4天賺8000美元：Polymarket LP做市完整實(shí)戰(zhàn)打法
過去幾天，我在 Polymarket 上持續(xù)測(cè)試并優(yōu)化了一套 LP 策略，4 天內(nèi)累計(jì)獲得約 6,000 美元 Sponsored LP 獎(jiǎng)勵(lì)和 2,000 美元交易盈利。
基于這次實(shí)戰(zhàn)結(jié)果，本文梳理出一套完整的做市框架，涵蓋市場(chǎng)篩選、掛單結(jié)構(gòu)、倉位管理以及風(fēng)險(xiǎn)控制等核心環(huán)節(jié)。它不是唯一的解法，但在當(dāng)前資金規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)偏好和時(shí)間投入條件下，這是驗(yàn)證下來最穩(wěn)定、效率最高的一種打法。
第一，選對(duì)市場(chǎng)，比你想象中重要
市場(chǎng)選擇，決定了 50% 以上的結(jié)果。優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)通常意味著更小的可掛價(jià)差、更健康的訂單簿結(jié)構(gòu)、更清晰的成交路徑，以及更穩(wěn)定的獎(jiǎng)勵(lì)密度。篩選邏輯主要集中在以下四點(diǎn)：
高成交量 + 小價(jià)差
優(yōu)先選擇成交活躍、天然價(jià)差較窄的市場(chǎng)。這類市場(chǎng)更容易獲得連續(xù)成交，滑點(diǎn)更小，訂單簿結(jié)構(gòu)更穩(wěn)定，也更利于持續(xù)獲取做市獎(jiǎng)勵(lì)。
明確時(shí)間節(jié)點(diǎn)的事件
擁有準(zhǔn)確時(shí)間的事件（如比賽、政策公布、預(yù)定結(jié)果發(fā)布）更具可預(yù)期性。明確時(shí)間線有助于提前規(guī)劃，降低完全隨機(jī)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
存在“安靜時(shí)段”
具備低新聞流階段的市場(chǎng)更適合做市，例如夜間或賽事尚未開始的時(shí)間段。在這些階段，價(jià)格波動(dòng)通常較小，更有利于把掛單靠近市價(jià)。
激勵(lì)強(qiáng)度相對(duì)流動(dòng)性更高
核心衡量標(biāo)準(zhǔn)是“每一美元流動(dòng)性能獲得多少獎(jiǎng)勵(lì)”。當(dāng)激勵(lì)相對(duì)于總流動(dòng)性更集中時(shí)，獎(jiǎng)勵(lì)密度更高，整體做市效率也更優(yōu)。
第二，核心做市原則
雙邊掛單（YES + NO）
始終圍繞中間價(jià)，在兩側(cè)同時(shí)掛出 YES 與 NO 訂單。核心目標(biāo)只有三個(gè)：捕捉價(jià)差、獲取激勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)、維持做市資格。雙邊掛單本質(zhì)上是維持“流動(dòng)性提供者”定位，而不是押方向。
持倉管理（避免單邊持倉過多）
如果成交持續(xù)偏向同一側(cè)，意味著風(fēng)險(xiǎn)越大，而非穩(wěn)定收益。當(dāng)某一側(cè)成交過多時(shí)，可以：
- 在接近市價(jià)價(jià)的位置掛出反向賣單；
- 通過合并，回收流動(dòng)性；
- 市價(jià)成交主動(dòng)重新恢復(fù)雙邊平衡。
核心目標(biāo)是維持中性結(jié)構(gòu)，避免從做市者轉(zhuǎn)變?yōu)榉较蛲稒C(jī)者。
市場(chǎng)混亂時(shí)主動(dòng)撤單
在突發(fā)新聞、實(shí)時(shí)關(guān)鍵事件或高波動(dòng)階段，應(yīng)主動(dòng)擴(kuò)大價(jià)差，甚至?xí)簳r(shí)停止掛單，因?yàn)樵趧×也▌?dòng)中維持緊價(jià)差并非優(yōu)勢(shì)，而是可能淪為他人退出流動(dòng)性的承接方；相比之下，紀(jì)律性的主動(dòng)撤單，往往比持續(xù)參與掛單更重要。
第三，階梯式掛單結(jié)構(gòu)
與其在每一側(cè)只掛一個(gè)大額訂單，更穩(wěn)健的做法是構(gòu)建“階梯式”結(jié)構(gòu)——在不同價(jià)格層級(jí)分布多個(gè)訂單。這樣既能持續(xù)提供流動(dòng)性，又不至于在價(jià)格快速波動(dòng)時(shí)成為被精準(zhǔn)打穿的目標(biāo)，結(jié)構(gòu)方式如下：
- 中間價(jià)附近放小額訂單（價(jià)差更窄）：提高成交概率，保持穩(wěn)定成交節(jié)奏，同時(shí)持續(xù)獲取激勵(lì)和手續(xù)費(fèi)收益；
- 遠(yuǎn)離中間價(jià)放較大訂單（價(jià)差更寬）：在價(jià)格波動(dòng)時(shí)形成緩沖帶，降低被快速掃單的風(fēng)險(xiǎn)，也為持倉調(diào)整留出更充足的空間。
階梯結(jié)構(gòu)能夠降低被“精準(zhǔn)收割”的概率，同時(shí)將成交分散在不同價(jià)格層級(jí)，使倉位更容易控制——尤其是在 Polymarket 上同時(shí)參與多個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行 LP 策略時(shí)，這種分層結(jié)構(gòu)尤為重要。
第四，價(jià)差規(guī)則
先設(shè)定一個(gè)目標(biāo)價(jià)差，再根據(jù)市場(chǎng)狀態(tài)動(dòng)態(tài)放寬或收窄掛單。真正的優(yōu)勢(shì)并不來自全天候把價(jià)差壓得很窄，而是只在相對(duì)安全、穩(wěn)定的時(shí)候才把報(bào)價(jià)貼近市價(jià)。
主要調(diào)整依據(jù)包括：
- 波動(dòng)突然上升：當(dāng)價(jià)格開始快速跳動(dòng)時(shí)，主動(dòng)拉開價(jià)差，避免被連續(xù)掃單；
- 新聞或?qū)崟r(shí)事件出現(xiàn)：在重大消息或關(guān)鍵時(shí)刻，市場(chǎng)重定價(jià)速度很快，應(yīng)適當(dāng)放寬報(bào)價(jià)，必要時(shí)直接暫停；
- 持倉失衡：若成交持續(xù)偏向某一側(cè)，則拉開被頻繁成交的一側(cè)報(bào)價(jià)，同時(shí)適度把需要補(bǔ)平的一側(cè)報(bào)價(jià)貼近市場(chǎng)。
總得來說，當(dāng)市場(chǎng)變得不穩(wěn)定時(shí)，優(yōu)先拉開價(jià)差或暫時(shí)后退；等行情恢復(fù)平穩(wěn)，再把報(bào)價(jià)貼近市價(jià)。
第五，持倉管理
持倉失衡，是壓垮大多數(shù)做市者的真正原因。
如果成交持續(xù)偏向同一側(cè)，那不是“賺得更多”，而是在不斷累積單邊倉位，增加風(fēng)險(xiǎn)。做市的目標(biāo)，是在持續(xù)提供掛單的同時(shí)，避免被單邊倉位風(fēng)險(xiǎn)困住。
當(dāng)成交明顯偏向一側(cè)時(shí)，可以采取以下策略：
- 降低優(yōu)勢(shì)側(cè)掛單規(guī)模：若某一側(cè)持續(xù)被成交，應(yīng)主動(dòng)縮小該側(cè)規(guī)模，避免倉位不斷擴(kuò)大；
- 加強(qiáng)對(duì)沖側(cè)報(bào)價(jià)：適度提高另一側(cè)的吸引力，加快回補(bǔ)成交，使倉位逐步恢復(fù)平衡。
- 漸進(jìn)式調(diào)整：小幅、連續(xù)地修正倉位，避免情緒化或一次性激烈對(duì)沖。
兩種倉位清零方式
方式一為賣出已有倉位。分批把手里的單邊倉位賣掉，慢慢把風(fēng)險(xiǎn)降下來，也把資金釋放出來繼續(xù)周轉(zhuǎn)。
方式二為補(bǔ)齊缺口后合并（merge）。若 YES 與 NO 倉位不對(duì)稱，可買入缺失的一側(cè)，并在 Polymarket 執(zhí)行 merge，從而消除風(fēng)險(xiǎn)敞口并釋放資金。
不要成為“接盤流動(dòng)性”
這件事與其說是比拼聰明，不如說是執(zhí)行紀(jì)律。有些時(shí)刻，把掛單掛得離市價(jià)很近并不是優(yōu)勢(shì)，而只是主動(dòng)去承接別人急于出場(chǎng)的籌 碼。
以下情形通常會(huì)避免貼近市價(jià)：
- 重大公告或?qū)崟r(shí)關(guān)鍵事件：市場(chǎng)重定價(jià)速度遠(yuǎn)快于人工調(diào)整，容易被瞬間掃單；
- 流動(dòng)性稀薄事件：成交不足、價(jià)格跳動(dòng)無序，成交質(zhì)量往往較差；
- 突發(fā)價(jià)格發(fā)現(xiàn)事件：新消息出現(xiàn)，市場(chǎng)正在重新尋找價(jià)格區(qū)間，方向尚未穩(wěn)定。
更穩(wěn)健的做法是：大幅拉開價(jià)差、縮小掛單規(guī)模，或暫時(shí)退出，等待訂單簿結(jié)構(gòu)恢復(fù)穩(wěn)定后再重新參與。只有這樣，才能避免在劇烈波動(dòng)中被動(dòng)承接風(fēng)險(xiǎn)。
第六，時(shí)間投入管理
這套策略并非需要 24 小時(shí)盯盤，但也絕不是“掛單完就不管”。大多數(shù)時(shí)間可以在后臺(tái)運(yùn)行，但必須保持隨時(shí)可響應(yīng)的狀態(tài)，以便在市場(chǎng)環(huán)境變化時(shí)迅速調(diào)整。
時(shí)間結(jié)構(gòu)大致如下：
- 約 10–20% 為主動(dòng)操作時(shí)間：部署資金、調(diào)整階梯結(jié)構(gòu)與價(jià)差、修正倉位；
- 約 80–90% 為被動(dòng)運(yùn)行時(shí)間：系統(tǒng)持續(xù)掛單，但仍需保持關(guān)注。
關(guān)鍵是始終保持隨時(shí)能應(yīng)對(duì)變化的狀態(tài)。一般會(huì)在電腦附近操作，同時(shí)開啟手機(jī)提醒，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)異動(dòng)，就能第一時(shí)間調(diào)整價(jià)差、暫停掛單或重新安排訂單結(jié)構(gòu)。
第七，配套工具推薦
Betmoar（@betmoardotfun）
用于市場(chǎng)篩選與數(shù)據(jù)觀察。其優(yōu)勢(shì)在于更清晰地展示市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與獎(jiǎng)勵(lì)分布，尤其是在篩選 Sponsored LP Rewards 較高的市場(chǎng)時(shí)效率更高。
當(dāng)前 Polymarket 內(nèi)部對(duì)獎(jiǎng)勵(lì)的展示與篩選仍不夠直觀，因此借助外部工具可以更快識(shí)別獎(jiǎng)勵(lì)密度更高的市場(chǎng)。（雖然后續(xù)有所優(yōu)化，但在這里獲取的信息通常更準(zhǔn)確。）
Polycule（TG Bot）
主要用于錢包追蹤與成交通知。其他功能并非核心使用場(chǎng)景，重點(diǎn)在于通知及時(shí)、記錄清晰，便于監(jiān)控成交與倉位變化。
此外，通過 PolyRewards（@PolyReward） 獎(jiǎng)勵(lì)追蹤工具，于快速查看獎(jiǎng)勵(lì)收益情況與整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)（鏈接：https://polyrewards.fun/）。
以上內(nèi)容為個(gè)人的 LP 做市策略，并非唯一方法。該策略適用于當(dāng)前的資金規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及可投入的時(shí)間精力。在不同條件下，結(jié)果可能存在顯著差異；同時(shí)，激勵(lì)規(guī)則與市場(chǎng)環(huán)境也可能隨時(shí)發(fā)生變化。
以上就是4天賺8000美元：Polymarket LP做市完整實(shí)戰(zhàn)打法的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于Polymarket上做LP的實(shí)操策略的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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