Top 10加密風投 公司2025年看好哪些賽道？
根據《The BlockPro》的資金儀表板數據顯示，2024 年加密風投融資同比增長了 28%，達到了約 137 億美元。盡管與 2023 年相比取得了顯著進展，但這波增長仍未能回到之前的高峰，盡管今年的市場情緒十分看漲。
展望 2025 年，頂級加密風投保持謹慎樂觀的態(tài)度。盡管大多數人認為融資水平不太可能恢復到 2021-2022 年的高點，但已有明確共識：那些具備強大產品市場契合度和可見用戶采用的初創(chuàng)企業(yè)，將在未來一年里最有可能吸引資本。
以下是來自 Dragonfly、Pantera、Mult1C0in、Coinbase Ventures、BN Labs、Galaxy Ventures 等公司的領導者與《The Block》分享的 2025 年融資展望。
Top 10加密風投 公司2025年看好哪些賽道？
1、Dragonfly：押注DeFi、CeFi、穩(wěn)定幣等領域
Dragonfly 的普通合伙人 Rob Hadick 在接受《The Block》采訪時表示，預計 2025 年加密風投融資將出現顯著增長，推動因素包括美國監(jiān)管環(huán)境的放松、可能持續(xù)的Token價格上漲以及機構資本的增加。然而，Hadick 認為融資水平在“很長時間內”都不會回到 2021-2022 年的高點，這反映出風投對重蹈過去錯誤的謹慎態(tài)度。
Dragonfly 仍將重點支持那些在經過驗證的產品市場契合度領域中表現出色的創(chuàng)始人，包括去中心化金融（DeFi）、擴展平臺、中心化金融（CeFi）和穩(wěn)定幣/支付等領域。盡管像加密人工智能和去中心化物理基礎設施網絡（DePIN）等新興領域也在關注之列，Hadick 認為這些目前仍處于“實驗”階段。
相反，Hadick 表示，隨著關注點轉向新興行業(yè)，像安全、Token化和互操作性等類別的投資可能會下降。他還預測，去中心化社交媒體將面臨挑戰(zhàn)，原因是其缺乏可擴展性和產品市場契合度。
2、Pantera：看好加密-AI、DePIN 和新型 Layer 1 區(qū)塊鏈
Pantera Capital 的普通合伙人 Lauren Stephanian 在接受《The Block》采訪時表示，由于投資者對美國支持加密的政府更愿意投放資本，預計 2025 年加密風投融資將有所增長。
不過，Stephanian 提到，“牛市不會永遠持續(xù)”，因此仍需觀察“在未來一年中，投資部署何時會開始放緩”。
Pantera 將繼續(xù)在加密和區(qū)塊鏈領域進行廣泛投資，但特別看好加密-AI、去中心化物理基礎設施網絡（DePIN）以及支持更多應用層功能的新型 Layer 1 區(qū)塊鏈。
3、Mult1C0in：持續(xù)看好 Solana 生態(tài)系統
Mult1C0in Capital 目前的重點是擴大其在去中心化金融（DeFi）應用上的投資，尤其是在 Solana 生態(tài)系統中。今年，Solana 的鏈上關鍵指標表現優(yōu)于以太坊和其 Layer2 生態(tài)系統。“我們預計這一趨勢將持續(xù)下去，Solana 上的應用和協議將在下一個周期中成為大贏家，因為更多的用戶、資本、發(fā)行和活動會遷移到 Solana 的生態(tài)系統中，”Mult1C0in Capital 的聯合創(chuàng)始人兼管理合伙人 Kyle Samani 對《The Block》說道。
Samani 認為，以太坊將繼續(xù)面臨困境，甚至可能陷入長期衰退，因為它正面臨來自 Solana 和其他更快、更便宜區(qū)塊鏈的激烈競爭。“除非以太坊能夠迎頭趕上，否則開發(fā)者、用戶和資本將遷移到能更好滿足其需求的其他鏈上，”他補充道。
此外，Mult1C0in 還對穩(wěn)定幣持樂觀態(tài)度。Samani 形容穩(wěn)定幣是“我們有生之年最偉大的技術和金融創(chuàng)新之一”。
“穩(wěn)定幣有機會在 2025 年成為不可忽視的力量”，Samani 表示。“全世界都想要美元，而穩(wěn)定幣是獲得美元最有效的方式。其設計空間極其廣闊，而我們在采用曲線上仍處于相對早期階段。”
4、Coinbase Ventures：聚焦鏈上經濟
Coinbase Ventures 的負責人 Hoolie Tejwani 在接受《The Block》采訪時表示，預計 2025 年及以后該機構將“非常活躍”，并有能力抓住市場機遇。公司對美國的監(jiān)管進展持樂觀態(tài)度，尤其是由于支持加密貨幣的唐納德·特 朗普政府和將于 2025 年 1 月上任的親加密國會。
Tejwani 表示，Coinbase Ventures 將繼續(xù)圍繞鏈上經濟進行廣泛投資，并以“最優(yōu)秀、最有才華的建設者投入最多時間和精力的地方”為指引。公司對應用層持樂觀態(tài)度，認為隨著基礎設施的日趨成熟，具備互聯網規(guī)模的應用終于成為可能。關注領域包括穩(wěn)定幣支付和金融、加密與人工智能的交集、鏈上消費類應用（如社交、游戲和創(chuàng)作者應用）以及DeFi創(chuàng)新。
同時，Coinbase Ventures 并未完全放棄基礎設施層投資，因為工具領域仍存在未解決的挑戰(zhàn)和新的機會，Tejwani 補充道。
5、BN Labs：優(yōu)先考慮基本面和用戶采用
作為 BN 旗下價值 100 億美元的風險投資和孵化部門，BN Labs 是一個“常青型”投資者。無論市場周期如何變化，公司都會繼續(xù)支持 Web3、人工智能和生物技術初創(chuàng)企業(yè)，其投資總監(jiān) Alex Odagiu 向《The Block》表示。
BN Labs 預計 2025 年加密風投資金將保持強勁勢頭，但仍將“專注于基本面”，而非價格波動或市場炒作。Odagiu 強調，擁有實際應用場景、產品市場契合度、優(yōu)秀團隊和可持續(xù)收入模型的項目將最有可能取得成功。
6、Galaxy Ventures：看好穩(wěn)定幣和Token化
Galaxy Ventures 對 2025 年穩(wěn)定幣和Token化的增長潛力持樂觀態(tài)度。該公司合伙人 Will Nuelle 向《The Block》表示，穩(wěn)定幣，尤其是在支付領域，表現出強大的產品市場契合度，仍然是資本投放的重點領域。
盡管Token化的采用速度仍落后于穩(wěn)定幣，Nuelle 認為其對投資者具有巨大潛力。Galaxy Ventures 計劃進一步探索這些機會。然而，Nuelle 對元宇宙相關項目的看法較為悲觀，預計由于缺乏明確的采用跡象，2025 年該領域的融資將會滯后。
7、Hashed：對 2025 年持謹慎樂觀態(tài)度
Hashed 的首席執(zhí)行官兼管理合伙人 Simon Seojoon Kim 對 2025 年持謹慎樂觀的態(tài)度。他表示，盡管特 朗普關于將比特幣作為美國財政資產的言論暗示了機構情緒可能發(fā)生的變化，但融資水平不太可能回到 2021-2022 年的高峰。Kim 補充稱，若出現宏觀或政治“黑天鵝”事件，這一情況可能會顯著改變。
Kim 指出，2025 年的關鍵推動因素可能包括美國監(jiān)管框架的明晰、亞洲市場機構活動的增加以及支持現實應用的基礎設施進步。然而，他也警告稱，監(jiān)管挫折、宏觀經濟不確定性和地緣政治緊張局勢可能會抑制增長。
Hashed 的 2025 年投資優(yōu)先事項包括數據基礎設施、機構級DeFi應用、受監(jiān)管的穩(wěn)定幣支付系統以及加密與人工智能基礎設施。Kim 認為，這些領域具備明確的產品市場契合度、合規(guī)路徑和可靠的收入潛力。相比之下，他預計缺乏可持續(xù)經濟模型的 GameFi 項目、無差異化的 Layer 1 和 Layer 2 協議、受限地區(qū)的消費級 DeFi 應用以及沒有明確實用性或收入模式的 NFT 平臺的融資將減少。
Hashed 計劃在 2025 年第一季度完成其第三支風險基金的募集，并在阿布扎比推出一只新投資工具，以便在該地區(qū)的監(jiān)管框架下進行直接Token投資。他表示，這一戰(zhàn)略擴展旨在解決現有韓國本土基金因本地法規(guī)限制無法進行直接Token投資的問題，但未透露目標基金規(guī)模。
8、HackVC：押注加密與人工智能、基礎設施和DeFi
Hack VC 聯合創(chuàng)始人兼管理合伙人 Ed Roman 向《The Block》表示，除非出現黑天鵝事件，2025 年加密風險投資資金預計將“大幅增長”。Roman 將這歸因于親加密的政府政策和重燃的 Web3 創(chuàng)業(yè)者熱情。
HackVC主要關注三個領域：加密與人工智能、基礎設施和DeFi。Roman 提到，由于基于 GPU 的去中心化物理基礎設施網絡（DePINs），加密領域在多層人工智能堆棧方面提供了低于傳統 Web2 云的獨特機會。“這是一個服務 Web2 客戶的萬億級市場，”他說。
在基礎設施方面，Hack VC 對可擴展性協議、模塊化基礎設施、Web3 安全性、最大可提取價值（MEV）改進以及賬戶抽象技術持樂觀態(tài)度。這些創(chuàng)新顯著提升了 Web3 技術棧，改善了去中心化應用（dApp）的用戶體驗。
在DeFi領域，HackVC認為目前是“精簡金融系統的一代難遇的機會”。Roman 將基于穩(wěn)定幣的支付視為這一系統的基礎，擁有廣泛的現實應用潛力，并代表了“一個萬億級市場”。不過，他對 NFT 表示不太看好，預測大多數 NFT 會貶值，僅有頂級資產能保持價值。
9、Portal Ventures：支持一體化平臺
Portal Ventures 創(chuàng)始人兼管理合伙人 Evan Fisher 預計，2025 年市場的“動物精神”將回歸，但融資水平不會重回 2021-2022 年的高點，因為那兩年的宏觀經濟環(huán)境獨具特色。
Fisher 向《The Block》表示，Portal Ventures 看好同時提供基礎設施和應用的平臺，這類平臺能控制用戶體驗并構建實用場景。然而，他預測對較重型基礎設施項目（如零知識開發(fā)平臺和中間件）的投資將放緩，原因是缺乏客戶和可持續(xù)的商業(yè)模式。
10、BlockchainCapital：專注于多個領域，包括穩(wěn)定幣基礎設施和DeFi
Blockchain Capital 的合伙人 Kinjal Shah 預計，隨著市場的持續(xù)強勁，2025 年的融資水平將上升。但她認為，融資規(guī)模不會回到 2021-2022 年那樣的高點，因為那時的熱潮受到了更廣泛宏觀經濟趨勢的影響。
Blockchain Capital 將繼續(xù)保持機會主義投資，重點關注穩(wěn)定幣基礎設施、創(chuàng)新的分發(fā)模型以及連接機構和零售用戶的DeFi平臺。
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