Raydium（RAY)：Solana 首個自動化做市商、RAY 代幣經(jīng)濟介紹
Raydium 是 Solana 區(qū)塊鏈上的第一個自動化做市商（AMM），于 2021 年 2 月正式上線。它提供多種類型的流動性池，內(nèi)置 AcceleRaytor 啟動平臺，并推出像 LaunchLab 這樣的創(chuàng)新功能，用于協(xié)助發(fā)行迷因幣等新項目。
Raydium 于 2021 年 2 月上線，是 Solana 區(qū)塊鏈上最早的自動化做市商（AMM）之一。它在去中心化交易中引入了創(chuàng)新的模式，將傳統(tǒng) AMM 的流動性池與訂單簿集成起來。如今，Raydium 已成為 Solana（SOL）鏈上分布最廣的協(xié)議之一。
Raydium 的創(chuàng)始團(tuán)隊來自傳統(tǒng)金融的算法交易背景。他們在 2017 年進(jìn)入加密領(lǐng)域，并在 2020 年夏天深入?yún)⑴c以太坊上的 DeFi 活動。然而，高昂的 gas 費用和緩慢的交易速度促使他們尋找替代方案。當(dāng)他們發(fā)現(xiàn) Solana 的高速和低成本時，看到了構(gòu)建更優(yōu)質(zhì)平臺的機會。
Raydium 的獨特之處
Raydium 一開始就采用了混合模式，這讓它與其他 AMM 與眾不同。當(dāng)用戶向 Raydium 的資金池提供流動性時，平臺會將這些代幣轉(zhuǎn)換為 Serum 訂單簿上的限價單。這意味著交易者能在一次交換中同時獲取 AMM 流動性和訂單簿深度，系統(tǒng)會自動在 Raydium 自身的流動性池和 Serum 訂單簿之間尋找最佳價格。
隨著 Serum 的退場，Raydium 現(xiàn)已改為與 OpenBook 集成。其舊版 AMMv4 流動性池則改為傳統(tǒng)恒定乘積 AMM，不再鏈接訂單簿。但這并未拖慢 Raydium 的腳步，團(tuán)隊仍持續(xù)打造新的池類型和功能，以滿足不同的交易需求。
三種流動性池類型
Raydium 提供三種不同架構(gòu)的流動性池，各自對應(yīng)不同的應(yīng)用場景與交易策略。
集中流動性做市商（CLMM）資金池允許流動性提供者將資本集中在特定價格區(qū)間，從而在當(dāng)前市場價格附近形成更深的流動性。流動性提供者能采用更高端的策略，并在資金上獲取更高手續(xù)費。CLMM 最適合應(yīng)用于價格相對穩(wěn)定、波動較小的交易對。
恒定乘積做市商（CPMM）資金池則是經(jīng)典公式 K=XY 的最新版本，支持 Token-2022 標(biāo)準(zhǔn)并提供多樣化的手續(xù)費設(shè)置。許多新代幣項目傾向于通過 CPMM 進(jìn)行價格探索，其靈活性使其成為沒有成熟市場的代幣首選。
AMMv4 資金池是 Raydium 久經(jīng)考驗的傳統(tǒng)池，至今仍是 Solana 上分布最廣的進(jìn)程。許多成熟的交易對依然使用 AMMv4，因為它在可靠性和流動性深度上表現(xiàn)突出。
Raydium 背后的團(tuán)隊
Raydium 由三位化名的聯(lián)合創(chuàng)辦人領(lǐng)導(dǎo)，他們在算法交易和低延遲系統(tǒng)方面的背景，使他們能自一開始就具備在 Solana 上構(gòu)建的技術(shù)能力。
AlphaRay 負(fù)責(zé)策略、營運、產(chǎn)品方向與業(yè)務(wù)拓展。他早年從事商品的算法交易，2017 年轉(zhuǎn)向加密做市業(yè)務(wù)，并在 2020 年的 DeFi 體驗直接啟發(fā)了 Raydium 的概念。
XRay 擔(dān)任技術(shù)主管，領(lǐng)導(dǎo)開發(fā)團(tuán)隊。他擁有 8 年打造交易系統(tǒng)和低延遲架構(gòu)的經(jīng)驗，涉足傳統(tǒng)金融與加密市場。
GammaRay 負(fù)責(zé)市場行銷與對外溝通，同時也參與策略和產(chǎn)品決策。他的數(shù)據(jù)分析與市場研究背景，幫助 Raydium 在對用戶與合作伙伴的呈現(xiàn)上更具影響力。
Solana 早期的挑戰(zhàn)
在 Solana 上構(gòu)建首批協(xié)議之一意味著要面對獨特的障礙。團(tuán)隊幾乎沒有可參考的代碼可用，當(dāng)時 Solana 上唯一的項目是 Serum。他們幾乎從零開始搭建了大部分代碼。
Solana 的快速迭代帶來了持續(xù)的維護(hù)挑戰(zhàn)。區(qū)塊鏈的更新經(jīng)常導(dǎo)致原本可用的代碼失效。團(tuán)隊必須保持靈活，不斷適應(yīng)，才能確保平臺持續(xù)穩(wěn)定運行。
早期 Solana 項目數(shù)量有限，也帶來了另一個問題。Raydium 缺乏足夠的新代幣來填充流動性池，這讓平臺對用戶的吸引力下降。團(tuán)隊需要一個能帶來新項目和新代幣的解決方案。
AcceleRaytor：打造生態(tài)系統(tǒng)
為了解決代幣短缺的問題，Raydium 在 2021 年 4 月推出了 AcceleRaytor 啟動平臺。該平臺幫助新項目以去中心化方式籌集資金并創(chuàng)建初始流動性。項目方可獲得 Raydium 團(tuán)隊的顧問支持，以及保證的交易流動性。
AcceleRaytor 提供兩種池類型：Community Pool 向所有用戶開放代幣銷售，RAY Pool 則獎勵持有并質(zhì)押平臺原生代幣的用戶。這種結(jié)構(gòu)既激勵了長期的社群參與，也支持了新項目的啟動。
首個 AcceleRaytor 項目為 Solana 帶來了前所未有的流量。團(tuán)隊不得不迅速擴展基礎(chǔ)設(shè)施以應(yīng)對激增的需求。這次成功驗證了啟動平臺的概念，并幫助 Raydium 成為新項目進(jìn)入 Solana 的重要入口。
LaunchLab：搶攻迷因幣市場
2025 年 4 月 16 日，Raydium 推出 LaunchLab。這是一個由社群驅(qū)動的代幣發(fā)行平臺，專門面向迷因幣市場，與 Pump.fun 等服務(wù)展開正面競爭。
圖片來源：Raydium
LaunchLab 為代幣創(chuàng)建者提供可自訂的債券曲線，且不收取遷移費用。當(dāng)某個代幣籌集到 85 SOL 時，平臺會立即將其切換至 Raydium 的 AMM。這利用了 Raydium 已有的流動性基礎(chǔ)設(shè)施，讓新代幣能夠立即進(jìn)入深度市場。
該平臺意識到迷因幣在 Solana 上帶來了龐大的交易量。LaunchLab 的定位使 Raydium 能夠捕捉更多這一市場份額。同時，它也為平臺提供了一條自然的代幣渠道，讓新代幣最終能夠進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)交易池。
RAY 代幣經(jīng)濟學(xué)
RAY 代幣的最大供應(yīng)量為 5.55 億枚。其分配反映了以長期發(fā)展生態(tài)系統(tǒng)為導(dǎo)向的策略。
| 分配項目 | 百分比 | 數(shù)量（百萬） | 鎖倉期 |
| 挖礦儲備 | 34% | 188.7 | 依情況而定 |
| 合作與生態(tài)系統(tǒng) | 30% | 166.5 | 不適用 |
| 團(tuán)隊 | 20% | 111.0 | 1-3 年 |
| 流動性 | 8% | 44.4 | 不適用 |
| 社區(qū)池 / 種子輪 | 6% | 33.3 | 1 年 |
| 顧問 | 2% | 11.1 | 1-3 年 |
團(tuán)隊和種子輪分配占總供應(yīng)量的 25.9%。這些代幣在代幣生成事件后鎖倉 12 個月，隨后于接下來的 24 個月內(nèi)線性解鎖。這一解鎖計劃已于 2024 年 2 月 21 日完成。所有團(tuán)隊和種子代幣如今已全部解鎖。
RAY 代幣如何創(chuàng)造價值
RAY 在 Raydium 生態(tài)系統(tǒng)中承擔(dān)多重功能。代幣持有者可以質(zhì)押 RAY，以獲得來自協(xié)議交易費用的收益。這創(chuàng)建了平臺使用與代幣持有者獎勵之間的直接聯(lián)系。被質(zhì)押的 RAY 也賦予持有人在 Raydium 治理系統(tǒng)中的投票權(quán)。該平臺采用有限治理模式，用于社群提案。這讓長期持有者能對協(xié)議的發(fā)展施加影響。
流動性挖礦計劃使用 RAY 作為激勵獎勵。這些「挖礦」機會鼓勵用戶為特定資金池提供流動性。平臺可以通過 RAY 激勵將流動性導(dǎo)向新的或策略性的交易對。AcceleRaytor 要求參與者持有 RAY 才能參與。用戶需要質(zhì)押 RAY 才能通過啟動板參與代幣銷售。這為 RAY 在交易和治理之外創(chuàng)造了額外需求。
費用結(jié)構(gòu)與收入分配
Raydium 通過交易手續(xù)費產(chǎn)生收入。費用結(jié)構(gòu)因資金池類型而異。
標(biāo)準(zhǔn) AMMv4 池每筆交易收取 0.25% 手續(xù)費，其中 0.03% 用于回購 RAY，其余則分配給流動性提供者。
CPMM 和 CLMM 池采用多層費率，范圍從 0.01% 到 4%。這些資金池的手續(xù)費分成三部分：流動性提供者獲得 84%，RAY 回購占 12%，協(xié)議金庫獲得 4%。
平臺會定期使用回購費用在公開市場購買 RAY。這創(chuàng)造了對代幣的持續(xù)買盤壓力，也隨時間減少了流通供應(yīng)量。創(chuàng)建標(biāo)準(zhǔn) AMM 或 CP-Swap 資金池需支付 0.15 SOL，這筆費用可防止劣質(zhì)池創(chuàng)建，確保只有認(rèn)真項目與交易者才會創(chuàng)建新市場。
圖片來源：@RaydiumProtocol
Raydium 與 Jupiter：扮演不同角色
Raydium 和 Jupiter 在 Solana DeFi 中都扮演著重要角色，但它們的功能本質(zhì)上不同。
Raydium 是一個 AMM 去中心化交易所（DEX）。用戶直接與其流動性池進(jìn)行交易。該平臺擁有并管理自己的流動性。交易者通過 Raydium 的資金池交換代幣，并向 Raydium 的流動性提供者支付手續(xù)費。Jupiter 則是一個 DEX 聚合器。它會在多個 DEX 之間路由交易，以找到最佳價格。Jupiter 同時搜索 Raydium、Orca 及其他平臺，然后通過提供最佳交易條件的場域運行交易。
許多 Jupiter 的交易實際上是通過 Raydium 的流動性池完成的。Jupiter 的智能路由經(jīng)常判斷 Raydium 在特定兌換中擁有最佳價格。這兩個平臺相互補充，而不是直接競爭。
交易功能比較
Raydium 提供直接的資金池交易，并通過 OpenBook 集成限價單。Jupiter 則提供更高端的工具，如定投與永續(xù)合約。這些額外功能讓 Jupiter 用戶能運行更復(fù)雜的交易策略。
Raydium 根據(jù)資金池類型收取不同的兌換費用，費率范圍從 0.01% 到 4%。Jupiter 的內(nèi)核兌換服務(wù)不收取平臺費用，用戶只需支付其交易路徑中所涉及的底層 DEX 費用。
流動性與收益機會
Raydium 維護(hù)自身的大型流動性池，并通過收益農(nóng)場計劃來激勵這些池子。流動性提供者除了能賺取交易手續(xù)費，還能獲得額外的 RAY 代幣獎勵。Jupiter 則聚合了整個 Solana 生態(tài)的流動性，使其能接觸到更龐大的總流動性池。但 Jupiter 本身并不管理或激勵流動性。
Raydium 提供多元的收益途徑。用戶可以為資金池提供流動性、質(zhì)押 RAY 代幣，或參與農(nóng)場計劃。每種方式都有不同的風(fēng)險與回報特性。Jupiter 的 JUP 代幣主要用于治理。持幣者可對 Jupiter DAO 的提案進(jìn)行投票。JUP 目前并未直接提供質(zhì)押收益或手續(xù)費分成。
Raydium 的安全措施
Raydium 將智能合約安全列為首要任務(wù)。平臺的合約已通過 Kudelski Security 等公司的審計，這些第三方審查有助于在問題發(fā)生前識別潛在漏洞。平臺運行持續(xù)的漏洞懸賞計劃，安全研究人員可回報漏洞并獲得獎勵，借此激勵開發(fā)者協(xié)助強化協(xié)議安全。
用戶需理解，所有 DeFi 協(xié)議都存在內(nèi)在風(fēng)險。即使有完善的安全措施，智能合約漏洞、經(jīng)濟攻擊等問題仍可能發(fā)生。妥善的風(fēng)險管理對于使用去中心化平臺至關(guān)重要。
未來發(fā)展計劃
AlphaRay 曾概述 Raydium 的多個潛在發(fā)展方向?？珂湐U展仍在考量之列，團(tuán)隊對于在 Avalanche、Cosmos、Polkadot 等區(qū)塊鏈上構(gòu)建持開放態(tài)度，但目前 Solana 依然是主要焦點。跨鏈互通功能可能進(jìn)一步提升 Raydium 的實用性。團(tuán)隊正在探索如 Wormhole 跨鏈橋等工具。與 SushiSwap 等平臺的合作，則可能為生態(tài)系帶來更多流動性與用戶。
NFT 集成也是潛在的增長領(lǐng)域。隨著 Solana 的 NFT 生態(tài)顯著成長，團(tuán)隊正在考慮加入 NFT 功能與市場。這將為平臺打開新的收入來源與應(yīng)用場景。
Raydium 對 Solana DeFi 的意義
Raydium 已成為 Solana DeFi 的基礎(chǔ)設(shè)施之一。平臺為數(shù)千個交易對提供了內(nèi)核流動性。許多新項目會先在 Raydium 上線，因為這里有深厚的流動性與成熟的用戶群。AcceleRaytor 啟動板幫助 Solana 早期生態(tài)快速成長，為新項目提供代幣發(fā)行與創(chuàng)建市場的清晰路徑，吸引更多開發(fā)者與項目落地 Solana。
LaunchLab 顯示 Raydium 持續(xù)創(chuàng)新以滿足市場需求。平臺不僅因應(yīng)迷因幣熱潮，也維持其內(nèi)核交易基礎(chǔ)設(shè)施。這種靈活性讓 Raydium 在 Solana DeFi 的演進(jìn)中保持競爭力。協(xié)議的手續(xù)費機制與 RAY 回購設(shè)計，創(chuàng)造了可持續(xù)的經(jīng)濟模式。交易量直接回饋給 RAY 持幣者，通過質(zhì)押獲利并減少流通供給。這種平臺成功與代幣價值的結(jié)合，為持份者提供了長期支持生態(tài)的動力。
常見問題
什么是 Raydium？
Raydium 是創(chuàng)建在 Solana 上的自動化做市商（AMM），通過流動性池實現(xiàn)去中心化代幣交易。它于 2021 年 2 月上線，是 Solana 上最早的 AMM 之一。
誰創(chuàng)立了 Raydium？
Raydium 由三位化名的共同創(chuàng)辦人創(chuàng)立：AlphaRay（策略）、XRay（技術(shù)）和 GammaRay（行銷）。他們都有算法交易的背景。
RAY 代幣的用途是什么？
RAY 可用于質(zhì)押以賺取手續(xù)費、治理投票、流動性挖礦獎勵，以及參與 AcceleRaytor 啟動平臺的新代幣銷售。
RAY 總量是多少？
RAY 的最大供應(yīng)量為 5.55 億枚代幣。團(tuán)隊與種子輪分配已于 2024 年 2 月 21 日完全解鎖。
到此這篇關(guān)于Raydium（RAY)：Solana 首個自動化做市商、RAY 代幣經(jīng)濟介紹的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Raydium全面介紹內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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