美宏觀疲軟，比特幣（BTC）多頭猛進，8.2萬美元是終點還是起點？
盡管美國近期宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，通脹高企、加息預(yù)期升溫，但比特幣多頭仍大幅飆升。機構(gòu)資金持續(xù)流入，長期持有者增持，地緣避險需求支撐，推動比特幣價格逼近8.2萬美元。然而，高位回調(diào)、政策收緊及量子威脅等風(fēng)險仍存，8.2萬美元目標位面臨挑戰(zhàn)。
數(shù)據(jù)顯示，盡管美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂，比特幣交易員仍在削減空頭頭寸并轉(zhuǎn)而做多。接下來，比特幣會否迎來一波漲勢，直逼82,000美元？
要點摘要：
- 頂級交易員上調(diào)了比特幣多空比率，鞏固了76,000美元的支撐位。
- 宏觀經(jīng)濟壓力和比特幣ETF持續(xù)資金外流，限制了比特幣短期內(nèi)突破82,000美元的潛力。
周四，比特幣（BTC）一度逼近78,000美元，但在美國零售商沃爾瑪發(fā)布令人失望的展望以及美國貨幣政策趨于收緊的跡象增多后，未能延續(xù)其看漲勢頭。盡管宏觀經(jīng)濟環(huán)境轉(zhuǎn)弱，專業(yè)比特幣交易員卻加大了看漲頭寸的敞口。下一步是漲至82,000美元嗎？
頂級交易者在幣安與OKX的比特幣多空頭寸。來源：CoinGlass
頂級交易員的多空比例升至兩周以來最高水平，表明市場對76,000美元支撐位的信心不斷增強。在幣安，該比例連續(xù)三天維持在近8%的水平，偏向多頭（買入）；而OKX的交易員則在周三至周四期間減少了空頭（賣出）頭寸。不過，從絕對值來看，長短倉指標仍保持中性。
經(jīng)濟惡化和高油價引發(fā)美國加息擔(dān)憂
這種信心不足的部分原因可歸咎于經(jīng)濟增長前景的惡化。沃爾瑪（WMT 美國）因發(fā)布疲軟的2027年指引，且油價持續(xù)高企，其股價下跌了7%。沃爾瑪首席財務(wù)官約翰·弗納爾表示，低收入消費者正“艱難應(yīng)對財務(wù)困境”。由于沃爾瑪每季度高達1780億美元的銷售額，該公司堪稱美國零售數(shù)據(jù)的風(fēng)向標。
伊朗長期戰(zhàn)事以及隨后霍爾木茲海峽的部分關(guān)閉，使得布倫特原油價格在過去一個月內(nèi)持續(xù)維持在95美元以上。受此通脹壓力上升的影響，美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）的政策操作空間已更加有限。交易員們?nèi)缃裾A(yù)期加息,這與上個月的預(yù)期形成了徹底逆轉(zhuǎn)。
2026年9月FOMC利率目標概率。來源：芝商所美聯(lián)儲觀察工具
根據(jù)政府債券期貨市場的數(shù)據(jù)，到9月加息的隱含概率已躍升至37%，較一個月前的0%大幅上升。因此，無論標普500指數(shù)表現(xiàn)如何，投資者都預(yù)計貨幣基礎(chǔ)將加速增長，因為利率升高將對規(guī)模達39萬億美元的美國政府債務(wù)產(chǎn)生負面影響。
Coinbase上的比特幣/美元與主要交易所上的比特幣/USDT。來源：TradingView / Cointelegraph
Coinbase上的比特幣價格較主要交易所用USDT報價的比特幣價格折價0.10%。這種 Coinbase 比特幣溢價為負的現(xiàn)象通常與機構(gòu)需求疲軟有關(guān)，這與自5月12日以來美國上市的比特幣現(xiàn)貨交易所交易基金（ETF）凈流出20.7億美元的情況相吻合。
比特幣永續(xù)期貨年化資金費率。來源：Laevitas
自周一以來，比特幣永續(xù)期貨資金費率一直保持在中性水平，扭轉(zhuǎn)了此前一周的趨勢。目前7%的資金費率遠談不上看漲，但與5月14日空頭（賣方）為維持持倉而支付13%的費率相比，這已標志著徹底反轉(zhuǎn)。
鑒于全球經(jīng)濟前景不明朗，短期內(nèi)比特幣持續(xù)上漲至82,000美元的可能性似乎較低。不過，頂級交易員的空頭頭寸減少以及永續(xù)期貨資金費率趨于平衡，表明多頭正逐步增強對76,000美元支撐位的信心。
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