Hyperliquid HIP-3生態(tài)初探:哪些項目暗藏Alpha機(jī)遇?
Hyperliquid 在今年的表現(xiàn)已經(jīng)足夠震撼。
但 Hyperliquid 真正的野心遠(yuǎn)不止于此。剛剛啟動的 HIP-3 升級，讓 Hyperliquid 從一個 Perp dex 變成了另一種新的可組合金融樂高。
目前 HIP-3 生態(tài)包含 20 余個項目，涵蓋交易前端、流動性質(zhì)押、DeFi 協(xié)議、AI 基礎(chǔ)設(shè)施、預(yù)測市場等多個垂直領(lǐng)域。這個生態(tài)有個很鮮明的特點：大部分項目還在測試網(wǎng)階段，團(tuán)隊成員多用化名，融資主要靠自籌，似乎完美契合了 Hyperliquid 拒絕 VC 的價值觀。
這個生態(tài)最有意思的地方在于，它們都在嘗試把永續(xù)合約這個工具應(yīng)用到新的場景——不管是 pre-IPO 公司股權(quán)、傳統(tǒng)股票、大宗商品、算力資源，還是收益率本身。HIP-3 提供的無許可框架，正在釋放出意想不到的創(chuàng)新能量。
但雖然還在初期，但幾個 TVL 靠前的項目如 Kinetiq（19 億美元 TVL）、Unit（8 億美元 TVL）、Felix（3 億美元 TVL），已經(jīng)展現(xiàn)出不小的影響力。本文挑選了 16 個 HIP-3 生態(tài)項目做了介紹
交易前端
Based
Based 是建立在 Hyperliquid 上的交易超級應(yīng)用，得到了 Ethena Labs 的支持。它不僅提供現(xiàn)貨和永續(xù)期貨交易 (支持 40 倍杠桿)、Based Visa 卡、投資組合管理和聯(lián)盟計劃，還有個很酷的功能叫 Based Streams——這是一個由 DEX 驅(qū)動的直播服務(wù)，創(chuàng)作者可以直播自己的交易過程，接受代幣打賞，還能通過 HyperCore 獎勵觀眾。
Based 在 10 月 10 日推出了 Based Streams，成為首個支持 HIP-3 市場的前端，還部署了第一個 XYZ 100-USD 指數(shù)市場，24 小時交易量就達(dá)到了 3500 萬美元。iOS 和 Android 應(yīng)用預(yù)計在 2025 年中發(fā)布。
Liquid
Liquid 是專為 Hyperliquid 打造的移動優(yōu)先交易應(yīng)用。它提供非托管的永續(xù)期貨交易 (最高 100 倍杠桿)、收益策略和精選的財經(jīng)新聞。為了降低門檻，Liquid 集成了郵箱注冊功能，簡化了錢包的復(fù)雜性，讓普通用戶也能輕松上手。
團(tuán)隊在 AI 和加密貨幣領(lǐng)域都有專業(yè)背景，在 DeFi 和移動開發(fā)方面經(jīng)驗豐富。應(yīng)用在 8 月 8 日登陸 App Store，集成了 Privy 實現(xiàn)秒級注冊和收益功能，目前還在公測階段。
Aura
Aura 是一款整合了 Hyperliquid 的移動端社交加密應(yīng)用，核心理念是把交易變成社交活動。用戶可以和朋友實時交易、追蹤彼此的資產(chǎn)、一起探索新代幣，把冷冰冰的交易變成有溫度的社交體驗。
流動性質(zhì)押與借貸
Kinetiq Exchange
Kinetiq 是 Hyperliquid 上的流動性質(zhì)押協(xié)議，也是生態(tài)里 TVL 最高的項目，達(dá)到 19 億美元。用戶質(zhì)押 HYPE 可以獲得 kHYPE 代幣作為流動性憑證，通過 StakeHub 委托給頂級驗證者。kHYPE 可以作為 HIP-3 永續(xù)合約的抵押品，大大降低了部署門檻。
更厲害的是 Kinetiq 基于 HIP-3 推出的 Launch 平臺。這個平臺讓團(tuán)隊不需要大量前期資金，通過眾籌 kHYPE 質(zhì)押池就能部署自己的永續(xù)合約交易所。目前 Kinetiq 質(zhì)押了大約 3600 萬 HYPE，占 HYPE 流通供應(yīng)量的 10% 左右。
Felix
Felix 是基于 HyperEVM 的 DeFi 借貸和 CDP 平臺，從 Liquity V 2 分叉而來。用戶可以用 HYPE 或 uBTC 等資產(chǎn)作為抵押進(jìn)行借貸，通過 Vanilla 市場進(jìn)行點對點借貸，還能鑄造穩(wěn)定幣 feUSD。Felix 采用可變利率模型，為用戶提供靈活的借貸選擇。目前 TVL 為 3 億美元。
創(chuàng)新交易產(chǎn)品
Unit
Unit 專注于現(xiàn)貨代幣化而不是永續(xù)合約，通過為 HIP-3 永續(xù)合約提供原生現(xiàn)貨流動性來補(bǔ)充整個生態(tài)。它是 Hyperliquid 上最大的現(xiàn)貨資產(chǎn)部署方，也是 HIP-3 上首個上線主網(wǎng)的項目，持有 BTC、ETH、SOL 等多種資產(chǎn)。
同時，Unit 正在嘗試通過 HIP-3 推出與特斯拉、谷歌等美國主要股票相關(guān)的永續(xù)合約市場，把傳統(tǒng)金融資產(chǎn)帶到鏈上。團(tuán)隊成員來自 HRT、Jump、Fortress 等頂級機(jī)構(gòu)，目前 TVL 為 8.31 億美元。
Ventuals
Ventuals 是個去中心化衍生品平臺，專注于私人 pre-IPO 公司的永續(xù)期貨交易。想交易 SpaceX 或 OpenAI 的股權(quán)? 在 Ventuals 上可以實現(xiàn)，最高支持 10 倍杠桿。平臺使用樂觀預(yù)言機(jī)和 vHYPE 流動性質(zhì)押機(jī)制，沒有走 VC 融資路線，而是在 2025 年 9 月通過社區(qū)鑄造「Sekai Kappas」NFT 自籌資金。
Ventuals 在 2025 年初上線測試網(wǎng)，將于 10 月 16 日開放 vHYPE 質(zhì)押存款，測試 10 多個私人公司的永續(xù)合約。這是 HIP-3 的旗艦項目，首次將永續(xù)合約擴(kuò)展到鏈下資產(chǎn)，代表了 HIP-3 在現(xiàn)實世界中的應(yīng)用潛力。
Volmex
Volmex 為 HIP-3 帶來了基于波動率的產(chǎn)品。它發(fā)布了 BTC 和 ETH 的 BVIV/EVIV 指數(shù)，作為加密市場的恐慌指數(shù)（類似傳統(tǒng)金融的 VIX 指數(shù))。Volmex 計劃在 Hyperliquid 的構(gòu)建者市場框架下推出波動率永續(xù)合約，讓交易者可以直接交易市場波動率。
Nunchi
Nunchi 構(gòu)建的是收益目標(biāo)型永續(xù)合約交易所，把收益和利率價差轉(zhuǎn)化為可交易的永續(xù)衍生品。平臺提供兩類產(chǎn)品：收益永續(xù) (基于 APY/利率) 和基差永續(xù) (基于價格比率)。在 HIP-3 上，Nunchi 推出了 FR-永續(xù)——其他永續(xù)合約資金費率的元市場，專注于補(bǔ)充 HIP-3 的質(zhì)押和費用收益。
Hyperbolic
Hyperbolic 在 Hyperliquid 上推出大宗商品永續(xù)期貨，采用 HIP-3 標(biāo)準(zhǔn)，配備機(jī)構(gòu)級基礎(chǔ)設(shè)施。讓用戶可以交易石油、黃金、天然氣等傳統(tǒng)大宗商品的永續(xù)合約，把實物商品帶到鏈上交易。
Ddot
Ddot 基于 HIP-3 構(gòu)建商品交易所，專注于實物商品和可交易的現(xiàn)實世界資產(chǎn)市場。相比 Hyperbolic 的金融衍生品，Ddot 更關(guān)注商品本身的交易和流通。
基礎(chǔ)設(shè)施
Global Compute Index
實時云 GPU 計算定價儀表板和市場指數(shù)，聚合主要 GPU（H 100、H 200、A 100 等）的現(xiàn)貨和按需價格，提供日均和 30 天均價。正構(gòu)建全球首個基于 HIP-3 的計算永續(xù)期貨，作為預(yù)言機(jī)提供商將聚合價格數(shù)據(jù)輸入到無許可永續(xù)市場。
核心產(chǎn)品已運(yùn)營，顯示實時現(xiàn)貨價格。正開發(fā)鏈上擴(kuò)展，包括與 Seda 的預(yù)言機(jī)集成。
Sekai
Sekai 是一個 LST(流動性質(zhì)押代幣) 協(xié)議，讓任何人都能在 HyperEVM 上輕松創(chuàng)建基于 CoreWriter 的 LST 資產(chǎn)。它是為 HIP-3 的「獨角獸」(高潛力部署者) 設(shè)計的，解決了 50 萬 HYPE 的高門檻問題。公司、項目、社區(qū)和機(jī)構(gòu)都可以通過 Sekai 推出自己的流動性質(zhì)押代幣，計劃為每個 HIP-3 DEX 提供 LST 支持。
Flow DEX
Flow DEX 是一家全球合規(guī)的流動性提供商和場外交易/做市基礎(chǔ)設(shè)施公司。它幫助 Hyperliquid 擴(kuò)展規(guī)模、提升鏈上深度、吸引機(jī)構(gòu)資金，并支持跨交易所和協(xié)議的代幣發(fā)行。作為生態(tài)的流動性后盾，F(xiàn)low DEX 在幕后發(fā)揮著關(guān)鍵作用。
其他
Hyperbet
Hyperbet 在 HyperEVM 上構(gòu)建去中心化的賭場和博彩平臺，帶來鏈上博彩游戲和社交化賭 博體驗。雖然這個領(lǐng)域充滿爭議，但確實是區(qū)塊鏈應(yīng)用的一個方向。
OnlyVibes
OnlyVibes 是 Hyperliquid 上的交易社區(qū)和信號分享團(tuán)體，提供交易思路、實時市場解讀和交易技巧，幫助成員共同把握趨勢和管理風(fēng)險。相比技術(shù)產(chǎn)品，這似乎更像是一個交易者社群。
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