Saylor加倉20 億美元 vs 貝萊德拋售 4.5 億美元：誰更懂比特幣？
本周，兩大機(jī)構(gòu)巨頭對比特幣采取了截然相反的策略。一家押注未來十年，另一家則著眼于當(dāng)下。問題是：誰會勝出？
比特幣市場再次成為一場高風(fēng)險機(jī)構(gòu)博弈的焦點(diǎn)。一方面，邁克爾·塞勒的Strategy Inc.剛剛完成了一筆令人瞠目結(jié)舌的數(shù)十億美元比特幣收購。另一方面，貝萊德旗下的iShares比特幣信托（IBIT）創(chuàng)下了今年單日贖回量最大的紀(jì)錄之一。兩大巨頭，兩種截然不同的策略——加密貨幣世界正密切關(guān)注著，看誰的賭注最終會勝出。
賽勒再次全力以赴
Strategy Inc.上周以平均每枚 80,985 美元的價格購入了24,869 枚比特幣，總價約為 20.1 億美元，使其比特幣持有總量達(dá)到 843,738 枚。此舉由 Saylor 本人預(yù)示，他在公告發(fā)布前一周的周日，在社交媒體上發(fā)布了一條意味深長的“Big dot energy”字樣——這已成為一種常見的慣例，預(yù)示著即將披露收購計劃。
最新這筆購買標(biāo)志著交易速度的顯著加快，與前一周相比，該公司購買的比特幣價值增長了近47倍，而前一周該公司僅購買了價值4300萬美元的比特幣。購買速度的激增歸因于近期STRC資金的流入，Strategy在STRC的市場發(fā)行中僅用了四個交易日就籌集了超過20億美元的資金。
今年迄今為止，Strategy 的比特幣收益率達(dá)到了 12.6%，仍然是最大的企業(yè)比特幣持有者。該公司總共花費(fèi)約 838.7 億美元購入了其持有的所有比特幣，平均每枚比特幣的價格為 75,700 美元。Saylor 控制著比特幣總供應(yīng)量（2100 萬枚）的約 4%，他不僅僅是在購買一種資產(chǎn)——??他是在系統(tǒng)性地將其從流通中移除。
這種融資機(jī)制同樣大膽。其策略本質(zhì)上是印發(fā)優(yōu)先股——即STRC工具——來籌集資金，然后將這些資金直接兌換成比特幣。包括黃金擁護(hù)者彼得·希夫在內(nèi)的批評人士嘲諷這種杠桿策略，稱之為“摩天大樓”。但塞勒的論點(diǎn)依然不變：他正在做空法定貨幣體系，做多世界上最稀缺的數(shù)字資產(chǎn)——比特幣。
Saylor 以每股 80,985 美元的價格購入了價值 20.1 億美元的比特幣。
貝萊德4.5億美元的舉措——是恐慌還是渠道工程？
與此同時，鏈上數(shù)據(jù)顯示，貝萊德方面的情況截然不同。Arkham 的數(shù)據(jù)顯示，貝萊德分多批快速轉(zhuǎn)移了其 iShares 比特幣信托 (IBIT) 中的 5,847 枚比特幣，價值約 4.495 億美元，比特幣部分通常以約 300 枚比特幣為單位進(jìn)行轉(zhuǎn)移。5 月 18 日，IBIT 錄得今年單日贖回量最大的一次，凈贖回額約為 4.48 億美元，導(dǎo)致當(dāng)日美國現(xiàn)貨比特幣 ETF 的整體資金流出超過 6.48 億美元。
散戶投資者的第一反應(yīng)不出所料：“貝萊德在拋售。”但事實(shí)遠(yuǎn)比這復(fù)雜得多。消息人士指出，這些資金轉(zhuǎn)移并非主要為了拋售，而是與IBIT的內(nèi)部基金管理流程相關(guān)，例如投資組合再平衡、回購或滿足投資者需求。一位市場專家指出，此類大規(guī)模資金轉(zhuǎn)移通常不會立即引發(fā)拋售壓力，而主要與基金的運(yùn)營機(jī)制有關(guān)。
當(dāng)ETF投資者出售其份額時，基金必須釋放相應(yīng)的底層加密貨幣以滿足需求——這是標(biāo)準(zhǔn)的贖回流程。這些申購和贖回流程是正常的運(yùn)營步驟，并非貝萊德像交易員那樣進(jìn)行方向性押注。簡而言之，貝萊德是一面鏡子，而非市場參與者。當(dāng)機(jī)構(gòu)客戶對通脹高企或債券收益率飆升感到擔(dān)憂時，他們的ETF贖回會迫使貝萊德調(diào)整比特幣的配置——這并非因?yàn)樨惾R德看跌，而是因?yàn)镋TF的運(yùn)作機(jī)制就是如此。
貝萊德將價值 4.5 億美元的比特幣和 5500 萬美元的以太坊轉(zhuǎn)移到了 Coinbase（來源：Arkham）。
技術(shù)分析：7.5萬美元成為戰(zhàn)場
宏觀經(jīng)濟(jì)背景為這場機(jī)構(gòu)間的拉鋸戰(zhàn)提供了舞臺。比特幣突破了約 74,267 美元的阻力位，從雙底形態(tài)中發(fā)出積極信號，技術(shù)分析顯示其可能進(jìn)一步上漲至 83,843 美元甚至更高。此前曾是主要阻力位的 75,000 美元區(qū)域，如今已成為關(guān)鍵支撐位——Saylor 和貝萊德的客戶都在爭奪這一支撐位。
比特幣衍生品的韌性表明，盡管比特幣價格從歷史高點(diǎn)大幅下跌，但專業(yè)交易員大多仍拒絕轉(zhuǎn)為看跌。比特幣期貨的年化溢價約為3%，表明杠桿做空頭寸的需求疲軟——這說明機(jī)構(gòu)投資者并未積極做空。
技術(shù)分析：7.5萬美元成為戰(zhàn)場
那么誰是對的？
坦白說，雙方的說法都對，但時間線完全不同。貝萊德準(zhǔn)確反映了機(jī)構(gòu)客戶目前的情緒：謹(jǐn)慎、對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢敏感，且對利率變動反應(yīng)迅速。當(dāng)國債收益率上升或通脹數(shù)據(jù)意外走高時，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)會降低風(fēng)險，這體現(xiàn)在息稅前利潤（IBIT）的流出上。
相比之下，塞勒則宣稱自己完全不受短期價格波動的影響。他的模式要求持續(xù)不斷地積累財富，而資金來源則是資本市場，這些市場會持續(xù)吸收他發(fā)行的優(yōu)先股。只要這些股票市場對他開放，他的財富飛輪就會一直運(yùn)轉(zhuǎn)下去。
更深層次的結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)支持長期多頭的觀點(diǎn)。持有100枚或更多比特幣的巨鯨錢包同比增長了11%——這意味著，當(dāng)散戶和機(jī)構(gòu)ETF持有者減少持倉時，規(guī)模最大、最老練的鏈上參與者卻在悄悄增持。這種背離可以說是所有信號中最重要的一個。
正如一位市場評論員所說，在加密貨幣領(lǐng)域，歷史上最終的贏家往往是那些擁有多年堅(jiān)定信念的人。塞勒的杠桿策略能否在漫長的熊市中幸存下來而不引發(fā)強(qiáng)制拋售，仍然是最大的風(fēng)險。但就目前而言，形勢是：塞勒正在增持，貝萊德正在反思，而比特幣則守住了關(guān)鍵的技術(shù)底線。
到此這篇關(guān)于Saylor加倉20 億美元 vs 貝萊德拋售 4.5 億美元：誰更懂比特幣？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣巨鯨對決內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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