Ethereum Dencun（Cancun-Deneb）升級解析：ETH價格表現(xiàn)如何？
- Ethereum Dencun 升級于 2024 年 3 月 13 日激活，將 Deneb 共識層和 Cancun 執(zhí)行層分叉合并為一個圍繞九個 EIP 構(gòu)建的單一版本。
- 其主要變化，即EIP-4844或Proto-Danksharding，引入了臨時的“blobs”，為rollups提供了專用數(shù)據(jù)通道，在幾天內(nèi)將Layer 2交易成本降低了90-99%。
- 兩年多過去了，技術(shù)結(jié)論已定，但經(jīng)濟(jì)結(jié)論尚未確定。Blobs完全按設(shè)計(jì)運(yùn)行，但通過將活動從mainnet轉(zhuǎn)移，它們導(dǎo)致EIP-1559銷毀量銳減，并結(jié)束了Ethereum的通縮趨勢。
Dencun是之后所有Ethereum版本都以此為基礎(chǔ)進(jìn)行升級的。它開啟了網(wǎng)絡(luò)的“Surge”階段，使rollups在經(jīng)濟(jì)上可行，并為Pectra和Fusaka繼續(xù)進(jìn)行的blob擴(kuò)展工作奠定了基礎(chǔ)。
它還引發(fā)了至今仍在定義2026年ETH的價值累積之爭。以下是Dencun發(fā)布的內(nèi)容、網(wǎng)絡(luò)在兩年實(shí)時數(shù)據(jù)中的表現(xiàn)，以及此次升級最終的成本和成果。
什么是 Ethereum Dencun (Cancun-Deneb) 升級？
Ethereum Dencun升級是一次協(xié)調(diào)的硬分叉，于2024年3月13日在epoch 269568上線。其名稱合并了發(fā)布的兩個部分：Deneb，一個管理共識層變更的星體，以及Cancun，一個涵蓋執(zhí)行層變更的前Devcon主辦城市。
這種劃分很重要，因?yàn)檫@兩個層執(zhí)行不同的任務(wù)。Cancun重構(gòu)了Ethereum Virtual Machine處理數(shù)據(jù)和內(nèi)存的方式，而Deneb則改進(jìn)了Beacon Chain上的驗(yàn)證者操作、證明時間安排和staking機(jī)制。
Dencun繼Merge和Shanghai之后，成為Ethereum后proof-of-stake路線圖的第三個支柱。它標(biāo)志著Surge階段的正式開始，在此階段，Ethereum致力于通過rollups而不是直接擴(kuò)展基礎(chǔ)層吞吐量來實(shí)現(xiàn)擴(kuò)容。
什么是 EIP-4844 和 Proto-Danksharding？
EIP-4844，更廣為人知的名稱是Proto-Danksharding，是Dencun如此重要的原因。它創(chuàng)建了一種新的、攜帶blob的交易類型，允許rollups將壓縮的批量數(shù)據(jù)發(fā)布到Ethereum的專用通道中，該通道的定價獨(dú)立于普通gas。
每個blob包含大約128 KB的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)通過KZG polynomial commitments提交并存儲在共識層，對EVM不可見。至關(guān)重要的是，blobs在大約4,096個epochs（即18天）后被修剪，因此節(jié)點(diǎn)不會永久存儲它們。
這種過期機(jī)制是關(guān)鍵。在Dencun之前，rollups將數(shù)據(jù)作為calldata寫入，每個節(jié)點(diǎn)都會永久存儲，這既昂貴又無限制。Blobs保持足夠的可用性以用于欺詐和有效性證明，然后消失，從而在使用量增長的同時，使硬件要求保持不變。
Proto-Danksharding還為full Danksharding奠定了加密基礎(chǔ)，通過data availability采樣，blob數(shù)量可以大幅擴(kuò)展。我們將在專門的EIP-4844指南中深入探討其機(jī)制、blob費(fèi)用市場和經(jīng)濟(jì)學(xué)。
Ethereum Dencun EIP按層劃分列表
Dencun發(fā)布了九個EIP，正式收錄于EIP-7569 hardfork meta中。其中兩個，EIP-4788和EIP-4844，需要對協(xié)議的兩端進(jìn)行更改，這就是為什么層計(jì)數(shù)重疊而非均勻劃分的原因。
Cancun執(zhí)行層提案
- EIP-4844：引入了攜帶blob的交易和獨(dú)立的blob費(fèi)用市場，為rollups提供了廉價、臨時的data availability，而非永久的calldata存儲。
- EIP-1153：增加了瞬態(tài)存儲操作碼，其行為類似于RAM，在每筆交易后清除，并大幅降低了重入鎖的gas成本。
- EIP-5656：引入了MCOPY指令以實(shí)現(xiàn)高效內(nèi)存復(fù)制，降低了處理大型數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)的合約的執(zhí)行成本。
- EIP-6780：將SELFDESTRUCT限制在與合約創(chuàng)建相同的交易中，堵塞了長期存在的意外合約終止源頭。
- EIP-7516：增加了BLOBBASEFEE操作碼，允許智能合約讀取當(dāng)前的blob定價并以編程方式核算數(shù)據(jù)成本。
Deneb共識層提案
- EIP-4788：在EVM內(nèi)部公開了Beacon block root，為staking池、restaking協(xié)議和bridges創(chuàng)建了一個信任最小化的預(yù)言機(jī)。
- EIP-7044：使簽署的自愿退出永久有效，因此委托的stakers可以預(yù)先簽署退出并提款，而無需依賴節(jié)點(diǎn)操作員的許可。
- EIP-7045：將證明包含窗口擴(kuò)大到下一個epoch結(jié)束，增強(qiáng)了LMD-GHOST的安全假設(shè)和確認(rèn)規(guī)則。
- EIP-7514： 將每個 epoch 的驗(yàn)證者流失限制設(shè)定為八個，減緩了驗(yàn)證者集合的增長，作為對 stake 相關(guān)節(jié)點(diǎn)膨脹的臨時制動。
核心開發(fā)者 Tim Beiko 撰寫了協(xié)調(diào)此套更新的元規(guī)范。該捆綁更新反映了一項(xiàng)深思熟慮的策略：即發(fā)布一項(xiàng)變革性提案，同時推出自 Shanghai 發(fā)布以來一直排隊(duì)等待的較小、低風(fēng)險的改進(jìn)。
Dencun 升級帶來的主要優(yōu)勢
Dencun 的改進(jìn)主要集中在可擴(kuò)展性、安全性和驗(yàn)證者體驗(yàn)方面，每個 EIP 都解決了 Merge 后兩年內(nèi)出現(xiàn)的一個限制。
Dencun 帶來了以下可衡量的優(yōu)勢：
- Rollup 可擴(kuò)展性：Blobs 為 Layer 2 網(wǎng)絡(luò)提供了專用數(shù)據(jù)通道，因此 rollup 批次不再與普通交易爭奪相同的有限區(qū)塊空間。
- 費(fèi)用驟降：Layer 2 成本幾乎立即下降了 90-99%，將原本需要數(shù)美元的交易變成了只需幾美分甚至更少。
- 有界狀態(tài)增長：18 天后自動修剪 blobs 意味著容量可以擴(kuò)展，而不會永久增加節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商的存儲負(fù)擔(dān)。
- 合約安全性：限制 SELFDESTRUCT 移除了一種曾導(dǎo)致意外合約銷毀并使可升級系統(tǒng)安全假設(shè)復(fù)雜化的機(jī)制。
- Staking 靈活性：永久有效的退出消息讓委托的 staker 能夠保留真實(shí)的提款控制權(quán)，從而降低了集合式和機(jī)構(gòu)式 staking 安排中的對手方風(fēng)險。
- 跨層信任：EVM 中的信標(biāo)區(qū)塊根允許合約直接驗(yàn)證共識狀態(tài)，有利于 Liquid Staking 和 restaking 協(xié)議。
Dencun 升級以來 Layer 2 費(fèi)用發(fā)生了什么變化
費(fèi)用效應(yīng)立竿見影且經(jīng)久不衰。激活后的幾天內(nèi)，主要的 rollup 報告了接近 99% 的降幅，多個網(wǎng)絡(luò)上的平均成本從大約一美元降至遠(yuǎn)低于一美分。
隨后的升級進(jìn)一步鞏固了這些成果。Pectra 將 blobs 的目標(biāo)吞吐量從 3 個提高到 6 個，最大吞吐量從 6 個提高到 9 個，而 Fusaka 引入了 PeerDAS 和分階段參數(shù)分叉，到 2026 年 1 月將每個區(qū)塊的 blobs 上限提高到 21 個。
結(jié)果是，費(fèi)用環(huán)境與 2024 年初相比已面目全非。Layer 2 交易費(fèi)用中位數(shù)目前在 Base 上約為 0.02 美元，在其他主要 rollup 上也只有幾美分，某些網(wǎng)絡(luò)上的簡單轉(zhuǎn)賬費(fèi)用甚至不到一美分。
mainnet 也間接受益。平均 Ethereum gas 費(fèi)從 2025 年 1 月的大約 7.14 gwei 降至一年后的大約 0.50 gwei，因?yàn)閳?zhí)行流量遷移到 rollup，釋放了基礎(chǔ)層的容量。
Dencun 如何改變 ETH 供應(yīng)量和銷毀機(jī)制
這是很少有人在發(fā)布時預(yù)料到的后果。由于 EIP-1559 銷毀基礎(chǔ)費(fèi)用，并且 blobs 將大部分交易活動轉(zhuǎn)移到更便宜的 rollup 上，Dencun 悄然移除了 Ethereum 最大的費(fèi)用銷毀來源。
這些數(shù)字令人震驚。日均銷毀量從 Dencun 升級前繁忙時期的數(shù)千 ETH，到 2025 年初降至每天 50-70 ETH。由于每日發(fā)行量接近 1,700 ETH，產(chǎn)生通縮的平衡關(guān)系被徹底顛覆。
ETH 供應(yīng)量因此回升至 Merge 時代水平之上，并持續(xù)增長。2025 年和 2026 年的估計(jì)顯示，凈年通脹率在約 0.2% 到 0.8% 之間，具體取決于衡量窗口，到 2026 年 3 月，供應(yīng)量接近 1.215 億枚代幣。
這削弱了曾支撐大部分投資案例的“超聲波貨幣”論點(diǎn)。創(chuàng)造該術(shù)語的 Ethereum 研究員 Justin Drake 于 2025 年 2 月公開暫停了這一說法，指出當(dāng)時供應(yīng)量每年增長約 0.5%。
該機(jī)制從未被破壞，只是被繞過了?；顒尤匀划a(chǎn)生費(fèi)用，但這些費(fèi)用是在銷毀機(jī)制幾乎不適用的層上產(chǎn)生的，這正是以 rollup 為中心的路線圖為了實(shí)現(xiàn)廉價、可擴(kuò)展的交易而接受的權(quán)衡。
Dencun 升級以來 ETH 價格表現(xiàn)
Dencun 落地時正值局部高點(diǎn)。ETH 在激活前后幾天突破 4,000 美元，這是自 2021 年以來首次突破該水平，受升級樂觀情緒和對 spot ETF 批準(zhǔn)的日益增長的猜測提振。
后續(xù)表現(xiàn)令人失望。ETH 在 2024 年剩余時間和 2025 年大部分時間里都處于區(qū)間震蕩，隨后在 2025 年 8 月晚些時候飆升至接近 4,950 美元的歷史新高，之后在 2026 年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)條件轉(zhuǎn)向避險時急劇逆轉(zhuǎn)。
ETH 目前交易價格接近 1,774 美元，比 Dencun 升級當(dāng)天的價格低約 55%，遠(yuǎn)低于 2025 年 8 月的峰值。Layer 2 代幣表現(xiàn)更差，其中 Arbitrum 較 2024 年 1 月的高點(diǎn)下跌超過 90%，原因是持續(xù)的解鎖壓力。
這種脫節(jié)是關(guān)鍵所在。on-chain 使用量攀升至歷史新高，2026 年年中日活躍地址超過 130 萬，然而 ETH 和 rollup 代幣都未能捕捉到這一增長。以上均不構(gòu)成財(cái)務(wù)建議，請?jiān)谕顿Y前自行研究。
Dencun 帶來了哪些風(fēng)險？
Dencun 解決了 Ethereum 的數(shù)據(jù)成本問題，同時創(chuàng)建了核心開發(fā)者仍在努力解決的結(jié)構(gòu)性依賴。以下風(fēng)險反映了兩年實(shí)際運(yùn)行所暴露的問題。
Dencun 帶來的長期風(fēng)險包括以下幾點(diǎn)：
- 費(fèi)用蠶食： 將活動轉(zhuǎn)移到 rollups 剝奪了 mainnet 的主要銷毀來源，將 ETH 從一種輕微通縮資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N輕微通脹資產(chǎn)。
- Layer 2 依賴： Ethereum 的擴(kuò)容現(xiàn)在依賴于 rollups，其 sequencers、bridges 和治理在很大程度上不受協(xié)議控制，將風(fēng)險集中在 base layer 之外。
- Sequencer 中心化： 大多數(shù)主要的 rollups 仍然運(yùn)行許可型 sequencers，因此用戶繼承了與 Ethereum 自身去中心化標(biāo)準(zhǔn)相沖突的信任假設(shè)。
- 流動性碎片化： 幾十個 rollups 上的廉價執(zhí)行稀釋了用戶和資本，造成了 bridging 摩擦，并帶來了比單一統(tǒng)一鏈更差的體驗(yàn)。
- 驗(yàn)證者節(jié)流： 攪動上限減緩了驗(yàn)證者的進(jìn)入，這保護(hù)了節(jié)點(diǎn)性能，但限制了 staking 參與的擴(kuò)展速度。
- blob 定價波動： 獨(dú)立的 blob 費(fèi)用市場在接近零和突然飆升之間波動，使 rollup 運(yùn)營商的成本預(yù)測復(fù)雜化，直到后來的升級增加了價格下限。
Dencun 接下來做了什么
此后的每一次 Ethereum 升級都擴(kuò)展了 Dencun 的設(shè)計(jì)，而非取代它。blob 機(jī)制被證明足夠健全，以至于擴(kuò)容變成了提高參數(shù)而非重建架構(gòu)的問題。
Pectra 在 2025 年 5 月將 blob 吞吐量翻倍，F(xiàn)usaka 在 2025 年 12 月增加了 PeerDAS，允許驗(yàn)證者采樣 blob 數(shù)據(jù)而不是完整下載。核心開發(fā)者現(xiàn)在通過進(jìn)一步的參數(shù)分叉，將目標(biāo)設(shè)定為每個區(qū)塊 48 個 blobs，向著完整 Danksharding 的 128-blob 終局邁進(jìn)。
關(guān)注點(diǎn)也已轉(zhuǎn)向 base layer。目標(biāo)于 2026 年下半年的 Glamsterdam 引入了內(nèi)置的提議者-構(gòu)建者分離和 parallel execution，這是明確旨在擴(kuò)展 L1 吞吐量并奪回 Dencun 之后遷移到 rollups 的部分價值。
常見問題
在18天的修剪窗口期之后，blob數(shù)據(jù)能否被恢復(fù)？
不能從協(xié)議本身恢復(fù)。Rollup 運(yùn)營商、區(qū)塊瀏覽器和歸檔節(jié)點(diǎn)提供商獨(dú)立保留數(shù)據(jù)，驗(yàn)證遵循 1-of-N 信任模型，只需一個誠實(shí)來源即可。
Dencun是否影響了Ethereum的區(qū)塊時間或最終性?
沒有。Dencun 將每個 slot 12 秒的 slot 計(jì)時和最終性保持不變。EIP-7045 僅擴(kuò)大了包含證明的窗口，提高了共識的魯棒性，而非改變確認(rèn)速度。
為什么它被稱為Dencun 而不是Cancun-Deneb?
這種混合反映了 Ethereum 的命名慣例，其中共識升級采用恒星名稱，執(zhí)行升級采用 Devcon 主辦城市名稱。Dencun 合并了 Deneb 和 Cancun，呼應(yīng)了 Shapella 等早期配對。
blob交易是否仍然計(jì)入標(biāo)準(zhǔn)區(qū)塊gas限制？
沒有。Blobs 通過一個獨(dú)立的費(fèi)用市場計(jì)量，該市場有自己的目標(biāo)和每個區(qū)塊的最大值，這就是為什么 blob 定價會飆升，而普通的 mainnet gas 保持廉價。
總結(jié)
Dencun 在工程上取得了毋庸置疑的成功，但在經(jīng)濟(jì)上則更為復(fù)雜。它兌現(xiàn)了所承諾的費(fèi)用削減，使 rollups 適用于日常使用，并為 Ethereum 提供了一條兩年多來一直有效的擴(kuò)容路徑。
它還暴露了網(wǎng)絡(luò)效用和代幣價值之間的差距。更便宜的區(qū)塊空間吸引了用戶，但卻轉(zhuǎn)移了曾使 ETH 稀缺的費(fèi)用，留下了一個路線圖仍在努力解答的問題。Glamsterdam 是第一個明確旨在彌合這一差距的升級。
以上就是腳本之家小編給大家分享的Ethereum Dencun（Cancun-Deneb）升級解析：經(jīng)濟(jì)價值如何？的詳細(xì)介紹了，希望大家喜歡！
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