L1區(qū)塊鏈成為新戰(zhàn)場詳細(xì)分析，企業(yè)巨頭入局打破公平競爭
企業(yè)巨頭正在構(gòu)建自己的L1，將區(qū)塊鏈從中性基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂斜O(jiān)管優(yōu)勢的戰(zhàn)略護(hù)城河。
當(dāng)你在市場中待得足夠久時(shí)，你開始看到規(guī)律。我們交易的工具和構(gòu)建的基礎(chǔ)設(shè)施從來都不是靜態(tài)的。在加密貨幣領(lǐng)域，目前正在發(fā)生的最大轉(zhuǎn)變之一就在基礎(chǔ)層。
多年來，第一層（L1）的討論一直由以太坊主導(dǎo)——如果你想要可組合性和廣泛的開發(fā)者基礎(chǔ)；Solana——如果你想要速度；Cosmos——如果你想要主 權(quán)。選擇L1感覺就像選擇交易場所，評估費(fèi)用、流動性和執(zhí)行效率。
然而，最近這個(gè)決定已經(jīng)從戰(zhàn)術(shù)性轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略性。除了開發(fā)者在生態(tài)系統(tǒng)之間做選擇外，大公司現(xiàn)在正在從零開始構(gòu)建自己的區(qū)塊鏈。當(dāng)進(jìn)行這項(xiàng)工作的公司是Stripe、Coinbase或其他具有深厚監(jiān)管和分銷優(yōu)勢的巨頭時(shí)，L1不再是中性的競爭場地，而開始看起來像護(hù)城河。
Stripe Tempo時(shí)刻
以Stripe的消息為例。事實(shí)證明，"Tempo"——一個(gè)專注于支付的第一層——正在與Paradigm合作構(gòu)建。如果你交易時(shí)間足夠長，你知道Stripe這樣做不是沒有原因的。這是一個(gè)結(jié)算層策略，控制基礎(chǔ)層、費(fèi)用和運(yùn)行時(shí)間。
在傳統(tǒng)市場中，清算和結(jié)算對終端用戶來說往往是不可見的，但它們是真正杠桿所在。Tempo將為Stripe提供一個(gè)專門為可預(yù)測費(fèi)用、確定性結(jié)算時(shí)間和無人能匹敵的商戶分銷而構(gòu)建的鏈。這是20年支付處理器肌肉記憶應(yīng)用于加密貨幣基礎(chǔ)設(shè)施的體現(xiàn)。
從無需許可到需要許可
正在出現(xiàn)一個(gè)清晰的光譜。一端是完全去中心化、抗審查的協(xié)議。這些鏈可能缺乏機(jī)構(gòu)渴望的精致或合規(guī)舒適度，但它們是真正創(chuàng)新發(fā)生的熔爐。早期的以太坊，今天仍然如此的比特幣，以及在沒有KYC門檻的情況下推動可能性邊界的新隱私鏈。
另一端，你有與受監(jiān)管托管方和交易所保持一致的企業(yè)控制L1。Coinbase的Base鏈已經(jīng)上線。幣安的BNB Chain實(shí)際上是一個(gè)企業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。Stripe正在加入這一層級。
中間是混合體，那些既想足夠開放以吸引加密貨幣原生群體，又想足夠結(jié)構(gòu)化以讓機(jī)構(gòu)感到舒適的L1。這個(gè)中間地帶是一些最有趣的戰(zhàn)斗將要進(jìn)行的地方——因?yàn)檫@是雙方可能相遇的唯一地方。
這不是一個(gè)公平的競爭環(huán)境
在分銷和監(jiān)管條款方面，加密貨幣原生創(chuàng)始人無法與Stripe或Coinbase競爭。大公司可以一夜之間獲得許可證，通過API調(diào)用就能讓數(shù)百萬商戶上線。
這并不意味著無需許可的構(gòu)建者毫無希望，但確實(shí)改變了游戲規(guī)則。在相同維度上正面競爭（許可、機(jī)構(gòu)分銷）是自 殺 行 為。機(jī)會在于企業(yè)L1不會或不能做的事情。
他們不會優(yōu)先考慮可能引起監(jiān)管關(guān)注的隱私功能，他們也無法在推出新穎的DeFi原語方面快速行動，因?yàn)槊總€(gè)新功能都需要法律簽字同意。他們總是必須在去中心化和股東價(jià)值之間取得平衡。
機(jī)會仍然存在的地方
DeFi最重大的突破之所以發(fā)生，是因?yàn)槿魏稳硕伎梢栽诓徽埱笤S可的情況下插入任何人的合約。在有護(hù)欄的企業(yè)控制L1中，這更難做到。如果你能提供真正的可組合性，你將吸引他們無法吸引的構(gòu)建者。
加密貨幣原生創(chuàng)始人還可以在代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)、治理模型或跨鏈集成方面進(jìn)行實(shí)驗(yàn)，而現(xiàn)有企業(yè)需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估。
最后，人們忘記了文化認(rèn)同有多重要。以太坊有身份認(rèn)同，比特幣有使命。如果你能闡述一個(gè)與特定用戶群體產(chǎn)生共鳴的愿景，無論是隱私最大化主義者、DeFi投機(jī)者還是區(qū)域采用利基市場，你都可以在這些細(xì)分市場中超越企業(yè)L1。
企業(yè)L1的出現(xiàn)改變了流動性圖譜。如果Stripe的Tempo在商戶中獲得牽引力，你將看到可預(yù)測的大量流動，這對低風(fēng)險(xiǎn)、收益捕獲策略來說很好。然而，波動性和不對稱機(jī)會仍將存在于無需許可的前沿，在那里協(xié)議變更、治理轉(zhuǎn)變或市場敘事可能一夜之間擺動估值。
在無需許可的鏈中，風(fēng)險(xiǎn)是技術(shù)性和市場驅(qū)動的。在企業(yè)鏈中，風(fēng)險(xiǎn)是監(jiān)管性和商業(yè)模式驅(qū)動的。Tempo可能不會在技術(shù)上讓你損失慘重，但它可能通過政策更新殺死你的收益。
終局
這不是企業(yè)鏈和無需許可鏈之間的零和博弈。它們很可能會相互補(bǔ)充。企業(yè)L1將處理合規(guī)的大量流動，帶來保守資本，而無需許可鏈將繼續(xù)推動邊界，產(chǎn)生企業(yè)最終會采用的創(chuàng)新。
對于交易者和構(gòu)建者來說，真正的阿爾法將來自理解價(jià)值如何在這些世界之間遷移。Stripe Tempo的消息表明，基礎(chǔ)層現(xiàn)在是戰(zhàn)略性房地產(chǎn)。在市場中，誰控制了基礎(chǔ)設(shè)施，最終就控制了利潤率。
以上就是L1區(qū)塊鏈成為新戰(zhàn)場，企業(yè)巨頭入局打破公平競爭的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于區(qū)塊鏈L1：巨頭之戰(zhàn)的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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