穩(wěn)定幣是旨在追蹤基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值的數(shù)字貨幣。美元支持的穩(wěn)定幣旨在保持接近 $1.00，使其作為「加密原生美元」在交易、支付和跨區(qū)塊鏈資金轉(zhuǎn)移方面發(fā)揮作用。其他穩(wěn)定幣可以錨定不同資產(chǎn)，如黃金或其他現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)，因此它們的價(jià)格將隨著該基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值波動，而不是保持在 $1 附近。

在 2026 年，Tether 實(shí)際上將其美元穩(wěn)定幣策略分為兩條路線：USDT 保持作為全球流動性穩(wěn)定幣，廣泛用于離岸市場和加密交易對，而 USAT (USA?) 被定位為專注于美國、符合 GENIUS 法案的穩(wěn)定幣，專為受監(jiān)管軌道和美國機(jī)構(gòu)用例而設(shè)計(jì)。

本指南以簡明的方式分析 USAT 與 USDT 的差異，它們是什么、如何運(yùn)作、有什么相同點(diǎn)、有什么不同點(diǎn)，以及哪一個(gè)適合您的用例。

什么是 Tether 的美元錨定穩(wěn)定幣 USAT 和 USDT？

Tether 是全球最大的穩(wěn)定幣發(fā)行商，也是數(shù)字資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)中最具影響力的參與者之一。以 USDT 而聞名的 Tether 提供鏈上美元，在全球范圍內(nèi)為加密交易、支付和跨境轉(zhuǎn)賬提供支持，同時(shí)還發(fā)行 Tether Gold (XAUT)，這是一種追蹤實(shí)物黃金而非美元的黃金支持代幣。截至 2026 年初，Tether 發(fā)行的代幣支撐著每日數(shù)百億美元的交易量，在流動性如何跨交易所、區(qū)塊鏈和地區(qū)流動方面發(fā)揮著內(nèi)核作用。

在 2026 年，Tether 運(yùn)營兩種不同的美元支持穩(wěn)定幣，具有不同的監(jiān)管和市場目標(biāo)：USDT 用于全球流動性，USAT (USA?) 用于美國監(jiān)管軌道。

什么是 Tether (USDT) 穩(wěn)定幣？

Tether 在主要區(qū)塊鏈上的市值 | 來源：DefiLlama

USDT 是 Tether 的旗艦穩(wěn)定幣，也是加密市場中使用最廣泛的「數(shù)字美元」。USDT 市值約為 1,860 億美元，日均交易量超過 900 億美元，作為中心化交易所、衍生品平臺和許多 DeFi 市場的默認(rèn)結(jié)算資產(chǎn)。它通常用作報(bào)價(jià)貨幣（例如 BTC/USDT）、交易所抵押品，以及跨境價(jià)值轉(zhuǎn)移，特別是在獲得美元受限的新興市場。

USDT 的主導(dǎo)地位來自規(guī)模和流動性，而非監(jiān)管定位。它在全球多個(gè)區(qū)塊鏈和司法管轄區(qū)運(yùn)營，使其在交易和支付方面非常高效，但它并非在專門的聯(lián)邦框架下由美國銀行發(fā)行的穩(wěn)定幣結(jié)構(gòu)。

什么是 Tether USAT (USA?)？

USAT 市值 | 來源：Coinmarketcap

USAT，也品牌化為 USA?，是 Tether 專注于美國的美元支持穩(wěn)定幣，于 2026-01-27 正式推出。它由 Anchorage Digital Bank 發(fā)行，這是一家受貨幣監(jiān)理署 (OCC) 監(jiān)管的聯(lián)邦特許數(shù)字資產(chǎn)銀行，旨在在 GENIUS 法案 聯(lián)邦穩(wěn)定幣框架內(nèi)運(yùn)營。在其推出通信中，Tether 將 Cantor Fitzgerald 命名為儲備托管人和「首選主要經(jīng)銷商」，這標(biāo)志著機(jī)構(gòu)級儲備和監(jiān)督結(jié)構(gòu)。

在推出時(shí)，USAT 作為 以太坊 上的 ERC-20 代幣進(jìn)入流通，完全流通供應(yīng)量為 2,000 萬枚，市值約 2,000 萬美元，日交易量在 1,500-1,600 萬美元范圍內(nèi)，反映了早期階段的推出。與 USDT 不同，USAT 明確定位于美國機(jī)構(gòu)、受監(jiān)管平臺和合規(guī)支付用例，優(yōu)先考慮監(jiān)管資格而非即時(shí)全球規(guī)模。

什么是 GENIUS 法案，為什么它對 Tether 很重要？

GENIUS 法案（指導(dǎo)和創(chuàng)建美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案），于 2025-07-18 簽署成為法律，創(chuàng)建了美國支付穩(wěn)定幣的首個(gè)聯(lián)邦監(jiān)管框架。該法律將發(fā)行限制為獲得許可的受監(jiān)管實(shí)體，如聯(lián)邦特許銀行，要求以高質(zhì)量流動資產(chǎn)進(jìn)行 1:1 支持，強(qiáng)制定期披露和證明，并使發(fā)行商受到美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)（如 OCC）的銀行級 AML、制裁和合規(guī)監(jiān)督。

這很重要，因?yàn)樗?Tether 的穩(wěn)定幣陣容中創(chuàng)造了明確的監(jiān)管分野。USAT 明確設(shè)計(jì)并推廣為在 GENIUS 法案范圍內(nèi)運(yùn)營，通過聯(lián)邦特許美國銀行發(fā)行并在美國儲備監(jiān)督下，使其可供必須在聯(lián)邦規(guī)則內(nèi)運(yùn)營的機(jī)構(gòu)和平臺使用。與此同時(shí)，USDT 保持作為 Tether 的全球流動性穩(wěn)定幣，針對規(guī)模和國際市場進(jìn)行優(yōu)化，而非美國聯(lián)邦資格。簡而言之，GENIUS 法案將競爭從單純的流動性轉(zhuǎn)向監(jiān)管資格，而 USAT 的存在就是為了在該軸在線競爭。

相似之處：USAT 和 USDT 的共同點(diǎn)

盡管針對不同的監(jiān)管軌道，USAT 和 USDT 共享相同的內(nèi)核經(jīng)濟(jì)功能：它們都是美元支持的穩(wěn)定幣，旨在保持接近 $1.00 并在加密市場中充當(dāng)數(shù)字現(xiàn)金。在實(shí)踐中，兩種代幣都用作記賬單位和結(jié)算資產(chǎn)，允許交易者和用戶在不暴露于比特幣或以太坊等資產(chǎn)價(jià)格波動的情況下轉(zhuǎn)移價(jià)值。

兩種穩(wěn)定幣都采用中心化發(fā)行和贖回模式，這意味著錨定穩(wěn)定性取決于發(fā)行商的儲備管理、營運(yùn)可靠性和贖回訪問，而非算法機(jī)制。用戶依賴發(fā)行商鑄造和銷毀代幣、管理儲備，并在正常市場條件下維持 $1 錨定。因此，USAT 和 USDT 都減少了價(jià)格波動，但不能消除發(fā)行商、流動性或營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。它們的實(shí)用性最終取決于它們在哪里得到支持、贖回或轉(zhuǎn)移的容易程度，以及它們在市場壓力期間的表現(xiàn)如何。

USAT 與 USDT：關(guān)鍵差異是什么？

雖然 USAT 和 USDT 都旨在作為 $1 錨定的數(shù)字美元發(fā)揮作用，但它們是為截然不同的監(jiān)管環(huán)境、用戶和規(guī)模而構(gòu)建的。它們之間的對比更多是關(guān)于誰可以使用它們、在哪里使用以及在什么規(guī)則下使用，而不是技術(shù)。

1. 監(jiān)管軌道和目標(biāo)用戶：美國 對 全球

USAT 是為美國監(jiān)管范圍而構(gòu)建的，針對美國機(jī)構(gòu)、受監(jiān)管交易所、金融科技公司和需要在美國銀行監(jiān)督下發(fā)行并符合 GENIUS 法案的穩(wěn)定幣的用戶。其吸引力在于資格和合規(guī)性，而非最大覆蓋范圍。相比之下，USDT 針對全球加密流動性進(jìn)行優(yōu)化，主導(dǎo)離岸市場、國際交易所、衍生品平臺和新興市場支付流量，在這些地方監(jiān)管制度較為分散或?qū)捤桑瑑?yōu)先考慮覆蓋范圍和深度而非美國合規(guī)性。

2. 發(fā)行商結(jié)構(gòu)

USAT 由 Anchorage Digital Bank 發(fā)行，這是一家受貨幣監(jiān)理署 (OCC) 監(jiān)管的聯(lián)邦特許美國銀行，將發(fā)行直接置于美國銀行系統(tǒng)內(nèi)。USDT 由 Tether 相關(guān)實(shí)體在 Tether 長期全球模式下發(fā)行；它不是作為美國銀行發(fā)行的穩(wěn)定幣來框架的，也不在美國聯(lián)邦銀行特許下運(yùn)營。

3. 儲備和托管定位

對于 USAT，Tether 的推出通信明確指定 Cantor Fitzgerald 為儲備托管人和「首選主要經(jīng)銷商」，強(qiáng)調(diào)機(jī)構(gòu)級托管和與美國金融市場的集成。USDT 由廣泛的儲備投資組合支持，并定期進(jìn)行證明，但它不被定位為符合 GENIUS 法案原生、美國銀行托管的產(chǎn)品；區(qū)別在于框架：USAT 是「合規(guī)優(yōu)先」，而 USDT 是「流動性優(yōu)先」。

4. 支持的區(qū)塊鏈

USAT 作為以太坊上的 ERC-20 代幣推出，優(yōu)先考慮與現(xiàn)有錢包、交易所和結(jié)算軌道的兼容性；其鏈上存在在這個(gè)階段是有意設(shè)計(jì)為狹窄的。USDT 是深度多鏈的，跨越以太坊、Tron、Solana、Polygon、TON、Avalanche 等，這種廣度直接支持其作為跨全球交易和支付默認(rèn)結(jié)算資產(chǎn)的角色。

5. 規(guī)模和流動性：USAT 的 2,000 萬美元 對 USDT 的 1,900 億美元市值

USDT 以全球規(guī)模運(yùn)營，市值約 1,860 億美元，每日交易量 900 億美元以上，僅在以太坊上就有超過 1,160 萬持有者，作為全球交易者和平臺的內(nèi)核結(jié)算燃料。USAT 處于早期推出階段，市值約 2,000 萬美元，每日交易量 1,500-1,600 萬美元，總供應(yīng)量和流通供應(yīng)量為 2,000 萬，持有者超過 220 個(gè)，反映了合規(guī)主導(dǎo)的推出而非成熟的流動性層。

USAT 還是 USDT，您應(yīng)該使用哪種 Tether 穩(wěn)定幣？

USDT 和 USAT 之間的選擇較少關(guān)于價(jià)格穩(wěn)定性（因?yàn)閮烧叨贾荚诒３纸咏?$1），更多關(guān)于流動性與監(jiān)管對齊。

• 如果您需要最大流動性和靈活性，選擇 USDT。USDT 市值約 1,860 億美元，每日交易量 900 億美元以上，是全球加密市場的默認(rèn)結(jié)算資產(chǎn)。它主導(dǎo)現(xiàn)貨和衍生品交易對，提供深度訂單簿，并在數(shù)十個(gè)區(qū)塊鏈和幾乎每個(gè)主要交易所得到支持。

• 如果您的優(yōu)先考慮是美國監(jiān)管資格而非規(guī)模，考慮 USAT。USAT 由聯(lián)邦特許美國銀行發(fā)行，定位為在 GENIUS 法案框架內(nèi)運(yùn)營，這對于必須在聯(lián)邦合規(guī)邊界內(nèi)的美國機(jī)構(gòu)、金融科技公司和平臺很重要。目前市值約 2,000 萬美元，完全流通供應(yīng)量 2,000 萬，持有者數(shù)百人，USAT 仍處于早期推出階段，最適合重視合規(guī)優(yōu)先設(shè)計(jì)并愿意接受較小、發(fā)展中流動性足跡的用戶。

底線：USDT 是為大規(guī)模全球交易和流動性而構(gòu)建的。USAT 是為美國監(jiān)管用例而構(gòu)建的，在這些用例中，誰發(fā)行穩(wěn)定幣與流動性同樣重要。

使用 USAT 和 USDT 穩(wěn)定幣之前的主要風(fēng)險(xiǎn)

穩(wěn)定幣旨在降低價(jià)格波動性，而不是消除金融、營運(yùn)或監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。在使用 USAT 或 USDT 之前，了解這些風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際存在的地方很重要。

1. 發(fā)行商和贖回風(fēng)險(xiǎn)：$1 錨定最終取決于誰可以贖回、贖回如何運(yùn)作，以及儲備如何管理。即使有 1:1 支持聲明，直接贖回通常僅限于批準(zhǔn)的對手方，而非零售用戶。在市場壓力期間，營運(yùn)延遲、平臺瓶頸或更嚴(yán)格的贖回條件可能會影響流動性和定價(jià)。始終審查發(fā)行商的贖回機(jī)制、儲備披露，以及托管人或銀行合作伙伴的作用。

2. 監(jiān)管和平臺風(fēng)險(xiǎn)：監(jiān)管對齊不能保證不間斷的訪問。法律、指導(dǎo)和執(zhí)法優(yōu)先事項(xiàng)可能會改變，交易所或支付平臺可能會根據(jù)司法管轄區(qū)、用戶類型或內(nèi)部合規(guī)決定添加、限制或移除支持。今天可用的穩(wěn)定幣明天可能在某些地區(qū)受到限制，即使它被宣傳為合規(guī)的。

3. 鏈上、托管和轉(zhuǎn)帳風(fēng)險(xiǎn)：在鏈上使用穩(wěn)定幣時(shí)，驗(yàn)證至關(guān)重要。在發(fā)送資金之前，始終確認(rèn)官方合約地址、正確的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)和接收錢包兼容性。錯(cuò)誤，如使用錯(cuò)誤的網(wǎng)絡(luò)、與虛假代幣交互或依賴不安全的橋接，可能導(dǎo)致不可逆轉(zhuǎn)的損失。對于 USAT，公共追蹤 器目前列出以太坊 ERC-20 合約，因此在交易之前，您應(yīng)該再次檢查任何平臺或錢包是否支持該特定合約。

結(jié)論

USDT 和 USAT 在 Tether 的穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)中服務(wù)于不同的目的。USDT 保持作為加密市場的全球流動性骨干，具有巨大的規(guī)模、深度的交易量和近乎通用的交易所支持。USAT 于 2026 年 1 月推出，代表 Tether 專注于美國的穩(wěn)定幣，通過聯(lián)邦特許銀行發(fā)行，旨在在 GENIUS 法案監(jiān)管框架內(nèi)運(yùn)營。

在選擇之間時(shí)，從您的目標(biāo)開始。USDT 最適合需要最大流動性、廣泛市場訪問和全球?qū)嵱眯缘挠脩?。USAT 更符合美國監(jiān)管用例，在這些用例中，發(fā)行商結(jié)構(gòu)和監(jiān)管資格比規(guī)模更重要。在這兩種情況下，請記住「穩(wěn)定」指的是價(jià)格，而非風(fēng)險(xiǎn)，圍繞發(fā)行商結(jié)構(gòu)、贖回訪問、平臺支持和鏈上運(yùn)行的盡職調(diào)查仍然至關(guān)重要。

USAT 和 USDT 差異常見問題

1. USAT 與 USDT 是否相同？

不是。USDT 是 Tether 的全球穩(wěn)定幣，而 USAT (USA?) 是由 Anchorage Digital Bank, N.A. 發(fā)行并為 GENIUS 法案框架設(shè)計(jì)的專注美國的穩(wěn)定幣。

2. 哪種穩(wěn)定幣更大：USAT 還是 USDT？

USDT 要大得多。截至 2026 年 1 月，CoinMarketCap 顯示 USDT 的市值接近 1,900 億美元，而 USAT 為 2,000 萬美元。

3. USAT 或 USDT 會失去 $1 錨定嗎？

是的。兩者都旨在追蹤 $1，但市場壓力、贖回摩擦或平臺約束可能導(dǎo)致暫時(shí)偏離。始終評估發(fā)行商、儲備以及您如何訪問/贖回途徑。

到此這篇關(guān)于USAT vs. USDT差異：2026年你應(yīng)該使用哪種Tether穩(wěn)定幣？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)USAT與USDT區(qū)別解析內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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