什么是RWA賽道？2026年最值得關注RWA賽道三大龍頭代幣拆解
什么是RWA賽道？2026年7月哪三大龍頭代幣最值得關注？ RWA（真實世界資產代幣化）正成為加密市場最硬核的敘事，將美債、黃金、股票搬上鏈，讓鏈上資金享受真實世界收益。截至2026年7月初，RWA賽道總市值達636億美元，鏈上可交易資產規(guī)模約335億美元。在數十個項目中，Ondo（ONDO）、Chainlink（LINK）和MANTRA（OM）憑借差異化定位和7月密集利好，穩(wěn)居龍頭地位。
下面將深度拆解三大代幣的優(yōu)勢特點與最新動態(tài)，并附常見問題答疑。
RWA賽道是什么？
什么是RWA？ RWA（Real World Assets，真實世界資產）代幣化，就是將美債、黃金、股票等實體資產“搬”到區(qū)塊鏈上，以代幣形式呈現(xiàn)。波士頓咨詢集團將其定義為“通過區(qū)塊鏈技術進行資本募集和分配的市場”。
為什么2026年RWA突然火了？
我們看來，關鍵轉折在于，它從“概念”變成了“收益引擎”。截至2026年7月初，鏈上可自由交易的RWA價值（不含穩(wěn)定幣）約為335億美元，較一年前增長近三倍。RWA賽道總市值已達636億美元。市場預測2026年全年代幣化RWA總規(guī)模有望突破1000億美元。
表：截至7月中旬RWA賽道關鍵數據一覽
| 具體指標 | 數值 |
|---|---|
| RWA賽道總市值 | 636億美元 |
| 鏈上可自由交易RWA規(guī)模 | 335億美元 |
| 公開分發(fā)RWA市場規(guī)模 | 326.5億美元 |
| RWA資產持有人數量 | 94.7萬（較年初增長63.6%） |
| 代幣化美國國債規(guī)模 | 148.2億美元（半年增長63.4%） |
| 代幣化股票總市值 | 17億美元（同比增長4倍） |
| RWA市場增速 | 589% |
| 2030年RWA市場規(guī)模預測 | 16萬億美元 |
說明：以上內容根據市場公開資料整理總結。
RWA賽道的發(fā)展歷程：從0到450億
2017-2021：概念萌芽期
RWA的概念最早可追溯到2017年。MakerDAO通過超額抵押加密資產生成DAI穩(wěn)定幣，本質上就是將ETH等加密資產作為”虛擬資產”抵押流通。真正的RWA探索從2021年開始——Centrifuge將企業(yè)票據、供應鏈金融應收賬款上鏈，Goldfinch將新興市場信貸資產代幣化，開啟了”真實資產上鏈”的先河。
2023-2024：機構入局爆發(fā)期
2023年成為RWA賽道的轉折點。全球最大資管公司黑石集團（BlackRock）在以太坊上推出BUIDL基金，將美國國債代幣化，規(guī)模在三個月內突破5億美元。貝萊德CEO拉里·芬克公開發(fā)聲：”下一代的金融市場將建立于代幣化基礎之上。”這句話如同吹響了華爾街進軍RWA的號角。
同年，Ondo Finance推出短期國債代幣（OUSG）和美元收益代幣（USDY），直接對標貨幣基金收益；Mantra聚焦中東和亞洲市場，與迪拜房地產開發(fā)商合作。到了2024年底，RWA代幣化總規(guī)模已突破200億美元。
2025-2026：規(guī)模化落地期
進入2026年，RWA賽道已經從”講故事”過渡到”看數據”階段。根據RWA.xyz平臺最新統(tǒng)計：
| 時間節(jié)點 | 鏈上RWA總規(guī)模 | 主要增長驅動力 |
|---|---|---|
| 2023年底 | 約50億美元 | 國債代幣化起步 |
| 2024年底 | 約200億美元 | 機構基金+私募信貸 |
| 2025年底 | 約350億美元 | 房地產+大宗商品加入 |
| 2026年7月 | 約450億美元 | 多資產類型齊發(fā)力 |
上圖展示了2023年至2026年RWA賽道代幣化資產的總規(guī)模變化趨勢。從圖表可以清晰看到，2024—2025年是增速最快的兩年，代幣化資產規(guī)模增長了近4倍。
三大龍頭代幣深度拆解
CoinGecko將Chainlink、Ondo、Stellar等列為市值最大的RWA關聯(lián)資產。本文聚焦三大龍頭代幣：Ondo（ONDO）、Chainlink（LINK）和MANTRA（OM）。
Ondo（ONDO）：代幣化美債的“頭號玩家”
優(yōu)勢特點
Ondo Finance的核心業(yè)務是將美國國債代幣化。其旗艦產品OUSG以短期美債為支撐，將收益直接傳導至鏈上錢包。OUSG在2026年7月10日總規(guī)模約4.0724億美元，年化收益率3.45%，分布在XRP Ledger（2.2207億美元）和以太坊（1.8517億美元）兩條鏈上。
截至發(fā)稿時，ONDO幣最新報價0.386美元，市值18.76億美元。
2026年7月最新動態(tài)
7月16日，Ondo宣布與日本金融巨頭SBI Group達成合作，推動日本資產代幣化。同日，ONDO代幣急升15%至0.393美元，市值從約15.5億美元升至18.7億美元。更重磅的是，Ondo加入了DTCC（美國證券存托清算公司）的代幣化計劃，與貝萊德、摩根大通、高盛、納斯達克等華爾街巨頭同臺。DTCC 2025年處理交易額約4.7千萬億美元。
我們看來，Ondo的戰(zhàn)略清晰，先從美債入手建立收益基礎，再通過DTCC打通傳統(tǒng)清算體系，最后借SBI打開亞洲市場。三步棋環(huán)環(huán)相扣，是目前RWA賽道中“機構化”程度最高的項目之一。但需警惕監(jiān)管風險：代幣化證券的法律定義仍在演變。
Chainlink（LINK），RWA的“數據高速公路”
優(yōu)勢特點
Chainlink是去中心化預言機龍頭，為RWA提供價格數據、跨鏈互操作性和合規(guī)驗證。其跨鏈互操作協(xié)議（CCIP） 已覆蓋35條區(qū)塊鏈并支持76種跨鏈代幣。在RWA類別中，Chainlink市值約59.5億美元，排名第三。分析師預測LINK有170%的上漲空間。
截至發(fā)稿時，LINK幣最新報價8.68美元，24小時上漲4.29%，市值65億美元。
2026年7月關鍵進展
7月1日，Robinhood旗下Layer-2網絡Robinhood Chain宣布將Chainlink作為官方預言機基礎設施，其跨鏈互操作性協(xié)議（CCIP）已全面上線，用以支持NVDA、AAPL等代幣化股票。7月15日，Chainlink宣布通過CCIP將美國商務部宏觀經濟數據連接至鏈上。此外，Caliber（管理逾26億美元資產）也選擇Chainlink推進房地產代幣化。Bridgetower通過Chainlink在Avalanche上代幣化超過110億美元的實物資產。
我們認為，Chainlink的價值不在于“發(fā)了多少RWA代幣”，而在于“支撐了多少RWA交易”。隨著RWA規(guī)模從百億邁向千億，對數據基礎設施的需求只會指數級增長。
MANTRA（OM），合規(guī)RWA的Layer 1專線
與前兩者不同，MANTRA是一條專為RWA代幣化設計的Layer 1區(qū)塊鏈，主打合規(guī)與安全性。2025年8月，Inveniam向其完成2000萬美元戰(zhàn)略投資。MANTRA擁有阿聯(lián)酋VARA、阿布扎比ADGM雙合規(guī)資質。
截至發(fā)稿時，OM幣最新報價0.006美元，24小時上漲0.27%，市值3612萬美元。
2026年7月最新動態(tài)
7月，MANTRA被正式納入Inveniam全球RWA整合體系，其RWA基礎設施與AI私募市場數據結合。Inveniam此前已于5月推出基于MANTRA技術的二層鏈NVNM Chain。Inveniam計劃承接全球27萬億商業(yè)地產代幣化需求。
我們看到，MANTRA選擇了一條差異化路線，不做應用，做“專為RWA而生的鏈”。被Inveniam收購后，MANTRA獲得了傳統(tǒng)資本背書和機構資源。但風險同樣存在，例如2025年OM曾單日暴跌90%，收購后能否修復市場信心，仍需持續(xù)觀察。
RWA的四大應用場景
國債代幣化：規(guī)模最大的RWA場景。將美國短期國債或貨幣基金代幣化，讓全球投資者無需開設美股賬戶即可獲得美元計價的無風險收益。這對美元短缺地區(qū)的用戶特別有吸引力。
房地產代幣化：將寫字樓、公寓、倉儲等物業(yè)的產權分割成代幣。投資者不僅可以獲得租金分紅，還能享有物業(yè)升值收益。迪拜、新加坡、瑞士是房地產代幣化最活躍的市場。
私募信貸代幣化：將企業(yè)貸款、消費金融、供應鏈金融等信貸資產打包上鏈。這是目前RWA中收益最高的場景，年化收益率通常在8%-15%之間，但風險也相對較高。
大宗商品代幣化：將黃金、白銀、原油等大宗商品代幣化，實現(xiàn)7×24小時的商品交易。Paxos發(fā)行的PAXG（代幣化黃金）是此領域的代表，一個PAXG對應一金衡盎司倫敦金庫的實物黃金。
參與RWA投資的四種方式
- 購買RWA協(xié)議原生代幣：直接在Binance、OKX等中心化交易所購買ONDO、OM、CFG等RWA項目代幣。適合希望獲得代幣價格上漲收益的投資者。
- 存入RWA收益池：在Centrifuge、Goldfinch等平臺存入USDC或USDT，獲得基于真實企業(yè)貸款的利息收益。適合尋求穩(wěn)定現(xiàn)金流、不介意鎖定期（通常30-90天）的用戶。
- 購買代幣化金融產品：在Ondo平臺上直接購買OUSG或USDY，獲得4.5%-5.5%的美元收益。適合有閑置資金的投資者。
- 通過RWA借貸協(xié)議賺取存款利息：在Ondo Flux、Maple Finance等平臺上存入穩(wěn)定幣，借給經過KYC認證的機構借款方，獲得雙位數年化收益。
投資RWA需要警惕的風險
智能合約漏洞風險：盡管主流RWA項目已通過多家安全審計，但代碼層面的風險始終存在。2024年Ondo Finance曾出現(xiàn)小規(guī)模合約漏洞，雖及時修復未造成資產損失，但給行業(yè)敲響了警鐘。
監(jiān)管合規(guī)風險：不同國家對RWA代幣化的態(tài)度差異很大。美國SEC將部分RWA代幣認定為證券，需按Reg D或Reg S條款合規(guī)發(fā)行；中國內地全面禁止代幣化融資活動。投資者需要了解所在國的監(jiān)管政策。
托管資產真實性風險：鏈上代幣對應的鏈下資產是否真實存在？這高度依賴托管銀行和第三方審計機構。如果托管方倒閉或者造假，代幣將面臨歸零 風險。2025年的某小型RWA項目便是因虛假抵押而被揭露。
流動性風險：雖然代幣化提高了資產流動性，但部分小眾RWA項目的二級市場深度不足，大額賣出可能導致”滑點”（slippage）較大。
RWA賽道常見問題（FAQ）
Q1：Ondo的OUSG和ONDO代幣是一回事嗎？
答：不是。 OUSG是Ondo發(fā)行的代幣化美債基金產品，直接跟蹤短期美國國債，持有者可獲得3.45%的年化收益。ONDO是Ondo Finance的治理代幣，與OUSG的投資組合無關，其價格受市場情緒和項目進展影響。兩者性質完全不同：OUSG是“資產”，ONDO是“股權憑證”。
Q2：Chainlink的CCIP目前覆蓋了多少區(qū)塊鏈？
答：已覆蓋35條區(qū)塊鏈。 截至2026年7月，CCIP已覆蓋35條區(qū)塊鏈并支持76種跨鏈代幣。近期重要整合包括Robinhood Chain的獨家預言機合作、Mantle將25億美元Super Portal遷移至CCIP，以及參與巴西、香港、澳洲、英國五國央行數字貨幣試點。
Q3：MANTRA被收購后OM代幣還能用嗎？
答：可以繼續(xù)使用。 收購后MANTRA獨立品牌保留，OM代幣生態(tài)全部納入Inveniam全球RWA一體化體系。但需注意：收購后代幣治理權可能向Inveniam傾斜，社區(qū)自主度可能下降。OM在2025年曾單日暴跌90%，此次收購能否修復市場信心仍是未知數。
Q4：散戶能直接購買Ondo的OUSG嗎？
答：不能，僅限合格投資者。 OUSG不對零售買家開放，即時投資和贖回的最低金額為5000美元，訪問僅限于合格投資者和合格購買者。這種結構將產品保持在受監(jiān)管的基金包裝內，所有權記錄和結算轉移到區(qū)塊鏈上，而基礎國債仍保持在受監(jiān)管框架內。
RWA賽道未來展望
2026年，RWA正走向規(guī)?；４鷰呕善笔兄狄荒暝鲩L4倍達17億美元。當前RWA市場規(guī)模約2750億美元，機構預測2033年可達18.9萬億美元。
三大龍頭各有所長：Ondo錨定美債收益，是“資產上鏈”的執(zhí)行者；Chainlink提供數據基礎設施，是“讓資產可信”的保障者；MANTRA打造合規(guī)公鏈，是“資產發(fā)行”的平臺者。三者分工明確，共同構建RWA生態(tài)的底層骨架。
RWA不是又一個加密炒作，而是傳統(tǒng)金融與區(qū)塊鏈融合的必然方向。當萬億級資產開始上鏈，這條賽道的故事，才剛剛開始。
以上就是什么是RWA賽道？2026年最值得關注RWA賽道三大龍頭代幣拆解的詳細內容，更多關于2026年RWA賽道三大龍頭代幣深度拆解的資料請關注腳本之家其它相關文章！
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