉型，似乎都會想到要不要做一款約會應用。這通常是因為創(chuàng)始人大多年輕、單身，因此會花很多時間思考約會問題。另一個常見方向是“聯(lián)合創(chuàng)始人配對”。創(chuàng)始人經(jīng)常會想到這個點子，是因為他們自己正在尋找聯(lián)合創(chuàng)始人，于是就覺得應該開發(fā)一款幫助別人尋找聯(lián)合創(chuàng)始人的應用。

還有大量生產(chǎn)力工具，比如“我要做一款更好的待辦事項應用”“我要做一個更好的 Asana”之類。這些都屬于壞點子的“洼地”。人們總是不斷回到這些方向。加密行業(yè)當然也存在類似現(xiàn)象。

我見得最多的一個就是“加密行業(yè)的 Bloomberg”。這很有意思，因為早在大約十年前、我剛開始從事風險投資時，“加密行業(yè)的 Bloomberg”就已經(jīng)是一個不太好的點子了。當時就有人向我推介這種項目，此后幾乎每年都會有人繼續(xù)推介。但他們通常并不真正清楚自己所說的是什么。“加密行業(yè)的 Bloomberg Terminal”究竟意味著什么，本身就有些模糊。里面具體要提供什么功能？解決什么問題？這些問題往往都沒有清晰答案。

現(xiàn)在已經(jīng)是 2026 年了，你需要一個更加明確、更加精準的切入點，而不能只靠“加密行業(yè)的 Bloomberg”這樣一句口號。我不知道這是否算得上一種趨勢，更像是一個有趣的小現(xiàn)象：很多這樣的想法始終漂浮在行業(yè)中，從來沒有真正消失。

年輕投資者面對市場炒作和噪音如何保持客觀、清晰的判斷？

Haseeb Qureshi：坦率地說，我的建議是，少和一些人交流。我認為，很多剛入行的風險投資人都會犯一個錯誤，就是和太多人交流，最后自己的觀點變成了身邊一群人觀點的平均值。作為一名風險投資人，強迫自己獨立思考其實非常重要。人們很容易告訴自己：“我當然是在獨立思考，我有自己的想法，我寫過博客，也會在和別人交流之后整理筆記。”但最容易讓你失去獨立思考能力的方式，就是和太多觀點強烈的人交流。

我并不是說你不應該和任何人交流。但我認識的大多數(shù)風險投資人，本質上都只是自己最常交流的七個人的觀點拼貼。你獨處、思考、閱讀和學習的時間越多，就越有可能形成真正屬于自己的獨特觀點。這些觀點可能并不正確，也可能不夠準確，但至少它們與身邊其他人的觀點不同。

而你最有可能獲得超額收益的方式，就是與其他人進行不同的思考。這樣做當然存在判斷錯誤的風險，但也有可能是你在某件所有人都看錯的事情上判斷正確。

作為風險投資人，你獲得回報的正是這種能力。你其實不會因為判斷錯誤而受到太大懲罰。假設你的投資組合里有 50 個項目，其中 15 個判斷錯誤，誰會在意？真正重要的是，你是否抓住了那個所有人都看錯、只有你判斷正確的項目。而這來自不同于他人的思考能力。

這同樣需要一定程度的自信。和很多人交流是一種非常容易、也非常安全的做法。你可以說：“好吧，這就是我對新型銀行的看法，因為我和五個人聊過，他們對新型銀行都有這些看法，所以我把他們的觀點取一個平均值，然后在下一期播客里講出來。”

但不這樣做，對你的要求會高得多。你需要重新審視這些觀點，從頭進行判斷，并真正獨立思考自己究竟相信什么。而且就像我剛才說的，判斷錯誤的成本其實沒有那么高。我認為，大多數(shù)人真正優(yōu)化的是如何讓自己看起來聰明，或者看起來很擅長這份工作，而不是如何真正做好這份工作。

這也是為什么我總是說 Kyle Samani 是風險投資領域的歷史最佳。他很瘋狂，對吧？他顯然活在自己的世界里，對很多事情都有非常奇怪的看法。他也判斷錯過很多趨勢，而且經(jīng)常非常自信地說：“我認為某件事接下來一定會發(fā)生。”結果完全錯了。但這根本不重要。只要你有一次判斷正確，而那一次就足以覆蓋其他所有錯誤，誰還會在意？

風險投資并不是一門要讓自己顯得無可指摘的生意，也不是要讓某個受眾群體或焦點小組覺得你聰明、體面。風險投資真正的獲勝方式，是在所有人都判斷錯誤的那件事上，只有你判斷正確。

加密 VC 最終會被綜合型基金取代嗎 ？

Haseeb Qureshi：這是一個很好的問題?？梢悦鞔_的是，當加密貨幣真正成功、跨越鴻溝時，它的成功方式就是變得無處不在，像進入供水系統(tǒng)一樣融入所有事物。

社交網(wǎng)絡過去也是一個獨立的投資類別。在 Facebook、LinkedIn 和 Snap 興起的年代，人們會把“社交”視為一個獨立賽道。但最終，社交只會成為一種功能?，F(xiàn)在，你開發(fā)一款應用時，可能會在其中加入社交功能，但這并不意味著你正在創(chuàng)辦一家社交網(wǎng)絡公司。社交功能只是逐漸成為了所有產(chǎn)品的一部分。

加密貨幣也會以同樣的方式發(fā)展。未來，“加密”不會再是整家公司的身份，而只是公司產(chǎn)品中的一種功能。公司可能會說：“我們有一個穩(wěn)定幣結算層”“我們使用鏈上分析”“我們還提供某項相關功能”，但加密貨幣本身不再是公司存在的全部理由。

我認為，這就是我們正在前往的方向。實際上，這種轉變可能已經(jīng)開始了。在這樣的世界中，如果一家公司并不是以加密業(yè)務為核心，只是擁有一些加密功能，那么投資者就不再需要具備極其獨特的加密專業(yè)知識。這和投資一家具有社交功能、但并非社交媒體公司的企業(yè)一樣。你不需要擁有一套獨特的社交媒體專業(yè)知識，才能判斷這家公司是否值得投資。

所以，我認為這就是未來的方向。在這種情況下，答案是：要成為一名優(yōu)秀的風險投資人，你就必須真正擅長風險投資本身，必須具備優(yōu)秀風險投資人所需要的全部能力。屆時，綜合型投資機構會進入你的賽道，金融科技投資人也會進入你的賽道。如果這是一個加密與 AI 結合的項目，AI 投資人同樣會進入你的賽道。

你必須成為更好的合作伙伴、更優(yōu)秀的風險投資人，為創(chuàng)始人提供更好的幫助和建議，也必須更有能力支持你所合作的創(chuàng)始人。如果做不到，你就沒有資格繼續(xù)管理資金。事情就是這么簡單。這個答案可能有些直白，但答案其實非常明顯：如果加密貨幣最終獲勝，它的獲勝方式就是變得無處不在。而那些使用加密技術的公司，也不再會被稱為加密公司。它們就只是公司。

到此這篇關于風光難再,加密風投(VC)是否真的正在消亡?的文章就介紹到這了,更多相關加密風投是否真的正在消亡內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

你可能感興趣的文章

• 

  2026上半年加密風投報告：133億美元只投向435個項目，錢都去哪了？

  加密投資市場正在經(jīng)歷一場殘酷的淘汰賽,2026 年上半年融資金額已達133億美元（與2024年全年持平），但融資筆數(shù)暴跌 78%至 435 筆，錢更多了，但只流向極少數(shù)項目,這意味著&…

  2026-07-17
• 

  2026年上半年加密風險投資全景復盤:133億美元只投向435筆交易

  加密投資市場正在經(jīng)歷一場殘酷的淘汰賽, 2026 年上半年融資金額已達133 億美元（與2024 年全年持平），但融資筆數(shù)暴跌78% 至435 筆——錢更多了，但只流向極少數(shù)項目,下面…

  2026-07-16
• 

  Coinbase Ventures強勢登頂！2026上半年力壓群雄，領跑加密貨幣風險投

  Coinbase Ventures在2026年上半年登頂加密風投榜單，累計完成超500項投資,其聚焦RWA代幣化、下一代DeFi及AI+區(qū)塊鏈融合，以公司資產(chǎn)負債表直接注資，憑借深度生態(tài)布局領跑…

  2026-07-13
• 

  12億巨資落地！頭部加密風投Paradigm全面押注AI，行業(yè)集體跨界轉型

  加密頂級風投 Paradigm 完成12 億美元新基金募資，投資范圍從加密貨幣拓展至人工智能、機器人等前沿領域,受全球風投 AI 大熱、加密融資遇冷影響，多家加密風投機構紛紛跨界…

  2026-07-09
• 

  ESMA聚焦MiCA過渡后加密托管風險 保障投資者資產(chǎn)安全

  歐洲證券和市場管理局（ESMA）在MiCA過渡期結束后，將監(jiān)管重點轉向加密資產(chǎn)托管環(huán)節(jié),ESMA指出，部分未獲授權的服務商仍以離岸架構或復雜集團模式繼續(xù)為歐盟客戶提供托管服…

  2026-07-08
• 

  Morpho完成1.75億美元融資，映射加密風投資金流向新趨勢

  加密借貸協(xié)議Morpho完成1.75億美元融資，估值達20億美元，領投方含Paradigm、a16z crypto等,此輪融資彰顯加密風投資金正流向去中心化金融（DeFi）領域，尤其是具備創(chuàng)新技術…

  2026-06-13
• 

  2026美股加密貨幣板塊深度研報:機遇,風險與配置框架詳解

  美股加密貨幣板塊正從產(chǎn)品創(chuàng)新期邁向生態(tài)成熟期，以比特幣/以太坊現(xiàn)貨ETF為基石、以太坊質押ETF和以太坊國庫公司為代表的新型產(chǎn)品與商業(yè)模式，正推動加密資產(chǎn)合規(guī)化、機構…

  2026-05-17
• 

  歐易（OKX）風險投資攜手 HashKey 助力 CAEX，推進越南加密資產(chǎn)交易試

  2026年4月，OKX Ventures與港股獨角獸HashKey聯(lián)合注資越南CAEX，助其滿足越南政府第05/2025/NQ-CP號決議的資本金要求，以申請受監(jiān)管數(shù)字資產(chǎn)交易試點資質,CAEX創(chuàng)始股東包含…

  2026-04-10
• 

  加密貨幣下滑背景下，代幣化真實資產(chǎn)與風險投資穩(wěn)健前行

  近期加密貨幣市場整體呈下滑態(tài)勢，價格波動、監(jiān)管趨嚴等因素影響顯著,然而，代幣化真實資產(chǎn)領域熱度未減，其將實體資產(chǎn)數(shù)字化，拓寬投資渠道；風險投資在加密行業(yè)也持續(xù)發(fā)…

  2026-02-21
• 

  為什么這輪牛市能走更遠?真正的風險又在哪?

  2025 年夏季的牛市與以往大不相同,資金來源不再主要依賴美聯(lián)儲或財 政部的政策注入，而是由大型科技巨頭的股權收益和創(chuàng)紀錄資本開支驅動,本文將深入解析這一機制，剖析 ETH…

  2025-08-18