U卡已死?PayFi項目方如何求生?一文分析PayFi未來發(fā)展
2025 年，穩(wěn)定幣已成為加密行業(yè)中備受矚目的現(xiàn)金流來源，與之緊密關(guān)聯(lián)的 PayFi 賽道也吸引了多方力量的積極參與：無論是加密原生項目、支付行業(yè)巨頭、穩(wěn)定幣發(fā)行方、加密貨幣交易所，還是穩(wěn)定幣公鏈，均以各自的方式積極布局，力爭在 PayFi 賽道的發(fā)展中搶占先機。
在此背景下，Odaily星球日報于 10 月初新加坡 Token2049 活動期間，采訪了多位身處 PayFi 行業(yè)一線的從業(yè)者。通過交流我們發(fā)現(xiàn)，PayFi 的未來發(fā)展依然充滿諸多可能。以下內(nèi)容根據(jù)訪談?wù)矶?，為適應(yīng)行文邏輯與篇幅，部分信息有所調(diào)整。
PayFi 行業(yè)悖論：U 卡是大規(guī)模采用的必經(jīng)之路嗎？
談及 PayFi，或許很多人的第一印象仍然是 U 卡。此前 Infini 曾因 U卡業(yè)務(wù)“叫好不叫座”而無奈停運相關(guān)業(yè)務(wù)，一度引發(fā)市場熱烈討論。
在此次的 Token2049 現(xiàn)場，在被問及是否看好 U卡業(yè)務(wù)發(fā)展模式時，多位從業(yè)者給出了不同的答案。
來自 DeCard 的市場人員 Roger 向 Odaily星球日報表示，基于新加坡當?shù)氐闹Ц杜普?，Decard 的發(fā)卡量、用戶數(shù)均有不同程度的增長。而長期業(yè)務(wù)積累下來的合規(guī)優(yōu)勢也讓 Decard 能夠無需從 0 開始搭建自己的應(yīng)用渠道和用戶網(wǎng)絡(luò)，能夠結(jié)合 Visa 、Mastercard 等傳統(tǒng)支付巨頭以及傳統(tǒng)銀行業(yè)的用戶網(wǎng)絡(luò)體系積累對應(yīng)的支付網(wǎng)絡(luò)。言辭之間，仍然將 U卡視為旗下業(yè)務(wù)的重要板塊之一。
但也有人給出了相反的答案。
BenPay 的 Pearce Chen 告訴 Odaily星球日報：“除了依賴 Visa/Mastercard 等支付機構(gòu)的傳統(tǒng) U卡業(yè)務(wù)，我們更前瞻性地采用了‘二維碼+POS機或APP掃碼’的方案解決支付需求。這樣可以直接使用穩(wěn)定幣支付，劃扣到當?shù)厍逅憔W(wǎng)絡(luò)，借此轉(zhuǎn)換成法幣。這就相當于把 Visa、Mastercard 這些上游發(fā)卡機構(gòu)踢出局，轉(zhuǎn)而搭建屬于自己的支付應(yīng)用渠道和用戶網(wǎng)絡(luò)。因為我們要用穩(wěn)定幣支付，為什么還要依賴我們本來就要顛覆的傳統(tǒng)支付機構(gòu)呢？”
從這方面來看，BenPay 的思路更為 Crypto Native （加密原生）一些。因為區(qū)別于 Decard 的“嫁接思路”，BenPay選擇了更具挑戰(zhàn)性的“從零開始的 PayFi 網(wǎng)絡(luò)”這條發(fā)展路線。此外，據(jù) Pearce Chen 介紹，BenPay的另一業(yè)務(wù)重點是面向 DeFi 協(xié)議工具的開發(fā)，結(jié)合旗下 Benfen 支付公鏈和自托管錢包，將紛雜復(fù)雜的 DeFi 協(xié)議簡化，方便傳統(tǒng)用戶“傻瓜式”地享受 DeFi 收益。
無獨有偶，Ellipay 的一大業(yè)務(wù)重點同樣是通過 POS 機硬件切入支付入口。Ellipay 產(chǎn)品總監(jiān) LX 介紹稱，Ellipay 目前的 POS 機已經(jīng)支持用戶進行線下生活場景消費；只需輕輕一刷，僅需幾秒時間就能夠完成 USDT/USDC 等穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬支付。
Ellipay POS支付演示現(xiàn)場
在傳統(tǒng)發(fā)卡機構(gòu)設(shè)置的層層壁壘面前，加密貨幣行業(yè)的 PayFi 項目選擇通過硬件入口層面的改變來繞開限制，實現(xiàn) PayFi 應(yīng)用在生活場景、消費場景等方面的緩慢滲透。尤其是在習(xí)慣刷卡消費的海外市場，POS 機消費仍然是很多人習(xí)以為常的消費模式之一。
畢竟，海外市場并沒有如同國內(nèi)微信支付、支付寶這樣借助二維碼就可以實現(xiàn)收付款操作的一站式支付 APP。
此外，Ellipay 產(chǎn)品總監(jiān) LX 也提到：“ PayFi 無疑是個值錢的業(yè)務(wù)，同時也是個能賺錢的業(yè)務(wù)。雖然利潤分配確實會向上游（比如穩(wěn)定幣發(fā)行方）集中，但相比其他賽道，我們在下游能看到更多的機會。這是因為PayFi所代表的加密支付是一個用戶場景極為多元的超級賽道，和以往的所有加密賽道都不同，它的用戶場景和需求是多元化的。我們不能用傳統(tǒng)支付的視角來看待它，因為在 PayFi 賽道，支付的價值分配模式將發(fā)生根本性變革：應(yīng)用層的價值不再局限于支付的管道費，而是源于其為高自由度用戶所創(chuàng)造的附加服務(wù)（如集成DeFi收益、社交金融功能、可編程貨幣應(yīng)用等），這些服務(wù)將構(gòu)成未來下游利潤的核心增長極。”
不得不說，就當下有限的項目發(fā)展模式來看，PayFi 的商業(yè)模式仍然擁有極強的擴展性和更多的可能性。
PayFi 行業(yè)的挑戰(zhàn)與機遇：監(jiān)管套利、用戶教育、底層基建
除去現(xiàn)有業(yè)務(wù)，Odaily星球日報也就 PayFi 行業(yè)現(xiàn)存最大的挑戰(zhàn)與從業(yè)者們進行了交流。
BenPay 商務(wù) VP Pearce Chen 系統(tǒng)地給出了自己的看法。他認為，目前 PayFi 行業(yè)主要面臨三大挑戰(zhàn)：
首先，最大的挑戰(zhàn)是監(jiān)管合規(guī)問題。盡管不同 PayFi 項目可以在支付交易層面設(shè)置 KYC/KYB門檻，但在理財層面，各國法律均未對用戶穩(wěn)定幣資產(chǎn)生息做出明確的規(guī)定和管理要求。本質(zhì)上而言，PayFi 項目借此生息屬于監(jiān)管套利，而不同地區(qū)的法案和國家法律對資金理財?shù)谋O(jiān)管要求各有不同；
其次，則是 C端用戶普及率低。目前只有加密人群和部分跨境商貿(mào)業(yè)務(wù)中會采用穩(wěn)定幣進行交易；95% 的國人甚至不知道穩(wěn)定幣，就連比特幣都停留在聽說過的層面。從這方面來看，用戶教育的缺失和不足是 PayFi 行業(yè)普及的主要障礙之一，這往往需要對應(yīng)的產(chǎn)品足夠接地氣，有一定的人群穿透性。甚至也需要一些類似微信紅包的普及契機。
最后，過度依賴現(xiàn)有支付體系、底層基建的不完善也是 PayFi 面臨的巨大挑戰(zhàn)之一。就現(xiàn)狀來看，PayFi 產(chǎn)品的運轉(zhuǎn)仍然高度依賴 Swift 結(jié)算體系、傳統(tǒng)銀行體系以及美元資金頭寸；做任何行業(yè)層面的創(chuàng)新都需要對接各種 VA賬戶、底層系統(tǒng)。除此以外，作為PayFi行業(yè)的命門掌控者的銀行堪稱掌握“生殺大權(quán)”——賬戶封禁一言而決，PayFi 項目方毫無反制手段。無數(shù) PayFi 項目努力半天，做出各種“屎上雕花”的創(chuàng)新，本質(zhì)上都是為了證明“我做的是生意，不是為了洗錢”，但仍然面臨著監(jiān)管機構(gòu)和銀行系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)性壓迫。
在提及“ PayFi 項目的商業(yè)模式”一事時，Pearce Chen 還強調(diào)，PayFi 行業(yè)真正的競爭壁壘往往來自于大型基礎(chǔ)設(shè)施和底層協(xié)議的完善——支付本身可能不賺錢，項目方必須通過資產(chǎn)沉淀，打通理財?shù)纳鷳B(tài)閉環(huán)才能賺錢。就像支付寶如果沒有余額寶，同樣很難做起來；不能單方面接入很多銀行底層系統(tǒng)或者各大區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)就覺得萬事大吉了，那樣的業(yè)務(wù)會做的非常重。與之相比，BenPay 選擇另起爐灶，搭建自己的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，用戶充值各大區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定幣都可以自動映射到對應(yīng)的智能合約，轉(zhuǎn)換為 BUSD，且支持消費和理財。這就極大地簡化了用戶操作流程和使用門檻，對于后續(xù)的產(chǎn)品推廣、市場普及極為重要。
“支付賽道的最終邏輯是，誰能打造一條又便宜又高性能的公鏈，誰的用戶體驗更好，用戶就會用腳投票。”
目前來看，以太坊、Solana分別以其安全性、低成本性占據(jù)一定的優(yōu)先地位。但在不遠的未來，任何一條高性能公鏈都有推動 PayFi 大規(guī)模普及的可能性——它甚至不一定高度去中心化，只需做到降本增效，滿足 ToB 和 ToC 的用戶需求即可。
以上觀點也得到了 Ellipay 產(chǎn)品總監(jiān) LX 的認可。針對“PayFi賽道的挑戰(zhàn)”這一問題，他表示：“與眾多加密賽道相似，PayFi的普及面臨三大核心挑戰(zhàn)：首先，??資金安全是基石??。用戶資產(chǎn)的安全性是所有商業(yè)模式的前提，這直接依賴于底層技術(shù)的迭代與產(chǎn)品設(shè)計的完善。其次，??監(jiān)管合規(guī)存在全球性結(jié)構(gòu)性矛盾??。PayFi天生具備全球化屬性，但其統(tǒng)一服務(wù)的理想與當前監(jiān)管格局存在天然沖突，破解之道在于尋求全球?qū)用娴谋O(jiān)管協(xié)作。最后，??用戶認知與滲透率是根本瓶頸??。加密貨幣歷經(jīng)十余年發(fā)展，用戶滲透率仍僅達5%-10%，且其中具備PayFi所需復(fù)雜金融認知的用戶少之又少。突破這一瓶頸，或許有賴于一款“超級應(yīng)用”的出現(xiàn)，以極致體驗根本性降低使用門檻。”
在資產(chǎn)安全、全球監(jiān)管與用戶認知之間尋找到一個平衡點，是橫亙在所有 PayFi 項目與全球普及化之間的一大必須要解答的重要命題。
PayFi 行業(yè)的短期長期戰(zhàn)爭：B端業(yè)務(wù)與C端業(yè)務(wù)的階段性取舍
此外，對于 PayFi 行業(yè)的項目來說，業(yè)務(wù)重點也是難以回避的取舍之選。
就目前的行業(yè)現(xiàn)狀來看，盡管 C 端用戶需求更為活躍，但受限于市場發(fā)展階段等因素影響，B端業(yè)務(wù)仍然屬于多數(shù) PayFi 項目的業(yè)務(wù)重點。畢竟，相較于交易量動輒數(shù)千萬乃至上億、十數(shù)億美元的機構(gòu)客戶，C端用戶的需求更為細碎，某種程度上來說甚至可以稱之為“吃力不討好”。
但就 Odaily星球日報與多位從業(yè)者交流下來的信息來看，盡管 PayFi 業(yè)務(wù)早期被業(yè)內(nèi)人士視為B端用戶更為重要的現(xiàn)金流業(yè)務(wù)，但從長遠來看，C端用戶需求仍然是市場主流和發(fā)展重心。一般而言，PayFi 項目的發(fā)展歷程或許可以分為以下3個階段：
項目初期：以B端業(yè)務(wù)為主。這一階段，PayFi 項目需要確保業(yè)務(wù)能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流，在市場競爭中謀求自己的一席之地。目前，真正盈利的公司業(yè)務(wù)重點均在ToB 領(lǐng)域。如Solana 生態(tài) PayFi 頭部項目 Huma Finance；C端業(yè)務(wù)則更多偏向流量營銷和品牌建設(shè)。
項目中期：B端與C端并重。PayFi 項目發(fā)展到一定階段，需要確保能夠從“活下來”順利過渡到“活得比較好”的階段，這就需要項目方能夠?qū)崿F(xiàn)“2條腿走路”——B端業(yè)務(wù)創(chuàng)造持續(xù)不斷的現(xiàn)金流，支撐業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)；C端業(yè)務(wù)則不斷拓展用戶市場，擴大用戶規(guī)模，確保未來發(fā)展。
項目后期：以C端業(yè)務(wù)為主。長期來看，所有的 PayFi 項目長期目標仍然是類似微信、支付寶、PayPal 等移動支付巨頭一樣的獨角獸公司甚至壟斷性巨頭公司。而支持這一目標的業(yè)務(wù)重點無疑有賴于規(guī)模龐大、交易支付需求更為高頻的 C端市場。
從“活下去”，再到“活的比較好”，最后到“活到最后”，成為笑到最后的行業(yè)贏家，PayFi 項目任重而道遠，B 端機構(gòu)市場與 C 端散戶市場，二者缺一不可。
PayFi 的未來，在一次次的轉(zhuǎn)賬需求里
文章的最后，筆者想聊兩句當下的行業(yè)困境。
一方面，加密貨幣市場上的穩(wěn)定幣種類越來越多，但對于大多數(shù)人來說，穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬、支付、交易的成本和場景并沒有得到較大改觀；另外一方面，世界上還有數(shù)十億的人口至今仍然沒有屬于自己的一個銀行賬戶，或者面臨著當?shù)胤◣趴焖儋H值、通貨膨脹的巨大生存壓力。
在我個人看來，PayFi 行業(yè)的未來不能僅僅停留在加密貨幣交易所里波動、跳躍著的數(shù)字，更要走出加密貨幣市場，走向世界各地的千家萬戶，走向更多滲透在全球經(jīng)濟體系的毛細血管中的各類衣食住行的細微生活場景當中。而在這一次次的轉(zhuǎn)賬需求里，PayFi 行業(yè)才能找到屬于自己最忠實的擁躉，讓高效便利的用戶體驗征服生活在地球上的數(shù)十億普羅大眾。
到那時，PayFi 不是一個人或者一個項目的夢想，而將是無數(shù)人現(xiàn)實生活中不可或缺的一部分。
到此這篇關(guān)于U卡已死?PayFi項目方如何求生?一文分析PayFi未來發(fā)展的文章就介紹到這了,更多相關(guān)PayFi內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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