比特幣（BTC）正在觸及市場底部的三大跡象
隨著動能趨于穩(wěn)定、礦工投降以及流動性狀況轉(zhuǎn)為有利，比特幣的拋售壓力可能正在緩解。
根據(jù)技術(shù)指標(biāo)和鏈上指標(biāo)的綜合分析，比特幣可能已在較其兩個月前創(chuàng)下的約126,200美元歷史高點下跌超過35%后，初步確立了局部底部。
要點摘要：
- 動量、礦工投降和流動性指標(biāo)均指向賣壓正在減弱。
- 宏觀流動性表明，比特幣的復(fù)蘇可能在未來4到6周內(nèi)啟動。
比特幣賣家接近耗盡
截至12月，比特幣的周線隨機RSI已從超賣水平回升，這一形態(tài)在歷史上通常出現(xiàn)在關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點附近，隨后價格便迎來反彈，正如下方圖表中交易員杰西所指出的那樣。
比特幣/美元周線圖。來源:TradingView / Jelle
2019年初（比特幣跌至約3200美元底部后）、2020年3月（新冠疫情暴跌期間，低點位于約3800美元）以及2022年末（約15500美元周期低點附近），都出現(xiàn)了類似的看漲交叉。在每種情況下， momentum 都率先發(fā)生轉(zhuǎn)變，而價格則滯后于 momentum。
此外，比特幣的三日圖表正呈現(xiàn)看漲背離形態(tài)：價格創(chuàng)出更低的低點，但動能并未隨之降低。
比特幣兌美元三天走勢圖。來源:TradingView / Jelle
這種形態(tài)也曾在2021年年中修正低點以及2022年由FTX推動的底部之前出現(xiàn)，而這兩個底部均 precede 了持續(xù)數(shù)月的反彈。
這些信號表明，比特幣市場的拋售壓力可能在不久的將來耗盡，這種狀況更常見于市場底部，而非短暫的反彈行情。
比特幣礦工投降表明BTC底部已現(xiàn)
截至12月15日當(dāng)月，比特幣算力下降了4%。VanEck分析師馬特·西格爾和帕特里克·布什認為這一趨勢是“看漲的逆勢信號”，與礦工投降有關(guān)。
他們表示，歷史上持續(xù)的哈希率壓縮期往往 precede 更強勁的比特幣回報。自2014年以來，BTC在30天哈希率下降后，有65%的時間在90天內(nèi)實現(xiàn)了正回報。
比特幣的哈希率與價格。來源:Glassnode
該信號在更長的時間范圍內(nèi)持續(xù)增強，180天的正回報率達到77%，平均漲幅為72%。
價格上漲也可能提升礦商的盈利能力，并促使閑置產(chǎn)能重新投入運營。
比特幣可能在4到6周內(nèi)反彈，一項宏觀指標(biāo)顯示
隨著流動性狀況開始改善，比特幣可能正接近底部，而這一因素歷來曾引發(fā)比特幣的重大反轉(zhuǎn)。
分析師米亞德·卡斯拉維對105個指標(biāo)的回測顯示，國家金融狀況指數(shù)（NFCI）的高位往往領(lǐng)先比特幣上漲四到六周。
芝加哥聯(lián)邦儲備銀行全國金融狀況指數(shù)。來源:弗雷德
這一信號于2022年末至2024年中出現(xiàn)，均領(lǐng)先于大幅上漲行情。從歷史來看，每次0.10點的下跌通常對應(yīng)比特幣約15%至20%的漲幅；而NFCI數(shù)值越深，則標(biāo)志著比特幣長期上漲階段的持續(xù)時間越長。
NFCI指數(shù)vs比特幣價格。來源:X
截至12月，NFCI為-0.52，且呈下行趨勢。
NFCI指數(shù)vs比特幣價格。來源:X
一個潛在的催化劑是美聯(lián)儲計劃將抵押貸款支持證券轉(zhuǎn)為國庫券，卡斯拉維將這一舉措比作2019年那次‘非量化寬松’的流動性注入，那次注入曾引發(fā)比特幣大漲40%。
盡管出現(xiàn)了這些信號，許多市場觀察人士仍預(yù)計比特幣價格將進一步下跌，他們的目標(biāo)價從7萬美元到2.5萬美元不等.
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