一文了解源于新一輪機構(gòu)需求，比特幣（BTC）再度沖擊10萬美元
持續(xù)的美國比特幣ETF資金流入正支撐價格接近9.7萬美元，引發(fā)市場思考機構(gòu)需求是否正在重塑BTC的市場周期模式。
本周比特幣價格重返9.7萬美元上方，市場觀察人士指出，這主要得益于美國現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金持續(xù)吸引資金流入的強力支撐。數(shù)據(jù)表明，經(jīng)過數(shù)月橫盤整理后，市場需求結(jié)構(gòu)正在發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變。
彭博社ETF分析師Eric Balchunas引用的數(shù)據(jù)顯示，自今年年初以來，美國現(xiàn)貨比特幣ETF已累計吸引近15億美元的凈資金流入。這一數(shù)據(jù)反映了在2025年底ETF資金流動平淡期后，大型配置機構(gòu)興趣重燃，帶來了連續(xù)多日的正向建倉活動。
Balchunas在X平臺上表示，當(dāng)前ETF需求模式"暗示買方力量可能已經(jīng)耗盡了賣方資源"，這解釋了比特幣如何突破長期在8.8萬美元水平的盤整區(qū)間。
來源: Eric Balchunas
僅周三一天，ETF買家就貢獻了8.436億美元的凈流入，使周度總額達到10.7億美元，顯著提升了年初至今的累計數(shù)據(jù)。雖然單日大額流入引人注目，但更深層次的市場敘事顯示，在產(chǎn)品內(nèi)部早期資金輪動后，更加穩(wěn)定的需求正逐步回歸。
機構(gòu)會改變比特幣劇本嗎？
比特幣正在歷史上通常具有更多挑戰(zhàn)性的時期開始回暖。市場專家常提及比特幣的四年周期理論，這與其減半事件大致同步，歷史上價格峰值通常出現(xiàn)在每次供應(yīng)減少后的12至18個月內(nèi)，這種模式意味著市場可能已經(jīng)度過了本輪周期的高點。
雖然四年周期并非不變定律，但過往市場行為已使眾多分析師對當(dāng)前階段持審慎態(tài)度。
此次反彈發(fā)生在2025年市場表現(xiàn)喜憂參半之際。當(dāng)時比特幣雖然創(chuàng)下歷史新高，但未能在更廣泛的加密市場中持續(xù)保持強勁勢頭。盡管主流價格有亮眼表現(xiàn)，但這輪上漲未能轉(zhuǎn)化為持續(xù)的"山寨幣季"，導(dǎo)致許多投資者對后續(xù)發(fā)展缺乏信心感到失望。
Wintermute公司認(rèn)為，比特幣市場可能需要結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變才能支撐2026年的全面市場復(fù)蘇。在最近發(fā)布的市場展望中，這家做市商強調(diào)，整體市場回暖可能取決于交易所交易基金和數(shù)字資產(chǎn)財政公司是否持續(xù)積累資產(chǎn)，或?qū)⑵渫顿Y范圍從比特幣擴展到其他數(shù)字資產(chǎn)類別。
2025年比特幣未能吸引持續(xù)的散戶資金流入，因為投資者轉(zhuǎn)向探索人工智能、機器人和太空股票等新興成長主題。來源：Wintermute
Wintermute還強調(diào)指出，包括比特幣在內(nèi)的主要加密貨幣需要展現(xiàn)更強勁、更一致的市場表現(xiàn)，才能產(chǎn)生更廣泛的財富效應(yīng)。
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