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穩(wěn)定幣在2025年獲取了83億美元協(xié)議收入

2026-01-26 11:48:23 | 來源： | 作者：佚名

根據(jù) CoinGecko Research 匯總的數(shù)據(jù)，四家機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了 83 億美元的收入，占 126 億美元總收入的大部分,Tether（USDT）在所有協(xié)議中收入最高，協(xié)議收入達(dá) 52 億美元，占行業(yè)總收入的 41.9%,下面一起來看看正文內(nèi)容吧

Tether（USDT）在所有協(xié)議中收入最高，協(xié)議收入達(dá) 52 億美元，占行業(yè)總收入的 41.9%。該穩(wěn)定幣發(fā)行方在截至 9 月的凈利潤(rùn)達(dá) 100 億美元，CEO Paolo Ardoino 預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)將達(dá)到 150 億美元。

TRON（TRX）區(qū)塊鏈按收入排名位居協(xié)議第二，盡管官方全年數(shù)據(jù)尚未披露。該網(wǎng)絡(luò)在 2025 年第三季度單季就創(chuàng)造了 12 億美元收入，主要得益于其作為 USDT 交易主流結(jié)算層的地位。

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交易協(xié)議收入大幅下滑

2025 年期間，交易協(xié)議收入對(duì)市場(chǎng)環(huán)境高度敏感。Phantom 錢包在 Solana（SOL）迷因幣投機(jī)高峰的 1 月創(chuàng)收 9520 萬美元，但到 12 月收入跌至 860 萬美元，降幅達(dá) 91%。

以 Solana 為基礎(chǔ)的代幣發(fā)行平臺(tái) Pump.fun（PUMP）同樣經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)。該平臺(tái)在 8 月實(shí)現(xiàn)了 79% 的單月收入增長(zhǎng)，但依舊極易受到投機(jī)交易活動(dòng)變化的影響。

交易協(xié)議在收入最高的前 10 個(gè)協(xié)議中只占據(jù)了 6 個(gè)席位。

在穩(wěn)定幣發(fā)行方中，Circle（USDC）保持了第二大協(xié)議收入來源地位。USDC 發(fā)行方在 8 月的月度收入為 2.064 億美元，但公司在第二季度由于與 IPO 相關(guān)的費(fèi)用而錄得 4.82 億美元凈虧損。

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集中度與利率依賴

協(xié)議收入在穩(wěn)定幣發(fā)行方之間的集中，反映了其依托國(guó)債儲(chǔ)備利息收入所具備的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)。

Tether 持有約 1350 億美元的美國(guó)國(guó)債。隨著美聯(lián)儲(chǔ)在 2025 年的大部分時(shí)間維持較高利率，該公司從中獲得了可觀回報(bào)。

行業(yè)分析人士指出，來自穩(wěn)定幣儲(chǔ)備的利差收入是當(dāng)前的主導(dǎo)收入來源，但這一模式正面臨潛在降息的壓力。整個(gè)行業(yè)在 2025 年約產(chǎn)生了 303 億美元的用戶費(fèi)用，其中大部分被采用國(guó)債支持模式的穩(wěn)定幣發(fā)行方所保留。

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去中心化永續(xù)合約交易所獲得了行業(yè)收入的 7–8%，其中 Hyperliquid（HYPE）在 8 月的收入達(dá)到 1.043 億美元。傳統(tǒng) DeFi 協(xié)議（包括借貸平臺(tái)和去中心化交易所）的收入占比則明顯更低。

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Tag：穩(wěn)定幣 usdt TRX USDC

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