白銀支持加密代幣創(chuàng)歷史新高：什么是白銀支持代幣？哪些幣種受到關(guān)注？
白銀支持的加密貨幣正在獲得關(guān)注，盡管交易量仍低于黃金支持資產(chǎn)，但受到供應(yīng)緊縮、太陽能、電動車和電子產(chǎn)品等工業(yè)需求上升，以及現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化趨勢推動。
截至2025-10-17，隨著實體白銀達到每盎司53.84美元，市場興趣不斷加速。該行業(yè)的市值已超越2億美元，交易主要集中在Kinesis Silver (KAG)、Silver Token (XAGX) 和Gram Silver (GRAMS)，交易者尋求鏈上接觸可贖回、實物支持的資產(chǎn)。
雖然比特幣在10月初創(chuàng)下新高后回調(diào)，但白銀因持續(xù)的供應(yīng)緊縮表現(xiàn)優(yōu)于許多風(fēng)險資產(chǎn)；隨著金銀比率處于80多的水平，分析師認為白銀具有相對價值。
白銀價格 | 來源：Trading Economics
雖然比特幣也在2025-10-06創(chuàng)下126,000美元以上的歷史新高，隨后在10-17回落至約104,000美元，但白銀表現(xiàn)出顯著的優(yōu)異表現(xiàn)，現(xiàn)貨價格推向50多美元的中段，避險資金流入加速。
在10月10日，一個重要的地緣政治問題引起高度風(fēng)險規(guī)避情緒，這有助于推動黃金和白銀達到創(chuàng)紀錄水平。
在本文中，我們探討什么是白銀支持代幣、它們?nèi)绾芜\作及其現(xiàn)實應(yīng)用，以及推動最新上漲的宏觀經(jīng)濟力量。
什么是白銀支持代幣？
KAG 價格 | 來源：BingX
白銀支持的加密代幣為您提供對真實白銀的鏈上接觸。每個代幣代表對存放在已投保、已審計金庫中金屬的直接索賠，通常以1:1錨定到固定數(shù)量的白銀，使您保持對金屬價格的風(fēng)險敞口，在許多情況下，可以根據(jù)平臺條款贖回實物金條。
這里的主要項目是KAG，映射到存儲在多個司法管轄區(qū)的一盎司完全分配白銀，XAGX在Avalanche上反映一盎司，以及GRAMS在Avalanche和Polygon上跟蹤一克，采用鑄造和燃燒設(shè)計來保持平價。
與有市場小時限制的傳統(tǒng)白銀ETF不同，這些代幣全天候交易，并在錢包間輕松移動，最終在鏈上結(jié)算。
在過去30天內(nèi)，趨勢已經(jīng)加強但未變得泡沫化。KAG上漲約30%，市值超過2億美元。XAGX攀升約40%，仍是小盤股，完全稀釋估值在數(shù)千萬美元的低段。GRAMS上升約27%，完全稀釋估值在數(shù)百萬美元的中段。
白銀代幣化機制
過程始于存放在專業(yè)托管機構(gòu)的投資級金條。金條被串行化并與代幣供應(yīng)量核對。代幣在公共區(qū)塊鏈（例如以太坊、Polygon、Avalanche或Stellar衍生鏈）上根據(jù)定義發(fā)行、燃燒、儲備透明度和贖回的智能合約鑄造。
KAG (Kinesis Silver)
通過分配金條交易所(ABX)完全分配儲備，在六大洲的已投保存儲，以及每月無債務(wù)收益，以KAG支付，來源于在平臺上持有金屬的用戶全球交易費用份額。實物贖回從200盎司開始，通過本地化樞紐。
Silver Token (XAGX) & Silver (GRAMS)
一對一抵押（每盎司或每克），采用鑄造和燃燒邏輯維持與現(xiàn)貨白銀的價格平價，以及發(fā)行和贖回的鏈上可追溯性。
存儲和保險費用（如適用）通常由每個發(fā)行商概述。贖回需要燃燒相應(yīng)的代幣，可能包括最小數(shù)量和運輸或提取安排。
白銀支持代幣的用例是什么？
白銀支持代幣超越被動持有，適用于多種工作流程：
1. 對沖波動性
加密貨幣堆棧內(nèi)的較低貝塔值部分，幫助您在不離開鏈上市場的情況下降低風(fēng)險。交易者在下跌期間從高波動性配對輪換到KAG、XAGX或GRAMS，然后在風(fēng)險偏好回歸時輪換回來。這可以平滑盈虧并降低杠桿頭寸的清算風(fēng)險。
2. DeFi集成
在支持的情況下，金屬支持代幣可作為抵押品發(fā)布以借入穩(wěn)定幣或構(gòu)建delta中性策略，因此您保持白銀風(fēng)險敞口的同時釋放流動性。KAG在其原生平臺上額外向持有者支付每月無債務(wù)收益。在白銀配對中提供流動性可以賺取費用，但會帶來無常損失，因此頭寸大小和費用計算很重要。
3. 跨境轉(zhuǎn)賬和消費
在幾分鐘內(nèi)結(jié)算，全天候，具有透明的鏈上證明。錢包到錢包的轉(zhuǎn)賬使匯款比運輸金條或電匯更簡單。通過KAG的虛擬卡，您可以在銷售點消費金屬支持的價值，而XAGX和GRAMS在EVM錢包間輕松移動，用于快速點對點支付。
新興實驗包括捆綁多種金屬的現(xiàn)實世界資產(chǎn)(RWA)指數(shù)，多鏈發(fā)行以改善Avalanche和Polygon之間的路由，以及更豐富的儲備證明儀表板，以加強流通供應(yīng)和存放金屬之間的聯(lián)系。
為什么白銀支持代幣在10月上漲？
10月的動能反映了宏觀力量的匯聚：
• 結(jié)構(gòu)性赤字：《2025年世界白銀調(diào)查》突出連續(xù)第五年年度短缺（約1.17億盎司），2024年的赤字接近1.49億盎司，因為太陽能和電動車需求創(chuàng)紀錄。約8.35億盎司的礦產(chǎn)產(chǎn)量落后于超過9億的需求，而回收只能部分彌補差距。
白銀供應(yīng)與赤字 | 來源：2025年世界白銀調(diào)查
• 工業(yè)順風(fēng)：僅太陽能到2030年每年可能超過4億盎司，電動車和先進電子產(chǎn)品增加穩(wěn)定的基準(zhǔn)需求。
• 通脹和政策：預(yù)期2025年底/2026年初的降息和持續(xù)通脹支持實物資產(chǎn)配置。據(jù)報告，白銀支持ETF在2025年上半年增加約9500萬盎司，緊縮可用庫存，而地緣政治緊張局勢加劇推高了黃金和白銀。
• 貿(mào)易和地緣政治：重新實施關(guān)稅制度和供應(yīng)鏈摩擦提高對沖需求，并可能制約生產(chǎn)，特別是在關(guān)鍵生產(chǎn)地區(qū)；這些地緣政治爆發(fā)點進一步加速了流入黃金和白銀的資金。
比較KAG和BTC表現(xiàn)
白銀vs比特幣年度表現(xiàn) | 來源：TradingView
白銀和比特幣都提供法定貨幣的替代品，但其驅(qū)動因素已經(jīng)分化。路透社報告稱，白銀和黃金因工業(yè)需求和避險資金流入而上漲，而10月中旬的地緣政治緊張局勢正在抑制對比特幣的風(fēng)險偏好并增加其波動性。對于多元化投資組合，白銀支持代幣可以將有形抵押品與加密貨幣原生流動性連接。
隨著白銀接近多年高位和代幣化金屬獲得關(guān)注，您可以在主流加密貨幣場所和發(fā)行商平臺上接觸白銀支持風(fēng)險敞口。KAG、XAGX和GRAMS等項目提供實物支持選項。如果您想要價格風(fēng)險敞口而無需金屬托管，sXAG為活躍交易者提供合成替代品。
總結(jié)
展望未來，白銀支持代幣似乎處于有利位置，受益于更清晰的監(jiān)管、更強大的儲備證明工具和更廣泛的RWA采用。機構(gòu)和散戶資金流入，結(jié)合持續(xù)的供應(yīng)赤字和不斷擴大的工業(yè)用途，可能將這一主題持續(xù)到2026年及以后。
風(fēng)險依然存在，包括發(fā)行商和托管集中度、智能合約漏洞、流動性分化和政策路徑變化。
對于想要有形抵押品和加密貨幣原生靈活性的投資者，白銀支持代幣提供了一種在日益代幣化的經(jīng)濟中結(jié)合穩(wěn)定性、可組合性和全天候市場準(zhǔn)入的方式。
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