這篇文章將深入解析季度合約是什么、怎么看以及有哪些用途，同時(shí)我也會比較季度合約跟永續(xù)合約的差異，并以幣安為例，示范如何在幣安交易季度合約。

季度合約是什么？

季度合約（Quarterly Futures Contract）是指每季自動(dòng)交割結(jié)算的合約產(chǎn)品，屬于交割合約的一種，目前主要可交易以BTC、ETH 為主的季度合約。

這邊舉個(gè)簡單的例子，假設(shè)你做多0925 到期的比特幣季度合約，代表在9 月25 日下午四點(diǎn)時(shí)，這個(gè)合約倉位會自動(dòng)平倉并結(jié)算盈虧，平倉價(jià)格則是最后一小時(shí)的平均價(jià)格（以幣安為例）。

當(dāng)然，如果你想要在9 月25 日之前就實(shí)現(xiàn)盈虧也是可以的，等于季度合約是「有期限版」的永續(xù)合約，且不會有資金費(fèi)用。

因?yàn)橥瑯邮呛霞s產(chǎn)品，所以季度合約可以開杠桿，例如幣安提供最高50 倍的杠桿，且不會以實(shí)務(wù)物交割，到期時(shí)會直接結(jié)算盈虧，無需額外購入對應(yīng)幣種。

季度合約怎么看？

以上圖為例，「BTCUSDT 當(dāng)季0327」代表是U 本位的季度合約，合約標(biāo)的是比特幣的價(jià)格，并以USDT 在3 月27 日交割，而「BTCUSD CM 當(dāng)季0327」則是幣本位的比特幣季度合約，透過USD 定價(jià)比特幣，并在3 月27 日以BTC 交割。

具體的交割時(shí)間通常是下午四點(diǎn)（UTC+8），也就是3 月27 日下午四點(diǎn)時(shí)，所有持有這個(gè)季度合約的投資人都會被平倉，并依照當(dāng)時(shí)價(jià)格結(jié)算盈虧。

季度合約的用途

季度合約的用途主要有兩個(gè)：買賣賺價(jià)差、對沖風(fēng)險(xiǎn)。

買賣賺價(jià)差很容易理解，你只要在價(jià)格低點(diǎn)時(shí)做多季度合約，并在相對高點(diǎn)時(shí)平倉，就能夠賺到中間的價(jià)差。

且因?yàn)槭呛霞s交易，因此你也可以反過來，在價(jià)格相對高點(diǎn)時(shí)先做空季度合約，等價(jià)格下跌后再平倉，一樣可以靠「先賣高再買低」賺中間價(jià)差。

不僅如此，季度合約也可以開杠桿，等于就算實(shí)際價(jià)格只有漲10%，開2 倍杠桿一樣可以獲得約20% 的利潤。

當(dāng)然，前提是你的判斷夠精準(zhǔn)，知道現(xiàn)在價(jià)格的相對高低，并采取適當(dāng)?shù)淖龆嗷蜃隹詹呗裕拍軓闹匈嵉藉X。

除此之外，季度合約也常被用于短期對沖風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗倭速Y金費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)因子。

舉個(gè)例子，假設(shè)你手上有比特幣，而且成本相比現(xiàn)在價(jià)格已經(jīng)獲利2,000 美金，但目前行情不明朗，不知道會繼續(xù)漲還是暴跌，怎么辦？

最保守的是你可以賣掉比特幣、確保這2,000 美金進(jìn)入口袋，但萬一賣掉之后，比特幣再次暴漲一波，可能會哭死。

又或者，你可以繼續(xù)拿著比特幣，但萬一之后價(jià)格就暴跌，原本賺的2,000 美金一夕虧光，豈不是紙上富貴？

在還沒有季度合約的時(shí)期，多數(shù)人會選擇同時(shí)在這個(gè)價(jià)位「做空」相同價(jià)值的比特幣永續(xù)合約，來對沖掉不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

什么意思？簡單來說，就是「一手買一手賣」來打平未來的盈虧，確?！告i住」這2,000 美金的獲利。

因?yàn)槿舯忍貛藕罄m(xù)上漲，持有的比特幣雖然賺更多，但同時(shí)做空合約也會虧掉相同的錢。

反之若比特幣價(jià)格暴跌，雖然持有的比特幣虧慘，但做空合約也會賺到同樣的錢，所以盈虧會打平。

如此一來，你就可以等行情更明確后，再?zèng)Q定要賣掉比特幣，還是把做空合約平倉掉。

但因?yàn)槌钟械氖怯览m(xù)合約，因此還有個(gè)變因：資金費(fèi)用。

這個(gè)資金費(fèi)用在特定行情下，要每八小時(shí)額外付錢出去，等于在對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還要被定期扣血，增加獲利的不確定性。

但如果是季度合約就沒這個(gè)問題，因?yàn)榧径群霞s沒有資金費(fèi)用。

等于你只要確保在季度合約到期前，行情會變明朗、不再需要靠合約對沖風(fēng)險(xiǎn)，就能夠放心地靠季度合約來保障賺到的2,000 美金。

如此一來，你只用交易季度合約的手續(xù)費(fèi)成本，就能鎖住利潤，同時(shí)不錯(cuò)過任何大行情。

季度合約的風(fēng)險(xiǎn)

雖然季度合約用途蠻廣的，但使用時(shí)仍然有風(fēng)險(xiǎn)要留意，包含：爆倉風(fēng)險(xiǎn)、交割時(shí)間。

跟一般合約一樣，當(dāng)季度合約虧損接近100% 時(shí)，系統(tǒng)就不會讓你無止盡的虧下去，而是會讓你「強(qiáng)制認(rèn)賠」。

等于說，你當(dāng)初投入的本金會幾乎全數(shù)虧光，連一毛錢也不剩，就算后續(xù)價(jià)格反轉(zhuǎn)，也都跟你無關(guān)。

這在沒有杠桿的情況下風(fēng)險(xiǎn)也許還好，但因?yàn)榧径群霞s也有最高50 倍的杠桿，等于如果你杠桿拉好拉滿，幣價(jià)波動(dòng)2% 就會直接跟本金說再見，因此使用前務(wù)必評估好自己的承擔(dān)能力。

除此之外，也要留意季度合約有交割時(shí)間，相當(dāng)于某種程度的強(qiáng)制平倉，也就是時(shí)間一到，不管你當(dāng)下盈虧狀態(tài)如何，都會直接實(shí)現(xiàn)，不讓你繼續(xù)抱著。

而且交割時(shí)只看前一小時(shí)的平均價(jià)格，因此有時(shí)市場會很邪惡的故意拉盤或砸盤，導(dǎo)致??你的盈虧瞬間大幅變動(dòng)，此風(fēng)險(xiǎn)也不得不防，若擔(dān)心的話，可以在交割前就自行手動(dòng)平倉。

季度合約跟永續(xù)合約差異

季度合約與永續(xù)合約比較表

簡單來說，永續(xù)合約就像是玩游戲時(shí)中毒或被加Buff 一樣，隨著時(shí)間會定期扣血或補(bǔ)血，但只要你還活著，就能繼續(xù)玩下去。

而季度合約則是只要你沒被KO，過程都不會有中毒或Buff 干擾，可以更輕松地游玩，但只要時(shí)間一到，就會直接根據(jù)你的生命力結(jié)算獎(jiǎng)勵(lì)或懲罰，沒辦法用任何形式來延長。

除此之外，不同季度的合約價(jià)格相比永續(xù)合約，也可能因市場預(yù)期而有差異。

例如截稿當(dāng)下，同樣是比特幣的合約，次季的合約價(jià)格就比當(dāng)季合約略高一些，也比永續(xù)合約高不少。

之所以有此現(xiàn)象，除了可能是把資金費(fèi)用的成本算進(jìn)去外，也可能是受市場對交割日的價(jià)格預(yù)期影響，因此投資前務(wù)必選擇適當(dāng)?shù)臉?biāo)的，不要看到是BTCUSDT 就以為都一樣。

了解季度合約的概念后，接著我就來以幣安交易所為例，示范如何使用季度合約。

幣安季度合約教學(xué)

幣安季度合約使用步驟如下：

• 準(zhǔn)備好帳戶及資金。
• 挑選標(biāo)的并下單。
• 管理合約倉位或平倉。

請注意，本文出現(xiàn)的幣種、價(jià)格文字及圖示均只用于方便理解，非任何形式的投資建議哦！

幣安季度合約步驟一：準(zhǔn)備好帳戶及資金

首先，你要準(zhǔn)備好幣安交易所帳戶，并在帳戶內(nèi)準(zhǔn)備好資金。

如果你還沒有注冊幣安交易所，可以通過下文的注冊鏈接和APP下載地址，結(jié)合視頻教程，自行注冊。

幣安官網(wǎng)注冊

幣安安卓版APP下載

如果想要交易U 本位的季度合約，要準(zhǔn)備USDT 當(dāng)作交易金，交易幣本位則要準(zhǔn)備你要交易的幣種，例如想交易比特幣合約就要準(zhǔn)備比特幣。

幣安季度合約步驟二：挑選標(biāo)的并下單

接著，進(jìn)到「合約」頁面，選擇你要進(jìn)行U 本位還是幣本位的季度合約，若合約帳戶內(nèi)還沒有資金也可以點(diǎn)中上方的黃色「+」，把資金從現(xiàn)貨轉(zhuǎn)到合約帳戶。

U 本位是以USDT 結(jié)算，目標(biāo)是賺更多USDT，反之幣本位則是賺更多幣，新手的話從U 本位開始會比較容易上手，因?yàn)槌杀颈容^好掌握。

標(biāo)的部分，可點(diǎn)左上角并找到「交割」選單，里面就是現(xiàn)有的季度合約，可看到主要有BTC、ETH 的當(dāng)季及次季合約。

選擇標(biāo)的后，設(shè)定杠桿、要交易的價(jià)格及數(shù)量就可以了，操作方式跟永續(xù)合約非常像。

要注意的是，季度合約的最小交易數(shù)量跟永續(xù)合約相同，以BTC 為例一次至少要交易0.001 顆比特幣合約，等于說投資金額最少要投入約100 美金，門檻稍微高一些。

補(bǔ)充：以往季度合約有合約乘數(shù)及100 USD 等的單位限制，現(xiàn)在富哥實(shí)測已經(jīng)沒有啰！操作彈性也變得更高了。

幣安季度合約步驟三：管理合約倉位或平倉

下單成功后，訂單會先出現(xiàn)在「當(dāng)前委托」，此時(shí)你還可以修改交易價(jià)格或取消訂單，成交后則會出現(xiàn)在「持有倉位」。

在季度合約的倉位中，比較要注意的是「強(qiáng)平價(jià)格」，也就是達(dá)到什么價(jià)格時(shí)，你會被強(qiáng)制虧光本金，若快到強(qiáng)平價(jià)格請補(bǔ)充更多資金到合約帳戶，或是自己手動(dòng)平倉認(rèn)賠止損。

而左上角的「未實(shí)現(xiàn)盈虧」是目前獲利狀態(tài)，雖然沒計(jì)入手續(xù)費(fèi)成本，但可以大概知道你目前是賺是賠，想要把這些盈虧放進(jìn)口袋就點(diǎn)「平倉」。

若季度合約到期了你還沒平倉，則會直接以「現(xiàn)金交割」。

也就是你不用額外準(zhǔn)備比特幣等標(biāo)的來交割，系統(tǒng)會自動(dòng)以最后一小時(shí)的移動(dòng)平均價(jià)格來結(jié)算盈虧，有點(diǎn)類似時(shí)間到了就自動(dòng)平倉一樣。

從操作可以發(fā)現(xiàn)，如果你有用過永續(xù)合約，季度合約基本上不難，而且還不用顧慮資金費(fèi)用，管控上更簡單些。

幣安季度合約手續(xù)費(fèi)

根據(jù)小編實(shí)測，幣安季度合約手續(xù)費(fèi)與永續(xù)合約交易手續(xù)費(fèi)相同，Maker 0.02%、Taker 0.05%，買賣各收一次，并可依照VIP 等級獲得優(yōu)惠。

若持續(xù)持有季度合約直至交割，則會有結(jié)算手續(xù)費(fèi)，幣安季度合約的結(jié)算手續(xù)費(fèi)跟交割當(dāng)日的Taker 手續(xù)費(fèi)相同，以目前來說就是0.05%。

季度合約常見問題解答

季度合約要自己手動(dòng)交割嗎？

通常不用，以幣安季度合約為例，到期時(shí)會自動(dòng)結(jié)算，并根據(jù)對應(yīng)價(jià)格來實(shí)現(xiàn)盈虧，類似到期時(shí)就自動(dòng)平倉的概念，因此無需額外準(zhǔn)備對應(yīng)幣種或手動(dòng)操作。

持有季度合約有額外成本嗎？

沒有，除了交易手續(xù)費(fèi)及合約的盈虧狀態(tài)外，季度合約沒有額外的成本，這也是相比永續(xù)合約的優(yōu)勢，不過要注意季度合約到期時(shí)，無論盈虧狀態(tài)均會直接實(shí)現(xiàn)，因此務(wù)必在交易前謹(jǐn)慎評估風(fēng)險(xiǎn)。

最低多少錢可以交易季度合約？

以幣安比特幣季度合約為例，最小交易單位是0.001 顆比特幣，搭配最高50 倍杠桿，等于只要準(zhǔn)備0.00002 顆比特幣的資金就能交易。

以上就是季度合約是什么？跟永續(xù)合約差異？幣安交易季度合約的操作教程的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于季度合約詳細(xì)介紹的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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