什么是USDG穩(wěn)定幣？全球美元網(wǎng)絡(luò)運(yùn)作方式初學(xué)者指南（2026）
了解什么是USDG、全球美元網(wǎng)絡(luò)的收益分享模式如何運(yùn)作、USDG與USDT和USDC的比較、主要風(fēng)險。
USDG是一種與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，專為支付、交易和數(shù)字美元結(jié)算而設(shè)計(jì)。它由現(xiàn)金和短期美國政府證券以1:1 的比例支持，為用戶提供受監(jiān)管的美元資產(chǎn)，可在加密貨幣交易所、錢包、金融科技平臺和支付網(wǎng)絡(luò)之間流動。 USDG 與大多數(shù)穩(wěn)定幣的不同之處在于其經(jīng)濟(jì)模式：它不是將大部分儲備收入保留在發(fā)行方層面，而是與幫助推動其采用的平臺分享大部分收益。
USDG 由Paxos 發(fā)行，這是一家受監(jiān)管的穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施提供商，負(fù)責(zé)鑄造、贖回、儲備管理和合規(guī)。其采用由全球美元網(wǎng)絡(luò)(GDN) 支持，這是一個合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)，包括交易所、銀行、金融科技公司、錢包和支付處理商。通過GDN，符合條件的合作伙伴可以通過持有、鑄造或接受USDG 來獲得儲備收益的分成。本指南解釋了USDG 的運(yùn)作方式、GDN 如何支持其增長、USDG 的供應(yīng)模式如何運(yùn)作、需要考慮的主要風(fēng)險。
什么是USDG？
USDG，也稱為全球美元，是一種與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，由Paxos Digital Singapore 發(fā)行，并以現(xiàn)金和短期美國政府證券1:1 支持。它于2024 年11 月作為全球美元網(wǎng)絡(luò)的一部分推出，創(chuàng)始合作伙伴包括Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、Anchorage Digital、Bullish、Nuvei 和Paxos。 USDG 在新加坡金融管理局(MAS) 的監(jiān)督下發(fā)行，自2025 年7 月起，通過Paxos Issuance Europe 在歐盟的加密資產(chǎn)市場(MiCA) 監(jiān)管下發(fā)行。
USDG 背后的內(nèi)核理念是為穩(wěn)定幣分發(fā)創(chuàng)建一個更開放的經(jīng)濟(jì)模式。在傳統(tǒng)的穩(wěn)定幣模式中，發(fā)行方賺取儲備收益，而交易所、錢包、銀行和支付平臺則幫助推動采用。 USDG 改變了這種結(jié)構(gòu)，將超過90% 的儲備收益重新分配給全球美元網(wǎng)絡(luò)合作伙伴，為平臺持有、鑄造、接受和分發(fā)USDG 提供直接的經(jīng)濟(jì)激勵。
這種設(shè)計(jì)為USDG 在穩(wěn)定幣市場中提供了更清晰的身份：
- 儲備支持：USDG 由現(xiàn)金和短期美國政府證券支持，而非算法機(jī)制。
- 受監(jiān)管：USDG 在新加坡和歐盟的監(jiān)管框架下發(fā)行。
- 收益分享：USDG 與符合條件的生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴分享大部分儲備收益，而不是僅在發(fā)行方層面保留。
- 專注采用：USDG 旨在通過讓交易所、錢包、金融科技公司和支付平臺在經(jīng)濟(jì)上吸引分發(fā)來實(shí)現(xiàn)增長。
對于交易者和穩(wěn)定幣用戶而言，USDG 被設(shè)計(jì)為符合規(guī)范的數(shù)字美元。對于平臺而言，它旨在讓穩(wěn)定幣分發(fā)在經(jīng)濟(jì)上具有吸引力。
USDG vs. 全球美元網(wǎng)絡(luò)vs. Paxos：有何區(qū)別？
- USDG 代幣：USDG 是穩(wěn)定幣本身。它與美元1:1 掛鉤，可通過Paxos 按面值贖回，并部署在以太坊、Solana和Ink（Kraken 的ZK-rollup第二層網(wǎng)絡(luò)）上。每個USDG 代幣都由在隔離的破產(chǎn)遠(yuǎn)程帳戶中持有的現(xiàn)金存款和短期美國政府證券支持。
- 全球美元網(wǎng)絡(luò)(GDN)：GDN 是圍繞USDG 創(chuàng)建的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)。它連接交易所、錢包、金融科技公司、銀行和支付處理商，這些合作伙伴幫助分發(fā)和支持USDG。合作伙伴在鑄造、持有或接受USDG 時可以獲得USDG 儲備產(chǎn)生的收益分成。截至2026 年5 月，GDN 已發(fā)展到超過130 個合作伙伴。
- Paxos：Paxos 是USDG 背后的發(fā)行方和儲備管理方。它通過兩個受監(jiān)管的實(shí)體運(yùn)營：由MAS 監(jiān)督的Paxos Digital Singapore 和在MiCA 下由FIN-FSA 監(jiān)督的Paxos Issuance Europe。 Paxos 負(fù)責(zé)鑄造、贖回、儲備管理和月度儲備透明度報告，同時僅保留小部分儲備收益來支付運(yùn)營成本。
USDG 如何運(yùn)作？
USDG 通過儲備支持發(fā)行、鑄造和燒毀供應(yīng)模式、合作伙伴收益分享和多鏈部署來源作。這些機(jī)制共同確保USDG 由真實(shí)資產(chǎn)支持，同時為平臺提供支持其采用的經(jīng)濟(jì)理由。
來源：globaldollar.com
儲備支持發(fā)行：流通中的每個USDG 都由等值的美元存款或短期美國政府證券支持。儲備存放在受監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的隔離破產(chǎn)遠(yuǎn)程帳戶中，包括星展銀行。 Paxos 還發(fā)布月度第三方證明報告，以確認(rèn)儲備與流通供應(yīng)量相符。
鑄造和燒毀機(jī)制：當(dāng)機(jī)構(gòu)合作伙伴或合格用戶向Paxos 存入美元時，會鑄造等量的USDG。當(dāng)贖回USDG 時，代幣被燒毀并返還美元。這使USDG 供應(yīng)與實(shí)際儲備支持保持一致，防止無支持的供應(yīng)擴(kuò)張。
收益分享模式：USDG 儲備從現(xiàn)金存款和短期國債中產(chǎn)生收益。全球美元網(wǎng)絡(luò)不是將大部分收益保留在發(fā)行方層面，而是根據(jù)合作伙伴對USDG 采用的貢獻(xiàn)，將超過90% 的儲備收益重新分配給合作伙伴。合作伙伴可以通過鑄造USDG、持有USDG 余額或啟用USDG 支付來賺取收益，而Paxos 保留小部分用于運(yùn)營成本。
多鏈部署：USDG 可在以太坊、Solana 和Ink（Kraken 的ZK-rollup 第二層網(wǎng)絡(luò)）上使用。以太坊支持DeFi集成，Solana 支持更快速和更低成本的支付，Ink 支持交易所原生交易和結(jié)算。這種多鏈設(shè)計(jì)幫助USDG 在加密貨幣、金融科技和支付平臺上服務(wù)于不同的用例。
USDG vs. USDT vs. USDC：主要區(qū)別
USDG、USDC 和USDT 都是與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，但它們圍繞不同的模式構(gòu)建：
- USDG：由Paxos 發(fā)行，與全球美元網(wǎng)絡(luò)相關(guān)，采用合作伙伴平臺的儲備收益分享模式。
- USDC：由Circle發(fā)行，以其受監(jiān)管的結(jié)構(gòu)、儲備透明度和機(jī)構(gòu)使用而聞名。
- USDT：由Tether 發(fā)行，在流動性、交易量和交易所采用方面仍是最大的穩(wěn)定幣。
最大的區(qū)別在于如何處理儲備收入。 USDG 與符合條件的全球美元網(wǎng)絡(luò)合作伙伴分享大部分儲備收益，而USDC 和USDT 通常將儲備收入保留在發(fā)行方層面。它們的監(jiān)管和透明度狀況也有所不同，USDG 和USDC 圍繞受監(jiān)管的儲備支持發(fā)行定位，而USDT 具有最深的市場流動性，但在儲備和披露方面面臨更多審查。
功能 | USDG | USDC | USDT |
發(fā)行方 | Paxos | Circle | Tether |
監(jiān)管狀況 | 在新加坡由MAS 監(jiān)督，在歐盟受MiCA 監(jiān)管 | 美國受監(jiān)管的發(fā)行方，專注于強(qiáng)合規(guī) | 離岸發(fā)行方，監(jiān)管不確定性較高 |
儲備支持 | 現(xiàn)金和短期美國政府證券 | 現(xiàn)金和短期美國國債 | 國債、現(xiàn)金、有擔(dān)保貸款和其他儲備資產(chǎn) |
儲備收益模式 | 超過90% 與全球美元網(wǎng)絡(luò)合作伙伴分享 | 由Circle 保留 | 由Tether 保留 |
透明度 | 月度第三方儲備證明 | 月度儲備證明 | 季度證明，過去存在透明度問題 |
主要差異 | 合作伙伴收益分享 | 合規(guī)性和機(jī)構(gòu)信任 | 流動性和市場主導(dǎo)地位 |
USDG 的主要發(fā)展：從推出到全球擴(kuò)張
USDG 的歷史反映了其收益分享模式和監(jiān)管清晰度吸引力推動的快速機(jī)構(gòu)擴(kuò)張。其關(guān)鍵里程碑結(jié)合了合作伙伴增長、鏈部署和地理擴(kuò)張。
里程碑 | 日期 | 主要目的 |
USDG 推出 | 2024-11 | USDG 與創(chuàng)始GDN 合作伙伴推出，包括Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、Anchorage Digital、Bullish 和Nuvei |
Solana 部署 | 2025年初 | USDG 擴(kuò)展到Solana，支持高吞吐量支付和DeFi 用例 |
歐盟MiCA 推出 | 2025-07 | USDG 成為首批完全符合MiCA 的穩(wěn)定幣之一，向30 個歐盟國家的超過4.5 億消費(fèi)者提供服務(wù) |
OKX 加入GDN | 2025-07 | OKX 作為內(nèi)核合作伙伴加入，為180 個國家的6000 萬客戶帶來USDG |
Mastercard 和Worldpay 加入 | 2025年中 | 主要支付基礎(chǔ)設(shè)施提供商加入GDN，將USDG 擴(kuò)展到傳統(tǒng)支付軌道 |
10 億美元市值 | 2025-12 | USDG 流通供應(yīng)量突破10 億美元，驗(yàn)證了收益分享模式推動采用的能力 |
Robinhood 零售上市 | 2026-04 | Robinhood 為零售用戶上市USDG，將訪問權(quán)擴(kuò)展到數(shù)百萬個人投資者 |
27.5 億美元流通供應(yīng)量 | 2026-05 | USDG 達(dá)到約27.5 億美元的流通供應(yīng)量，擁有超過130 個GDN 合作伙伴 |
USDG 推出（2024 年11 月）：USDG 作為全球美元網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)核資產(chǎn)推出，創(chuàng)始合作伙伴包括Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、Anchorage Digital、Bullish、Nuvei 和Paxos。
Solana 部署（2025 年初）：USDG 從以太坊擴(kuò)展到Solana，為支付、DeFi 和穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)移增加了更快速和更低成本的支持。
歐盟MiCA 推出（2025 年7 月）：USDG 通過Paxos Issuance Europe 在歐盟的MiCA 框架下可用，將其受監(jiān)管的足跡擴(kuò)展到整個歐洲。
OKX、Mastercard 和Worldpay 加入GDN（2025 年中）：GDN 增加了主要的加密貨幣和支付合作伙伴，包括OKX、Mastercard和Worldpay，加強(qiáng)了USDG 在交易所流動性和傳統(tǒng)支付基礎(chǔ)設(shè)施方面的覆蓋。
10 億美元市值（2025 年12 月）：USDG 在第一年內(nèi)突破10 億美元流通供應(yīng)量，得到超過100 個GDN 合作伙伴的支持。
Robinhood 上市和27.5 億美元供應(yīng)量（2026 年）：Robinhood 于2026 年4 月為零售用戶上市USDG。到2026 年5 月，USDG 達(dá)到約27.5 億美元的供應(yīng)量，擁有超過130 個集成合作伙伴。
USDG 代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)是什么？
USDG 具有儲備驅(qū)動的供應(yīng)模式。與大多數(shù)加密資產(chǎn)不同，它沒有固定的最大供應(yīng)量、沒有區(qū)塊獎勵、沒有質(zhì)押發(fā)行和沒有治理代幣。新的USDG 僅在向Paxos 存入美元時鑄造，當(dāng)用戶贖回美元時USDG 被燒毀。
這意味著USDG 供應(yīng)量根據(jù)真實(shí)市場需求而擴(kuò)張或收縮，而非預(yù)設(shè)的發(fā)行時間表。其代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)圍繞儲備支持、透明報告和基于合作伙伴的收益分配而設(shè)計(jì)。
USDG 供應(yīng)和儲備機(jī)制
1:1 儲備支持：每個USDG 都由在隔離破產(chǎn)遠(yuǎn)程帳戶中持有的現(xiàn)金存款或短期美國政府證券支持。
鑄造和燒毀模式：當(dāng)美元進(jìn)入系統(tǒng)時鑄造USDG，當(dāng)贖回USDG 時燒毀。這使流通供應(yīng)量與實(shí)際儲備保持一致。
收益分享：USDG 儲備從現(xiàn)金和國債工具中產(chǎn)生收益。超過90% 的收益分配給符合條件的全球美元網(wǎng)絡(luò)合作伙伴，而Paxos 保留小部分用于運(yùn)營、開發(fā)和合規(guī)。
無通脹發(fā)行：USDG 不依賴挖礦、質(zhì)押獎勵或代幣發(fā)行。供應(yīng)量僅在添加新儲備時增長。
月度證明：Paxos 發(fā)布月度第三方儲備報告，以確認(rèn)USDG 仍完全由符合條件的儲備資產(chǎn)支持。
面值贖回：USDG 設(shè)計(jì)為可通過Paxos 以1 USDG 兌1 美元的比率贖回，這支持其1:1 掛鉤。
USDG 儲備構(gòu)成
USDG 的儲備構(gòu)成旨在保持代幣簡單和流動。 USDG 不依賴波動的加密資產(chǎn)、算法機(jī)制或復(fù)雜的抵押結(jié)構(gòu)，而是由現(xiàn)金和短期美國政府證券支持。
儲備組成部分 | 描述 |
現(xiàn)金存款 | 在受監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)（包括星展銀行）的隔離帳戶中持有的美元。 |
短期美國政府證券 | 國債和類似的流動工具，用于在產(chǎn)生儲備收益的同時維持支持。 |
這些儲備資產(chǎn)在法律上與Paxos 的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表分離，這有助于保護(hù)USDG 持有者的贖回請求。這種結(jié)構(gòu)很重要，因?yàn)榉€(wěn)定幣用戶需要確信儲備不會與發(fā)行方的運(yùn)營資金混合或暴露于不相關(guān)的業(yè)務(wù)風(fēng)險。
結(jié)合月度第三方證明，USDG 的儲備設(shè)置旨??在支持1:1 掛鉤、維持贖回流動性，并為機(jī)構(gòu)提供更清晰的穩(wěn)定幣支持方式。
使用USDG 前的風(fēng)險和考慮因素
USDG 具有強(qiáng)大的監(jiān)管支持和明確的收益分享模式，但用戶仍應(yīng)考慮其發(fā)行方、流動性、利率和監(jiān)管風(fēng)險。
發(fā)行方依賴：USDG 依賴Paxos 進(jìn)行鑄造、贖回、儲備管理和合規(guī)。破產(chǎn)遠(yuǎn)程儲備有助于保護(hù)用戶，但Paxos 仍是關(guān)鍵的運(yùn)營對手方。
利率敏感性：USDG 的合作伙伴獎勵取決于現(xiàn)金和短期國債的收益。如果利率下降，可供全球美元網(wǎng)絡(luò)合作伙伴獲得的收益可能會縮減。
規(guī)模小于USDT 和USDC：USDG 仍比領(lǐng)先的穩(wěn)定幣小得多，這可能限制流動性、交易對、DeFi 深度和支付采用。
合作伙伴集中：USDG 的采用依賴于Kraken、OKX 和Robinhood 等主要合作伙伴。主要合作伙伴支持的減少可能會放緩增長。
監(jiān)管變化：USDG 在MAS 和MiCA 下受監(jiān)管，但全球穩(wěn)定幣規(guī)則仍在發(fā)展。新要求可能影響發(fā)行、訪問或分發(fā)。
無價格上漲：USDG 被設(shè)計(jì)為保持接近1 美元，因此不像波動的加密資產(chǎn)那樣提供資本增值。
最終思考：您應(yīng)該在2026 年使用USDG 嗎？
USDG 是2026 年值得關(guān)注的更有趣的穩(wěn)定幣之一。憑借MAS 和MiCA 監(jiān)管覆蓋、合作伙伴收益分享模式、超過130 個GDN 合作伙伴，以及在以太坊、Solana 和Ink 上的部署，USDG 在短時間內(nèi)創(chuàng)建了USDT 和USDC 的可信替代方案。
關(guān)鍵問題是USDG 能否將合作伙伴激勵轉(zhuǎn)化為更深的流動性和真正的用戶采用。其收益分享模式為交易所、金融科技公司、錢包和支付平臺提供了支持USDG 的理由，但它仍需要縮小與USDT 和USDC 的規(guī)模差距。對于用戶而言，USDG 可能作為受監(jiān)管的數(shù)字美元用于支付、結(jié)算、DeFi 或穩(wěn)定價值存儲。對于平臺而言，其主要吸引力是能夠參與穩(wěn)定幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，而不僅僅是分發(fā)另一個發(fā)行方的代幣。
到此這篇關(guān)于什么是USDG穩(wěn)定幣？全球美元網(wǎng)絡(luò)運(yùn)作方式初學(xué)者指南（2026）的文章就介紹到這了,更多相關(guān)USDG穩(wěn)定幣入門內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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