穩(wěn)定幣不只跨境支付，更在地化！a16z最新報告：亞洲撐起三分之二交易量
加密創(chuàng)投巨頭a16z 最新發(fā)布的「9 charts on what stablecoins are becoming」報告以九張關(guān)鍵圖表，描繪穩(wěn)定幣正在發(fā)生的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。這份報告的內(nèi)核結(jié)論并不是新代幣或新敘事，而是穩(wěn)定幣的角色從「交易工具」、「儲蓄載體」過渡到「內(nèi)核金融基礎(chǔ)設(shè)施」，而且越來越在地化，與市場原本對跨境支付的想像出現(xiàn)明顯落差。
美國GENIUS Act 推升穩(wěn)定幣交易量至季度4.5 兆美元
過去多年，監(jiān)管不確定性一直是機構(gòu)參與穩(wěn)定幣的天花板。轉(zhuǎn)折點來自美國GENIUS Act 確立首個聯(lián)邦級穩(wěn)定幣發(fā)行框架。 a16z 數(shù)據(jù)顯示，調(diào)整后的穩(wěn)定幣交易量在法案通過前已連續(xù)數(shù)季上升，但通過后成長明顯加速，2026 年第一季已達約4.5 兆美元規(guī)模。
歐洲的MiCA 框架則呈現(xiàn)另一種圖像。 2024 年底全面生效后，多家主要交易所為合規(guī)下架USDT，導(dǎo)致非美元穩(wěn)定幣活動短暫沖高超過400 億美元。波動結(jié)束后，月交易量穩(wěn)定在150 億至250 億美元的新基準，遠高于MiCA 實施前的水位。換言之，監(jiān)管沒有壓制非美元穩(wěn)定幣，反而為其創(chuàng)造了一個過去幾乎不存在的常態(tài)市場。
商業(yè)活動成長最快：C2B 年增128%
具結(jié)構(gòu)性意義的轉(zhuǎn)變在于使用情境本身。 2025 年全年，C2C（消費者對消費者）轉(zhuǎn)帳筆數(shù)7.895 億筆仍是絕對主力，但成長最快的是C2B（消費者對企業(yè)）類別，從2024 年的1.249 億筆暴增至2.846 億筆，年增128%。
穩(wěn)定幣支付卡的基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)據(jù)佐證此一趨勢。 Rain 支持的穩(wěn)定幣卡計劃（包含Etherfi Cash、Kast、Wallbit 等）月度抵押存款金額，從2024 年11 月的近乎為零，成長至2026 年初每月超過3 億美元。雖然這仍是擔(dān)保余額而非直接支付額，但軌跡相當(dāng)明顯：穩(wěn)定幣的商業(yè)使用正在快速擴張。
貨幣流通速度倍增：從2.6 倍升至6 倍
每一單位穩(wěn)定幣供給的周轉(zhuǎn)頻率正在加快。 a16z 計算的穩(wěn)定幣流速指標，也就是調(diào)整后月度轉(zhuǎn)帳金額相對于流通供給量的比率，自2024 年初以來幾乎翻倍，從2.6 倍上升到6 倍。
流速上升代表市場對穩(wěn)定幣交易的需求成長速度，已超越新發(fā)行速度，現(xiàn)有供給正在被「用得更勤」。這是真實支付網(wǎng)絡(luò)的特征，貨幣是被「使用」而不只是「持有」。
穩(wěn)定幣純支付規(guī)模達3,500 億至5,500 億美元
把交易、機構(gòu)金庫資金移轉(zhuǎn)、交易所運作機制等「金融性質(zhì)」流動剝離后，2025 年穩(wěn)定幣在不同主體之間的純支付規(guī)模估計落在3,500 億至5,500 億美元之間。
從結(jié)構(gòu)看，B2B（企業(yè)對企業(yè)）仍是最大宗，但C2C 直接轉(zhuǎn)帳、商家收付款相關(guān)活動的成長速度同樣引人注目。
地理分布高度集中：亞洲占近三分之二
地理數(shù)據(jù)顯示穩(wěn)定幣支付活動并未平均分布。亞洲市場貢獻了將近三分之二的支付量，主力來自新加坡、香港、日本三地。北美約占四分之一，歐洲約13%，拉丁美洲與非洲合計則不到10 億美元。
這個分布對臺灣與東南亞的金融科技業(yè)者具有直接意涵。穩(wěn)定幣支付的真實成長動能正集中在亞洲時區(qū)，這也意味相關(guān)業(yè)者的客群、交易對手、以及監(jiān)管套利空間，與美國本土的fintech 并非同一個市場。
跨境敘事被推翻：境內(nèi)交易占比沖上四分之三
報告中最反直覺的一張圖，挑戰(zhàn)了「穩(wěn)定幣等于跨境匯款工具」的主流敘事。實際數(shù)據(jù)顯示，跨境活動在整體支付量中的占比一直在下降而非上升。境內(nèi)交易占支付量的比例，從2024 年初的約一半，成長到2026 年初接近四分之三。
巴西是個鮮明案例。當(dāng)?shù)匾园臀鲙艦殄^的穩(wěn)定幣BRLA，月轉(zhuǎn)帳量從2023 年初幾近零，成長至2026 年初約每月4 億美元，與當(dāng)?shù)丶磿r支付網(wǎng)絡(luò)PIX 的集成是主要推力。
a16z 的解讀是，穩(wěn)定幣正在找到新的定位：不只是匯款或外匯工具，而是「跑在全球基礎(chǔ)設(shè)施上的本地支付媒介」。這個定位轉(zhuǎn)變對銀行、支付機構(gòu)、與穩(wěn)定幣發(fā)行商的競爭格局影響深遠。
以上就是穩(wěn)定幣不只跨境支付，更在地化！a16z最新報告：亞洲撐起三分之二交易量的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于a16z最新報告的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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