TON漲過(guò)頭？Blockworks：過(guò)度高估Telegram影響力
研究機(jī)構(gòu)Blockworks Research今日發(fā)布報(bào)告指出，TON和Telegram敘事最近相當(dāng)熱門(mén)，許多人甚至看好TON成為下一個(gè)SOL或ETH，但該單位認(rèn)為市場(chǎng)高估了Telegram的分布、TON的程序語(yǔ)言和Telegram的終端市場(chǎng)都面臨重大挑戰(zhàn)，TON完全稀釋估值(FDV)也過(guò)高。
TON面臨多重隱憂(yōu)
Blockworks Research首先表示：多頭最常講述的一個(gè)敘事，Telegram具有全球影響力，每月活躍用戶(hù)(MAU)數(shù)量約9億人，能向TON生態(tài)導(dǎo)入大量用戶(hù)的數(shù)據(jù)其實(shí)被夸大了。
因?yàn)槿魪拿咳栈钴S用戶(hù)(DAU)來(lái)看，T，Telegram的每日活躍用戶(hù)約為5500萬(wàn)至2億，DAU/MAU比率僅15%，比Facebook(69%)、WeChat(53%)和Twitter/X(45%)等主流社交應(yīng)用要低得多，這表明其滲透率較低，且用戶(hù)群體的貨幣化能力低于市場(chǎng)預(yù)期。
各大社交媒體DAU/MAU比率比較
此外，Blockworks Research認(rèn)為，TON生態(tài)系缺乏EVM相容性，其采用的區(qū)塊鏈原生程序語(yǔ)言FunC也面臨挑戰(zhàn)，該機(jī)構(gòu)指出，區(qū)塊鏈中最流行的智能合約程序語(yǔ)言Solidity，就像是被廣泛使用的Javascript，而Solana采用的程序語(yǔ)言Rust雖未被廣泛使用，但擁有非常熱情的擁護(hù)者：FunC看起來(lái)很像C語(yǔ)言，但通常不為人所知或不被欣賞。
Blockworks Research進(jìn)一步分析，TON成長(zhǎng)敘事中的很大一部分，是看好Telegram成為下一個(gè)WeChat，但WeChat避開(kāi)了美國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，只服務(wù)于中國(guó)這個(gè)單一同質(zhì)市場(chǎng)：與此形成鮮明對(duì)比的是，當(dāng)今市場(chǎng)由財(cái)力雄厚、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)完善的科技巨頭所主導(dǎo)，而Telegram的最強(qiáng)影響力是在亞太地區(qū)(中國(guó)和東歐除外)的零碎市場(chǎng)，這為想利用Telegram用戶(hù)分布的新創(chuàng)公司增添了一層復(fù)雜性。
FDV過(guò)高有風(fēng)險(xiǎn)？
在面臨多重隱憂(yōu)之下，Blockworks Research再指出：TON的FDV是其生態(tài)DEX年化交易量的8.6倍，在一系列公鏈中高居榜首(不過(guò)，TON的生態(tài)由于高度整合在系統(tǒng)內(nèi)部，所以很多交易可能并不包含在生態(tài)DEX上)
TON的FDV也是其網(wǎng)路年化費(fèi)用的927倍，比一系列公鏈的中位數(shù)要高，這些都為投資TON帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)
TON的FDV是其網(wǎng)絡(luò)年化DEX交易量的8.6倍
TON的FDV是其網(wǎng)絡(luò)年化費(fèi)用的927倍
以上就是TON漲過(guò)頭？Blockworks：過(guò)度高估Telegram影響力的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于TON面臨多重隱憂(yōu)的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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