美元指數(shù)逼近三個月高點：這對比特幣(BTC)是利好還是利空？
美元指數(shù)走強、對比特幣礦工可能清算儲備的擔(dān)憂，以及比特幣相較于股票的表現(xiàn)，引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。
要點：
- 盡管美元走強，比特幣表現(xiàn)出韌性，與傳統(tǒng)股票和黃金脫鉤。
- 機構(gòu)對比特幣的需求依然強勁，近期ETF七天內(nèi)錄得15億美元的凈流入就是明證。
比特幣（BTC）在周二成功守住了6.8萬美元關(guān)口，盡管納斯達克100指數(shù)下跌1%，金價下跌3.6%。雖然比特幣起初與傳統(tǒng)市場脫鉤，但由于美元對其他主要法幣走強，而美國又面臨與伊朗爆發(fā)持久戰(zhàn)爭的風(fēng)險，交易員仍然感到擔(dān)憂。
美元指數(shù)（DXY）在周二升至99.4，較三周前的96.6顯著上揚。美元走強被歸因于投資者轉(zhuǎn)向現(xiàn)金與國債等避險資產(chǎn)，這通常被視為風(fēng)險偏好降低的信號。相反，DXY走弱的時期往往伴隨比特幣的正回報，例如2025年3月至8月的看漲行情。
然而，進一步分析顯示，美元指數(shù)依然遠(yuǎn)低于2024年11月至2025年3月期間維持的105–110區(qū)間。過去12個月更多體現(xiàn)為震蕩整固，而非持續(xù)強勢。比特幣近期與科技股的脫鉤格外值得關(guān)注，因此前其相關(guān)性一度顯著提升，哪怕納斯達克100距離歷史高點僅下跌6%。
比特幣與納斯達克100的30日滾動相關(guān)性從一周前的92%高點降至69%。比特幣市場定位多次變化，被視為獨立貨幣體系、數(shù)字黃金、不可阻擋的鏈上數(shù)據(jù)庫或投機工具。因此，僅憑美元走強來預(yù)測比特幣暴跌并無充分依據(jù)。
市場看漲動能明顯不足，主要受2025年10月10日閃崩事件、量子計算擔(dān)憂、美國戰(zhàn)略比特幣儲備進展不及預(yù)期以及投資者注意力轉(zhuǎn)向AI等因素影響。投資者仍在尋求比特幣跌至60000美元的直接誘因，這加劇了市場的恐慌與不確定性。
比特幣熊市放大負(fù)面消息影響
來自MARA Holdings（MARA US）的最新美國證券交易委員會（SEC）備案令市場誤解了該公司比特幣儲備策略。交易員擔(dān)憂MARA將可能效仿其他上市礦企如Cango（CANG US）、比特小鹿（BTDR UR）、Core Scientific（CORZ US）近期拋售全部比特幣持倉的行為。
MARA投資者關(guān)系副總裁羅伯特·薩繆爾斯否認(rèn)了這一傳聞，解釋公司“可能會不時買入或賣出”，并不代表有意拋售大部分儲備。在此澄清之前，市場可能因情緒受到影響而行動過激，主要源于比特幣處于熊市期間，同時部分競爭對手已將核心業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)向AI數(shù)據(jù)中心。
美元指數(shù)的相對強勢不應(yīng)被視為比特幣的自動賣出信號。尤其是在加密貨幣表現(xiàn)出韌性、而黃金則出現(xiàn)疲態(tài)、在年內(nèi)上漲25%后回測5000美元支撐之際。比特幣持有者在經(jīng)歷較歷史高點52%的回撤后，重拾信心之路依然艱難，但整體市場情緒正在逐步改善。
自2月24日以來，比特幣ETF凈流入達到15億美元，充分顯示機構(gòu)需求加速。然而，市場參與者可能仍將等待比特幣突破7.5萬美元的重要關(guān)口，才會認(rèn)定熊市結(jié)束。只有當(dāng)這一門檻被突破，美元指數(shù)等數(shù)據(jù)才可能對比特幣的負(fù)面影響減弱，否則即使目前相關(guān)性較弱，壓力仍難以完全消除。
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