預(yù)測市場下一個(gè)風(fēng)口：2026年最具潛力的投資賽道解析
加密預(yù)測市場的演化非常有意思，因?yàn)樗?jīng)就被列入“被證偽” 的賽道中，它用了十年時(shí)間才實(shí)現(xiàn)PMF（產(chǎn)品與市場的契合），其中的演化超出市場的意料。有時(shí)候，在加密領(lǐng)域，太早下結(jié)論不一定合適。
預(yù)測市場的概念本身并不新鮮，它在加密領(lǐng)域很早前就存在，2015年，Gnosis項(xiàng)目就啟動(dòng)開發(fā)了；2018年，Augur正式上線，它是基于以太坊推出的去中心化預(yù)測市場平臺，允許用戶創(chuàng)建和預(yù)測未來事件，并使用加密貨幣結(jié)算。
2020年，Polymarket（基于Polygon）也推出了，但一直以來，都處于邊緣化狀態(tài)。加上監(jiān)管因素，一直慘淡經(jīng)營。Polymarket初期月交易量僅數(shù)百萬美元；Augur TVL在2020年大選后暴跌近80%，從峰值滑至數(shù)百萬美元。 整體行業(yè)TVL峰值徘徊在700萬美元左右，月交易量不足1億美元。 監(jiān)管壓力（如CFTC視其為“賭·博”）和Oracle不完善（易操縱）進(jìn)一步抑制增長。
整個(gè)預(yù)測市場真正爆發(fā)也是2024年才開始的事情。 尤其是，2024年美大選成為轉(zhuǎn)折點(diǎn)。Polymarket的競選預(yù)測市場交易量超27億美元，整個(gè)平臺月交易從5月的6200萬美元飆至10月的21億美元，增長超過30倍。全年名義交易量達(dá)163億美元，遠(yuǎn)超之前總和。
為什么花了十年時(shí)間才實(shí)現(xiàn)PMF？
一是早期加密領(lǐng)域存在技術(shù)和用戶體驗(yàn)的障礙，預(yù)測市場概念很好，看似需求很大，但具體到用戶體驗(yàn)，幾乎把絕大多數(shù)用戶排除在外。
比如，早期的Augur基于以太坊L1構(gòu)建，交易成本非常高，那時(shí)候的GAS高得嚇人，且確認(rèn)速度還很慢。此處，對于普通用戶來說，還得掌握錢包和復(fù)雜的交互界面，這些都有很大的學(xué)習(xí)成本。這些高門檻對應(yīng)的是流動(dòng)性的不足，以及用戶對操縱的擔(dān)心。
二是監(jiān)管壓力一直存在。
美國CFTC（商品期貨交易委員會）將預(yù)測市場為“賭·博”或衍生品，從2018年后加強(qiáng)審查。在此期間，Augur因投注敏感事件被罰；Polymarket 2022年支付140萬美元罰款并退出美本土，甚至其創(chuàng)始人Shayne Coplan（98年出生的），在紐約的公寓曾被FBI突襲，沒收其電子設(shè)備（未逮捕）。監(jiān)管的模糊，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)資金也無法進(jìn)入。監(jiān)管壓力導(dǎo)致流動(dòng)性一直很難上去。
三是市場敘事的變化。
2016-2018年的加密領(lǐng)域，多數(shù)用戶更關(guān)注投機(jī)而不是實(shí)用工具；2020-2023年DeFi/NFT熱潮分散注意力，預(yù)測市場TVL僅700萬美元。缺乏主流事件驅(qū)動(dòng)，難以積累流動(dòng)性。
四是預(yù)言機(jī)不成熟，容易被 操 縱。
而2024年是轉(zhuǎn)折點(diǎn)，上面也提到了2024年的美大選是催化劑，但遠(yuǎn)不止于此。
2024-現(xiàn)在，預(yù)測市場真正起來了。除Polymarket之外，中心化的預(yù)測平臺Kalshi也冒出來。2025年，預(yù)測市場交易量達(dá)279億美元（同比增長210%），周峰值23億美元，Polymarket 和 Kalshi 的TVL加起來，超200億美元。 兩者估值都達(dá)到百億美元級別。預(yù)測市場突然成為市場的香餑餑。
那么，都有哪些推動(dòng)因素？
跟2015-2024年間遇到的障礙剛好相反，這些障礙都一個(gè)個(gè)被移除，導(dǎo)致在用戶體驗(yàn)等各方面有了質(zhì)的提升。
一是，技術(shù)障礙/用戶體驗(yàn)的變化。
Polygon、Base L2網(wǎng)絡(luò)將Gas費(fèi)降至幾分錢，交易速度提升10倍。Polymarket 等平臺優(yōu)化UI，支持穩(wěn)定幣一鍵投注，吸引非加密原住民。此外，DeFi 也有極大發(fā)展，提供了深層流動(dòng)性。 對于用戶來說，現(xiàn)在參與預(yù)測市場變得非常方便。Kalshi則是中心化的預(yù)測平臺，跟Robinhood等整合，用戶參與則更方便。
二是，監(jiān)管變化。
2024年美大選后，監(jiān)管推動(dòng)加密友好政策。CFTC 2025年批準(zhǔn)Kalshi 等受監(jiān)管平臺。SEC/CFTC 澄清“現(xiàn)貨商品加密”合法，穩(wěn)定幣立法通過國會。海外如瑞士雖有黑名單，但整體環(huán)境從敵對轉(zhuǎn)為支持，機(jī)構(gòu)資金涌入（如ICE投資20億美元）。
三是，市場敘事變化。
這個(gè)周期，沒有一個(gè)特別強(qiáng)勢的敘事。而有真實(shí)用途成了市場關(guān)注的方面。加上24年大選預(yù)測的催化，Polymarket順勢將其擴(kuò)展到體育、經(jīng)濟(jì)、科技等領(lǐng)域，加上媒體推動(dòng)（如CNN/Bloomberg等媒體的報(bào)道），社交網(wǎng)絡(luò)的傳播推動(dòng)了預(yù)測市場的火爆。
四是，機(jī)構(gòu)和社區(qū)都在推動(dòng)
a16z積極參與，從敘事上搞出一個(gè)“事件驅(qū)動(dòng)的金融基礎(chǔ)設(shè)施”的概念，社區(qū)用戶也積極參與，推高了TVL。
五是，預(yù)測市場逐漸從“賭 博”演化出一個(gè)新的信號類型，類似于提供實(shí)時(shí)概率的信號。
從預(yù)測市場的十年演化，有個(gè)有意思的結(jié)論：并不是所有被“證偽”的賽道都一定是沒有PMF 的，有時(shí)候只是因?yàn)闂l件還不成熟。在加密領(lǐng)域，這類現(xiàn)象尤其明顯，由于加密領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施在前十年不完善（貴/慢/用戶體驗(yàn)差….）,導(dǎo)致很多嘗試都無法順利觸及普通用戶?；蛟S未來的Crypto Game/社交/ai agent/depin/數(shù)字身份……等，其中的部分可能已經(jīng)結(jié)束，但有部分賽道還會有重新表現(xiàn)自己的機(jī)會。
以上就是預(yù)測市場下一個(gè)風(fēng)口：2026年最具潛力的投資賽道解析的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于2026年投資賽道解析的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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