7 月 20 日，BTC 仍在 7.5 萬美元附近震蕩，ETH 曾一度逼近 2000 美元，目前回落至 1900 美元附近徘徊不前，山寨幣大多表現(xiàn)萎靡。據(jù) coinglass 數(shù)據(jù)顯示，過去 24 小時(shí)全網(wǎng)未平倉(cāng)合約爆倉(cāng) 1.16 億美元，其中空單爆倉(cāng) 6270 萬美元。

目前，其市場(chǎng)恐慌指數(shù)為 35，仍處于恐慌情緒之中。

那么目前市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、分析師與交易員的市場(chǎng)觀點(diǎn)到底如何？

Polymarket 數(shù)據(jù)：BTC 今年跌破 5 萬美元概率為 33%

Polymarket 最新數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)押注 BTC 今年跌破 4.5 萬美元概率為 23%，跌破 5 萬美元的概率為 33%，跌破 5.5 萬美元概率為 50%，升至 7 萬美元概率為 75%。

ARK Invest：比特幣下跌與巨鯨吸籌背離，市場(chǎng)出現(xiàn)周期底部信號(hào)

ARK Invest 發(fā)布 2026 年 Q2 比特幣報(bào)告稱，比特幣第二季度下跌約 14%，跌破短期持有者實(shí)現(xiàn)價(jià)格、200 日均線及鏈上均值，技術(shù)面仍偏空。不過，虧損供應(yīng)占比升至約 54%，長(zhǎng)期持有者供應(yīng)量升至約 1,485 萬枚 BTC 的歷史新高，ARK 將其視為潛在賣方衰竭信號(hào)。

報(bào)告同時(shí)指出，比特幣尚未回落至約 4.9 萬至 5.3 萬美元的鏈上成本區(qū)間，下行風(fēng)險(xiǎn)仍未完全釋放；美國(guó)現(xiàn)貨比特幣 ETF Q2 凈流出約 7.1 萬枚 BTC，Strategy 的 STRC 優(yōu)先股最低跌至 74.57 美元。

Bitwise：比特幣每輪周期底部都在抬升，機(jī)構(gòu)投資者正逢低買入

Bitwise 高級(jí)投資策略師 Juan Leon 表示，當(dāng)前比特幣熊市與以往周期存在根本不同，機(jī)構(gòu)采用正在提升，而市場(chǎng)同時(shí)受到 AI 熱潮、宏觀不確定性以及美國(guó)加密立法延遲影響。Bitwise 的機(jī)構(gòu)客戶大致分為兩類：過去兩年已配置比特幣的投資者，將本輪下跌視為再平衡和定投機(jī)會(huì)；而另一部分大型資金仍在等待更明確的監(jiān)管框架。他表示：「2022 年，客戶問的是加密貨幣能否存活；2026 年，他們問的是入場(chǎng)點(diǎn)和倉(cāng)位規(guī)模。這完全是不同的對(duì)話?！?/p>

Leon 認(rèn)為，當(dāng)前下跌是比特幣有記錄以來「結(jié)構(gòu)性最溫和的熊市」，目前較高點(diǎn)回撤約 50%，低于 2022 年熊市 78% 和 2018 年 84% 的跌幅。他表示，比特幣每輪周期的底部都在抬高，這反映出該資產(chǎn)逐漸成熟，邊際持有者正從散戶投機(jī)者轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)資產(chǎn)配置者。

不過，Leon 也承認(rèn)，比特幣仍可能進(jìn)一步下行，因?yàn)橐酝苁型ǔ３掷m(xù)約 12 至 13 個(gè)月，而本輪目前約 8 個(gè)月。他指出，部分傳統(tǒng)見底信號(hào)已開始出現(xiàn)，包括動(dòng)能指標(biāo)超賣、約一半比特幣持有者處于虧損狀態(tài)、長(zhǎng)期持有者重新積累，以及 6 月現(xiàn)貨比特幣 ETF 出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄流出。當(dāng)前加密市場(chǎng)問題更多來自宏觀層面，而非基本面。

Bit：技術(shù)走勢(shì)逐步企穩(wěn)，C 浪低點(diǎn)可能已經(jīng)形成

Bit 發(fā)文表示：6 月下旬，比特幣僅小幅跌破 2 月低點(diǎn)，這一走勢(shì)已符合 C 浪低點(diǎn)形成的條件。如果跌破后未出現(xiàn)明顯加速下行，并能夠持續(xù)站穩(wěn) 62900-65000 美元區(qū)間上方，將進(jìn)一步支持最終 C 浪低點(diǎn)已經(jīng)形成的判斷。

根據(jù)技術(shù)分析，本輪回調(diào)理想情況下應(yīng)在 5 萬–5.5 萬美元區(qū)間筑底；鏈上指標(biāo)則顯示，當(dāng)價(jià)格進(jìn)一步接近 4.7 萬美元時(shí)，市場(chǎng)將進(jìn)入深度價(jià)值區(qū)間。比特幣較高點(diǎn)已下跌約 50%，雖然尚未達(dá)到此前熊市 70%–80% 的回撤幅度，但 BIT 認(rèn)為，本輪調(diào)整幅度已足以標(biāo)志周期性低點(diǎn)。

與此前幾輪熊市不同，當(dāng)前市場(chǎng)面臨的主要阻力已不再是監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，而是投資者參與熱情不足以及通脹黏性偏強(qiáng)。與此同時(shí)，比特幣 ETF 投資者的平均持倉(cāng)成本約為 83,000 美元，整體浮虧約 25%，多數(shù)投資者似乎并不愿意在當(dāng)前價(jià)位確認(rèn)虧損，這也限制了 58500 美元下方的賣出意愿。

glassnode 分析師：比特幣若無法有效突破 6.6 萬美元，階段性見頂風(fēng)險(xiǎn)上升

glassnode 首席研究分析師 CryptoVizArt 發(fā)文表示，短期持有者成本基礎(chǔ)分布熱力圖顯示，在比特幣從 57,000 美元反彈期間，62,000 至 65,000 美元區(qū)間出現(xiàn)新一輪籌 碼向新買家轉(zhuǎn)移。

他認(rèn)為，這一結(jié)構(gòu)具有兩面性。一方面，買家在上漲過程中積極吸籌，可能形成新的成本基礎(chǔ)支撐，為比特幣進(jìn)一步測(cè)試 66,000 美元及以上水平提供條件。

另一方面，本輪籌 碼積累較多集中在局部反彈尾聲。若比特幣無法有效突破 66,000 美元，市場(chǎng)形成階段性頂部的風(fēng)險(xiǎn)將上升。66,000 美元是判斷上述兩種情景的短期關(guān)鍵位置。

分析師 Darkfos：比特幣當(dāng)前在 59,000 至 70,000 美元區(qū)間形成重要支撐帶

分析師 Darkfost 表示，比特幣當(dāng)前在 59,000 至 70,000 美元區(qū)間形成重要支撐帶，這是比特幣歷史上防御最為密集的價(jià)格帶之一。更值得關(guān)注的是，比特幣總流通供應(yīng)量的 50% 已在 59,000 美元上方完成換手，若剔除被普遍認(rèn)為已永久丟失的數(shù)百萬枚 BTC 這一比例將更高。該區(qū)域正在上演多空拉鋸戰(zhàn)。

當(dāng)前顯著活躍的是短期持有者群體，其行為正在投降與吸籌之間出現(xiàn)分化。目前諸多比特幣指標(biāo)已處于極端賣出或悲觀區(qū)域，絕對(duì)底部?jī)r(jià)格無法準(zhǔn)確判斷，而底部結(jié)構(gòu)當(dāng)前正在構(gòu)建之中。

交易員 Doctor Profit：已平倉(cāng)全部加密貨幣空單，并重新開始買入比特幣現(xiàn)貨

知名加密交易員 Doctor Profit 發(fā)文表示，其已關(guān)閉全部加密貨幣空倉(cāng)，包括在 115,000 至 125,000 美元區(qū)間建立的比特幣空倉(cāng)、在 79,000 至 82,000 美元區(qū)間建立的另一筆比特幣空倉(cāng)，以及過去數(shù)月開設(shè)的 100 多個(gè)山寨幣空倉(cāng)，并稱上述倉(cāng)位均已實(shí)現(xiàn)大額盈利。

他同時(shí)表示，已于 64,000 美元重新買入比特幣現(xiàn)貨，這是其自 2025 年 9 月以來首次進(jìn)行長(zhǎng)期配置。其計(jì)劃在比特幣處于 54,000 至 64,000 美元區(qū)間時(shí)，每日投入計(jì)劃資金的 5% 進(jìn)行現(xiàn)貨買入，最多持續(xù) 20 天；若價(jià)格接近 54,000 美元，將提高買入力度。

Doctor Profit 認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的「羊群行為」：此前在高位看漲至 150,000 美元的投資者，如今普遍等待比特幣跌至 40,000 至 50,000 美元，并將 9 月或 10 月視為四年周期底部。當(dāng)大量投資者同時(shí)等待相同價(jià)格和時(shí)間節(jié)點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)未必會(huì)按這一預(yù)期運(yùn)行，因此其選擇提前建倉(cāng)，并判斷本輪底部可能早于市場(chǎng)普遍預(yù)期出現(xiàn)。

他還將監(jiān)管清晰度、資產(chǎn)代幣化基礎(chǔ)設(shè)施及機(jī)構(gòu)采用進(jìn)展列為轉(zhuǎn)向買入的結(jié)構(gòu)性原因，并撤回此前關(guān)于比特幣將跌至 40,000 至 50,000 美元的預(yù)測(cè)。不過，其仍保留全部標(biāo)普 500 指數(shù)空倉(cāng)，認(rèn)為加密市場(chǎng)已完成較大幅度重新定價(jià)，而美股估值仍然偏高。

以上就是最溫和熊市？BTC空頭離場(chǎng)，ARK與Bitwise集體看漲的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、分析師與交易員的市場(chǎng)觀點(diǎn)的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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