上帝關(guān)了一扇門，RWA 幫你開了一扇窗！中國當局今（22）日對富途、老虎等跨境券商下達了最嚴厲的「斷流」禁令，內(nèi)地資金出海購買美股的傳統(tǒng)道路聲明中斷。然而，這場監(jiān)管風暴卻意外嘉惠了加密市場的 RWA 龍頭協(xié)議 Ondo Finance。受惠于「避險資金轉(zhuǎn)向加密錢包」的強烈敘事，ONDO 代幣單日狂飆最高 17%，協(xié)議 TVL 更沖破 37 億美元大關(guān)。

中國證監(jiān)會（CSRC）針對跨境券商的「核彈級」制裁，正在加密貨幣市場引發(fā)意想不到的連鎖反應。

今（2026 年 5 月 22 日）日稍早，中國官方正式對富途控股（FUTU）與老虎證券（TIGR）下達禁令，不僅沒收違法所得，更明令存量內(nèi)地客戶「只準賣、不準買」，并預告兩年后全面關(guān)停境內(nèi)服務。這意味著，中國散戶通過傳統(tǒng)券商配置海外美元資產(chǎn)的大門已被徹底焊死。

傳統(tǒng)信道遭封殺，Ondo 躍升最佳「數(shù)字避風港」

當傳統(tǒng)金融的跨國橋梁斷裂，資金自然會尋找阻力最小的全新出口。市場敏銳地察覺到，專注于 RWA（真實世界資產(chǎn)代幣化）賽道的領(lǐng)軍項目 Ondo Finance，正完美契合這股龐大的資金避險需求。

Ondo Finance 目前在代幣化資產(chǎn)領(lǐng)域占據(jù)了絕對的主導地位，其內(nèi)核產(chǎn)品矩陣正好直擊了亞洲投資者的痛點：

• 無縫接軌美股與 ETF：旗下的 Ondo Global Markets 成功將上百檔美股與 ETF 代幣化，目前市占率高達 70% 以上，且協(xié)議總鎖倉量（TVL）已突破 10 億美元。
• 高流動性美元收益：提供代幣化美國短債基金（OUSG）與收益型穩(wěn)定幣（USDY），讓用戶能穩(wěn)定獲取美元孳息。
• 機構(gòu)級合規(guī)信任：Ondo 積極布局亞太市場（包含香港辦事處），并與摩根大通（JPMorgan）、萬事達卡（Mastercard）及 Ripple 等傳統(tǒng)金融巨頭結(jié)盟，為其蒙上了一層極具吸引力的「機構(gòu)級」光環(huán)。

在傳統(tǒng)券商遭嚴打的背景下，通過加密錢包即可全天候交易、且受外匯管制影響較小的 RWA 平臺，瞬間成為資本外流敘事下的最大贏家。

ONDO 幣價暴力拉升 17%，TVL 創(chuàng)歷史新高

受此強烈基本面敘事的催化，ONDO 代幣今日迎來了久違的爆發(fā)。

根據(jù)最新市場數(shù)據(jù)，ONDO 價格成功突破近期的震蕩整理區(qū)間，強勢拉升至 0.43 至 0.47 美元，單日最高漲幅來到 17%；24 小時交易量更爆量飆升至 3.7 億美元之上，顯示買盤極度活躍。

值得注意的是，ONDO 目前呈現(xiàn)出罕見的「價格與基本面嚴重背離」現(xiàn)象。雖然代幣價格相較于 2024 年底 2.14 美元的歷史高點（ATH）仍有約 80% 的回撤（主要受解鎖拋壓與熊市影響），但其協(xié)議的總鎖倉價值（TVL）卻逆勢狂飆至 27 億至 37 億美元，持續(xù)刷新歷史新高，展現(xiàn)出極強的抗跌底蘊與實際應用需求。

分析師警告：短期敘事居多，仍需留意合規(guī)風險

盡管市場正為 RWA 的接盤潛力感到興奮，但業(yè)內(nèi)人士也提醒投資者需保持冷靜。目前尚無鏈上數(shù)據(jù)能直接證實「富途與老虎的難民正大規(guī)模涌入 Ondo」，這波上漲更多是基于市場對資本流動的前瞻性推測與敘事炒作。

此外，中國對于加密貨幣的打擊力度從未手軟，通過加密資產(chǎn)繞道出海仍屬于灰色地帶，存在極高的政策風險。投資人在布局 ONDO 時，應密切關(guān)注其后續(xù)代幣解鎖的通膨壓力，并將其視為傳統(tǒng)金融與 Web3 融合的長期結(jié)構(gòu)性趨勢，而非短線投機的提款機。

富途、老虎盤前血崩 40%！中國祭「核彈級」監(jiān)管：內(nèi)地客即日起只準賣不準買

在美上市的中國概念券商股，今（2026 年 5 月 22 日）日迎來了史無前例的至暗時刻。

受中國官方最新發(fā)布的毀滅性監(jiān)管政策影響，華爾街市場開盤前便爆發(fā)恐慌性拋售。根據(jù)最新盤前交易數(shù)據(jù)，兩大跨境券商巨頭股價雙雙慘遭血洗：

• 富途控股（FUTU）：從前一交易日收盤的 123.86 美元，盤前直線跳水至 75.5 至 77.7 美元區(qū)間，跌幅高達驚人的 -37% 至 -39%。
• 老虎證券（TIGR）：股價從 5.84 美元重挫至 3.7 美元附近，跌幅同樣來到 -36% 至 -37%。

兩檔股票盤前成交量皆顯著放大，顯示大批資金正不計成本地瘋狂逃頂。

沒收所得、徹底斷流：CSRC 祭出極限施壓

引發(fā)這場股災的核彈，是中國證監(jiān)會（CSRC）聯(lián)合多個部門于今日祭出的重磅行政處罰。

證監(jiān)會指出，包含富途證券國際（香港）、老虎證券（新西蘭）以及長橋證券（香港）等相關(guān)實體，未經(jīng)批準便在中國境內(nèi)「非法經(jīng)營」包含經(jīng)紀、融資、基金銷售等證券期貨業(yè)務，嚴重破壞市場秩序。為此，官方?jīng)Q定祭出最嚴厲的制裁：擬全面沒收上述主體的全部違法所得，并依法追加高額重罰。目前當局已正式立案調(diào)查，并下發(fā)行政處罰事先告知書。

2 年集中整治，內(nèi)地客面臨「實質(zhì)性清退」

對于這幾家高度依賴中國境內(nèi)用戶的券商而言，真正的致命傷在于官方對「存量客戶（現(xiàn)有客戶）」的兩階段清洗計劃：

• 即日起「單向斷流」：全面禁止為內(nèi)地現(xiàn)有投資者提供「買入交易」或「轉(zhuǎn)入資金」服務。換言之，內(nèi)地股民的帳戶瞬間淪為「只準賣股、只準提款」的單向出口。
• 兩年后「全面拔管」：官方給出了約 2 年的集中整治過渡期。期限一到，將強制全面關(guān)停境內(nèi)網(wǎng)站、交易軟件（App）及配套服務器，徹底斷絕內(nèi)地用戶的交易渠道。

市場分析指出，此舉不僅是為了規(guī)范證券市場，更是中國政府為了嚴防「資本外逃」所打出的一記重拳。

富途、老虎火線回應：積極擁抱監(jiān)管

事實上，這場風暴早有預兆。早在 2022 年底，中國證監(jiān)會就曾定調(diào)此類業(yè)務為非法，并要求停止添加內(nèi)地客戶。今日的舉措，標志著監(jiān)管層從「要求整改」正式升級為「實質(zhì)性處罰與清退」。

面對生死存亡的考驗，兩家公司今日火速出面滅火。富途回應表示，將積極擁抱監(jiān)管指引，并強調(diào)此前已停止受理內(nèi)地新開戶，目前內(nèi)地客戶占比已大幅下降，未來將嚴格推進合規(guī)整改；老虎證券也發(fā)表聲明強調(diào)「合規(guī)優(yōu)先」，表示目前海外業(yè)務運作正常，將全力配合監(jiān)管要求。

然而，從盤前崩潰的股價來看，資本市場顯然已經(jīng)用腳投票。隨著中國內(nèi)地這座最龐大的「金礦」被徹底封死，富途與老虎未來只能在競爭激烈的香港及海外市場中，尋求艱難的轉(zhuǎn)型與生存。

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