在當(dāng)前金融市場(chǎng)發(fā)展中，穩(wěn)定幣這個(gè)概念被頻繁提及，前有美國(guó)通過相關(guān)法案，后又香港通過并將實(shí)施穩(wěn)定幣發(fā)文，這似乎都在預(yù)示著穩(wěn)定幣在未來(lái)的重要性，穩(wěn)定幣是一種加密貨幣，其價(jià)值和法幣或者某種資產(chǎn)掛鉤，波動(dòng)性較小。那么當(dāng)前穩(wěn)定幣市場(chǎng)的擴(kuò)張，穩(wěn)定幣對(duì)老百姓意味著什么？究竟穩(wěn)定幣會(huì)帶來(lái)哪些改變？根據(jù)資料分析來(lái)看，對(duì)普通民眾而言，已從技術(shù)概念演變?yōu)橹厮苋粘＝鹑谏畹年P(guān)鍵工具，對(duì)支付、金融體系等方面產(chǎn)生影響。下面小編為大家詳細(xì)說(shuō)說(shuō)。

什么是穩(wěn)定幣？

穩(wěn)定幣是一類專門用于保持恒定價(jià)值的加密貨幣。與 Bitcoin (BTC) 和 Ethereum (ETH) 等其他領(lǐng)先的加密貨幣不同，穩(wěn)定幣與美元或黃金等資產(chǎn)掛鉤，這有助于在波動(dòng)的加密貨幣市場(chǎng)中保持其價(jià)值的可預(yù)測(cè)性。

近期的穩(wěn)定幣調(diào)查進(jìn)一步證明了這些資產(chǎn)得到廣泛采用，其中 88% 美國(guó)加密貨幣持有者的投資組合中包含穩(wěn)定幣。此外，這些加密貨幣持有者中有 72% 預(yù)計(jì)穩(wěn)定幣的使用率將在未來(lái)五年內(nèi)有所增長(zhǎng)，22% 預(yù)計(jì)將“大幅”擴(kuò)張。

不過，“穩(wěn)定”一詞并不意味著沒有需要考慮的因素。在評(píng)估某個(gè)穩(wěn)定幣時(shí)，一定要考慮它的運(yùn)作模式、背后支持以及發(fā)行方的透明度。

穩(wěn)定幣到底穩(wěn)在哪里？

我覺得主要體現(xiàn)在3個(gè)方面：

一是穩(wěn)在價(jià)值。

它通過1:1的法定貨幣，比如Circle發(fā)行的USDC，就是1:1的。（發(fā)行者）要發(fā)行20萬(wàn)個(gè)穩(wěn)定幣，就要先存上20萬(wàn)美元作為儲(chǔ)備資產(chǎn)。由于錨定了美元或美債，它價(jià)格就相對(duì)穩(wěn)定。當(dāng)然，穩(wěn)定是指對(duì)應(yīng)的法幣或者相關(guān)的一些資產(chǎn)，而法幣本身價(jià)格的波動(dòng)或者債券本身，包括黃金價(jià)格本身的波動(dòng)，這些對(duì)應(yīng)資產(chǎn)的價(jià)格的波動(dòng)，穩(wěn)定幣本身其實(shí)是控制不了的。

二是穩(wěn)在技術(shù)。

因?yàn)榉€(wěn)定幣是在公鏈上去跑的，所以穩(wěn)定幣在區(qū)塊鏈上面實(shí)現(xiàn)的交易是不可篡改的，而且是實(shí)時(shí)結(jié)算的，所以它具有可追溯、可查詢，不可修改的穩(wěn)定的特征。

三是穩(wěn)在監(jiān)管上。

無(wú)論是歐美、日韓還是中國(guó)香港都有監(jiān)管的法律法規(guī)，或者出臺(tái)或者正在出臺(tái)當(dāng)中。由于有百分之百的現(xiàn)金或者債券或者資產(chǎn)的儲(chǔ)備對(duì)應(yīng)，而且有定期的審計(jì)保持透明度，這些都能夠保持穩(wěn)定幣的穩(wěn)定可靠，保護(hù)投資者的利益。所以穩(wěn)在這幾個(gè)方面。

穩(wěn)定幣對(duì)老百姓意味著什么？

穩(wěn)定幣對(duì)老百姓意味從技術(shù)概念演變?yōu)橹厮苋粘＝鹑谏畹年P(guān)鍵工具。它既是高通脹國(guó)家民眾的救命稻草，也是跨境支付和數(shù)字生活的效率引擎，但同時(shí)也伴隨著大國(guó)博弈下的隱形風(fēng)險(xiǎn)。

穩(wěn)定幣支持秒級(jí)轉(zhuǎn)賬與成本驟降，傳統(tǒng)跨境支付需2–4天到賬，手續(xù)費(fèi)高達(dá)1%–3%;而穩(wěn)定幣可實(shí)現(xiàn)秒級(jí)到賬，成本降低90%以上，尤其利好中小企業(yè)貿(mào)易、務(wù)工匯款等高頻場(chǎng)景。并且打破銀行服務(wù)壁壘，穩(wěn)定幣結(jié)合掃碼支付，讓無(wú)銀行卡人群也能參與全球金融體系。

穩(wěn)定幣價(jià)值存儲(chǔ)替代法幣，并且規(guī)避銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。阿根廷2023年通脹率211%，民眾工資到賬后立即兌換為USDT，10%人口每月使用穩(wěn)定幣，25%在危機(jī)高峰期將其作為“電子美元”儲(chǔ)蓄。土耳其、委內(nèi)瑞拉等國(guó)民眾因本幣崩盤，將穩(wěn)定幣視為比銀行更安全的“數(shù)字存錢罐”，甚至老人也學(xué)習(xí)使用Lemon Cash等平臺(tái)兌換USDT。

穩(wěn)定幣全球消費(fèi)場(chǎng)景滲透，是數(shù)字游民的“無(wú)國(guó)界錢包”。京東計(jì)劃將JD-HKD接入港澳及東南亞零售端，未來(lái)消費(fèi)者可用穩(wěn)定幣直接購(gòu)物，省去換匯環(huán)節(jié)。旅居?xùn)|南亞的烏克蘭人Alex僅靠USDC完成工資收發(fā)、日常消費(fèi)，直言“錢包才是真正的銀行”，擺脫當(dāng)?shù)劂y行賬戶限制。

部分穩(wěn)定幣儲(chǔ)備金不透明，如USDT長(zhǎng)期被質(zhì)疑挪用資金投資高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。2023年硅谷銀行倒閉導(dǎo)致USDC價(jià)格暴跌至0.87美元，民眾資產(chǎn)瞬間縮水。香港《穩(wěn)定幣條例》禁止支付利息，但非持牌平臺(tái)常以高收益生息誘騙用戶;地 下 錢 莊(費(fèi)率<1%)更是資金凍結(jié)高危渠道。美財(cái) 政 部可凍結(jié)任意地址。

穩(wěn)定幣會(huì)帶來(lái)哪些改變？

穩(wěn)定幣通過錨定法定貨幣或資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值穩(wěn)定，主要在支付、金融體系及跨境交易等領(lǐng)域帶來(lái)顯著變革，下文是具體分析：

1、支付與跨境交易優(yōu)化：穩(wěn)定幣可降低跨境匯款成本，例如 香港穩(wěn)定幣 (HKDG)將跨境支付耗時(shí)從傳統(tǒng)2天壓縮至8秒，手續(xù)費(fèi)降低70%; 京東穩(wěn)定幣 (JDC)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈實(shí)時(shí)結(jié)算，退貨率下降22%。

2、金融體系重構(gòu)：穩(wěn)定幣推動(dòng)貨幣職能分化，例如跨境小額交易場(chǎng)景推動(dòng)主 權(quán)貨幣重新定位，形成“場(chǎng)景化穩(wěn)定幣+主 權(quán)貨幣”的多元體系。 美國(guó) 通過穩(wěn)定幣鞏固美元霸權(quán)，預(yù)計(jì)2027年穩(wěn)定幣規(guī)模達(dá)2萬(wàn)億美元，其中1.6萬(wàn)億用于購(gòu)買美債，緩解美債流動(dòng)性壓力。

3、監(jiān)管與技術(shù)平衡：穩(wěn)定幣發(fā)行需獲得牌照，遵守反洗錢法規(guī)，實(shí)現(xiàn)與流動(dòng)資產(chǎn)1:1儲(chǔ)備支持。監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過中心化監(jiān)管確保穩(wěn)定性，同時(shí)利用區(qū)塊鏈技術(shù)降低交易成本。

 主流穩(wěn)定幣有哪幾種？

1、泰達(dá)幣（USDT）

泰達(dá)幣（USDT）最初問世于2014年，當(dāng)時(shí)名為“Realcoin”。發(fā)行之初，USDT聲稱會(huì)嚴(yán)格遵守“美元本位”的理念，即每發(fā)出一個(gè)USDT，都會(huì)有一美元儲(chǔ)存在銀行賬戶中。值得注意的是，除了泰達(dá)幣，其背后的公司Tether Limited還發(fā)行過其他穩(wěn)定幣，包括歐元穩(wěn)定幣EURT、 人民幣穩(wěn)定幣CNHT、黃金穩(wěn)定幣XAUT和墨西哥比索穩(wěn)定幣MXNT。

泰達(dá)幣目前穩(wěn)坐穩(wěn)定幣頭把交椅。與此同時(shí)，迫于市場(chǎng)壓力，其公司終于開始發(fā)布儲(chǔ)備報(bào)告，以證明泰達(dá)幣與美元之間的錨定可以維持。

Tether 執(zhí)行長(zhǎng)Paolo Ardoino 在接受彭博社采訪時(shí)證實(shí)，公司正在探索大宗商品領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，并表示這些探索處于早期階段，可能不會(huì)透露我們打算在大宗商品交易上投資多少，但仍在制定策略，有興趣探索不同的商品交易可能性。

投資者可以隨時(shí)訪問泰達(dá)幣官網(wǎng) Transparency 查看其儲(chǔ)備金情況，相關(guān)數(shù)據(jù)每天都會(huì)進(jìn)行更新。

2、USD Coin (USDC)

USDC誕生于2018年9月，由一家加密貨幣交易所與另一家礦企合作開發(fā)。 USDC被認(rèn)為是目前最安全且最可靠的穩(wěn)定幣之一，因?yàn)槠鋬?chǔ)備完全由現(xiàn)金和短期美國(guó)國(guó)債組成。

除此之外，美國(guó)第六大會(huì)計(jì)和咨詢機(jī)構(gòu)Grant Thornton LLP會(huì)每月審計(jì)USDC的儲(chǔ)備金狀況，審計(jì)結(jié)果也會(huì)發(fā)布在官網(wǎng)Transparency上。

2023年，矽谷銀行（SVB）的倒閉事件對(duì)加密市場(chǎng)產(chǎn)生了重大影響，尤其是對(duì)USDC穩(wěn)定幣的價(jià)值穩(wěn)定性造成了沖擊。 USDC的發(fā)行方Circle確認(rèn)，其在SVB存有33億美元的資金，這大約占其總儲(chǔ)備的8%。隨著SVB的破產(chǎn)消息傳出，市場(chǎng)對(duì)USDC的信心受到嚴(yán)重打擊，導(dǎo)致USDC迅速脫鉤，價(jià)格一度跌至0.87美元。

這起事件引發(fā)了投資者的大規(guī)模提款，USDC的市值從435億美元驟降至370億美元。由于SVB的倒閉，許多用戶開始擔(dān)心其資金安全，隨后Circle表示將會(huì)覆蓋任何短缺，并計(jì)劃恢復(fù)贖回服務(wù)，但這一事件突顯了穩(wěn)定幣在面對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的脆弱性，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)穩(wěn)定幣的審查加劇，USDC的脫鉤事件也引發(fā)了關(guān)于加密資產(chǎn)安全性和透明度的新一輪討論。

3、Binance USD (BUSD)

BUSD由一加密貨幣交易所與金融機(jī)構(gòu)和技術(shù)公司Paxos聯(lián)合創(chuàng)立，并于2019年推出。該幣持續(xù)與美元掛鉤，Paxos 托管著與 BUSD 總供應(yīng)量持平的美元，BUSD 作為儲(chǔ)備金存入受美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司 (FDIC) 保護(hù)的美國(guó)銀行，或者受美國(guó)國(guó)債支持。與USDC類似，BUSD也有第三方審計(jì)公司W(wǎng)ithum進(jìn)行月度審計(jì)，相關(guān)報(bào)告可以前往Paxos官網(wǎng) Attestation 查閱。

Paxos作為BUSD的發(fā)行方，曾因SEC的調(diào)查而受到重大影響，SEC曾對(duì)Paxos發(fā)出Wells通知，指控其發(fā)行BUSD可能違反證券法，要求停止發(fā)行該穩(wěn)定幣，2024年7月SEC最終決定不對(duì)Paxos采取進(jìn)一步的執(zhí)法行動(dòng)，但這一過程已經(jīng)對(duì)BUSD的市場(chǎng)地位造成了不可逆轉(zhuǎn)的損害。

隨著監(jiān)管的不確定性加劇，BUSD的市占率迅速縮水，交易量和需求顯著下降，2023年11月Binance宣布將BUSD下架并取消與其他主要加密貨幣的交易對(duì)，進(jìn)一步削弱了BUSD的市場(chǎng)存在感。

4、Dai (DAI)

于2017年推出的Dai，由以太坊去中心化自治組織MakerDAO開發(fā)并管理。該資產(chǎn)通過所謂的 Maker (MKR) Dai 穩(wěn)定幣系統(tǒng)與美元 1:1 掛鉤。 但與其他美元穩(wěn)定幣不一樣的是，所有流通的Dai 背后都有超額的抵押品支撐，這些抵押品托管在可審計(jì)且可公開查看的以太坊智能合約中。這些抵押品是由其他加密貨幣支持的，而不是美元。到目前為止，這種通過智能合約確保透明度的多抵押品穩(wěn)定幣運(yùn)行方式，已能證明是有效的。此外，用戶可以在MakerDao社區(qū)投票添加更多的抵押品選項(xiàng)。

雖然DAI完全可以用于交易，但它更常被用于DeFi協(xié)議服務(wù)中。自推出以來(lái)，Dai也增加了多種金融服務(wù)。同時(shí)，任何用戶都可以鑄造DAI，并存入ETH作為抵押。

MakerDAO于2024年8月27日宣布品牌更名為Sky，并將其穩(wěn)定幣Dai升級(jí)為Sky Dollar（USDS），此舉旨在反映專案的策略轉(zhuǎn)型和品牌重塑，以更好地適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境和用戶需求，USDS作為新的穩(wěn)定幣，將繼續(xù)提供與美元掛鉤的價(jià)值保障，同時(shí)致力于增強(qiáng)用戶體驗(yàn)和生態(tài)系統(tǒng)的可持續(xù)性。

5、TrueUSD (TUSD)

TrueUSD 是首個(gè)完全錨定美元且受監(jiān)管的穩(wěn)定幣，它經(jīng)全美最大會(huì)計(jì)公司Armanino實(shí)時(shí)審計(jì)，確保美元儲(chǔ)備與其流通比達(dá)到1:1，實(shí)現(xiàn)100%儲(chǔ)備。審計(jì)結(jié)果顯示，TUSD的發(fā)行量受限于持有的美元數(shù)量，所以該幣的發(fā)行量是有限的。另一方面，由不少投資者認(rèn)為TUSD的日交易量偏低，因?yàn)槌钟性搸啪涂梢垣@得DeFi和質(zhì)押收益。

若需查看TUSD的儲(chǔ)備狀況，請(qǐng)點(diǎn)擊Armanino的 TrustExplorer 進(jìn)行試試驗(yàn)證。

TrueUSD（TUSD）正面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，已出現(xiàn)破產(chǎn)脫鉤的現(xiàn)象，且其帳務(wù)狀況不明。隨著市場(chǎng)對(duì)TUSD的信心下降，用戶開始質(zhì)疑其資產(chǎn)的透明度和安全性，導(dǎo)致TUSD的價(jià)值大幅波動(dòng)。

美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）于2024年9月24日宣布對(duì)TrueCoin LLC和TrustToken Inc.提出和解指控，指控其在2020年11月至2023年4月期間，欺詐性且未經(jīng)注冊(cè)地銷售涉及穩(wěn)定幣TrueUSD（TUSD）的投資合約。 SEC指出，這兩家公司錯(cuò)誤地宣傳TUSD為完全由美元或等價(jià)物支持，實(shí)際上大部分資產(chǎn)被投資于高風(fēng)險(xiǎn)的離岸投機(jī)基金，導(dǎo)致投資者面臨重大未披露風(fēng)險(xiǎn)，作為和解協(xié)議的一部分， TrueCoin和TrustToken同意支付各自163,766美元的民事罰款，并且TrueCoin還需支付340,930美元的非法所得及31,538美元的利息，所有和解協(xié)議需經(jīng)法院批準(zhǔn)。

6、Gate穩(wěn)定幣 (USDG)

USDG（Gate USD）是Gate.io管理的由多種數(shù)字幣超額抵押產(chǎn)生的錨定USD價(jià)值的區(qū)塊鏈穩(wěn)定幣。 USDG是Gate.io的生態(tài)成員，是存儲(chǔ)在GateChain和Ethereum等多種區(qū)塊鏈上面的跨鏈資產(chǎn)。

7、TerraUSD（UST）崩盤簡(jiǎn)析

2020年9月問世的TerraUSD (UST) 與前面提到的穩(wěn)定幣都很不一樣，它們均依靠資產(chǎn)儲(chǔ)備來(lái)維持價(jià)格穩(wěn)定，但UST是算法穩(wěn)定幣，通過一個(gè)基于合約的智能算法，以永久銷毀LUNA代幣來(lái)鑄造新的UST代幣為前提，將UST的價(jià)格固定在1美元。具體組發(fā)可以概括為“鑄造/銷毀機(jī)制”，即：每鑄造一個(gè)UST，就必須燒掉價(jià)值1美元的LUNA。 LUNA再通過套利和鑄幣稅機(jī)制維持UST對(duì)美元的錨定。

2022年5月，受市場(chǎng)的高波動(dòng)性和大熊市影響，這個(gè)看似穩(wěn)妥的平衡機(jī)制驟然失效：UST的需求大幅下降，LUNA出現(xiàn)了巨大的拋售壓力。

Terraform Labs從Curve劃走1.5億美元的UST轉(zhuǎn)為儲(chǔ)備4pool的資金敞口；

所謂的 “攻擊者 “在Curve上以USDC出售了3.5億美元的UST，導(dǎo)致資金池中兩種資產(chǎn)占比嚴(yán)重失衡：UST占比85%，而3CRV僅有15%；

在UST脫錨的第一個(gè)信號(hào)出現(xiàn)（短時(shí)間內(nèi)驟跌至1美元以下）后，用戶蜂擁至Anchor將UST換回LUNA拋售。

8、Ethena USDe(USDE)

Ethena USDe 是一種由 Ethena Labs 推出的演算法穩(wěn)定幣，旨在與美元 1:1 掛鉤，該穩(wěn)定幣的獨(dú)特機(jī)制允許用戶質(zhì)押以太坊，并利用這些資金進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，透過永續(xù)合約做空以維持其與美元的掛鉤，在這過程中，Ethena 保持 Delta 中性，即在多頭和空頭之間實(shí)現(xiàn)平衡，從而使用戶能夠從這兩個(gè)方向獲得收益。

USDe 的設(shè)計(jì)理念是創(chuàng)造一種不依賴傳統(tǒng)銀行體系的加密原生解決方案，Ethena 希望通過這一機(jī)制為用戶提供一種新的金融工具。為了進(jìn)一步增強(qiáng) USDe 的穩(wěn)定性和市場(chǎng)接受度，Ethena Labs 還計(jì)劃將比特幣納入作為 USDe 的儲(chǔ)備資產(chǎn)，這一舉措旨在應(yīng)對(duì)自 USDe 啟動(dòng)以來(lái)前所未有的增長(zhǎng)需求，并提升其市值。盡管 USDe 展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭，但也面臨著市場(chǎng)波動(dòng)、清算風(fēng)險(xiǎn)和中心化交易所依賴等潛在挑戰(zhàn)。

9、PayPal（PYUSD）

PayPal USD（PYUSD）是由 PayPal 推出的一種穩(wěn)定幣，旨在為用戶提供一種便捷、安全的數(shù)字支付方式，PYUSD 與美元 1:1 掛鉤，完全由美元存款、短期美國(guó)國(guó)債及類似現(xiàn)金等價(jià)物支持，這一穩(wěn)定幣由 Paxos Trust Company 發(fā)行，確保用戶能夠在 PayPal 平臺(tái)上以 1 PYUSD 兌換 1 美元，用戶可以通過 PayPal 的應(yīng)用程序或網(wǎng)站購(gòu)買、出售和轉(zhuǎn)移 PYUSD，且在美國(guó)境內(nèi)發(fā)送 PYUSD 給朋友和家人時(shí)不收取費(fèi)用。

PYUSD 的設(shè)計(jì)旨在簡(jiǎn)化數(shù)字貨幣的使用，使其能夠無(wú)縫連接法定貨幣與 Web3 生態(tài)系統(tǒng)，用戶不僅可以在 PayPal 平臺(tái)上進(jìn)行交易，還可以將 PYUSD 轉(zhuǎn)移至支持該代幣的以太坊錢包地址，還計(jì)劃將 PYUSD 與其移動(dòng)支付服務(wù) Venmo 整合，為更多用戶提供便利。

PayPal 執(zhí)行長(zhǎng) Dan Schulman 表示，PYUSD 不僅為消費(fèi)者和商家提供了一種穩(wěn)定的數(shù)字貨幣工具，還旨在降低虛擬環(huán)境中的支付障礙，從而提升用戶體驗(yàn)。隨著越來(lái)越多的人開始接觸和使用加密貨幣，PYUSD 有望在未來(lái)的支付系統(tǒng)中發(fā)揮重要作用。

10、First Digital（FDUSD）

First Digital USD（FDUSD）是一種由 FD121 Limited 發(fā)行的算法穩(wěn)定幣，旨在提供一種與美元 1:1 掛鉤的可靠數(shù)字貨幣，作為香港 First Digital Labs 品牌下的產(chǎn)品，F(xiàn)DUSD 的主要目標(biāo)是降低加密市場(chǎng)的波動(dòng)性，提高金融交易的效率。每個(gè) FDUSD 都可在 1:1 的比例下兌換為美元，其儲(chǔ)備資產(chǎn)安全地存放在分隔的銀行賬戶中，并接受獨(dú)立第三方如 Prescient Assurance 的監(jiān)控和審計(jì)。

FDUSD 的特點(diǎn)是其可編程性，這使得用戶能夠在無(wú)需中介的情況下執(zhí)行各種金融合約、托管服務(wù)和保險(xiǎn)，這種靈活性為涉及 FDUSD 的金融操作帶來(lái)了更高的效率，F(xiàn)DUSD 還支持跨境交易，能夠顯著降低傳統(tǒng)支付方式所需的費(fèi)用和處理時(shí)間。

 2025年值得關(guān)注的頂級(jí)收益型穩(wěn)定幣

收益型穩(wěn)定幣市場(chǎng)正在快速發(fā)展，幾個(gè)領(lǐng)先的項(xiàng)目正在引領(lǐng)2025年。以下是值得關(guān)注的頂級(jí)穩(wěn)定幣，每個(gè)穩(wěn)定幣都提供獨(dú)特的方式來(lái)獲得被動(dòng)收入，同時(shí)保持穩(wěn)定的美元掛鉤。

Ethena USDe (USDE)

Ethena USDe 與美國(guó)國(guó)債和USDT/USDC 回報(bào)| 來(lái)源：Ethena

Ethena 的USDe 是一種合成型收益穩(wěn)定幣，旨在作為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中的數(shù)字美元運(yùn)行。與像USDC 這類法幣支持的穩(wěn)定幣不同，USDe 是由一組加密資產(chǎn)支持，主要是質(zhì)押的ETH、BTC和USDT/USDC，并與短期永續(xù)期貨配對(duì)，以保持Delta 中立的頭寸。這一策略幫助USDe 保持與美元的穩(wěn)定掛鉤，同時(shí)通過衍生品資金利率產(chǎn)生高收益。在2024 年，該協(xié)議在其質(zhì)押版本sUSDe 上實(shí)現(xiàn)了平均19% 的收益率，目前的APY約在7%–7.4% 之間，具體取決于市場(chǎng)條件。 USDe 現(xiàn)在的供應(yīng)量超過58 億美元，成為加密市場(chǎng)上最大且增長(zhǎng)最快的穩(wěn)定幣之一。

您可以在主要的DeFi 和CeFi 平臺(tái)上使用USDe，包括Aave、Pendle、Morpho、BingX 和Deribit。為了賺取收益，只需將USDe 進(jìn)行質(zhì)押以獲得sUSDe，您的余額將隨著時(shí)間自動(dòng)增長(zhǎng)。 Ethena 優(yōu)先考慮透明度，提供實(shí)時(shí)的背書數(shù)據(jù)、每周的儲(chǔ)備證明以及減少對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)外托管解決方案。憑借Wintermute 等機(jī)構(gòu)合作伙伴的支持和與TON 區(qū)塊鏈的集成，USDe 正迅速成為去中心化金融中的核心收益型資產(chǎn)。

sUSDS (SUSDS)

sUSDS 是針對(duì)儲(chǔ)蓄的收益型版本，來(lái)自去中心化的Sky 協(xié)議原生穩(wěn)定幣USDS，它是原始MakerDAO 系統(tǒng)的演變版本。與以前的sDAI 類似，sUSDS 通過將其持有在錢包中隨時(shí)間賺取獎(jiǎng)勛，當(dāng)前的Sky 儲(chǔ)蓄利率（SSR）為每年約4.5%。您無(wú)需鎖倉(cāng)或質(zhì)押資金即可開始賺取收益。相反，sUSDS 會(huì)在您的錢包中進(jìn)行重新基準(zhǔn)，這意味著隨著收益積累，您的余額將自動(dòng)增長(zhǎng)。這是一個(gè)非托管且透明的解決方案，專為日常用戶設(shè)計(jì)，讓您在不放棄資金控制的情況下儲(chǔ)蓄。

Sky 協(xié)議還通過Sky Token 獎(jiǎng)勛擴(kuò)展其效用，給予用戶更多的激勵(lì)來(lái)持有和使用sUSDS。該協(xié)議的總鎖倉(cāng)價(jià)值超過140 億美元，并擁有數(shù)十萬(wàn)用戶，已證明是對(duì)傳統(tǒng)DeFi 基礎(chǔ)設(shè)施的領(lǐng)先升級(jí)。您可以通過1:1 的比例從DAI 升級(jí)至USDS，然后通過Sky.money 這一主要界面開始儲(chǔ)蓄。 SkyLink 還支持將sUSDS 跨Ethereum和像Base、Optimism、Arbitrum等Layer 2 網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行橋接，提供更低的費(fèi)用和更快的交易速度。

Ondo US Dollar Yield (USDY)

USDY TVL | 來(lái)源: RWA.xyz

Ondo US Dollar Yield (USDY) 是一種收益型代幣，允許用戶，特別是非美國(guó)居民，通過將USDC 借給代幣化的短期美國(guó)國(guó)債和銀行存款來(lái)賺取被動(dòng)收入。當(dāng)前年化收益率約為4.29%，USDY 通過結(jié)合每日收益積累與區(qū)塊鏈可及性，為傳統(tǒng)穩(wěn)定幣提供了具有吸引力的替代方案。它可以在包括Ethereum、 Solana、Arbitrum 和Aptos等主要區(qū)塊鏈上使用，并支持24/7 鑄造和贖回。投資者可以根據(jù)其收益偏好和會(huì)計(jì)需求，選擇積累（USDY）或重新基準(zhǔn)（rUSDY）兩種形式。

USDY 是Ondo Finance 生態(tài)系統(tǒng)的一部分，該生態(tài)系統(tǒng)正在為現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)（RWA）構(gòu)建機(jī)構(gòu)級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施。 Ondo Chain 是一個(gè)基于股權(quán)證明的Layer 1 網(wǎng)絡(luò)，支持全鏈互操作性和組合性，允許像美國(guó)國(guó)債這樣的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品無(wú)縫集成進(jìn)DeFi。擁有超過6.8 億美元的總鎖倉(cāng)價(jià)值（TVL）、經(jīng)過審計(jì)的儲(chǔ)備以及來(lái)自頂級(jí)托管人和金融機(jī)構(gòu)的支持，USDY 提供了一種安全、透明且合規(guī)的方式來(lái)在加密貨幣中賺取固定收益。然而，僅限非美國(guó)個(gè)人和實(shí)體訪問，并且像所有金融工具一樣，持有USDY 存在風(fēng)險(xiǎn)，包括可能的資本損失。

Solayer sUSD (SUSD)

sUSD TVL | Source: DefiLlama

Solayer ’s sUSD 是首個(gè)在Solana 區(qū)塊鏈上發(fā)行的收益型穩(wěn)定幣，提供用戶由代幣化美國(guó)國(guó)債支持的被動(dòng)收入。 sUSD 以1:1 比例與美元掛鉤，年化收益率約為4%，使其成為傳統(tǒng)穩(wěn)定幣如USDC 或USDT 的有力升級(jí)。 sUSD 使用Token 2022 產(chǎn)生收益的擴(kuò)展技術(shù)構(gòu)建，透過余額擴(kuò)展自動(dòng)增加錢包價(jià)值，允許利息積累，而無(wú)需主動(dòng)領(lǐng)取。 sUSD 擁有超過25,000 名存款人和1,300 萬(wàn)美元的存款，提供每日、安全的收益，并原生集成于Solana 的快速、低費(fèi)用基礎(chǔ)設(shè)施中。

除了儲(chǔ)蓄功能，sUSD 設(shè)計(jì)用于在DeFi 和現(xiàn)實(shí)世界金融中廣泛應(yīng)用。其高級(jí)質(zhì)押品由穆迪評(píng)級(jí)的代幣化國(guó)債支持，將其定位為借貸、支付、財(cái)政管理，甚至保障去中心化系統(tǒng)（如預(yù)言機(jī)和滾動(dòng)聚合）的穩(wěn)定資產(chǎn)。 sUSD 提供完全的流動(dòng)性、機(jī)構(gòu)級(jí)的透明度，并與主要的DeFi 協(xié)議兼容，適合零售用戶和機(jī)構(gòu)投資者。隨著Solana 的穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)成長(zhǎng)，sUSD 旨在作為該網(wǎng)絡(luò)的主要流動(dòng)性 層，推動(dòng)資本效率和長(zhǎng)期采用。

Figure Markets (YLDS)

YLDS TVL | Source: DefiLlama

YLDS 是由Figure Markets 推出的收益型數(shù)字資產(chǎn)，并已向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）注冊(cè)，成為首個(gè)獲得SEC 批準(zhǔn)的此類穩(wěn)定幣。 YLDS 以1:1 比例與美元掛鉤，年收益率約3.79%，來(lái)自SOFR 相關(guān)的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)。與傳統(tǒng)穩(wěn)定幣如USDC 或USDT 不同，YLDS 被結(jié)構(gòu)化為一種證券，每日積累利息，并每月支付一次。 YLDS 建立在Provenance 區(qū)塊鏈上，提供無(wú)縫的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)轉(zhuǎn)帳、24/7 流動(dòng)性，并可直接用于交易其他資產(chǎn)，如比特幣。用戶可以通過銀行轉(zhuǎn)帳或穩(wěn)定幣購(gòu)買YLDS，并立即開始獲得收益，同時(shí)保持對(duì)受監(jiān)管和透明的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的訪問。

盡管YLDS 提供的回報(bào)比傳統(tǒng)穩(wěn)定幣更高，但其風(fēng)險(xiǎn)特征也有所不同。該資產(chǎn)并未受到FDIC 保險(xiǎn)保障，僅由Figure Certificate Company (FCC) 作為背書，且沒有保留儲(chǔ)備，這意味著在發(fā)行方破產(chǎn)的情況下，投資者的保護(hù)可能有限。其儲(chǔ)備投資于與主要貨幣市場(chǎng)基金持有的證券類似的資產(chǎn)，可能包括資產(chǎn)支持的和非政府的工具，這引入了比僅持有政府工具的貨幣市場(chǎng)基金更多的風(fēng)險(xiǎn)。然而，YLDS 代表了將傳統(tǒng)金融與去中心化基礎(chǔ)設(shè)施相結(jié)合的一個(gè)大膽步驟，可能為受監(jiān)管的鏈上收益型資產(chǎn)的廣泛應(yīng)用鋪平道路。

Pendle 的收益型穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)

Pendle 的收益型穩(wěn)定幣市場(chǎng)份額| Source: Spartan Group

Pendle 在新興的收益型穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)中扮演著關(guān)鍵角色，提供了一個(gè)獨(dú)特的市場(chǎng)，讓用戶可以將本金與收益分開，實(shí)現(xiàn)固定和變動(dòng)收入策略。盡管Pendle 本身并不是穩(wěn)定幣，但它支持像sDAI 和USDe 這樣的穩(wěn)定??幣，并捕獲了約30% 的所有收益型穩(wěn)定幣TVL，目前超過30 億美元。通過其基礎(chǔ)設(shè)施，用戶可以鎖定固定回報(bào)或通過交易本金代幣（PT）和收益代幣（YT）來(lái)投機(jī)利率波動(dòng)。這一模型使Pendle 對(duì)于尋求可預(yù)測(cè)回報(bào)或有方向性利率敞口的進(jìn)階DeFi 用戶，以及尋找資本高效流動(dòng)性和發(fā)現(xiàn)的協(xié)議，變得非常有吸引力。

Pendle 的增長(zhǎng)反映了帶息穩(wěn)定幣的廣泛擴(kuò)展，這些穩(wěn)定幣在過去18 個(gè)月從15 億美元激增至超過110 億美元。在同一時(shí)期，Pendle 上的穩(wěn)定幣TVL 也增長(zhǎng)了超過60 倍，這最初是由于像Eigenlayer等項(xiàng)目的空投投機(jī)驅(qū)動(dòng)的，最近則是由Ethena、Open Eden 和Reserve 等新發(fā)行方的穩(wěn)定采用所推動(dòng)。今天，Pendle 的TVL 中有83% 是穩(wěn)定資產(chǎn)，該平臺(tái)支持多種長(zhǎng)尾穩(wěn)定幣，超越了Ethena。隨著不斷的產(chǎn)品創(chuàng)新、協(xié)議整合（例如Aave v3）以及擴(kuò)展到像Solana 和TON 等新鏈，Pendle 正在定位自己為領(lǐng)先的收益市場(chǎng)和這個(gè)新時(shí)代鏈上美元金融的核心DeFi 基礎(chǔ)設(shè)施層。

以上就是穩(wěn)定幣對(duì)老百姓意味著什么？會(huì)帶來(lái)哪些改變？有哪些穩(wěn)定幣？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于穩(wěn)定幣的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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