引言

自 Hyperliquid 問(wèn)世后，永續(xù)合約去中心化交易所行業(yè)邁入競(jìng)爭(zhēng)最白熱化階段。即便遭遇 2025 年 10 月 10-11 日的市場(chǎng)暴跌，該領(lǐng)域交易量仍從 2023 年的 6476 億美元攀升至 2025 年的超 1.2 萬(wàn)億美元，市場(chǎng)份額占全球永續(xù)期貨交易的 26%。

彼時(shí)，Hyperliquid 達(dá)成了曾被認(rèn)為難以實(shí)現(xiàn)的成就：打造出真正能與幣安抗衡的交易所，拿下去中心化永續(xù)交易超 70% 的市場(chǎng)份額。

然而，新的永續(xù)合約去中心化交易所已開(kāi)始不斷涌現(xiàn)，每日都有新平臺(tái)上線。

為何當(dāng)下鏈上永續(xù)合約平臺(tái)層出不窮？是因?yàn)?Hyperliquid 的巨大成功嗎？

誠(chéng)然，這是原因之一，且該賽道已成為高盈利領(lǐng)域，但根本答案在于：2025 年之前，永續(xù)合約去中心化交易所的競(jìng)爭(zhēng)核心聚焦于技術(shù)，比拼的是性能更優(yōu)的底層公鏈（L1）、更先進(jìn)的ZK系統(tǒng)、吞吐量更高的數(shù)據(jù)可用性層；而 2025 年，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重心從技術(shù)轉(zhuǎn)向了激勵(lì)機(jī)制。

當(dāng)前行業(yè)格局顯示，新興永續(xù)合約去中心化交易所帶來(lái)的壓力與日俱增，它們能提供相當(dāng)?shù)慕灰籽舆t、更低的手續(xù)費(fèi)，還有極具吸引力的激勵(lì)計(jì)劃。

如今 Hyperliquid 的市場(chǎng)份額已暴跌至約 20%，新興平臺(tái)構(gòu)成了切實(shí)的威脅。例如 Variational，不僅憑借空投 / 積分計(jì)劃吸引了大量關(guān)注和用戶，還推出了交易虧損退款機(jī)制。

2025 年 10 月，該領(lǐng)域交易量創(chuàng)下 1.2 萬(wàn)億美元的紀(jì)錄，較前一月近乎翻倍，這一增長(zhǎng)主要由激勵(lì)機(jī)制、積分計(jì)劃和空投推動(dòng)。永續(xù)合約去中心化交易所已成為加密貨幣領(lǐng)域最值得參與的空投賽道之一，各協(xié)議均準(zhǔn)備發(fā)放數(shù)百萬(wàn)美元的空投，用以啟動(dòng)流動(dòng)性和激活用戶行為。

本文將分析整個(gè)永續(xù)合約去中心化交易所賽道的機(jī)遇，并重點(diǎn)介紹實(shí)操性極強(qiáng)的挖礦策略。

一、8個(gè)值得刷的Perp DEX

參與永續(xù)合約去中心化交易所挖礦的核心風(fēng)險(xiǎn)在于：部分平臺(tái)并無(wú)發(fā)行代幣的計(jì)劃，部分代幣最終會(huì)變得一文不值、耗時(shí)參與得不償失（如 $VOOI），還有部分平臺(tái)的核心目的只是賺取用戶交易手續(xù)費(fèi)。因此，核心問(wèn)題從來(lái)不是 “能否參與挖礦”，而是 “是否值得參與”。

本部分將結(jié)合交易量、持倉(cāng)量、用戶增長(zhǎng)和手續(xù)費(fèi)經(jīng)濟(jì)模型，篩選出值得投入時(shí)間的永續(xù)合約去中心化交易所，數(shù)據(jù)主要來(lái)源于 2026 年 1 月 16 日的 DefiLlama。

Paradex V2

Paradex 是基于 Starknet 首個(gè)應(yīng)用鏈打造、主打隱私特性的永續(xù)合約去中心化交易所。平臺(tái)免交易手續(xù)費(fèi)，為數(shù)百種加密資產(chǎn)和盤(pán)前資產(chǎn)提供深度流動(dòng)性，支持原子結(jié)算，同時(shí)配備機(jī)構(gòu)級(jí)隱私功能和移動(dòng)端優(yōu)化界面。

從架構(gòu)上看，Paradex 是一個(gè)一體化的DeFi生態(tài)系統(tǒng)，由 Paradex 交易所、Paradex 鏈和 XUSD（由 DIME 代幣驅(qū)動(dòng)的原生合成美元穩(wěn)定幣）三部分組成。

核心功能

• 多交易對(duì)支持最高 50 倍杠桿
• 低手續(xù)費(fèi)：掛單者 0.02%，吃單者 0.05%
• 跨保證金功能
• ZK-Rollup技術(shù)，具備以太坊級(jí)別的安全性

平臺(tái)發(fā)展數(shù)據(jù)

• 總鎖倉(cāng)量（TVL）：約 2.2 億美元（2025 年初僅 2500 萬(wàn)美元，漲幅近 6 倍）
• 累計(jì)交易量：2060 億美元
• 持倉(cāng)量：約 6.2 億美元
• 30 日交易量：360 億美元

積分計(jì)劃

其空投活動(dòng)的預(yù)熱季和第一季于 2024 年 2 月 1 日至 2025 年 1 月 2 日開(kāi)展，目前平臺(tái)已進(jìn)入第二季，每周五將向活躍交易者發(fā)放 400 萬(wàn)經(jīng)驗(yàn)值（XP，即積分）。參與步驟：

• 在 Paradex 注冊(cè)并創(chuàng)建賬戶，連接兼容EVM的錢包；
• 設(shè)置昵稱，綁定 X/Twitter 和 Discord 賬號(hào)，防止女巫攻擊并獲取社區(qū)經(jīng)驗(yàn)值加成；
• 充值USDC，開(kāi)倉(cāng)交易（選擇交易對(duì)、杠桿倍數(shù)和訂單類型）；
• 持有倉(cāng)位賺取持倉(cāng)經(jīng)驗(yàn)值，產(chǎn)生交易手續(xù)費(fèi)賺取手續(xù)費(fèi)經(jīng)驗(yàn)值，甚至可通過(guò)清算交易賺取清算經(jīng)驗(yàn)值；
• 為資金池提供流動(dòng)性賺取資金池經(jīng)驗(yàn)值，向美元穩(wěn)定幣資金池充值（各資金池有獨(dú)立策略和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)）；
• 分享推薦鏈接，賺取被推薦者 10% 的經(jīng)驗(yàn)值及其實(shí)踐行為產(chǎn)生的額外經(jīng)驗(yàn)值，被推薦者可獲得 5% 的經(jīng)驗(yàn)值獎(jiǎng)勵(lì)。

edgeX

edgeX 是一家同時(shí)支持永續(xù)合約和現(xiàn)貨交易的二層（L2）交易所，最初由Amber Group在 StarkEx  ZK-rollup上孵化，以基于零知識(shí)匯總的永續(xù)合約去中心化交易所形態(tài)上線，目前正逐步遷移至 EDGE 鏈，一條專為高吞吐量金融應(yīng)用打造的以太坊二層公鏈。

核心功能

• 基于 StarkNet zk-Rollup層，交易終局確認(rèn)速度快
• 支持最高 50 倍杠桿
• 手續(xù)費(fèi)：掛單者 0.02%，吃單者 0.05%（位列手續(xù)費(fèi)最低的永續(xù)合約去中心化交易所之列）
• 采用訂單簿交易模型

平臺(tái)發(fā)展數(shù)據(jù)

• 周交易量：215.9 億美元
• 30 日交易量：845.8 億美元（穩(wěn)居永續(xù)合約去中心化交易所前五）
• 持倉(cāng)量：12 億美元
• 總鎖倉(cāng)量：4.2223 億美元

積分計(jì)劃

edgeX 近期結(jié)束了為期 27 周的 “開(kāi)放季” 積分計(jì)劃，向活躍用戶發(fā)放了超 700 萬(wàn)積分；2026 年 1 月 7 日啟動(dòng)TGE預(yù)熱季，以經(jīng)驗(yàn)值作為激勵(lì)單位，獎(jiǎng)勵(lì)用戶的自然平臺(tái)使用行為，經(jīng)驗(yàn)值將每周發(fā)放，代幣生成事件預(yù)計(jì)不晚于 3 月 31 日開(kāi)啟。參與步驟：

• 訪問(wèn) edgeX 平臺(tái)創(chuàng)建交易賬戶：https://pro.edgex.exchange/referral/MUUR
• 充值并開(kāi)始交易，優(yōu)先參與現(xiàn)貨交易，可獲得交易量 3 倍的經(jīng)驗(yàn)值乘數(shù)加成；
• 在 edgeX 移動(dòng)端 APP 直接交易，所有符合條件的行為可獲得 1.2 倍經(jīng)驗(yàn)值加成；
• 持有 MARU 代幣，解鎖額外 1.05-1.15 倍經(jīng)驗(yàn)值乘數(shù)；注冊(cè)成為平臺(tái)信使，再獲 1.05-1.1 倍經(jīng)驗(yàn)值加成；
• 開(kāi)倉(cāng)永續(xù)合約并積極交易，永續(xù)合約交易虧損額占經(jīng)驗(yàn)值發(fā)放的 10% 權(quán)重；提升整體交易量，其占每周經(jīng)驗(yàn)值分配的 60% 權(quán)重；
• 向資金池注入資產(chǎn)或參與總鎖倉(cāng)量相關(guān)計(jì)劃，從流動(dòng)性參與部分的 10% 經(jīng)驗(yàn)值分配中獲利；
• 邀請(qǐng)新用戶，參與推薦計(jì)劃，獲取推薦部分 20% 的經(jīng)驗(yàn)值獎(jiǎng)勵(lì)。

GRVT

GRVT（發(fā)音為 Gravity）是 2023 年成立的永續(xù)合約去中心化交易所，基于zkSync生態(tài)的ZK Stack架構(gòu)打造，作為L(zhǎng)3 Validium Appchain運(yùn)行，針對(duì)高性能永續(xù)合約交易做了優(yōu)化，同時(shí)通過(guò)零知識(shí)證明繼承了以太坊級(jí)別的安全性。

核心功能

• 主打隱私特性的交易所
• 融合自托管二層零知識(shí) / 驗(yàn)證型結(jié)算層與鏈下訂單簿
• zkSync Atlas 技術(shù)讓高性能永續(xù)合約與以太坊的可組合性兼容
• 三層架構(gòu)設(shè)計(jì)讓 GRVT 在保障密碼學(xué)證明的前提下，優(yōu)先提升吞吐量和降低交易延遲

平臺(tái)發(fā)展數(shù)據(jù)

• 總鎖倉(cāng)量：約 8500 萬(wàn)美元
• 累計(jì)交易量：21421 億美元
• 持倉(cāng)量：約 4.276 億美元
• 30 日交易量：387 億美元

積分計(jì)劃

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期開(kāi)發(fā)，GRVT 于 2024 年正式推出積分激勵(lì)體系，啟動(dòng)積分計(jì)劃第一季，獎(jiǎng)勵(lì)為平臺(tái)貢獻(xiàn)交易行為、流動(dòng)性和持倉(cāng)量的用戶。參與步驟：

• 訪問(wèn) GRVT 交易所官網(wǎng)注冊(cè)賬戶（基于郵箱的注冊(cè)可能因地區(qū)不同要求完成身份認(rèn)證 KYC）；
• 向交易賬戶充值；
• 開(kāi)倉(cāng)交易獲取積分，重點(diǎn)維持持倉(cāng)量，該指標(biāo)享有更高權(quán)重；
• 參與推薦計(jì)劃，賺取額外手續(xù)費(fèi)返傭（返傭基于交易所凈收入計(jì)算，可能因掛單 / 吃單手續(xù)費(fèi)抵消而產(chǎn)生波動(dòng)）。

Extended

Extended（前身為 X10）是由前Revolut團(tuán)隊(duì)在 Starknet 上打造的高性能永續(xù)DEX。平臺(tái)最初聚焦永續(xù)合約交易，目前正拓展至一體化保證金模型，支持現(xiàn)貨交易和內(nèi)嵌式借貸功能。

核心功能

• 混合架構(gòu)：鏈下訂單簿負(fù)責(zé)交易撮合、風(fēng)險(xiǎn)控制和交易排序，鏈上完成結(jié)算
• 加密資產(chǎn)和傳統(tǒng)金融資產(chǎn)支持最高 100 倍杠桿
• 通過(guò) XVS 資金池份額實(shí)現(xiàn)一體化保證金，融合借貸、流動(dòng)性提供和清算處理功能
• 交易品種包含合成傳統(tǒng)金融資產(chǎn)

平臺(tái)發(fā)展數(shù)據(jù)

• 總鎖倉(cāng)量：2 億美元
• 24 小時(shí)永續(xù)合約交易量：16 億美元（表現(xiàn)強(qiáng)勁，助力 Starknet 在永續(xù)合約賽道占據(jù)主導(dǎo)地位）
• 30 日永續(xù)合約交易量：378 億美元
• 持倉(cāng)量：2.8 億美元（年初至今漲幅 45.2%）

積分計(jì)劃

2025 年 4 月 30 日，Extended 啟動(dòng)積分計(jì)劃，每周向交易者和流動(dòng)性提供者發(fā)放 120 萬(wàn)積分，用戶可通過(guò)交易、推薦和提供流動(dòng)性獲取積分，積分于每周二世界標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間 0 點(diǎn)發(fā)放。參與步驟：

• 訪問(wèn) Extended 官網(wǎng)，連接錢包并創(chuàng)建賬戶：https://app.extended.exchange/join/MUUR
• 為賬戶充值，開(kāi)倉(cāng)交易產(chǎn)生交易量，積累積分；
• 向資金池提供流動(dòng)性，額外賺取 20% 積分及年化收益率；
• 交易量達(dá)到 1 萬(wàn)美元后解鎖推薦鏈接，賺取被推薦者 10% 的手續(xù)費(fèi)和 2.5% 的積分。

Pacifica

Pacifica 是基于Solana原生開(kāi)發(fā)的混合式永續(xù)合約去中心化交易所，目前處于封閉測(cè)試階段。盡管尚處早期，平臺(tái)已吸引了可觀的交易量，部分時(shí)段甚至超過(guò) Jupiter、Drift 等成熟的索拉納去中心化交易所，躋身日交易量排名前列的永續(xù)合約去中心化交易所。

鑒于 Drift、Zeta 等此前的索拉納永續(xù)合約平臺(tái)均發(fā)放了豐厚空投，且 Pacifica 為自有資金運(yùn)營(yíng)，該項(xiàng)目發(fā)放高價(jià)值空投的概率高于行業(yè)平均水平。

核心功能

• 混合架構(gòu)：鏈下訂單簿 + 索拉納鏈上結(jié)算 / 充值 / 提現(xiàn)
• 多交易對(duì)支持最高 50 倍杠桿
• 人工智能交易助手
• 清算保障機(jī)制可提升積分獲取量

平臺(tái)發(fā)展數(shù)據(jù)

• 總鎖倉(cāng)量：4700 萬(wàn)美元
• 24 小時(shí)永續(xù)合約交易量：8.396 億美元
• 30 日永續(xù)合約交易量：199.5 億美元
• 持倉(cāng)量：9280 萬(wàn)美元

積分計(jì)劃

2026 年 1 月 2 日，Pacifica 推出連續(xù)交易積分獎(jiǎng)勵(lì)活動(dòng)，最高可享 23% 的積分加成，每日加成比例提升 2%，第五天達(dá)到 10%；高交易活躍度可進(jìn)一步提升獎(jiǎng)勵(lì)，手續(xù)費(fèi)折扣和加成能將單位積分的獲取成本降至約 0.15 美元。參與步驟：

• 使用邀請(qǐng)碼訪問(wèn) Pacifica 官網(wǎng)，進(jìn)入封閉測(cè)試階段；
• 連接錢包并充值，開(kāi)倉(cāng)交易產(chǎn)生交易量，積累積分；
• 參與推薦計(jì)劃，獲取專屬邀請(qǐng)碼。

Reya

Reya 是基于定制化 Arbitrum Orbit 打造的、為交易優(yōu)化的模塊化二層公鏈。它并非單一的去中心化交易所，而是作為基礎(chǔ)執(zhí)行層存在，擁有共享流動(dòng)性，多個(gè)交易前端均可基于該層進(jìn)行開(kāi)發(fā)。

Reya 通過(guò)在網(wǎng)絡(luò)層面實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性集中，旨在解決流動(dòng)性碎片化問(wèn)題。

核心功能

• 搭載專為交易設(shè)計(jì)的零知識(shí)匯總層
• 借助零知識(shí)證明實(shí)現(xiàn)可驗(yàn)證的訂單執(zhí)行和結(jié)算，交易在以太坊上完成清算，安全性極強(qiáng)
• 推出 rUSD 計(jì)息穩(wěn)定幣，由 Reya 的一體化流動(dòng)性框架驅(qū)動(dòng)

平臺(tái)發(fā)展數(shù)據(jù)

• 30 日永續(xù)合約交易量：137 億美元
• 累計(jì)永續(xù)合約交易量：957 億美元
• 持倉(cāng)量：2250 萬(wàn)美元
• 總鎖倉(cāng)量：3240 萬(wàn)美元

積分計(jì)劃

Reya Chain Points (RCP) 是用于記錄用戶對(duì) Reya 鏈貢獻(xiàn)度的積分體系，代幣生成事件時(shí)可兌換為 REYA 代幣。

積分供應(yīng)量會(huì)隨交易、質(zhì)押和信號(hào)三大行為的變化每周小幅調(diào)整，尤其當(dāng)交易活躍度提升時(shí)更為明顯。其中，交易行為的獎(jiǎng)勵(lì)權(quán)重最高，積分于每周一格林尼治標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間中午發(fā)放。參與步驟：

• 訪問(wèn) Reya 網(wǎng)絡(luò)官網(wǎng)，連接兼容錢包，充值或跨鏈轉(zhuǎn)入美元穩(wěn)定幣；
• 通過(guò) “質(zhì)押” 標(biāo)簽向流動(dòng)性提供者資金池注入流動(dòng)性，將 rUSD 轉(zhuǎn)換為 srUSD，鎖定資產(chǎn)以賺取忠誠(chéng)度積分和 4.8% 的年化收益率；
• 開(kāi)倉(cāng)交易提升交易量，實(shí)現(xiàn)積分收益最大化；
• 分享推薦鏈接，推薦者可賺取被推薦者交易體積分的 10%。

Variational

Variational 是基于以太坊二層公鏈 Arbitrum 打造的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)永續(xù)合約和通用衍生品交易協(xié)議，將從交易到清算的全交易周期自動(dòng)化，支持期權(quán)、期貨和永續(xù)合約的安全雙邊交易。

Variational 運(yùn)營(yíng)兩大核心應(yīng)用：面向零售用戶的杠桿永續(xù)合約交易平臺(tái) Omni，以及面向?qū)I(yè)交易者的非線性衍生品交易平臺(tái) Pro。

核心功能

• RFQ 點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易模式，摒棄傳統(tǒng)訂單簿
• 垂直整合的做市商，Omni 流動(dòng)性提供者
• 零手續(xù)費(fèi)
• 交易虧損退款

2026 年，Omni 從測(cè)試網(wǎng)起步，成長(zhǎng)為加密貨幣領(lǐng)域最大的永續(xù)合約平臺(tái)之一，其虧損退款功能吸引了大量市場(chǎng)關(guān)注。

平臺(tái)發(fā)展數(shù)據(jù)

• 累計(jì)交易量：300 億美元
• 周交易量：114 億美元
• 持倉(cāng)量：11 億美元（位列永續(xù)合約去中心化交易所前五）

積分計(jì)劃

Variational Omni 正式推出忠誠(chéng)度計(jì)劃，并向現(xiàn)有交易者追溯發(fā)放 300 萬(wàn)積分。用戶基于交易行為獲取基礎(chǔ)積分，每獲得 10 個(gè)推薦積分可額外獲得 1 個(gè)積分，積分于每周五世界標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間 0 點(diǎn)發(fā)放，用戶保持活躍可維持相應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)等級(jí)。參與步驟：

• 訪問(wèn) Variational 官網(wǎng)；
• 創(chuàng)建賬戶并連接錢包；
• 充值美元穩(wěn)定幣或其他支持的資產(chǎn)；
• 產(chǎn)生交易量挖礦獲取積分，交易量越高，積分越多；
• 基于 Omni 平臺(tái)過(guò)去 30 天的交易行為劃分獎(jiǎng)勵(lì)等級(jí)，不同等級(jí)可享受虧損退款概率提升、推薦虧損退款比例提高、積分加成等福利。

Nado

Nado 基于 Ink（克拉肯 Kraken 旗下以太坊二層公鏈）打造，是一款支持現(xiàn)貨、永續(xù)合約和貨幣市場(chǎng)的一體化訂單簿去中心化交易所，采用一體化保證金機(jī)制。平臺(tái)目前處于私密內(nèi)測(cè)階段，僅對(duì)受邀用戶開(kāi)放，任何人均可加入等待名單。

核心功能

• 現(xiàn)貨 + 永續(xù)合約一體化交易所，首創(chuàng)一體化保證金模式
• Nado 的流動(dòng)性提供者 NLP 將閑置資金注入平臺(tái)訂單簿，賺取年化收益率
• 訂單撮合延遲僅 5-15 毫秒

平臺(tái)發(fā)展數(shù)據(jù)

• 30 日永續(xù)合約交易量：138 億美元
• 總鎖倉(cāng)量：5200 萬(wàn)美元
• 持倉(cāng)量：1.428 億美元

積分計(jì)劃

私密內(nèi)測(cè)結(jié)束后，平臺(tái)將開(kāi)放空投挖礦。目前尚不清楚 Nado 是否會(huì)推出平臺(tái)專屬空投，但可以確定的是，早期用戶的交易行為將獲得 Ink 空投積分獎(jiǎng)勵(lì) ——Ink 官網(wǎng)首頁(yè)的 Nado 板塊已標(biāo)注 “空投” 標(biāo)簽。

二、挖礦策略：資金費(fèi)率套利

永續(xù)合約市場(chǎng)已成為加密貨幣領(lǐng)域交易量最大的金融市場(chǎng)，每周持倉(cāng)量常突破 50-100 億美元，過(guò)去一年實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

參與永續(xù)合約挖礦時(shí)，相較于大盤(pán)資產(chǎn)，建議選擇市值較低的山寨幣，能獲取更高的獎(jiǎng)勵(lì)積分，但這一選擇也伴隨著相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)：低市值代幣波動(dòng)性更高，若倉(cāng)位管理不當(dāng)，資金虧損的概率會(huì)大幅增加。

對(duì)于交易經(jīng)驗(yàn)不足，或不愿為了空投承擔(dān)主動(dòng)交易風(fēng)險(xiǎn)的用戶，資金費(fèi)率套利是經(jīng)驗(yàn)證的優(yōu)質(zhì)策略，既能產(chǎn)生交易量，又能實(shí)現(xiàn)盈利或至少保本。

什么是資金費(fèi)率套利？

資金費(fèi)率套利是永續(xù)期貨市場(chǎng)的一種期現(xiàn)套利策略，資金費(fèi)率是投資者持有永續(xù)合約倉(cāng)位的成本。當(dāng)資金費(fèi)率為正時(shí)，多頭倉(cāng)位需向空頭倉(cāng)位支付資金費(fèi)；當(dāng)資金費(fèi)率為負(fù)時(shí)，空頭倉(cāng)位需向多頭倉(cāng)位支付資金費(fèi)，而絕大多數(shù)永續(xù)合約市場(chǎng)的資金費(fèi)率通常為正。

策略實(shí)操方法

• 在一家去中心化交易所開(kāi)倉(cāng)多頭倉(cāng)位；
• 在另一家去中心化交易所開(kāi)倉(cāng)對(duì)應(yīng)的空頭倉(cāng)位；
• 賺取資金費(fèi)率；
• 穩(wěn)定產(chǎn)生交易量，積累積分獲取獎(jiǎng)勵(lì)。

簡(jiǎn)單舉例：比特幣現(xiàn)貨價(jià)格：50000 美元比特幣永續(xù)合約價(jià)格：50100 美元資金費(fèi)率：每 8 小時(shí) + 0.01%（正值）

操作方式：在 A 交易所開(kāi)倉(cāng) 1 萬(wàn)美元比特幣多頭，同時(shí)在 B 交易所開(kāi)倉(cāng) 1 萬(wàn)美元比特幣空頭。無(wú)論比特幣價(jià)格上漲或下跌，多空倉(cāng)位的盈虧都會(huì)相互抵消，而憑借 + 0.01% 的正資金費(fèi)率，空頭倉(cāng)位將持續(xù)賺取資金費(fèi)：10000 美元 ×0.01%= 每 8 小時(shí)賺 1 美元，若資金費(fèi)率持續(xù)為正，每日可賺 3 美元，每月 90 美元，全程不受比特幣價(jià)格波動(dòng)影響。

選擇在不同交易所開(kāi)倉(cāng)多空，而非同一平臺(tái)，核心目的是規(guī)避女巫攻擊檢測(cè)和潛在的平臺(tái)拉黑。資金費(fèi)率套利讓用戶無(wú)需依賴價(jià)格波動(dòng)，即可參與永續(xù)合約去中心化交易所的挖礦。

該策略的優(yōu)勢(shì)顯著：適度加杠桿也能實(shí)現(xiàn)盈利，交易者無(wú)需擔(dān)心資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)，且能輕松穩(wěn)定產(chǎn)生交易量，積累積分。

需警惕的核心風(fēng)險(xiǎn)

盡管資金費(fèi)率套利能降低風(fēng)險(xiǎn)敞口，但并非萬(wàn)無(wú)一失，仍存在一些不可規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，例如空頭倉(cāng)位被清算、資金費(fèi)率由正轉(zhuǎn)負(fù)。因此，需采取以下實(shí)操步驟進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)：

• 持續(xù)監(jiān)控倉(cāng)位，主動(dòng)管理未平倉(cāng)合約，避免清算；
• 設(shè)置止損（SL）和止盈（TP），這是避免倉(cāng)位被清算的有效手段，對(duì)空頭倉(cāng)位尤為重要；
• 避免使用高杠桿。

三、資金費(fèi)率套利機(jī)器人與工具

追蹤資金費(fèi)率需要耗費(fèi)大量精力，專業(yè)挖礦者會(huì)使用機(jī)器人工具，即便交易經(jīng)驗(yàn)不足的空投參與者，也能借助這類工具獲益 —— 它們能直觀展示各大永續(xù)合約去中心化交易所的最佳資金費(fèi)率套利機(jī)會(huì)，例如標(biāo)注對(duì)應(yīng)年化收益率，以及實(shí)現(xiàn)該收益的具體操作（如在 A 交易所開(kāi)多、B 交易所開(kāi)空）。

以下是多款實(shí)用工具：

• LorisTools：一站式儀表盤(pán)和篩選工具，整合中心化和去中心化交易所的資金費(fèi)率數(shù)據(jù)，能高效發(fā)現(xiàn)跨交易所套利機(jī)會(huì)；
• Arbitraxdexs：仍處于開(kāi)發(fā)階段，可查詢各代幣年化收益率、交易所買賣點(diǎn)差和資金費(fèi)率差值；
• Cexchange：內(nèi)置資金費(fèi)率套利聚合器，聚焦去中心化交易對(duì)之間的資金費(fèi)率套利策略；
• Fundingview：資金費(fèi)率套利策略挖掘工具，幫助交易者篩選歷史盈利的套利交易對(duì)，并計(jì)算不同時(shí)間維度的平均年化收益率；
• p2p_army：另一款套利掃描工具，內(nèi)嵌分析功能，可識(shí)別各交易所的資金費(fèi)率價(jià)差，同時(shí)提供資金費(fèi)率差值實(shí)時(shí)掃描、歷史費(fèi)率表和預(yù)警功能；
• dextrabot：自動(dòng)化挖礦平臺(tái)，聚焦永續(xù)合約去中心化交易所的空投積分挖礦和跟單交易（支持 Lighter、Aster、Hyperliquid、Extended、Variational 等平臺(tái)），主打 delta 中性機(jī)器人、網(wǎng)格交易等低成本策略。

結(jié)語(yǔ)

2025 年是永續(xù)合約交易者和交易所具有里程碑意義的一年：既有成功的空投案例，也遭遇了加密貨幣歷史上最大規(guī)模的單日市場(chǎng)暴跌（10 月 10-11 日），自動(dòng)減倉(cāng)（ADL）循環(huán)被觸發(fā)，即便是采用資金費(fèi)率套利策略的交易者也蒙受了巨額損失。

盡管如此，永續(xù)合約去中心化交易所賽道仍處于上升期，只是當(dāng)下交易者需保持謹(jǐn)慎。核心要點(diǎn)在于：選擇在哪家平臺(tái)交易，與選擇交易什么品種同等重要。務(wù)必仔細(xì)研讀新交易所的官方文檔，避免落入惡意平臺(tái)的陷阱。

本文為你提供了開(kāi)啟永續(xù)合約去中心化交易所挖礦之旅所需的工具，而在此之后，經(jīng)驗(yàn)和自律將成為你的核心指引。

批評(píng)者常指出，多數(shù)新興協(xié)議只是想成為 “下一個(gè) Hyperliquid”，但在筆者看來(lái)，這并非問(wèn)題 —— 永續(xù)合約去中心化交易所的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并非彼此，而是中心化交易所。隨著該賽道的持續(xù)發(fā)展，機(jī)遇依然存在，且只會(huì)隨時(shí)間推移變得更具挑戰(zhàn)性。

請(qǐng)記?。杭用茇泿蓬I(lǐng)域最大的遺憾，是錯(cuò)失風(fēng)口。

以上就是2026年P(guān)erp DEX空投終極指南：8個(gè)值得刷的Perp DEX介紹的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于Perp DEX空投指南的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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