幣安的BFUSD和USDT的區(qū)別？有收益的合約保證金是什么？
幣安在11 月底的時(shí)候，推出了新產(chǎn)品：BFUSD，這個(gè)BFUSD 有點(diǎn)類似穩(wěn)定幣，但同時(shí)又可以產(chǎn)出收益，還可以像USDT 一樣作為合約的保證金。
不過，這個(gè)BFUSD 到底是什么？跟USDT 有什么分別？為什么能夠擁有額外收益？背后又有什么風(fēng)險(xiǎn)呢？
這篇將為大家解釋幣安BFUSD 的機(jī)制，以及用戶需要留意什么風(fēng)險(xiǎn)；本篇文章僅作為教學(xué)使用，并非投資建議。
BFUSD 是什么？與USDT 的區(qū)別是？
幣安把BFUSD 定義為一種「創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)資產(chǎn)」，可以1:1 地兌換成USDT，不過幣安會(huì)收取0.1% 的兌換費(fèi)用。
值得注意的是，幣安并不把BFUSD 定義為一種穩(wěn)定幣(穩(wěn)定幣：一種跟美元1:1 掛鉤的加密貨幣)
所以BFUSD 更像是幣安自己推出的一種憑證，由幣安掛保證可以兌換為穩(wěn)定幣這樣。
而幣安之所以把BFUSD 叫做「創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)資產(chǎn)」，是因?yàn)锽FUSD 有機(jī)會(huì)擁有比USDT 更高的利率。
簡單來說，BFUSD 就是一種跟USDT 1:1 的資產(chǎn)，然后收益可能更高就是了，BFUSD 也可以作為合約的保證金。
BFUSD 為什么能有較高的利息？ (相比于USDT)
既然BFUSD 可以1:1 兌換為USDT，那憑什么幣安會(huì)給BFUSD 更高的利息呢？
那是因?yàn)?，幣安?huì)將BFUSD 進(jìn)行一個(gè)delta-中性策略，會(huì)進(jìn)行ETH 的期現(xiàn)套利操作，同時(shí)把資金費(fèi)率的收益與ETH 質(zhì)押的收益分享給BFUSD 的持有者。
白話來說，當(dāng)你把USDT 兌換為BFUSD 的時(shí)候，其實(shí)就是把USDT 借給幣安進(jìn)行套利操作的意思，而幣安會(huì)把套利獲得的收益分給你一些，這就是BFUSD 的收益來源。
BFUSD 與USDT 的分別是？
BFUSD 是幣安發(fā)行的憑證，代表你把USDT 借給幣安進(jìn)行操作。
所以不同于USDT，BFUSD 并不是一種加密貨幣，所以也不是一種穩(wěn)定幣。
由于幣安借了你的USDT 進(jìn)行操作，所以比起USDT 風(fēng)險(xiǎn)更高，因?yàn)閁SDT 本身的風(fēng)險(xiǎn)是脫鉤、發(fā)行商的信用風(fēng)險(xiǎn)，而BFUSD 在此基礎(chǔ)上又疊加了一層幣安的信用風(fēng)險(xiǎn)。
但也正因?yàn)閹虐步枇四愕腢SDT 進(jìn)行套利操作，所以有可能可以擁有比USDT 更高的利息。
BFUSD 的功能是什么？
BFUSD 的功能是可以作為合約的保證金，所以你若有在幣安開合約(幣安合約教學(xué))，與其拿USDT 作為保證金，也可以考慮用BFUSD 作保證金，因?yàn)锽FUSD 同時(shí)會(huì)給你收益，USDT 在當(dāng)保證金的時(shí)候就沒有收益了。
BFUSD 有什么風(fēng)險(xiǎn)？
OK，所以BFUSD 本質(zhì)上就是一種借據(jù)，證明你把USDT 借給幣安套利，然后幣安會(huì)把套利的收益分你一點(diǎn)。
所以，BFUSD 的風(fēng)險(xiǎn)主要就是以下兩者：
套利策略失效：當(dāng)資金費(fèi)率轉(zhuǎn)負(fù)，或是手續(xù)費(fèi)高的時(shí)候，幣安的套利策略就會(huì)失效，那么BFUSD 可能就沒有收益，或是收益低于USDT 利率。
幣安信用風(fēng)險(xiǎn)：因?yàn)锽FUSD 本質(zhì)上是一種借據(jù)，因此若幣安倒閉、不讓你贖回，那么這個(gè)借據(jù)就變成廢紙了，這方面的風(fēng)險(xiǎn)也是BFUSD 持有者需要知道的。
BFUSD如何在Binance理財(cái)成為加密牌桌上的「會(huì)生息的子彈」
在瞬息萬變的加密市場中，交易者對資金管理的要求已不再滿足于單純的交易獲利，而是尋求更高的資本效率。正如社區(qū)中廣為流傳的那句話——「BFUSD 不會(huì)讓你一夜暴富，但會(huì)讓你留在牌桌上更久」。這種獨(dú)特的獎(jiǎng)勵(lì)資產(chǎn)，正在悄然改變專業(yè)交易者的資金配置策略，在幣安理財(cái)讓你的每一份「彈藥」都擁有持續(xù)造血的能力。
（圖片來源：鏈研社）
BFUSD 最核心的價(jià)值，在于它完美地融合了高收益理財(cái)與交易工具的雙重屬性。當(dāng)你將 USDT 兌換為 BFUSD，你獲得的是一份既能生息、又不影響交易的「復(fù)合資產(chǎn)」。當(dāng)前行情下，BFUSD 近 30 天的平均年化收益率約為 4.5%，這一表現(xiàn)已遠(yuǎn)超多數(shù)同類穩(wěn)定幣理財(cái)產(chǎn)品。更重要的是，持有者無需鎖倉，收益每日發(fā)放，甚至連現(xiàn)貨掛單中的 BFUSD 也能享受這份收益。這意味著無論是合約止盈回撤的資金，還是合約止損后的殘余保證金，都能在賬戶中持續(xù)工作，真正實(shí)現(xiàn)了「一邊能吃到高額年化，一邊不影響合約交易」。
這種高資金利用率的背后，是 BFUSD 區(qū)別于傳統(tǒng)穩(wěn)定幣理財(cái)?shù)膬?yōu)勢。它可作為合約賬戶的保證金、Portfolio Margin 的抵押物，以及 VIP Loan 的抵押品，在聯(lián)合保證金或統(tǒng)一賬戶模式下，享有 99.9% 的高抵押價(jià)值比率（CVR）。對比之下，當(dāng)你將 USDT 申購至理財(cái)賬戶，這筆資金就會(huì)被占用，無法用于交易。而對于鏈上生息資產(chǎn)，則往往伴隨著智能合約漏洞和脫錨風(fēng)險(xiǎn)。BFUSD 則由幣安平臺(tái)背書，并保持固定指數(shù)價(jià)格（1:1），安全性更高，完全消除脫錨顧慮。
因此，從資產(chǎn)配置視角來看，BFUSD 在資金管理策略中可以承擔(dān)三大關(guān)鍵職責(zé)：它能作為防御層，在高波動(dòng)區(qū)間穩(wěn)定組合風(fēng)險(xiǎn)；它是流動(dòng)性儲(chǔ)備，隨時(shí)調(diào)配用于抓取套利或趨勢機(jī)會(huì)；同時(shí)它也是重要的收益緩沖，通過保本理財(cái)提供額外收益，有效提升整體投資回報(bào)率。它賦予了交易者一種全新的資金管理哲學(xué)：「持有、開倉、借貸、拿收益」四不耽誤。
（圖片來源：鏈研社）
BFUSD 的增長勢頭正猛，為了回饋社區(qū)對這一高效資產(chǎn)的認(rèn)可，Binance 理財(cái)特地推出限時(shí)專屬活動(dòng)。在 2025 年 11 月 03 日至 2025 年 12 月 02 日 期間，前 1,000,000 BFUSD 額度可享受基礎(chǔ) APR 額外 + 5% 提升 APR 的限時(shí)福利。這是一個(gè)絕佳的窗口期，讓你的保證金以更高的效率為你服務(wù)。請立即查看您的賬戶，不要錯(cuò)過讓「子彈」高速增殖的機(jī)會(huì)。
結(jié)論：BFUSD 到底是什么？懶人包看這里
綜合以上教學(xué)，BFUSD 雖然是一種獎(jiǎng)勵(lì)型資產(chǎn)，「有可能」獲得比USDT 更高的利息，但本質(zhì)上它的風(fēng)險(xiǎn)是比USDT 更高的，因?yàn)楸绕餟SDT 承擔(dān)了發(fā)行商Tether 的信用風(fēng)險(xiǎn)，BFUSD 還多疊加了一層幣安的信用風(fēng)險(xiǎn)。
因此，BFUSD 雖然可以1:1 的兌換為USDT，但也不要就這樣認(rèn)為ˋ是低風(fēng)險(xiǎn)投資，應(yīng)該說加密貨幣的所有投資都應(yīng)該視為高風(fēng)險(xiǎn)投資，務(wù)必要謹(jǐn)慎。
而BFUSD 除了可以拿取幣安分享的收益外，也可以作為合約保證金。
關(guān)于BFUSD 的說明還是以幣安為主，本篇僅就幣安的教學(xué)為大家作更白話的解釋，無背書也非作為投資建議，官網(wǎng)請點(diǎn)此。
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