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什么是 Ondo Finance (ONDO)幣？如何將代幣化 RWAs 和真實收益帶上鏈？

2026-01-31 10:02:17 | 來源： | 作者：佚名

Ondo Finance是一個RWA協(xié)議，將機構(gòu)級美國國債敞口代幣化并以產(chǎn)生收益的加密代幣形式在鏈上提供,Ondo的收益不依賴DeFi原生激勵措施，而是由受監(jiān)管的短期美國政府證券在鏈下產(chǎn)生，然后包裝成合規(guī)的鏈上產(chǎn)品,截至2026年初，下文將為大家詳細介紹

Ondo Finance 是加密貨幣領(lǐng)域最大的真實世界資產(chǎn)（RWA）平臺之一，通過USDY和OUSG等代幣化產(chǎn)品，將機構(gòu)級美國國債收益率帶到鏈上。截至2026年初，Ondo擁有超過27.5億美元的TVL，主導(dǎo)著代幣化國債市場，并為多個區(qū)塊鏈提供保守的、TradFi風格收益率的鏈上訪問權(quán)限，同時完全符合監(jiān)管和機構(gòu)標準。

Ondo Finance TVL | 來源：RWA.xyz

在本文中，您將了解Ondo Finance是什么、其代幣化國債產(chǎn)品如何運作、ONDO代幣在治理中的作用，以及Ondo為何成為快速發(fā)展的鏈上RWA經(jīng)濟的基石。

什么是Ondo Finance（ONDO）RWA代幣化平臺？

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Ondo Finance是一個RWA協(xié)議，將機構(gòu)級美國國債敞口代幣化并以產(chǎn)生收益的加密代幣形式在鏈上提供。Ondo的收益不依賴DeFi原生激勵措施，而是由受監(jiān)管的短期美國政府證券在鏈下產(chǎn)生，然后包裝成合規(guī)的鏈上產(chǎn)品。截至2026年初，Ondo是全球最大的代幣化國債平臺之一，在以太坊和其他主要網(wǎng)絡(luò)上擁有超過20億美元的總鎖倉量（TVL）。

Ondo通過兩個緊密相連的支柱運營：

1. 用于資產(chǎn)管理的代幣化資產(chǎn)產(chǎn)品，包括USDY（一種生息美元代幣）和OUSG（由機構(gòu)資產(chǎn)管理公司支持的代幣化短期美國國債）。

2. 鏈上基礎(chǔ)設(shè)施作為技術(shù)層，包括通過ONDO DAO進行治理、與Flux Finance等DeFi協(xié)議的集成，以及即將推出的基礎(chǔ)設(shè)施如Ondo Chain，以支持大規(guī)模合規(guī)借貸、抵押和RWA結(jié)算。

2025年，Ondo從小眾RWA發(fā)行商加速發(fā)展為內(nèi)核鏈上國債和代幣化市場平臺。除了TVL翻倍外，Ondo Finance還將USDY和OUSG擴展到多個區(qū)塊鏈，并推出Ondo Nexus以改善流動性和第三方發(fā)行以及Ondo Global Markets。

此外，Ondo Finance的代幣化證券平臺Ondo Global Markets自2025年9月推出以來，已推動超過68億美元的累計交易量，并超過4.6億美元的TVL。在一個重要里程碑中，Ondo將Global Markets擴展到Solana，為Solana的320萬+日活用戶帶來200多個代幣化美國股票和ETF，包括股票、行業(yè)ETF、杠桿產(chǎn)品和大宗商品相關(guān)基金，交易針對納斯達克和紐交所流動性進行結(jié)算，并能夠以接近零滑點運行百萬美元訂單。

Ondo Finance如何運作？

Ondo以可編程代幣取代復(fù)雜的經(jīng)紀、托管和結(jié)算流程，同時保持底層資產(chǎn)、控制和風險狀況牢固扎根于傳統(tǒng)金融。Ondo Finance遵循合規(guī)優(yōu)先的代幣化模式，結(jié)合傳統(tǒng)資產(chǎn)管理與區(qū)塊鏈結(jié)算。

1. 投資者入門和資格檢查

在鑄造或贖回某些Ondo產(chǎn)品之前，用戶必須完成KYC/AML驗證和司法管轄區(qū)資格檢查。此步驟使Ondo的產(chǎn)品符合證券式監(jiān)管要求，并在需要時限制向已批準錢包的轉(zhuǎn)賬。

2. 資本投向美國國債

獲批用戶存入資金，最常見的是USDC。Ondo將此資本配置到短期美國國債和現(xiàn)金等價物中，通過受監(jiān)管的托管人和資產(chǎn)管理公司進行管理。收益率從這些傳統(tǒng)工具在鏈下累積。

3. 通過群組式鑄造發(fā)行

對于USDY，Ondo采用群組和等待期模式。存入資金后，投資者獲得臨時全球憑證作為投資證明。USDY代幣在40-50天結(jié)算窗口后在鏈上鑄造和交付，反映合規(guī)和基金結(jié)構(gòu)要求。

4. 鏈上持有、使用和贖回

一旦鑄造，Ondo代幣可以存放在加密錢包中，并在許可的地區(qū)和協(xié)議內(nèi)用于支持的DeFi應(yīng)用程序。贖回時，代幣通過受監(jiān)管的出金信道（如銀行電匯）而非純粹的鏈上交換進行轉(zhuǎn)換。

Ondo Finance生態(tài)系統(tǒng)的主要產(chǎn)品是什么？

Ondo Finance提供不斷增長的機構(gòu)級鏈上金融產(chǎn)品套件，旨在將真實世界資產(chǎn)代幣化、分配受監(jiān)管的收益，并提供在區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)無縫使用傳統(tǒng)證券所需的基礎(chǔ)設(shè)施。

美元收益代幣（USDY）

USDY按區(qū)塊鏈劃分的總價值 | 來源：RWA.xyz

USDY是Ondo的旗艦生息美元代幣，旨在結(jié)合穩(wěn)定幣的實用性和每日美國國債支持的收益。它由透明的短期美國國債和現(xiàn)金等價物投資組合支持，具有每日第三方準備金證明和破產(chǎn)隔離結(jié)構(gòu)。截至2026年1月，USDY提供約3.55%的年化收益率，已增長至約14億美元的TVL，代表Ondo生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)最大的單一產(chǎn)品，使其成為全球最大的代幣化國債工具之一。

與傳統(tǒng)穩(wěn)定幣不同，USDY從鏈下國債敞口每日累積收益，并提供兩種格式以適應(yīng)不同用例：累積型USDY，其中收益率通過代幣價格上漲反映，2026年1月觸及1.12美元；以及重設(shè)基準的rUSDY，保持1美元價格同時通過每日代幣重設(shè)分配收益。發(fā)行遵循合規(guī)驅(qū)動的群組模式：符合條件的用戶完成KYC、存入USDC、獲得臨時全球憑證，并在40-50天結(jié)算窗口后收到鑄造的USDY。發(fā)行后，USDY可自由轉(zhuǎn)讓，在主要區(qū)塊鏈和DeFi協(xié)議間可組合，并在支持的司法管轄區(qū)用于鏈上儲蓄、抵押、借貸、付款、資金管理和跨境結(jié)算。

Ondo短期美國國債（OUSG）

OUSG總價值 | 來源：RWA.xyz

OUSG是Ondo的機構(gòu)級生息國債產(chǎn)品，專為尋求在區(qū)塊鏈軌道上進行低波動性現(xiàn)金管理的合格和認可投資者而建。它提供短期美國國債和政府貨幣市場基金的代幣化敞口，截至2026年1月提供約3.49%的年化收益率。OUSG已增長至約6.92億美元的TVL，按市值計算是最大的鏈上國債基金之一，也是Ondo 20億美元+RWA生態(tài)系統(tǒng)的內(nèi)核支柱。

OUSG結(jié)構(gòu)為3(c)(7)基金權(quán)益，根據(jù)D條例規(guī)則506(c)提供，由包括貝萊德（BUIDL）、富蘭克林鄧普頓、富達、WisdomTree和惠靈頓管理等領(lǐng)先機構(gòu)合作伙伴管理的多元化投資組合支持，同時配以USDC和銀行存款以提供流動性。該產(chǎn)品支持通過USDC進行24/7即時鑄造和贖回，最低5,000美元，0%鑄造/贖回費用，管理和基金費用上限為0.15%，管理費用免收至2026年7月1日。OUSG在以太坊、Polygon、Solana和XRPL上可用，廣泛用于機構(gòu)資金管理、許可DeFi環(huán)境中的生息抵押品、雙邊結(jié)算，以及優(yōu)先考慮資本保值而非投機回報的鏈上現(xiàn)金管理策略。

Ondo Global Markets

Ondo Global Market TVL和交易量 | 來源：DefiLlama

Ondo Global Markets是Ondo的代幣化股票、ETF和傳統(tǒng)證券平臺，主要為尋求合規(guī)、鏈上訪問全球資本市場的非美國投資者而建。它已成為世界最大的代幣化證券平臺，自推出以來記錄了超過68億美元的累計交易量和超過4.6億美元的TVL。資產(chǎn)由傳統(tǒng)證券1:1支持并在區(qū)塊鏈軌道上結(jié)算，同時直接從美國主要交易所而非鏈上池中獲取流動性，實現(xiàn)經(jīng)紀商級定價和接近零滑點的百萬美元交易規(guī)模。

2026年1月的一次重大擴展將200多個代幣化美國股票和ETF帶到Solana，使Ondo Global Markets按資產(chǎn)數(shù)量計算成為Solana上最大的RWA發(fā)行商，為320萬日活用戶開放了訪問權(quán)限。目錄涵蓋藍籌股、成長和科技股、大盤和行業(yè)ETF、杠桿多空ETF，以及包括黃金和白銀在內(nèi)的大宗商品相關(guān)基金，如SLVon，強調(diào)了對可擴展、機構(gòu)級鏈上美國和全球市場訪問的強烈需求，無需依賴傳統(tǒng)經(jīng)紀商基礎(chǔ)設(shè)施。

Ondo Chain

Ondo Chain是一個公共的權(quán)益證明Layer 1區(qū)塊鏈，專為機構(gòu)級真實世界資產(chǎn)而建，旨在大規(guī)模將資本市場搬到鏈上，而非優(yōu)化通用DeFi。與傳統(tǒng)L1不同，Ondo Chain直接在協(xié)議層嵌入RWA特定原語，包括內(nèi)置預(yù)言機、鏈上準備金證明和許可機構(gòu)驗證者。驗證者預(yù)計包括受監(jiān)管的金融機構(gòu)，可以質(zhì)押RWA和高品質(zhì)流動性資產(chǎn)來保護網(wǎng)絡(luò)、橋梁和預(yù)言機系統(tǒng)，同時受到監(jiān)控以防止搶跑交易并運行最佳運行。

該網(wǎng)絡(luò)旨在支持合規(guī)借貸、借出、質(zhì)押、抵押和代幣化證券的跨鏈發(fā)行，通過Ondo的去中心化驗證者網(wǎng)絡(luò)（DVN）和多重證明架構(gòu)實現(xiàn)原生橋接。通過直接從傳統(tǒng)金融場所獲取流動性，并允許以RWA支付燃料費等功能，Ondo Chain為機構(gòu)減少延遲和操作摩擦，同時對開發(fā)者和用戶保持開放

實際上，Ondo Chain作為Ondo Global Markets等產(chǎn)品的結(jié)算和運行層，支持主要經(jīng)紀、加密貨幣與RWA之間的交叉抵押、鏈上財富管理和大規(guī)模代幣化基金分配等用例，同時保持通用區(qū)塊鏈無法提供的監(jiān)管保障和透明度。

其他Ondo生態(tài)系統(tǒng)組件

• Flux Finance： 由Ondo DAO治理的去中心化借貸協(xié)議，創(chuàng)建在Compound式架構(gòu)上，支持使用許可RWA（如OUSG）和開放訪問資產(chǎn)進行借出和借入。

• Ondo Nexus： 連接第三方RWA發(fā)行商到Ondo生態(tài)系統(tǒng)的流動性和發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施，有助于加速鏈上代幣化資產(chǎn)的增長。

• Ondo Bridge： 跨鏈基礎(chǔ)設(shè)施，允許Ondo發(fā)行的資產(chǎn)在支持的區(qū)塊鏈之間移動，同時維持合規(guī)控制。

• Ondo Converter： 促進代幣化資產(chǎn)、生息變體和支持的結(jié)算資產(chǎn)（如穩(wěn)定幣）之間轉(zhuǎn)換的實用層。

ONDO代幣用于什么？

ONDO代幣是Ondo生態(tài)系統(tǒng)的治理骨干，讓持有者直接控制最大的鏈上RWA平臺之一如何隨時間演進。治理通過Ondo DAO運行，ONDO持有者塑造協(xié)議層規(guī)則和資本配置決策。

在實際操作中，ONDO用于：

• 協(xié)議治理投票： 批準或拒絕涵蓋市場參數(shù)、預(yù)言機更新、資產(chǎn)上市、協(xié)議暫停以及Flux Finance等Ondo關(guān)聯(lián)協(xié)議升級的提案。

• 控制排放和激勵： 決定如何分配ONDO排放以激勵流動性、代幣化RWA采用和生態(tài)系統(tǒng)增長。

• 資金監(jiān)督： 參與關(guān)于資金部署、合作伙伴關(guān)系以及與Ondo擴展到代幣化國債、股票和全球市場相關(guān)的長期資金策略的決策。

• 委托治理： 將投票權(quán)委托給其他參與者，即使對被動持有者也能實現(xiàn)更積極的治理。

注： ONDO不代表對國債收益的直接敞口；相反，其價值與治理加密貨幣中增長最快的機構(gòu)RWA生態(tài)系統(tǒng)之一的基礎(chǔ)設(shè)施和規(guī)則的治理權(quán)力相關(guān)。

投資Ondo Finance（ONDO）前的3個關(guān)鍵考量

在投資ONDO或使用Ondo的代幣化RWA產(chǎn)品之前，重要的是了解結(jié)合傳統(tǒng)金融和區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施所帶來的結(jié)構(gòu)性和市場風險。

1. 監(jiān)管和資格限制： 許多Ondo產(chǎn)品涉及KYC/AML檢查、司法管轄區(qū)限制和轉(zhuǎn)賬限制，意味著訪問和可用性可能因地區(qū)和投資者地位而異。

2. 鏈下依賴風險： 雖然結(jié)算在鏈上發(fā)生，但底層資產(chǎn)依賴傳統(tǒng)托管人、資產(chǎn)管理公司和法律結(jié)構(gòu)，引入機構(gòu)金融典型的對手方和操作風險。

3. ONDO代幣波動性： ONDO是治理代幣，不是生息資產(chǎn)，其價格可能大幅波動，即使底層國債支持的產(chǎn)品保持穩(wěn)定；將其視為市場風險加密資產(chǎn)，而非固定收益的代理。

最終思考：您應(yīng)該在2026年購買Ondo Finance（ONDO）嗎？

Ondo Finance位于加密貨幣增長最快的領(lǐng)域之一的中心：代幣化真實世界資產(chǎn)，擁有超過20億美元的TVL、深度機構(gòu)合作伙伴關(guān)系，以及像USDY和OUSG這樣大規(guī)模將美國國債收益帶到鏈上的產(chǎn)品。如果向合規(guī)鏈上資本市場的長期趨勢持續(xù)，Ondo的基礎(chǔ)設(shè)施和ONDO的治理角色使其成為這一轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵受益者。

話雖如此，ONDO不是收益代幣，不提供對國債回報的直接敞口；它是一個治理資產(chǎn)，其價值取決于生態(tài)系統(tǒng)增長、采用和市場情緒。與任何加密資產(chǎn)一樣，價格波動性、監(jiān)管變化和運行風險仍然是重要考量。如果您在2026年評估ONDO，將其視為長期基礎(chǔ)設(shè)施和治理押注，而非固定收益收益的替代品，并相應(yīng)調(diào)整您的敞口規(guī)模。

到此這篇關(guān)于什么是 Ondo Finance (ONDO)幣？如何將代幣化 RWAs 和真實收益帶上鏈？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Ondo幣全面介紹內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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Tag：ONDO Finance Ondo幣

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