Celsius破產(chǎn)重組衍生比特幣（BTC）礦商Ionic Digital納斯達(dá)克直接上市首日暴漲26%，市值沖28億美元
2026年7月28日，由Celsius Mining破產(chǎn)資產(chǎn)重組而來的比特幣礦商Ionic Digital（IOND）以直接上市方式登陸納斯達(dá)克，首日收漲25.8%報62.90美元，市值約28億美元，成為2021年以來最大直接上市項(xiàng)目。公司戰(zhàn)略重心已從挖礦轉(zhuǎn)向AI數(shù)據(jù)中心租賃，其德州234兆瓦園區(qū)已全部出租給云服務(wù)商N(yùn)scale，鎖定超19億美元長期收入。
這家比特幣礦工和人工智能基礎(chǔ)設(shè)施公司以62.90美元收盤，直接上市后市值約為28億美元。
脫胎于加密借貸平臺Celsius Network破產(chǎn)重組的比特幣礦商Ionic Digital（IOND.O）以直接上市方式正式登陸納斯達(dá)克全球精選市場，開盤即飆漲25.8%，收盤報62.90美元，較53美元參考價勁升近26%，市值直沖28億美元。這不僅是2026年迄今最猛的IPO級表現(xiàn)，更一舉刷新紀(jì)錄，成為自2021年以來全球規(guī)模最大的直接上市項(xiàng)目，標(biāo)志著AI算力基礎(chǔ)設(shè)施賽道迎來一位重量級玩家。
從礦渣到算力：一次破繭重生的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身。 Ionic Digital的故事始于2024年初Celsius Mining的破產(chǎn)清算。彼時，這家加密借貸巨頭轟然倒塌，其比特幣挖礦資產(chǎn)被剝離重組，由債權(quán)人以普通股形式持有新公司股權(quán)，旨在通過挖礦業(yè)務(wù)優(yōu)化債務(wù)償還。然而，團(tuán)隊(duì)很快意識到：單純的挖礦之路充滿波動與不確定性。2026年，公司做出關(guān)鍵決策——將戰(zhàn)略重心從比特幣挖礦全面轉(zhuǎn)向AI與高性能計算（HPC）數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。根據(jù)最新業(yè)績展望，2026年全年數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施租賃收入將占總營收的90%至92%，挖礦業(yè)務(wù)已退居邊緣，轉(zhuǎn)型之徹底令人矚目。
核心資產(chǎn)：得州234兆瓦數(shù)據(jù)中心鎖定十年長約。 公司最具戰(zhàn)略價值的資產(chǎn)，是位于得克薩斯州沃德縣的一座234兆瓦旗艦數(shù)據(jù)中心。這一園區(qū)已根據(jù)一份為期126個月（超十年）的三凈租賃協(xié)議全部出租給全球超大規(guī)模云服務(wù)商N(yùn)scale。按照協(xié)議，Nscale不僅承擔(dān)租金，還需負(fù)責(zé)稅收、保險、維護(hù)等全部運(yùn)營開支，使Ionic Digital得以化身"資產(chǎn)持有方"，坐享穩(wěn)定可預(yù)測的現(xiàn)金流。此外，公司總電力輸送管道達(dá)822兆瓦，并擁有377兆瓦擴(kuò)建容量的優(yōu)先購買權(quán)，為未來增長預(yù)留了充足彈性。據(jù)投資者演示材料，公司已鎖定323兆瓦簽約容量，對應(yīng)合同收入規(guī)模約26億美元。
財務(wù)底氣：賬面虧損下的現(xiàn)金造血能力。 Ionic Digital的財務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出一幅"賬面虧損、現(xiàn)金盈利"的獨(dú)特圖景。2026年第二季度經(jīng)調(diào)整EBITDA預(yù)計為3600萬至3700萬美元，而初步凈虧損卻高達(dá)3400萬至3500萬美元。兩者差距主要源于2750萬至2850萬美元的加密貨幣公允價值調(diào)整、近千萬美元股份支付補(bǔ)償及約2700萬美元稅 務(wù)撥備。剔除這些非現(xiàn)金項(xiàng)目，主營業(yè)務(wù)的盈利能力相當(dāng)穩(wěn)健。全年經(jīng)調(diào)整EBITDA指引為1.375億至1.425億美元，折射出公司對數(shù)據(jù)中心租賃業(yè)務(wù)持續(xù)造血的信心。2024財年，公司曾實(shí)現(xiàn)挖礦收入1.384億美元，凈利潤4010萬美元，截至2024年底持有2393枚比特幣。
直接上市：不缺錢，只求流動性與品牌效應(yīng)。 Ionic Digital此次并未走傳統(tǒng)IPO路線，而是選擇直接上市——不發(fā)行新股、不募集新資金，現(xiàn)有股東直接在公開市場出售持股。這一選擇背后是充足的資金儲備：2026年6月公司剛完成4億美元私募融資，投資者包括Attestor和橡樹資本管理公司，投前估值達(dá)20億美元。直接上市既避免了股權(quán)稀釋和高昂承銷費(fèi)，也為早期債權(quán)人股東提供了寶貴的退出通道。不過，缺乏承銷商"護(hù)盤"也意味著上市初期股價波動可能加劇。
競爭與風(fēng)險：賽道火熱，隱患猶存。 AI基礎(chǔ)設(shè)施賽道已擠滿巨頭——AWS、Azure、Google Cloud三大云廠商瘋狂擴(kuò)建，CoreWeave、Lambda Labs等專業(yè)玩家快速崛起。Ionic Digital的差異化在于專注最底層的"電力交付"而非軟件平臺，以"即插即用"的成熟資產(chǎn)和快速部署能力搶占時間窗口。但風(fēng)險同樣清晰：租戶高度集中于Nscale一家，若其信用出現(xiàn)問題，20億美元訂單將淪為紙面富貴；沃德縣數(shù)據(jù)中心仍在擴(kuò)建，建設(shè)延期或成本超支都將影響收入確認(rèn)節(jié)奏。
從Celsius的破產(chǎn)廢墟中站起，Ionic Digital用一次徹底的轉(zhuǎn)型證明：比特幣礦難里，能長出AI時代最稀缺的資產(chǎn)——電。26%的首日漲幅，不只是對一家公司的認(rèn)可，更是市場對"算力基建運(yùn)營商"這一全新物種的投票。
Ionic Digital 在周二納斯達(dá)克首發(fā)時，股價較開盤價上漲約26%，此前這家與Celsius掛鉤的比特幣礦業(yè)和人工智能基礎(chǔ)設(shè)施公司完成了直接上市。
根據(jù)Ionic向美國證券交易委員會提交的注冊聲明，股票開盤價為50美元，收盤價為62.90美元，基于約4490萬股流通股，Ionic市值約為28億美元。
Ionic成立于2024年，旨在通過破產(chǎn)加密貸款機(jī)構(gòu)Celsius Mining的重組收購其資產(chǎn)，隨后已擴(kuò)展到人工智能和高性能計算基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。
IPO研究公司Renaissance Capital表示，Ionic以納斯達(dá)克53美元為參考價的24億美元隱含市值，使其成為自2021年以來美國最大的直接上市公司。
據(jù)雅虎財經(jīng)數(shù)據(jù)，股價收盤后部分漲幅縮減，盤后下跌6.5%，報58.80美元。
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