摘要

Blast可為Layer2賬戶內(nèi)的資金提供被動(dòng)生息。

Blast爆火的原因主要有： Pacman在Blur上的成功形成社區(qū)效應(yīng)、機(jī)構(gòu)加持、Blast的裂變玩法以及空投預(yù)期。

Blast的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在技術(shù)層面和潛在金融設(shè)計(jì)層面。

Blast是什么

Blast 是一個(gè)Layer2，其可為Layer2賬戶內(nèi)的資金提供被動(dòng)生息，這對(duì)于很多Layer2上閑置資金具有很大吸引力。在加密市場中，加密貨幣從代幣模式上看可以分為兩大類，一類是以比特幣為代表的通縮型加密貨幣，其代幣數(shù)量有固定上限，無增發(fā);一類則是以以太坊為主的通脹型加密貨幣，其總量每年按固定比例增發(fā)，這就使得ETH 有著 3% -4% 的穩(wěn)定質(zhì)押收益率，Blast的生息收益便來自于此。

具體而言，當(dāng)用戶將資金存入 Blast 后，Blast 隨即將把鎖定于 Layer 1 網(wǎng)絡(luò)上的對(duì)應(yīng) ETH 用于網(wǎng)絡(luò)原生質(zhì)押(目前主要是在Lido上)，并將所獲得的 ETH 質(zhì)押收益自動(dòng)返還給 Blast 之上的用戶。除了可參與原生質(zhì)押的 ETH 之外，Blast 還支持穩(wěn)定幣的被動(dòng)生息。具體的運(yùn)作機(jī)制為，當(dāng)用戶將穩(wěn)定幣(如 USDC、USDT 和 DAI)橋接至 Blast 后，Blast 隨即將把鎖定于 Layer 1 網(wǎng)絡(luò)上的對(duì)應(yīng)穩(wěn)定幣存入 MakerDAO 等美債類 DeFi 協(xié)議，并以 USDB(Blast 原生穩(wěn)定幣)的形式將收益自動(dòng)返還給 Blast 之上的用戶。根據(jù)Pacman的介紹，Blast 的愿景并不僅僅是為 Blur 服務(wù)，而是希望支持所有類型的 Dapp，比如 DEX、借貸、衍生品交易、NFTFi，甚至 SocialFi。

目前，Blast已經(jīng)完成了由Paradigm和Standard Crypto共同投資的2,000萬美元融資。

如何參與 Blast 的空投？

根據(jù)Blast發(fā)布的積分圖，他們?cè)?024年5月進(jìn)行空投發(fā)放，同時(shí)設(shè)立了相應(yīng)的積分排行（Blast Points），積分?jǐn)?shù)量將直接影響空投的貢獻(xiàn)。空投將分為兩個(gè)部分，其中早期成員將占50%，而開發(fā)者則占另外50%。如下圖所示。

對(duì)于普通用戶而言，獲得Blast積分主要有兩種途徑。一是只要資產(chǎn)存入Blast L2網(wǎng)絡(luò)，二是邀請(qǐng)更多用戶參與Blast L2網(wǎng)絡(luò)。另外，Blast還將根據(jù)成功用戶推薦的好友數(shù)量進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)根據(jù)Blast官網(wǎng)的信息，用戶在成功推薦一段時(shí)間將額外獲得16%的積分，如果被推薦的人再次邀請(qǐng)其他人，推薦者填寫額外獲得8%的積分。

對(duì)于這種空投的期望，很可能是目前 Blast 粉絲追捧的主要原因之一，因?yàn)楦嗟姆e分意味著未來更多的空投獎(jiǎng)勵(lì)。例如，許多知名人物現(xiàn)在都在積極利用自己的社交平臺(tái)邀請(qǐng)用戶越多，就能提高他們的積分。

然而，通過當(dāng)前的積分排行也可以看出另一個(gè)問題，即爆炸的這種玩法似乎有可能逐漸演變成大V/鯨魚們的天下。對(duì)于普通的小散戶來說，他們能夠擁有多少社交關(guān)系（另外參與了，面對(duì)這些大V和鯨魚們的競爭，他們能夠獲得多少積分呢？

當(dāng)然，除非你是一名開發(fā)者，可以選擇復(fù)制一些項(xiàng)目的代碼并部署到Blast網(wǎng)絡(luò)上，畢竟有50%的空投額度是分配給開發(fā)者的，這方面的競爭可能相對(duì)較小。

Blast 的核心玩法是什么？

除了空投自我獎(jiǎng)勵(lì)之外，Blast另一個(gè)吸引人關(guān)注的重點(diǎn)是其定位能夠?yàn)橛脩魟?chuàng)造收入的Layer2網(wǎng)絡(luò)。如下圖所示。

然而，目前 Blast 中的大部分 ETH 實(shí)際上都已存入 Lido 進(jìn)行質(zhì)押。換句話說，Blast 的核心功能主要包括以太坊質(zhì)押和以太。

簡單來說，Blast當(dāng)前的核心玩法是：用戶將資金存入Blast，然后Blast主要利用Lido平臺(tái)將這些資金用于在以太坊主網(wǎng)（Layer1）上進(jìn)行質(zhì)押。通過這種方式，用戶不僅可以獲得質(zhì)押收益，還能獲得 Blast 的獎(jiǎng)勵(lì)。不過，從本質(zhì)上來看，這種質(zhì)押與用戶直接在 Lido 平臺(tái)上進(jìn)行質(zhì)押并沒有什么獨(dú)特的區(qū)別。

因此，Blast采取這一策略的根本目的似乎是為了提高其總鎖倉價(jià)值（TVL），吸引更多的用戶參與。而用戶之所以選擇參與，更多地看起來是為了獲得額外的Blast獎(jiǎng)勵(lì)。

從金融市場的本質(zhì)來看，流動(dòng)性往往會(huì)流向那些能夠提供最高收益的地方。而Blast正是抓住了這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，目前Blast L2似乎正在引領(lǐng)這種流動(dòng)性潮流。對(duì)于用戶而言，即使將加密資產(chǎn)過渡到 Blast 鏈，穩(wěn)定幣和其他代幣（例如 ETH）仍將保留其原有的煤炭，同時(shí)還能獲得額外的 Blast 獎(jiǎng)勵(lì)，這無疑是一種雙重后果。

總的來說，用戶通過將資產(chǎn)存入Blast，實(shí)際上間接參與了ETH的質(zhì)押，而Blast會(huì)直接將質(zhì)押收益回饋給這些用戶和dapp（開發(fā)者）。同時(shí)，存入Blast的資產(chǎn)余額會(huì)自動(dòng)進(jìn)行恢復(fù)，并且還能從 Blast 的獎(jiǎng)勵(lì)中獲得額外的肌肉。

另外，除了將 ETH 存入可以獲得收益外，將穩(wěn)定幣存入也是一種收益收益的方式。具體來說，當(dāng)你將 USDC、USDT 和 DAI 等穩(wěn)定幣橋接到 Blast 時(shí)，Blast 會(huì)增加這些資產(chǎn)存入MakerDAO等協(xié)議中，并通過Blast的自動(dòng)基礎(chǔ)穩(wěn)定幣USDB將產(chǎn)生的收益返還給Blast用戶。

值得注意的是，參與Blast存入資產(chǎn)的用戶將被鎖定3個(gè)月，直到2024年2月Blast主網(wǎng)正式啟動(dòng)狀態(tài)。

不管怎么看，目前 Blast 策略在短期內(nèi)確實(shí)相當(dāng)有吸引力，從其快速增長的 TVL 數(shù)據(jù)中可以明顯看出。隨著越來越多的知名人物開始推廣，并且早期參與用戶能夠獲得空投獎(jiǎng)勵(lì)，必然會(huì)繼續(xù)引發(fā)更多用戶對(duì)Blast的FOMO浪潮。至于Blast這種策略和玩法的持續(xù)性，以及未來平臺(tái)是否會(huì)面臨大量垃圾項(xiàng)目等問題，目前還難以預(yù)測，我們將繼續(xù)關(guān)注發(fā)展動(dòng)態(tài)！

Blast爆火背后的原因

11 月 21 日， Blur 創(chuàng)始人 Pacman 宣布將啟動(dòng)新項(xiàng)目 Blast;截止11月28日，Blast上的質(zhì)押資金已超5.8億美元，Blast爆火的原因主要有以下幾個(gè)方面：

1.Blur的成功為Blast積累了廣泛的社區(qū)基礎(chǔ)。據(jù)官方介紹：Blur是目前以太坊上最大的 NFT 市場協(xié)議之一，擁有超過33萬名用戶和價(jià)值70億美元的 NFT 交易。

2.機(jī)構(gòu)加持，助推Blast贏得廣泛信任。伴隨著 Blast 的上線，Pacman 亦宣布該項(xiàng)目已獲得了 2000 萬美元融資， Paradigm 、 Standard Crypto 、 eGirl Capital 以及 Mechanism Capital 聯(lián)創(chuàng) Andrew Kang 、 Lido 戰(zhàn)略顧問 Hasu 、The Block CEO Larry Cermak 等若干天使投資人參投。

3.Blast自身的裂變玩法和空投預(yù)期也促使其快速吸金。參與者可以通過邀請(qǐng)獲得積分，被邀人獲得積分時(shí)，邀請(qǐng)人同樣可以獲得積分。在第一層邀請(qǐng)關(guān)系下，邀請(qǐng)人將獲得+16%的獎(jiǎng)勵(lì)積分，在第二層邀請(qǐng)關(guān)系下，邀請(qǐng)人可以獲得+8%的獎(jiǎng)勵(lì)積分。關(guān)于積分的描述，官方表示 Blast 計(jì)劃于明年 2 月 24 日上線主網(wǎng)并開發(fā)提款， 5 月 24 日開放 Blast Points 的“贖回”。

Blast的潛在風(fēng)險(xiǎn)與爭議

Blast的風(fēng)險(xiǎn)目前整體看主要是體現(xiàn)在技術(shù)層面的多簽等問題和潛在金融設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)兩方面。多簽等技術(shù)問題團(tuán)隊(duì)目前也在積極努力，這個(gè)有待主網(wǎng)上線后進(jìn)一步觀測;金融設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)在于，Blast的生息設(shè)計(jì)基于以太坊原生應(yīng)用Lido以及MakerDao等，這體現(xiàn)出以太坊應(yīng)用的積木效應(yīng)，但是一旦底層應(yīng)用發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，那么無可避免將發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

在技術(shù)層面，目前市場對(duì)Blast爭議比較大的就是多簽等技術(shù)問題。L2Beat 指出，盡管 Blast 合約(0x5f…a47d)被稱為 LaunchBridge，但其實(shí)際并不是一個(gè) Rollup Bridge，而是一個(gè)由 3/5 多簽地址保護(hù)的簡單托管合約;Blast 還不具備 L2 狀態(tài)根所必須附有的有效性證明，或者必須有一個(gè)防欺詐機(jī)制。Polygon 開發(fā)者關(guān)系工程師 Jarrod Watts 也進(jìn)一步指出，Blast 多簽合約的 5 名簽名者都是新地址，身份未知;Blast 并不是 L2，沒有測試網(wǎng)、交易、bridge、回滾和將交易數(shù)據(jù)發(fā)送至 Ethereum;以及該合約批準(zhǔn)任意的「mainnetBridge」合約花費(fèi)其 Lido 和 DAI 的最大可能數(shù)量。

對(duì)于技術(shù)派的質(zhì)疑，Blast開始發(fā)聲辯解。27日，Blast在X平臺(tái)發(fā)文表示，安全是多方面的，涉及智能合約、瀏覽器和物理安全維度。不可變的智能合約通常被認(rèn)為更安全，但可能會(huì)帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在復(fù)雜的協(xié)議中。當(dāng)涉及可升級(jí)的智能合約時(shí)，具體的升級(jí)機(jī)制非常重要。具有時(shí)間鎖的可升級(jí)智能合約可能存在漏洞。在很多情況下，避免漏洞被利用的唯一方法是在惡意行為者之前執(zhí)行鏈上操作。在這些情況下，時(shí)間鎖會(huì)使智能合約的安全性降低。這就是為什么每個(gè)L2都有直接升級(jí)的途徑。此外，Blast強(qiáng)調(diào)了多重簽名安全性的有效性，Arbitrum、Optimism和Polygon等其他L2項(xiàng)目也使用多重簽名機(jī)制。

從金融設(shè)計(jì)維度看，Blast其實(shí)是將L2的安全性建立在兩個(gè)項(xiàng)目上(Blast拿L1上的以太坊質(zhì)押在Lido上生息;Blast的原生穩(wěn)定幣希望通過MakerDAO的渠道獲得美國國庫券的收益)。11月22日，Lido DAO貢獻(xiàn)者發(fā)文表示：意識(shí)到一個(gè)早期平臺(tái)漏洞，該漏洞影響了在過去幾個(gè)月中使用以太坊上Lido的活躍節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商InfStones。該漏洞由dWallet Labs于2023年7月向InfStones披露。目前該節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商已宣布該漏洞得到解決。除了技術(shù)問題，MakerDao還要面臨監(jiān)管問題，如果發(fā)生這會(huì)連帶把Blast拖下水。

總結(jié)

從創(chuàng)新維度看，Blast確實(shí)有一定金融創(chuàng)新，其提出的無風(fēng)險(xiǎn)利率確實(shí)可以為閑置資金找一個(gè)“好去處”。但是，Blast顯得過于著急，其目前確實(shí)很難稱之為Layer2。正如，Paradigm批評(píng)的那樣： “(Blast)給其他項(xiàng)目開了一個(gè)很不好的先例，且過度的營銷也有損于團(tuán)隊(duì)的嚴(yán)肅形象”。從金融設(shè)計(jì)層面看，Blast與Lido和MakerDao綁定較深，這雖然帶來了明顯的好處，但也無形中增加了潛在且自身不可控的金融風(fēng)險(xiǎn)。

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