OpenAI 由 Sam Altman 等人聯(lián)合創(chuàng)立，是生成式人工智能領域的全球領導者。憑借其旗艦產(chǎn)品 ChatGPT，該公司正在重塑消費者和企業(yè)與人工智能的交互方式。OpenAI 目前正從一家研究驅動型機構轉型為一家大型商業(yè)平臺，并將 2026 年視為其 IPO 準備的關鍵階段。OpenAI 于 2026 年 3 月完成的最新一輪融資，融資后估值約為8520 億美元，該輪融資共籌集 1220 億美元。二級市場交易活躍以及 IPO 預期進一步推高了其估值。

preOPAI是 Bitget IPO Prime 平臺上的第二個項目，由合規(guī)發(fā)行機構Republic發(fā)行。該代幣提供與 OpenAI IPO 后業(yè)績 1:1 掛鉤的收益，是同類代幣中唯一由真實股權支撐的代幣。該項目的隱含估值約為898.21 億美元，認購價格為每枚代幣 725 美元，總供應量為 29,082 枚，總認購額約為 2108 萬美元。

本報告重點關注 OpenAI 的業(yè)務表現(xiàn)、財務前景、當前估值和長期增長潛力。

preOPAI 是 Bitget 聯(lián)合 Republic 于 2026 年 5 月推出的、錨定 OpenAI 未來 IPO 表現(xiàn)的鏈上合成資產(chǎn)（代幣），并非 OpenAI 股權，也非官方發(fā)行。

OpenAI概覽、主要業(yè)務板塊和增長驅動因素

OpenAI 最初專注于 GPT 模型的研究，如今已發(fā)展成為一個面向消費者和企業(yè)的 AI 平臺。其旗艦產(chǎn)品ChatGPT是全球最受歡迎的 AI 應用，收入來源包括訂閱、API 使用和企業(yè)解決方案。

• ChatGPT消費者業(yè)務：ChatGPT仍然是OpenAI的內核增長引擎。到2026年初，其周活躍用戶已超過9億，高于2025年底的約8億，付費用戶也超過5000萬。OpenAI提供多種套餐，包括Plus、Team和Enterprise，隨著高級功能的不斷增加，ARPU（每用戶平均收入）也在持續(xù)增長。
• API和企業(yè)服務：諸如Codex之類的智能企業(yè)級AI工具正在迅速擴張，服務于不斷增長的企業(yè)客戶群，并在財富500強企業(yè)中實現(xiàn)了高度滲透。API的使用量已達到每天數(shù)百億個令牌，使其成為高毛利率的收入來源。
• 其他業(yè)務：OpenAI 也在探索廣告試點項目、搜索和代理產(chǎn)品，并與微軟、英偉達、亞馬遜、軟銀等公司創(chuàng)建戰(zhàn)略合作伙伴關系。該公司持續(xù)大力投資計算基礎設施，規(guī)模經(jīng)濟效益正逐漸顯現(xiàn)。

OpenAI 已從耗資巨大的研發(fā)模式轉向規(guī)模化盈利模式。訂閱和 API 使用如今能帶來持續(xù)的收入來源，并且由于其軟件特性，毛利率相對較高，盡管數(shù)據(jù)中心運營和模型訓練的資本支出仍然相當可觀。

OpenAI財務預測

OpenAI 的收入實現(xiàn)了爆炸式增長，從 2022 年的幾乎為零增長到 2025 年的年化運行率超過 200 億美元。

2025 年預計數(shù)據(jù)（已披露/已報告數(shù)據(jù)）：

• 總收入：200億至250億美元（年化）
• ChatGPT貢獻了大部分收入，其中訂閱收入占很大一部分。

2026年預測：

• 總營收：預計達到 250 億至 300 億美元，部分預測甚至更高。據(jù)報道，OpenAI 的內部目標約為 294 億美元，這意味著強勁的同比增長。
• 到 2026 年初，年化收入已經(jīng)超過250 億美元。
• 用戶驅動增長：擁有超過9億周活躍用戶和超過5000萬付費用戶。廣告和企業(yè)擴張預計將帶來額外的增長動力。
• 盈利能力：OpenAI 仍處于大規(guī)模投資階段。預計到 2026 年，其虧損將達到約140 億美元，主要原因是資本支出。然而，收入規(guī)模的擴大正在改善其盈利前景，公司目標是在 2030 年左右實現(xiàn)盈利。

2026年預計收入構成：

• 消費者訂閱（例如 ChatGPT Plus）：最大的收入來源，具有穩(wěn)定的經(jīng)常性收入。
• API 和企業(yè)服務：高增長、高毛利率的細分市場。
• 其他業(yè)務（廣告和新產(chǎn)品）：具有長期增長潛力的新興貢獻者。

隨著功能不斷完善，平均每用戶收入 (ARPU) 也在增長，企業(yè)客戶的平均每用戶收入也更高。即使以科技行業(yè)的標準來看，OpenAI 的收入增長也實屬罕見，但成本（尤其是計算成本）的增長同樣迅猛。

OpenAI估值預測及IPO前景

過去一年，OpenAI 的估值大幅飆升，主要得益于其用戶規(guī)模、收入增長以及更廣泛的人工智能市場前景。

• 最新融資估值：在 2026 年 3 月的融資輪之后，投后估值約為8520 億美元。
• Bitget preOPAI 隱含估值：約898.21 億美元。
• IPO估值目標（預計在2026年下半年或之后）：據(jù)路透社、彭博社和其他媒體報道，市場主流預期OpenAI的估值在7500億美元至1萬億美元之間，這可能使其成為史上規(guī)模最大的IPO之一。一些討論甚至指出其估值可能更高，反映了市場對人工智能平臺潛力的預期。Polymarket最新數(shù)據(jù)顯示，OpenAI市值超過1萬億美元的概率為68%，此前曾一度達到88%。

• 營收倍數(shù)基準：基于2026年的預期營收，OpenAI的估值意味著其銷售倍數(shù)約為30-40倍，這反映了高增長人工智能公司的特征。這遠高于傳統(tǒng)軟件公司的估值倍數(shù)，與早期科技巨頭的增長模式類似。
• 長期估值：如果增長勢頭能夠持續(xù)，OpenAI 可能具有巨大的上漲潛力，到 2030 年估值可能達到萬億美元。關鍵驅動因素包括人工智能代理的廣泛應用、計算效率的提高以及新的收入來源的出現(xiàn)。

OpenAI 目前的估值已經(jīng)反映了 ChatGPT 的主導地位和不斷擴大的生態(tài)系統(tǒng)，但也暗示了人們對該公司持續(xù)的技術領先地位和商業(yè)執(zhí)行力的高度樂觀。

OpenAI未來的增長動力和潛在的突破性機遇

全球人工智能市場正在快速擴張，OpenAI憑借其先發(fā)優(yōu)勢、品牌知名度和數(shù)據(jù)規(guī)模，保持著領先地位。

• 用戶增長與應用：OpenAI 的業(yè)務范圍已從消費級應用擴展到企業(yè)級和智能體人工智能領域。該公司擁有超過 9 億周活躍用戶，已創(chuàng)建起強大的網(wǎng)絡效應，同時在廣告、搜索和垂直行業(yè)人工智能應用領域也蘊藏著巨大的市場潛力。
• 技術催化劑：GPT系列的未來迭代版本、多模態(tài)功能以及Codex等智能體系統(tǒng)有望推動更高的ARPU值和更深入的企業(yè)應用。通過戰(zhàn)略合作持續(xù)擴展計算基礎設施也有助于隨著時間的推移降低邊際成本。
• 生態(tài)系統(tǒng)拓展：OpenAI 通過與微軟等公司的合作不斷強化其生態(tài)系統(tǒng)，同時也在推進獨立的云戰(zhàn)略。包括廣告試點、購物、視頻和代理產(chǎn)品在內的新舉措，有望進一步拓展收入來源。
• 市場定位：人工智能的潛在市場規(guī)模估計達數(shù)萬億美元。作為潛在的“人工智能門戶”，OpenAI 類似于早期平臺巨頭，其長期收入潛力遠遠超過目前的規(guī)模。

OpenAI部署公司

值得注意的是，OpenAI 近期成立了 OpenAI 部署公司 (DeployCo)，初始投資超過 40 億美元，OpenAI 持有控股權。該公司專注于幫助企業(yè)將先進的 AI 功能集成到內核業(yè)務運營中。DeployCo 采用前向部署工程模式，將工程師直接部署到客戶環(huán)境中，以解決高影響力的業(yè)務問題。這標志著 OpenAI 從模型提供商向企業(yè)級 AI 實施和服務提供商的戰(zhàn)略轉型，類似于 Palantir 的前向部署模式。此舉有望顯著加深企業(yè)對 AI 的采用，并提高每用戶平均收入 (ARPU)。

融資概覽

• 雄厚的資本基礎和多元化的合作伙伴：DeployCo 由 TPG 領投，Advent International、貝恩資本、Brookfield 等公司擔任聯(lián)合領投方。其他參與者包括軟銀、高盛和華平投資，使得投資公司、咨詢公司和系統(tǒng)集成合作伙伴的總數(shù)達到 19 家。僅 Brookfield 一家就投資了 5 億美元。除了資金支持外，這些合作伙伴關系還提供了全球網(wǎng)絡和實施資源，從而降低了 OpenAI 原本需要獨立承擔的部署風險。
• 與大規(guī)模融資的協(xié)同效應：繼 OpenAI 完成由亞馬遜、英偉達、軟銀、微軟等公司領投的 1220 億美元融資（融資后估值約為 8520 億美元）之后，DeployCo 的推出進一步強化了 OpenAI 的“AI 基礎設施 + 服務”生態(tài)系統(tǒng)。展望未來，該計劃有望吸引更多企業(yè)投資和聯(lián)合投資機會。
• 風險與可持續(xù)性：DeployCo 的資產(chǎn)密集型模式（包括嵌入式工程師和收購）需要強勁的投資回報率才能維持運營。然而，可擴展的服務合同和長期的企業(yè)合作伙伴關系可以產(chǎn)生穩(wěn)定的經(jīng)常性收入，同時有助于抵消 OpenAI 龐大的計算支出（預計今年將達到 500 億美元）。

產(chǎn)品潛力

• 內核產(chǎn)品和服務：前沿部署工程師 (FDE) 與企業(yè)團隊直接合作，識別業(yè)務用例，集成現(xiàn)有系統(tǒng)，并構建涉及代理、自動化和數(shù)據(jù)連接的定制化 AI 工作流程。這解決了企業(yè)采用 AI 時面臨的最大痛點之一：企業(yè)可能擁有強大的模型，但缺乏實際的實施能力。DeployCo 致力于將 ChatGPT Enterprise、API、Codex 及相關產(chǎn)品轉化為值得信賴的生產(chǎn)力解決方案。
• 收購驅動加速：DeployCo 收購英國人工智能咨詢公司 Tomoro，為其添加約 150 名人工智能工程師和部署專家。DeployCo 已吸引了包括美泰、紅牛、樂購和維珍航空在內的眾多客戶，使其能夠從一開始就迅速創(chuàng)建企業(yè)級交付能力。
• 產(chǎn)品升級潛力：DeployCo有望提升多模態(tài)和智能體人工智能系統(tǒng)的實際可靠性，同時增強企業(yè)級功能，例如安全性、合規(guī)性控制和零數(shù)據(jù)保留能力。隨著時間的推移，該公司可能會拓展至金融、制造和醫(yī)療保健等行業(yè)的特定部署解決方案，從而提高客戶粘性和定價權。

生態(tài)系統(tǒng)展望

• 拓展合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)：DeployCo 與 19 家全球機構緊密合作，正在構建一個以 OpenAI 模型和合作伙伴實施網(wǎng)絡為內核的部署生態(tài)系統(tǒng)。貝恩公司、凱捷和麥肯錫等咨詢和系統(tǒng)集成公司可以提供企業(yè)渠道和端到端支持，從而打造類似微軟 Azure 生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)勢的部署護城河。
• 競爭優(yōu)勢：隨著與 Anthropologie、Google、xAI 等公司的競爭日益激烈，OpenAI 可以利用 DeployCo 來增強其實際部署能力。目前已有超過一百萬家企業(yè)采用了 OpenAI 的產(chǎn)品，下一階段的競爭很可能取決于部署效率和生態(tài)系統(tǒng)支持。DeployCo 正好彌補了這一差距。
• 網(wǎng)絡效應和市場拓展：嵌入式部署模式能夠加速 OpenAI 從消費級 AI（每周活躍用戶達 9 億）向更深層次的企業(yè)級應用拓展，從而推動更多垂直行業(yè)應用、數(shù)據(jù)反饋循環(huán)和定制化模型的發(fā)展。同時，DeployCo 支持 OpenAI 的獨立云戰(zhàn)略，并與其和微軟的合作關系形成互補，從而實現(xiàn)更廣泛的多渠道市場覆蓋。

總體影響：OpenAI部署計劃有望成為連接尖端人工智能模型與實際商業(yè)影響的橋梁，幫助OpenAI將其收入結構從API和訂閱轉向更高價值的專業(yè)服務，并顯著提升其長期收入潛力。在潛在規(guī)模達數(shù)萬億美元的人工智能市場中，該計劃進一步鞏固了OpenAI作為領先人工智能平臺的地位，同時強化了其先發(fā)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和數(shù)據(jù)優(yōu)勢。結合持續(xù)的技術進步和生態(tài)系統(tǒng)的擴展，這有望成為OpenAI邁向萬億美元估值的關鍵催化劑。

如何在Bitget IPO Prime上認購和交易preOPAI？

本教程只做參考，大家可以以此為例，認購項目代幣。

1. 打開 Bitget App(官方注冊 官方下載)，點擊左上角管理圖標，找到【常用功能】下的【IPO Prime】點擊進入頁面，查看當前項目。

2. 點擊【去交易】，在現(xiàn)貨里購買【preSPAX】。

3. 輸入您的承諾金額并選擇確認。

4. 完成后，您將看到“訂閱成功”消息，您的資金將被凍結。

抓住Bitget IPO Prime帶來的機遇

preOPAI是Bitget IPO Prime平臺上的第二個項目，降低了傳統(tǒng)IPO前參與門檻。用戶可在2026年5月12日至15日（UTC+8）認購期內使用USDT或USDGO進行認購，認購期結束后即可開始交易。

即使按照目前的隱含估值，OpenAI 的定價可能仍然無法完全反映其長期潛力：

• 爆炸式營收增長：OpenAI 的營收預計將在 2026 年達到數(shù)百億美元，而隨著公司日趨成熟，其估值倍數(shù)可能會趨于正?；?。
• AI 平臺催化劑：代理、企業(yè)采用、廣告和新的盈利渠道可能會釋放萬億美元的市場機會。
• 戰(zhàn)略護城河：合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)與用戶驅動的網(wǎng)絡效應相結合。
• 市場比較：OpenAI 結合了早期 NVIDIA 和 Tesla 的高增長勢頭，以及類似 Starlink 的基礎設施規(guī)模特征，并受到強大的平臺效應的強化。

preOPAI為用戶提供了一種更便捷、更合規(guī)的方式，讓他們能夠參與到 OpenAI 從私有市場向公開市場轉型過程中，從而獲得潛在的增長收益。由于 OpenAI 仍處于快速擴張的早期階段，未來的收入增長和生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展可能會進一步推高其估值。

然而，參與者也應仔細考慮投資風險，包括業(yè)績低于預期、IPO延遲、流動性風險和市場波動。我們鼓勵用戶根據(jù)自身風險承受能力做出決策，同時密切關注OpenAI的發(fā)展動態(tài)、用戶和收入數(shù)據(jù)以及Bitget平臺的更新。

結論與投資見解

OpenAI正處于從人工智能研究先驅向全球人工智能基礎設施平臺轉型的重要階段。預計到2026年，其營收將達到250億至300億美元，其中ChatGPT將成為公司的主要增長引擎。目前其約900億美元的估值大致反映了其在生成式人工智能領域的領先地位。從長遠來看，如果智能體人工智能的普及和商業(yè)化進展順利，OpenAI的估值達到萬億美元并非遙不可及。

對于潛在投資者而言，需要關注的關鍵領域包括IPO進展、營收增長、盈利趨勢和競爭格局。OpenAI是當今人工智能商業(yè)化領域最先進的案例之一，盡管其高估值已反映出市場的高度樂觀情緒。任何投資都應與個人的風險承受能力相匹配?，F(xiàn)在正是借助Bitget把握人工智能時代機遇的最佳時機。

到此這篇關于OpenAI (preOPAI) 估值報告：Bitget IPO Prime 上的第二個項目的文章就介紹到這了,更多相關Bitget二期 IPO項目preOPAI內容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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