OCC提案破局穩(wěn)定幣收益之爭，CLARITY法案迎重大進展
OCC提出的實施GENIUS法案的建議將禁止支付型穩(wěn)定幣的收益，并引入一項可推翻的推定，以反對常見的發(fā)行人與關聯(lián)方之間的獎勵結構。
美國貨幣監(jiān)理署（OCC）已撤回了一份長達376頁的提案，該提案旨在落實《美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新指導與確立法案》（GENIUS法案），以期平息當前圍繞穩(wěn)定幣收益的激烈爭端。
該提案自周三發(fā)布之日起開放公眾意見征詢，為期60天，并詳細規(guī)定了美國貨幣監(jiān)理署管轄范圍內(nèi)獲準發(fā)行支付型穩(wěn)定幣的機構應遵守的規(guī)則。
受監(jiān)管實體將被禁止支付任何形式的利息或收益，無論以現(xiàn)金、代幣或其他對價形式，均“僅限于與持有、使用或保留支付穩(wěn)定幣相關”，這符合第4(a)(11)條的規(guī)定。天才法案.
全球律師事務所溫斯頓與斯特勞恩的合伙人塔尼亞·查馬尼在X平臺上評論稱，美國貨幣監(jiān)理署提議“通過制定規(guī)則來解決穩(wěn)定幣收益之爭”，這可能為2025年《數(shù)字資產(chǎn)市場明晰法案》（CLARITY）掃清道路。無需該條款即可繼續(xù)進行。
OCC提案如何在收益率上實施GENIUS
GENIUS于2025年7月生效，為支付穩(wěn)定幣建立了聯(lián)邦框架，并將美國境內(nèi)的發(fā)行限制在獲得許可的持牌發(fā)行人范圍內(nèi)，包括銀行子公司、新成立的聯(lián)邦穩(wěn)定幣發(fā)行人以及某些受州監(jiān)管的大型企業(yè)。
OCC 征求對實施《天才法案》提案的意見。來源：OCC
該提案更進一步，增加了一項可推翻的推定：如果發(fā)行人與關聯(lián)方或“相關第三方”達成支付收益的安排，而該實體又將收益支付給發(fā)行人支付穩(wěn)定幣的持有人，則發(fā)行人即被視為違反了禁止支付收益的規(guī)定。
發(fā)行人可通過向OCC提交書面材料來嘗試推翻這一推定，但該機構強調，發(fā)行人付款與最終持有人收益之間存在“密切關聯(lián)”，并將此類結構定性為“極有可能”旨在規(guī)避該法規(guī)的嘗試。
該提案還明確了兩項例外規(guī)定：它“無意阻止”商家自主提供使用支付穩(wěn)定幣的折扣優(yōu)惠，且并不禁止發(fā)行方在白標合作模式下，與非關聯(lián)合作伙伴分享穩(wěn)定幣帶來的利潤。
該提案對CLARITY和Coinbase意味著什么
如果美國貨幣監(jiān)理署的擬議規(guī)則按原草案最終確定，將對單獨的CLARITY法案關于穩(wěn)定幣獎勵的辯論.
CLARITY草案的重點在于，是否應允許數(shù)字資產(chǎn)服務提供商對支付穩(wěn)定幣余額支付收益或獎勵，這一點已成為爭議焦點，并已引發(fā)包括Coinbase在內(nèi)的行業(yè)利益相關方的摩擦。
通過使用GENIUS實施機制在發(fā)行方層面禁止收益，該框架的銀行端有效地為符合GENIUS標準的支付穩(wěn)定幣設定了無收益基準線。
對于Coinbase及類似公司——它們曾辯稱，在完全受監(jiān)管的美國框架內(nèi)運營時，應能為穩(wěn)定幣余額提供收益——傳遞的信息再明確不過：
穩(wěn)定幣收益率與符合GENIUS標準、受OCC監(jiān)管的支付型穩(wěn)定幣正被置于監(jiān)管對立的兩端。
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