原因解析：為什么石油漲，比特幣就會跌？
中東的故事，從來不只屬于中東。歷史一再證明，金融世界表面復(fù)雜，其實始終圍繞最基本的資源運(yùn)行。有時候是一條航道，有時候是一塊土地，有時候，就是石油。
石油，一直是影響全球融體系定價的重要資產(chǎn)。1973 年，阿拉伯國家突然對西方實施石油禁運(yùn)。幾個月時間，油價翻了四倍。美國通脹飆升，股市暴跌。
半個世紀(jì)之后，這個邏輯依然沒有改變。只不過這一次，被石油牽動的不只是股市，還有更年輕的加密資產(chǎn)。
2022 年俄烏戰(zhàn)爭，石油與比特幣
要理解今天的局勢，必須先回到 2022 年。
俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)時，全球最擔(dān)心的是俄羅斯能源的中斷。那次恐慌把布倫特原油在兩周內(nèi)推到了 127 美元，部分品種甚至沖上 130 美元，達(dá)到十年高位，漲幅三四成。
但數(shù)字黃金呢？
在俄羅斯發(fā)起行動的幾個小時內(nèi)，比特幣從 39000 美元跌到 34300 附近，跌幅超過 12%。盡管在 3 月初，比特幣曾有過短暫反彈，或許是因為「數(shù)字黃金」的敘事一度回血到 44000 美元，但很快就撐不住了。
油價高企引發(fā)通脹，通脹迫使美聯(lián)儲開啟了幾十年來最激進(jìn)的加息周期，比特幣隨之跌入漫長的寒冬，到 2022 年 6 月已經(jīng)跌破 2 萬美元。
如果以 2021 年 11 月的高點到 2022 年中旬計算，比特幣的跌幅超過了 60%；即便僅看戰(zhàn)爭爆發(fā)后的半年，其價格也縮水了超過 50%。
或許從那時就有人開始意識到，比特幣不是黃金。反而更像納斯達(dá)克的杠桿，油價越漲，通脹越高，美聯(lián)儲就越急，加息越猛，能借到的錢就越少，愿意押注高風(fēng)險資產(chǎn)的人就越稀缺。
比特幣，排在被甩賣名單的前列。
而今天的局勢與 2022 年俄羅斯石油危機(jī)，有一個關(guān)鍵區(qū)別，在于中斷的性質(zhì)。
事實上，當(dāng)時俄羅斯的石油并未真正退出全球石油市場。而是通過俄羅斯的「秘密船隊」化解了。秘密船隊、繞路改道運(yùn)輸，俄羅斯的石油繞過制裁照樣出貨。
而我們現(xiàn)在看到的，從伊拉克魯邁拉油田 300 萬桶/日的停產(chǎn)，到對德黑蘭油庫的實物襲擊，都表明基礎(chǔ)設(shè)施出現(xiàn)了嚴(yán)重的瓶頸。相關(guān)閱讀：《終于，海灣石油危機(jī)還是來了》。
上周末，中東沖突持續(xù)升級。雙方開始打擊儲油設(shè)施和海水淡化廠。隨后伊拉克證實，每天 300 萬桶的石油產(chǎn)能停了。這個數(shù)字，超過了 2022 年人們最擔(dān)心的俄羅斯缺口規(guī)模，而且那次的缺口如前文所說其實并未真正出現(xiàn)過。
儲油設(shè)施被打了，就是被打了。管道炸了，就是炸了。這是物理層面的破壞，沒有任何秘密船隊能繞過一座燒起來的煉油廠。正因如此，卡塔爾預(yù)警油價將升至 150 美元。
今早，美、布兩油周一雙雙突破 100 美元/桶。道指期貨盤初跌幅擴(kuò)大至 2%，納指期貨現(xiàn)跌 1.65%，標(biāo)普 500 指數(shù)期貨跌 1.7%。而比特幣價格今晨一度跌破 6.6 萬美元，上周反彈近乎全數(shù)抹除重回跌勢。
當(dāng)石油價格上漲時，比特幣基本都在下跌。
如果看到這，大多數(shù)人應(yīng)該也能明白其中的原因了。簡單說就是：油價動，通脹動；通脹動，美聯(lián)儲動；美聯(lián)儲動，流動性動；流動性一收，比特幣跟著動。
而本周，多個宏觀數(shù)據(jù)公布，這條鏈上的每一個環(huán)節(jié)都會依次被檢驗。
本周應(yīng)該關(guān)注的幾件大事
大多數(shù)零售交易者過于關(guān)注 CPI 數(shù)據(jù)發(fā)布日，卻完全忽略了數(shù)據(jù)之間的關(guān)聯(lián)序列。
首先，美股和石油期貨開盤，是整周最關(guān)鍵的數(shù)據(jù)。伊拉克停產(chǎn)的消息已經(jīng)發(fā)酵了整整一個周末，而石油開盤是市場第一次真正給這件事定價。
而今早開盤時，WTI 原油期貨一度大漲 22%，突破 110 美元關(guān)口；布倫特原油期貨也大漲 20%，至每桶 111.04 美元。
油價大幅跳漲，意味著本周的通脹基調(diào)基本就在這個時候被定下來了。
我們接下來需要關(guān)注的是周三，發(fā)布二月居民消費(fèi)價格指數(shù) CPI 數(shù)據(jù)。這個數(shù)據(jù)也是對今晚油價開盤后對市場方向的驗證或推翻。
周五，GDP、PCE、JOLTS 三個數(shù)據(jù)一起出來。GDP 告訴我們經(jīng)濟(jì)有沒有真的在放緩；PCE 是美聯(lián)儲最在乎的通脹指標(biāo)，它如果也跟著往上走，降息這件事基本可以先放一邊；JOLTS 驗證勞動力市場到底有沒有松動。三個數(shù)據(jù)將進(jìn)一步揭示經(jīng)濟(jì)是否真正放緩，或是美聯(lián)儲是否保持鷹派立場。
如果這周每一個數(shù)據(jù)都在說「通脹沒退，經(jīng)濟(jì)還結(jié)實」，那對比特幣來說，這一周會很難受。
當(dāng)然，并非所有聲音都指向悲觀。Real Vision 聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Raoul Pal（@RaoulGMI）認(rèn)為，當(dāng)前加密市場的超賣狀態(tài)，恰恰是布局的機(jī)會。他的核心邏輯建立在全球流動性上：「自 2012 年以來與比特幣的相關(guān)性達(dá) 90%，與納斯達(dá)克指數(shù)的相關(guān)性達(dá) 97%。它正以每年約 10% 的速度增長，且并未放緩。」
他列舉的多重支撐因素值得關(guān)注：
其一，流動性環(huán)境仍在寬松：GMI 金融條件領(lǐng)先全球流動性 6 個月，當(dāng)前仍指向?qū)捤?；美國總流動性從低點正在加速回升，歷史上對加密市場有約 3 個月的領(lǐng)先效應(yīng)。
其二，結(jié)構(gòu)性利好在累積：美聯(lián)儲降息周期尚未結(jié)束，中國正在加速擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表，穩(wěn)定幣去年發(fā)行量增長 50% 且仍在加速，CLARITY《清晰法案》有望為銀行與資管機(jī)構(gòu)入場清除法律障礙。
其三，技術(shù)面臨近筑底：周度與日度的 DeMark 指標(biāo)均指向約兩周內(nèi)完成底部確認(rèn)，一旦信號疊加，趨勢反轉(zhuǎn)潛力將被激活。
不過，Raoul Pal 本人也指出了最大的不確定性：油價高企將持續(xù)多久。
石油的價格，是接下來的兩周的關(guān)注焦點。而石油的價格，又要看這場仗還要打多久。
休戰(zhàn)，沒那么簡單
目前大多數(shù)軍事分析認(rèn)為，伊朗的還手之力已經(jīng)大幅削弱。導(dǎo)彈庫存在消耗，發(fā)射車被持續(xù)打擊，海軍基本失去戰(zhàn)斗力，無人機(jī)也已所剩無幾。更關(guān)鍵的是，美國和以色列打的不只是伊朗現(xiàn)有的武器庫，而是它的軍事工業(yè)本身，工廠、技術(shù)儲備、相關(guān)科學(xué)家。
按照以色列的估算，再打兩周左右，伊朗制造導(dǎo)彈和無人機(jī)的能力將被徹底摧毀，成為「沒有牙的老虎」。
這一點對霍爾木茲海峽的擔(dān)憂其實也有直接影響。很多人擔(dān)心這場戰(zhàn)爭會徹底封堵這條全球最重要的能源通道，但這個擔(dān)憂在邏輯上站不住腳。伊朗無論哪個政權(quán)，自己的石油也得靠這條海峽賣出去。封了海峽，等于掐死了自己的外匯來源。戰(zhàn)爭期間短暫斷航是可能的，但把它說成「廉價能源時代就此終結(jié)」，是把一個暫時性的沖擊說成了永久性的結(jié)構(gòu)改變。
但軍事上的問題解決之后，真正的難題才剛剛開始。
伊朗的兩個政權(quán)，巴列維王朝和霍梅尼政權(quán)，看起來是截然對立的兩種體制，但在某個核心點上，它們其實是同一套邏輯：都是現(xiàn)代化做了一半就停下來，然后把剩下那一半用傳統(tǒng)權(quán)威填滿。巴列維搞了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，但權(quán)力凌駕于三權(quán)分立之上，骨子里夢想的還是恢復(fù)古代波斯帝國的榮光；霍梅尼保留了選舉和議會的外殼，把里面的東西換成了神權(quán)統(tǒng)治。一個用王權(quán)做包裝，一個用宗教做包裝，走的是同一條路。這意味著，就算外部力量把現(xiàn)有政權(quán)打垮，把巴列維王儲送回去，歷史也不會簡單地「倒帶」。
所以對于伊朗未來更現(xiàn)實的預(yù)期，可能是一種類似委內(nèi)瑞拉的狀態(tài)：
政權(quán)沒有徹底崩潰，但持續(xù)失血，軍事能力越來越弱，經(jīng)濟(jì)越來越依賴外部，內(nèi)部矛盾越來越難以彌合，直到某一天從內(nèi)部發(fā)生質(zhì)變。教士階層內(nèi)部本來就不是鐵板一塊，歷史上的內(nèi)斗從來沒有真正停過。當(dāng)革命衛(wèi)隊的力量被打到足夠弱，那些一直存在但從未敢發(fā)聲的「內(nèi)部溫和派」，才有可能浮出水面。
這個過程會很慢。不是幾周的事，可能是幾年。
那這對油價，對比特幣，這意味著什么？
我們認(rèn)為，這意味著軍事行動可以有終點，但伊朗政治重建的不確定性，會在相當(dāng)長的時間里持續(xù)向全球能源市場輸出擾動。油價的波動性，可能比大多數(shù)人預(yù)期的更持久。而油價每一次波動，那條從通脹到流動性再到比特幣的鏈條，就會被重新拉緊一次。
想清楚短期怎么交易，就看今晚油價開盤、周三 CPI、周五 PCE 這幾個數(shù)據(jù)。這個這些數(shù)據(jù)齊齊指向通脹頑固、降息無望，2022 年的劇本是最近的參照，比特幣大概率先承壓。
你如果把時間稍微拉長一點看，另一種可能也同樣存在，假如軍事行動在數(shù)周內(nèi)收尾，市場對「伊朗風(fēng)險」的定價會重新校準(zhǔn)，油價的地緣溢價會逐漸消退。那時候 Raoul Pal 描述的那套流動性擴(kuò)張邏輯，以及技術(shù)面的底部信號，會提供更清晰的判斷依據(jù)。
至于更長的時間，留給中東政局慢慢演。
到此這篇關(guān)于原因解析：為什么石油漲，比特幣就會跌？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣詳細(xì)介紹內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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