很多人剛?cè)肴Φ臅r(shí)候，看到一個(gè)幣就想沖，但完全不知道怎么判斷這個(gè)幣到底值不值得買。我自己剛開始的時(shí)候也是憑感覺，虧了一些錢之后才開始認(rèn)真研究基本面指標(biāo)。今天分享的這5個(gè)指標(biāo)，是我 日常篩選項(xiàng)目最常用的工具，學(xué)會(huì)之后你至少能排除掉大部分垃圾幣。

先說一點(diǎn)：這些指標(biāo)涉及一些計(jì)算，但你不需要自己手算，CoinMarketCap和CoinGecko這兩個(gè)平臺(tái)都會(huì)直接顯示計(jì)算好的數(shù)據(jù)，你只需要知道每個(gè)數(shù)字代表什么意思就行。

第一個(gè)指標(biāo)：代幣流通市值（Market Cap）是什么？

代幣流通市值 = 當(dāng)前代幣價(jià)格 × 當(dāng)前流通中的代幣數(shù)量

舉個(gè)例子：一個(gè)項(xiàng)目一共發(fā)行了1萬個(gè)代幣，但目前只有5,000個(gè)在市場上流通，當(dāng)前價(jià)格是1美元，那么它的流通市值就是5,000 × 1 = 5,000美元。

注意這里只算「已經(jīng)在市場上流通的部分」，還沒有解鎖的代幣不算在內(nèi)。這個(gè)指標(biāo)的用途是幫你篩選出那些你認(rèn)為有價(jià)值、但市值還比較小的項(xiàng)目，也就是俗稱的「低市值潛力幣」。

市值越小，理論上上漲空間越大，但風(fēng)險(xiǎn)也更高。我個(gè)人會(huì)把流通市值作為第一道篩選門檻，太小的項(xiàng)目流動(dòng)性差，太大的項(xiàng)目彈性不足，要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好去選擇區(qū)間。

第二個(gè)指標(biāo)：完全稀釋總市值（FDV）怎么理解？

完全稀釋總市值（FDV）= 當(dāng)前代幣價(jià)格 × 代幣總供應(yīng)量

這里的「總供應(yīng)量」包括兩部分：已經(jīng)解鎖在市場流通的部分，加上還在鎖定中尚未釋放的部分。

還是用例子說明：某項(xiàng)目代幣總量1萬個(gè)，當(dāng)前流通2,000個(gè)，鎖定了8,000個(gè)，當(dāng)前價(jià)格1美元，那么完全稀釋總市值 = 1萬 × 1 = 1萬美元。

這個(gè)指標(biāo)的關(guān)鍵意義在于：如果一個(gè)項(xiàng)目流通市值看起來很小，但FDV非常大，說明未來會(huì)有大量代幣陸續(xù)解鎖進(jìn)入市場。解鎖的時(shí)候，持有被鎖定代幣的團(tuán)隊(duì)或早期投資者很可能會(huì)拋售，形成巨大的賣壓，價(jià)格可能會(huì)被砸下來。

所以看到FDV遠(yuǎn)大于流通市值的項(xiàng)目，一定要去仔細(xì)研究它的代幣解鎖時(shí)間表，也就是「Vesting Schedule」，搞清楚什么時(shí)候解鎖、一次解鎖多少。我自己吃過虧，買了一個(gè)項(xiàng)目沒多久遇到大批解鎖，直接跌了50%，那次之后就養(yǎng)成了必看FDV的習(xí)慣。

第三個(gè)指標(biāo)：TVL（總鎖定價(jià)值）高低說明什么？

TVL（Total Value Locked）= 這個(gè)協(xié)議或平臺(tái)上所有被鎖定資產(chǎn)的總價(jià)值

比如一個(gè)DeFi借貸協(xié)議，用戶往里面存了100萬美元的ETH和USDC，那這個(gè)協(xié)議的TVL就是100萬美元。

TVL越高，代表用戶——包括大戶、機(jī)構(gòu)和散戶——對這個(gè)平臺(tái)的信任度越高。這背后的邏輯很簡單：金融行業(yè)里，大家都是拿真錢做選擇的，錢不會(huì)說謊。一個(gè)協(xié)議如果真的有問題，沒有人會(huì)把自己的資金鎖進(jìn)去。

所以TVL是一個(gè)相對客觀的指標(biāo)，它反映的是市場用真實(shí)資金投票的結(jié)果。當(dāng)然，TVL也可以通過激勵(lì)機(jī)制人為拉高，所以還需要結(jié)合其他指標(biāo)一起看，不能單獨(dú)用TVL下判斷。

第四個(gè)指標(biāo)：市值/TVL比值怎么用來判斷代幣是否被低估？

市值/TVL比值 = 當(dāng)前流通市值 ÷ 當(dāng)前TVL

這個(gè)指標(biāo)我個(gè)人認(rèn)為是這5個(gè)里面最有實(shí)戰(zhàn)價(jià)值的一個(gè)。舉個(gè)例子：某協(xié)議代幣市值是1萬美元，但平臺(tái)上鎖定了100萬美元的資金，那么市值/TVL = 0.01。

這個(gè)比值的含義是：比值越低，代幣被低估的可能性越大。邏輯是這樣的——如果一個(gè)平臺(tái)運(yùn)營得非常好，有大量用戶愿意把資金鎖在里面，說明這個(gè)平臺(tái)是有真實(shí)價(jià)值的。但如果代幣的市值遠(yuǎn)低于平臺(tái)鎖定的資產(chǎn)，那這個(gè)代幣的價(jià)格還沒有充分反映平臺(tái)的價(jià)值，理論上存在補(bǔ)漲空間。

反過來說，如果市值/TVL遠(yuǎn)大于1，比如等于5或者10，說明代幣的估值已經(jīng)遠(yuǎn)超平臺(tái)的實(shí)際資產(chǎn)規(guī)模，泡沫成分比較大，需要謹(jǐn)慎。

在CoinMarketCap上你可以直接看到這個(gè)比值，比如Uniswap的市值/TVL是1.36，在CoinGecko上Curve CRV的完全稀釋市值/TVL是0.74。兩個(gè)平臺(tái)都把這個(gè)數(shù)字算好列出來了，不用自己算。

第五個(gè)指標(biāo)：每份代幣分紅（DPS）怎么計(jì)算？

每份代幣分紅（DPS）= 協(xié)議總盈利 × 分紅比例 ÷ 代幣總數(shù)量

以GMX協(xié)議為例：假設(shè)GMX每月盈利1萬美元，市場上一共有10萬個(gè)GLP，GMX把70%的盈利用來分紅給GLP持有者，那么每個(gè)GLP每月可以分得：

• 總分紅金額 = 1萬美元 × 70% = 7,000美元
• 每個(gè)GLP分紅 = 7,000 ÷ 100,000 = 0.07美元/月

（視頻中的原始計(jì)算結(jié)果是每個(gè)GLP每月分得0.7美元，按視頻數(shù)據(jù)為準(zhǔn)）

這個(gè)指標(biāo)的內(nèi)核邏輯是：如果一個(gè)代幣本身享有協(xié)議盈利的分紅權(quán)，那它就不只是一個(gè)投機(jī)標(biāo)的，而是類似股票的權(quán)益憑證。有穩(wěn)定現(xiàn)金流支撐的代幣，價(jià)格通常更穩(wěn)健，在牛市中也往往漲得更猛，因?yàn)榉旨t收益會(huì)吸引更多人持有。

我特別關(guān)注有分紅權(quán)的代幣，因?yàn)檫@類項(xiàng)目的團(tuán)隊(duì)有動(dòng)力持續(xù)把平臺(tái)做好，畢竟協(xié)議賺得多，持幣者也賺得多，利益是綁定的。

去CoinMarketCap上怎么查這些指標(biāo)？

打開CoinMarketCap，搜索「Uniswap」點(diǎn)進(jìn)去，頁面上可以看到：

• 代幣名稱和簡寫（UNI），以及當(dāng)前價(jià)格
• 往下看到「Market Cap」——這就是流通市值，即流通數(shù)量 × 當(dāng)前價(jià)格
• 旁邊緊跟著「Fully Diluted Market Cap」——完全稀釋總市值，即總供應(yīng)量 × 當(dāng)前價(jià)格
• 繼續(xù)往下找「Market Cap / TVL Ratio」——市值與TVL的比值，Uniswap這里顯示的是1.36
• 最右側(cè)可以看到UNI總量是10億個(gè)，當(dāng)前已解鎖76%，還有24%處于鎖定狀態(tài)

這幾個(gè)數(shù)字放在一起，你就能快速判斷：這個(gè)項(xiàng)目的代幣是被高估還是低估，未來還有多少解鎖壓力。

去CoinGecko上查數(shù)據(jù)有什么不同？

CoinGecko上的數(shù)據(jù)同樣很齊全，我們以Curve的CRV代幣為例：

• 打開CoinGecko，搜索「Curve」或「CRV」
• 頁面顯示當(dāng)前CRV價(jià)格為1.1美元
• 可以看到「Market Cap」流通市值
• 「24小時(shí)交易量」反映當(dāng)天的交易活躍度
• 「Fully Diluted Valuation（FDV）」即完全稀釋代幣總價(jià)值
• 「TVL」鎖定資產(chǎn)總價(jià)值
• 「FDV / TVL Ratio」完全稀釋市值與TVL的比值，CRV這里是0.74
• 總供應(yīng)量和當(dāng)前流通數(shù)量也都列出來了

CoinGecko和CoinMarketCap在數(shù)據(jù)展示上各有側(cè)重，我個(gè)人習(xí)慣兩個(gè)都看，交叉對比，數(shù)據(jù)差異不大但有時(shí)候會(huì)有細(xì)微不同，多一個(gè)參考總沒壞處。

這5個(gè)指標(biāo)應(yīng)該怎么結(jié)合起來用？

單獨(dú)看任何一個(gè)指標(biāo)都是片面的，我通常是這樣綜合使用這5個(gè)指標(biāo)來篩選項(xiàng)目的：

• 先看流通市值：確定這個(gè)項(xiàng)目的規(guī)模，排除太小（流動(dòng)性差）或太大（彈性不足）的
• 再看FDV和流通市值的差距：如果FDV是流通市值的5倍甚至10倍以上，要去查解鎖時(shí)間表，評估未來賣壓風(fēng)險(xiǎn)
• 看TVL：確認(rèn)這個(gè)平臺(tái)是否有真實(shí)用戶在使用，TVL越高說明市場認(rèn)可度越高
• 重點(diǎn)看市值/TVL比值：比值越低越值得關(guān)注，結(jié)合前面三個(gè)指標(biāo)綜合判斷是否被低估
• 最后看有沒有分紅機(jī)制：如果有DPS，這個(gè)代幣的持有價(jià)值更高，也更值得長期持有

這5個(gè)指標(biāo)是加密貨幣基本面分析中最基礎(chǔ)的部分，掌握了這些，你至少能做到不靠運(yùn)氣去買幣，而是有邏輯地去篩選項(xiàng)目。后續(xù)還有更深入的指標(biāo)和分析方法，比如鏈上數(shù)據(jù)、代幣經(jīng)濟(jì)模型等等，可以慢慢去研究。

常見問題

Q：市值/TVL比值多少才算低估？有沒有具體標(biāo)準(zhǔn)？

A：沒有絕對標(biāo)準(zhǔn)，通常認(rèn)為比值低于1說明市值低于平臺(tái)鎖定資產(chǎn)，存在低估可能；低于0.5就比較有吸引力了。但這個(gè)指標(biāo)要結(jié)合項(xiàng)目賽道、TVL真實(shí)性（有沒有通過高激勵(lì)人為堆砌）一起判斷，不能只看數(shù)字。

Q：FDV特別大的項(xiàng)目是不是就不能買？

A：不是絕對不能買，但要特別注意解鎖節(jié)奏。如果解鎖是按照4年線性釋放，每次解鎖量很小，賣壓是可以被市場吸收的。怕的是那種短期內(nèi)一次性大量解鎖的項(xiàng)目，那種情況下風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)很高。建議去項(xiàng)目官網(wǎng)或Tokenomics文檔里找「Vesting Schedule」，把解鎖時(shí)間線搞清楚再?zèng)Q定。

Q：CoinMarketCap和CoinGecko上的數(shù)據(jù)有時(shí)候不一樣，以哪個(gè)為準(zhǔn)？

A：兩個(gè)平臺(tái)的數(shù)據(jù)來源和更新頻率略有差異，小幅差異屬于正常。如果發(fā)現(xiàn)某個(gè)指標(biāo)差異很大，可以去項(xiàng)目官方文檔或區(qū)塊鏈瀏覽器上核實(shí)原始數(shù)據(jù)。日常參考的話，兩個(gè)平臺(tái)都看一眼，取差異不大的數(shù)值就夠用了。

到此這篇關(guān)于加密貨幣5大基本面指標(biāo)怎么看？5個(gè)指標(biāo)篩選優(yōu)質(zhì)加密幣種的文章就介紹到這了,更多相關(guān)加密貨幣基本面指南內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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