SEC本周將推創(chuàng)新豁免：代幣化美股可繞過交易商與交易所執(zhí)照
SEC 推動股票代幣化
據(jù)彭博社報導(dǎo)，由SEC 委員Hester Peirce 領(lǐng)頭，該機(jī)構(gòu)預(yù)計最快于本周公布一項「創(chuàng)新豁免」。這項政策將允許上市公司的股票在去中心化平臺進(jìn)行代幣化交易，甚至無需經(jīng)過發(fā)行商的同意。
為了確保投資者權(quán)益，SEC 擬規(guī)定這些第三方代幣必須提供與普通股對等的福利，包含投票權(quán)與股息分配，否則將面臨除名。此舉已吸引華爾街巨頭加速布局，如紐約證券交易所母公司ICE 計劃推出區(qū)塊鏈結(jié)算系統(tǒng)以實現(xiàn)24/7 全天候交易，而由Tom Farley 領(lǐng)導(dǎo)的Bullish 交易所也透過大規(guī)模收購強(qiáng)化其代幣化基礎(chǔ)設(shè)施。
支持者認(rèn)為，代幣化能顯著提升交易與結(jié)算效率，并讓全球無法開立美股帳戶的投資者，也能輕松獲得如Nvidia (NVDA)、Google (GOOGL) 和Tesla (TSLA) 等巨頭的投資敞口。
市場隱憂：流動性碎片化與發(fā)行商反對
盡管政策看似利多，但業(yè)內(nèi)仍有反對聲音。 Securitize 總裁Brett Redfearn 擔(dān)心，若允許第三方在「發(fā)行商不在場」的情況下自行代幣化，會導(dǎo)致市場碎片化，讓投資者難以確定股票的真實價值。
與此同時，代幣化交易已延伸至Pre-IPO 領(lǐng)域。然而，如OpenAI 和Anthropic 等私有公司已明確表示，反對未經(jīng)授權(quán)的代幣追蹤其公司估值。此外，消息人士也透露，SEC 內(nèi)部部分官員對于此項豁免仍存在反對意見。
Atkins：現(xiàn)行證券法不適用鏈上單一協(xié)議
SEC 主席Paul Atkins 表示，當(dāng)金融市場逐步走向自動化與AI 驅(qū)動，現(xiàn)行證券法并不適用于「將交易、結(jié)算與托管整合于單一協(xié)議」的區(qū)塊鏈系統(tǒng)。 SEC 正考慮針對鏈上交易系統(tǒng)、區(qū)塊鏈結(jié)算基礎(chǔ)建設(shè)、加密托管模型啟動正式立規(guī)。
承接Nasdaq 與NYSE 的代幣化試點
2026 年3 月與4 月，SEC 已先后批準(zhǔn)Nasdaq 與NYSE 推出代幣化交易；本周的「創(chuàng)新豁免」是把試點期間累積的監(jiān)管共識正式制度化的關(guān)鍵一步。對比同期英國BoE/FCA 啟動代幣化批發(fā)市場咨詢與韓國FSC 7 月公布代幣化證券細(xì)則、2027/2/4 法案生效，三大法管轄區(qū)同步推進(jìn)，代幣化資產(chǎn)進(jìn)入2026-2027 監(jiān)管落地年。
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