加密市場迎來七月翻身行情?鏈上底部信號齊亮,反轉(zhuǎn)仍需突破7萬美元
扭轉(zhuǎn)六月末的跌勢行情，加密市場近期迎來一輪明顯反彈。以比特幣為首的主流加密資產(chǎn)快速收復(fù)此前跌幅，多項鏈上指標(biāo)也陸續(xù)釋放觸底信號，為后市走勢增添樂觀預(yù)期。
不過，市場出現(xiàn)回暖跡象的同時，現(xiàn)貨需求不足、機(jī)構(gòu)資金觀望以及山寨幣持續(xù)承壓等問題，仍為后續(xù)行情帶來不確定性。
七月翻身行情來了？加密市場迎集體小幅反彈
歷史規(guī)律顯示，7月通常是加密市場夏季表現(xiàn)最強(qiáng)勁的月份。進(jìn)入7月后，市場正迎來翻身行情，加密資產(chǎn)全線回暖，重拾上漲勢頭。
CoinGecko數(shù)據(jù)顯示，加密總市值已從近期2.1萬億美元的階段低點回升至目前的2.28萬億美元。其中，比特幣強(qiáng)勢反彈，重新站上6.3萬美元上方，創(chuàng)下兩周以來新高，收復(fù)了6月末的全部跌幅；以太坊延續(xù)漲勢，周內(nèi)漲幅達(dá)12.9%，市值占比回升至9.05%；山寨幣（除穩(wěn)定幣外）市場也明顯回暖，其市值占比由一個月前的19.39%回升至24.68%。
值得一提的是，受ANSEM、CZ、TCC等名人幣推動，近期Solana和BNB Chain上的MEME幣賽道均出現(xiàn)回暖，鏈上交易量和活躍地址數(shù)明顯上升。
這輪小幅反彈行情背后，主要受到宏觀預(yù)期改善、資金回流以及衍生品市場軋空等多重因素推動。
宏觀層面成為重要催化劑。美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，僅新增5.7萬人，大幅低于市場預(yù)期，勞動力參與率跌至五年多新低，市場對美聯(lián)儲9月加息預(yù)期明顯降溫。與此同時，新任美聯(lián)儲主席沃什釋放出略微鴿 派的信號，進(jìn)一步壓低了年內(nèi)加息猜測。隨著流動性預(yù)期改善，資金重新流向加密資產(chǎn)和黃金等資產(chǎn)，風(fēng)險偏好顯著回暖。
衍生品市場則進(jìn)一步放大了本輪反彈力度。隨著比特幣快速突破阻力位，大量空頭倉位被迫平倉，軋空行情推動價格進(jìn)一步上行。以7月6日數(shù)據(jù)為例，Coinglas數(shù)據(jù)顯示，全網(wǎng)空單爆倉金額超9204萬美元，遠(yuǎn)高于多單爆倉的4071萬美元。
資金層面同樣釋放出積極信號。美國現(xiàn)貨比特幣ETF結(jié)束連續(xù)10天的資金凈流出，7月2日單日凈流入約2.2億美元。同時，比特幣巨鯨持續(xù)在低位買入。據(jù)Bitfinex分析師指出，持有超過1000枚BTC的錢包在市場拋售期間逆勢增持，過去兩周累計買入超過27萬枚BTC（約合167億美元），其持倉量已回升至過去六個月的高點。
多項底部指標(biāo)齊亮，仍面臨情緒與資金考驗
盡管多項鏈上指標(biāo)頻頻釋放底部信號，但加密市場整體仍未擺脫悲觀氛圍，情緒與資金面尚未出現(xiàn)實質(zhì)性改善。
目前，加密市場情緒仍處于歷史低位。從加密市場恐慌與貪婪來看，截至目前該指數(shù)僅為23，仍處于“極度恐慌”區(qū)間，過去7天和30天平均值分別為18和16。
鏈上風(fēng)險收益指標(biāo)同樣反映出投資者情緒依舊低迷。CryptoQuant分析師Darkfost表示，比特幣夏普比率（Sharpe Ratio）近期再次跌破-20，雖然隨后略有回升，但歷史經(jīng)驗顯示，這一水平通常只會出現(xiàn)在市場極度悲觀時期。夏普比率用于衡量單位風(fēng)險對應(yīng)的收益表現(xiàn)，跌入負(fù)值意味著投資者承擔(dān)的風(fēng)險已經(jīng)超過獲得的回報。而類似的極端悲觀階段往往會持續(xù)數(shù)周甚至數(shù)月，并伴隨著市場反復(fù)筑底。
當(dāng)前，比特幣活躍投資者仍普遍處于虧損狀態(tài)。Darkfost分析，AVIV（活躍價值/投資者價值）比率目前徘徊于0.8，意味著全體活躍比特幣資者平均浮虧約20%。相比歷輪熊市底部0.5至0.6的極端水平（對應(yīng)投資者虧損40%-50%），目前投資者整體虧損程度尚未達(dá)到極端熊市水平。這意味著，雖然市場已進(jìn)入價值區(qū)間，但距離典型熊市底部仍存在一定差距。不過，他也強(qiáng)調(diào)，比特幣仍遵循自身周期規(guī)律，短期不必等待所有指標(biāo)跌至歷史極端值才會迎來反彈，但需正視當(dāng)前籌 碼大面積虧損帶來的承壓環(huán)境。
與此同時，鏈上數(shù)據(jù)表明市場已經(jīng)進(jìn)入明顯的“投降”階段。Darkfost進(jìn)一步指出，UTXO盈虧比已觸發(fā)本輪熊市首次“投降”信號。目前鏈上虧損成交占比相較盈利成交占比已降至本輪熊市最低水平。歷史上，該指標(biāo)多次出現(xiàn)在市場底部區(qū)域。上一次降至類似水平是在2023年中期的熊市低谷時期，當(dāng)時比特幣價格一度跌至約2.6萬美元。
機(jī)構(gòu)資金同樣偏謹(jǐn)慎。據(jù)Coinglass數(shù)據(jù)，Coinbase比特幣溢價指數(shù)自5月19日以來已連續(xù)48天維持負(fù)值，創(chuàng)下該指標(biāo)推出以來最長連續(xù)負(fù)溢價紀(jì)錄，超過“10·11崩盤”期間約30日的連續(xù)負(fù)溢價的天數(shù)。Coinbase溢價指數(shù)主要用于評估專業(yè)人士和機(jī)構(gòu)對于比特幣的需求情況。從歷史經(jīng)驗來看，長期負(fù)溢價往往伴隨美國機(jī)構(gòu)資金離場，需警惕短期回調(diào)壓力。
不過，從比特幣抄底指數(shù)AHR999來看，截至目前該指標(biāo)已降至0.32，逼近歷史極低區(qū)間。過去十余年間，該指標(biāo)跌破0.3僅出現(xiàn)在極端市場環(huán)境，包括2011年早期市場、2018年熊市底部、2020年疫情引發(fā)的“312閃崩”，以及2022年FTX暴雷期間。雖然目前尚未跌破0.3，但已處于歷史罕見水平。
除了投資者之外，礦工承受的壓力也在持續(xù)加大。鏈上分析師@gaah_im指出，比特幣礦工周期壓力綜合指數(shù)已跌至2026年以來最低水平，并重新進(jìn)入歷史低估區(qū)間。該指標(biāo)綜合了Puell Multiple和反向礦工投降指數(shù)，分別反映礦工收入變化和礦工拋售壓力。歷史數(shù)據(jù)顯示，該指標(biāo)曾在2015年、2018年、2020年、2022年以及2024年多個重要市場底部附近發(fā)出信號。其中，2015年市場投降期間，該綜合指數(shù)此前唯一一次觸及零值是在2015年投降期間，比特幣價格也在短時間內(nèi)從約300美元跌至160美元。該指標(biāo)在2026年重現(xiàn)類似行為，標(biāo)志著礦工壓力再次達(dá)到歷史罕見水平。
仍處于修復(fù)行情，7萬或成趨勢反轉(zhuǎn)關(guān)鍵位
目前來看，本輪上漲更偏向于前期超跌后的修復(fù)性反彈。
加密分析師Murphy也指出，本輪比特幣反彈過程中，現(xiàn)貨相對成交量快速下滑。在缺乏現(xiàn)貨需求驅(qū)動的情況下，此類上漲通常難以演變?yōu)橼厔莘崔D(zhuǎn)，往往只是情緒修復(fù)性行情，后續(xù)需關(guān)注反彈的持續(xù)性。
不過，Murphy指出，資金面出現(xiàn)了一些積極變化。較好的一面是USDC/USDT匯率從1.001回落至1.0006，說明市場離場意愿有所減弱、交易意愿正在回升；同時，交易平臺內(nèi)主流穩(wěn)定幣雖仍處于凈流出狀態(tài)，但流出幅度持續(xù)收窄，資金面壓力的邊際改善對反彈延續(xù)構(gòu)成一定支撐。然而，現(xiàn)貨驅(qū)動力減弱意味著衍生品權(quán)重相對增強(qiáng)。永續(xù)合約多頭溢價7日均值持續(xù)上升至16萬美元/小時，表明Taker買盤持續(xù)推動永續(xù)合約價格高于現(xiàn)貨價格；盡管當(dāng)前持倉量雖有所下降，但仍明顯高于今年2月水平。當(dāng)前多頭溢價尚處于相對正常區(qū)間，但隨著反彈持續(xù)，多頭擠壓風(fēng)險將不斷累積，一旦持倉量再次反彈，屆時激烈的多空博弈將使波動來得更快更急，這一點值得重點關(guān)注。
對于本輪反彈空間，Murphy將目標(biāo)區(qū)間劃分為三檔：6.4萬美元、6.8萬美元和7萬美元。其中，6.4萬美元和6.8萬美元對應(yīng)比特幣短期籌 碼成本密集區(qū)（持倉不足1個月和不足3個月）；7萬美元則對應(yīng)短期持有者實現(xiàn)價格（STH-RP），STH-RP通常被視為牛熊情緒分界線，歷史上的趨勢性反轉(zhuǎn)往往始于價格有效突破這一關(guān)鍵水平，因此7萬美元也被視為本輪熊市反彈的天花板。
若將時間維度進(jìn)一步拉長，比特幣的牛市面臨的挑戰(zhàn)則更加明顯。CryptoQuant創(chuàng)始人Ki Young Ju認(rèn)為，比特幣若要開啟下一輪拋物線式牛市，需要真正成長為全球核心宏觀資產(chǎn)，而非主要依賴散戶情緒和ETF資金驅(qū)動。他預(yù)計，下一輪牛市或需吸引超過1萬億美元新增資金，遠(yuǎn)高于當(dāng)前機(jī)構(gòu)資金的配置規(guī)模。從歷史數(shù)據(jù)來看，比特幣牛市的資本效率正持續(xù)下降。2011年周期約28億美元凈流入便推動價格上漲約550倍；2015年約690億美元資金帶來近100倍漲幅；2018年約3650億美元資金推動約20倍漲幅；而本輪自2022年以來，約6970億美元新增資金僅對應(yīng)約689%的漲幅。這意味著，隨著比特幣市值不斷擴(kuò)大，未來需要更龐大的增量資金，才能推動價格實現(xiàn)同等幅度上漲。不過，這一長期邏輯仍面臨現(xiàn)實挑戰(zhàn)。近期美國現(xiàn)貨比特幣ETF一度出現(xiàn)連續(xù)資金凈流出，散戶資金持續(xù)撤離，而機(jī)構(gòu)資金尚未形成足夠規(guī)模的增量流入，市場距離下一輪全面牛市仍存在一定距離。
與此同時，山寨幣市場依然未見明顯改善。CryptoQuant分析師 IT Tech表，剔除比特幣與以太坊后的山寨幣市場依然持續(xù)承壓。數(shù)據(jù)顯示，6月山寨幣累計買賣成交量差已觸及近五年極端低位，目前仍在進(jìn)一步下探，反映出現(xiàn)貨市場仍以持續(xù)凈賣出為主。自2025年初高點回落以來，賣壓未見明顯緩解，市場尚未出現(xiàn)明確企穩(wěn)跡象。
盡管短期市場仍面臨壓力，但多位資深投資者認(rèn)為，比特幣價格已逐步接近歷輪周期的底部區(qū)間。比如，早期投資人Bruno Ver預(yù)計，比特幣仍有可能回落至約5萬美元；CryptoQuant測算的比特幣已實現(xiàn)價格約為5.34萬美元，歷史上多次成為熊市的重要底部參考；而Glassnode多項鏈上模型則將潛在底部區(qū)間定位在3.7萬至6萬美元之間。
總體而言，7月已為加密市場帶來久違的喘息機(jī)會，但真正的趨勢反轉(zhuǎn)仍需更多確認(rèn)信號。
到此這篇關(guān)于加密市場迎來七月翻身行情?鏈上底部信號齊亮,反轉(zhuǎn)仍需突破7萬美元的文章就介紹到這了,更多相關(guān)七月加密行情分析內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
你可能感興趣的文章
-
加密貨幣市場上周贏家與輸家 (ADA、LIT、VVV、PI)
上周加密貨幣市場出現(xiàn)技術(shù)性復(fù)蘇，比特幣 BTC]在周初拋售后重新奪回關(guān)鍵支撐位，有助于改善市場整體情緒,此次反彈引發(fā)了資金輪動進(jìn)入山寨幣，使得數(shù)個中低市值代幣錄得可觀…
2026-07-06 -
比特幣重返6.4萬美元，以太坊觸近期峰值但價漲情緒未回
7 月 6 日亞盤加密市場小幅回升，比特幣站穩(wěn) 6.38 萬美元、以太坊沖高回落，SOL、XRP 同步上漲；24 小時空單集中爆倉近 9400 萬美元,ETF 連續(xù) 5 日凈流入、美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鴿、油…
2026-07-06 -
2026年7月加密市場行情展望：牛市信仰崩塌還是黃金坑？
2026年7月加密市場行情遭遇倒春寒，比特幣跌破關(guān)鍵支撐,本文剖析了牛市信仰面臨的ETF資金失血、AI虹吸及監(jiān)管停滯三重利空，同時指出減半周期規(guī)律與鏈上結(jié)構(gòu)性底部信號并未…
2026-07-06 -
主流加密幣分化行情：BTC、XRP修復(fù)遇阻，SHIB多重均線壓制反彈難持續(xù)
行情分析顯示，比特幣、XRP、DOGE 短期迎來修復(fù)反彈，但均受阻關(guān)鍵均線阻力，尚未形成趨勢反轉(zhuǎn),BTC 承壓 6.6-7 萬美元區(qū)間，XRP 沖擊 50 日均線未果；SHIB 全線均線壓制、…
2026-07-06 -
比特幣再探6萬關(guān)口，XRP逼近1美元、SHIB拋壓放緩
加密市場拋壓延續(xù)，比特幣再度測試 6 萬美元關(guān)鍵支撐，空頭結(jié)構(gòu)未破、指標(biāo)接近超賣,XRP 持續(xù)走弱逼近 1 美元關(guān)口，短期承壓明顯；SHIB 雖出現(xiàn)指標(biāo)底背離、拋壓放緩，但仍承…
2026-06-27 -
加密貨幣為何全線大漲？BTC 漲超 4% 重回 63K，近 10 萬人爆倉
2026 年 6 月 12 日加密市場強(qiáng)勢反彈，比特幣漲超 4% 重回 63,595 美元，以太坊、SOL 等主流幣種全線跟漲,本輪上漲由美伊地緣風(fēng)險降溫觸發(fā)，疊加市場長期處于 “極度恐懼”…
2026-06-13 -
恐懼與貪婪指數(shù)連報12：極度恐懼已成常態(tài)，加密市場在怕什么？
比特幣恐懼指數(shù)已降至12，達(dá)到歷史極端低位，主要由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策、地緣政治風(fēng)險以及機(jī)構(gòu)撤資的共同影響,極度恐懼已成常態(tài)，加密市場在怕什么，下面一起來分析一下…
2026-06-08 -
HYPE市值超越狗狗幣，躋身全網(wǎng)第十大市值加密貨幣
HYPE市值超越狗狗幣進(jìn)入前十，標(biāo)志著由Hyperliquid生態(tài)驅(qū)動的原生代幣已從L1/L2競爭格局中突圍，成為新的市場結(jié)構(gòu)變量,從2024年底超越LTC，到2025年中超越SUI，再到如今沖…
2026-06-01
