比特幣（BTC）ETF資金流入突破18億美元：比特幣能否借此反彈至10萬美元？
比特幣ETF資金流入已反彈，但管理資產(chǎn)總額仍較歷史最高水平低24%，表明復(fù)蘇才剛剛開始。
比特幣漲至9.7萬美元上方，得益于現(xiàn)貨比特幣ETF資金流入激增。一位分析師表示，只有需求持續(xù)增長，比特幣才能突破10萬美元大關(guān)。
要點(diǎn)介紹：
- 美國現(xiàn)貨比特幣ETF本周凈流入達(dá)18億美元，為自2025年10月初以來最強(qiáng)勁的一周。
- 現(xiàn)貨ETF的總資產(chǎn)規(guī)模仍較2025年第四季度峰值低24%。
- 長期供需動(dòng)態(tài)繼續(xù)利好ETF，預(yù)計(jì)2026年機(jī)構(gòu)投資者的準(zhǔn)入將擴(kuò)大。
比特幣ETF只是整體圖景的一部分
美國現(xiàn)貨比特幣ETF本周錄得18億美元的凈流入，創(chuàng)下自2025年10月第一周以來的最大單周資金流入。這一動(dòng)向正值BTC再次測試9.8萬美元附近的阻力位，表明機(jī)構(gòu)投資者的興趣再度升溫。
比特幣現(xiàn)貨ETF總凈流入。來源：SoSoValue
盡管市場出現(xiàn)反彈，但ETF的持倉水平仍遠(yuǎn)低于此前的高點(diǎn)。美國現(xiàn)貨比特幣ETF的總管理資產(chǎn)（AUM）在2025年第四季度達(dá)到峰值1645億美元，而目前則徘徊在1250億美元附近。這表明，與此前的高點(diǎn)相比，當(dāng)前的資產(chǎn)管理規(guī)模已縮水約24%，凸顯近期的資金流入僅部分抵消了此前的凈流出。
根據(jù)比特幣宏觀情報(bào)通訊Ecoinometrics的報(bào)告，ETF資金的短暫流入多次引發(fā)價(jià)格短暫反彈，隨后動(dòng)能逐漸消退。
“比特幣不需要幾天的好行情，而是需要幾周的好表現(xiàn)，”該通訊指出，目前累計(jì)的ETF資金流入仍處于深度萎縮狀態(tài)。短短幾日的積極行情，根本無法抵消長期持續(xù)的拋售壓力。在資金流入連續(xù)多周聚集之前，任何反彈更可能只是暫時(shí)穩(wěn)定價(jià)格，而非重啟持久的上漲趨勢。
比特幣、以太坊ETF資金流下降與回升。來源：Ecoinometrics/X
從長期來看，比特幣供需失衡利好ETF
從結(jié)構(gòu)上看，現(xiàn)貨ETF的需求持續(xù)超過比特幣的新供應(yīng)量。根據(jù)Bitwise的數(shù)據(jù)，自2024年1月美國比特幣ETF推出以來，它們已買入約710,777枚BTC，而同期網(wǎng)絡(luò)總共僅挖出363,047枚BTC。自那時(shí)起，比特幣價(jià)格已上漲約94%，這反映出供需失衡的狀況。
展望未來，新供應(yīng)相對(duì)可預(yù)測，而隨著機(jī)構(gòu)投資者更廣泛地涉足比特幣，需求有望進(jìn)一步擴(kuò)大。值得注意的是，根據(jù)Bitwise的預(yù)測，2026年可能成為大多數(shù)機(jī)構(gòu)配置者持續(xù)大規(guī)模投資加密貨幣ETF的年份。
“隨著機(jī)構(gòu)需求加速，ETF將購買超過100%的新比特幣供應(yīng)。”
2025年，Bitwise預(yù)測，2026年，上市公司建立比特幣儲(chǔ)備、主 權(quán)財(cái)富基金、ETF以及國家政府的比特幣資金流入量可能達(dá)到3000億美元。
該公司指出，美國現(xiàn)貨比特幣ETF在其發(fā)行首年吸引了362億美元的凈流入，資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）在短短幾年內(nèi)便達(dá)到1250億美元，這一速度遠(yuǎn)超SPDR黃金份額基金早期增長階段的增速。
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