以太坊(ETH)19億解質(zhì)押潮：獲利了結(jié)還是生態(tài)新起點(diǎn)？
每當(dāng)行情好，F(xiàn)UD少不了。
今天，一條消息讓大家再次對(duì) ETH 的價(jià)格感到擔(dān)憂：
以太坊網(wǎng)絡(luò)的驗(yàn)證者們，正在排隊(duì)解除質(zhì)押ETH。
作為PoS共識(shí)機(jī)制的代表，質(zhì)押 ETH 在技術(shù)上用以維護(hù)整個(gè)以太坊網(wǎng)絡(luò)的安全，在經(jīng)濟(jì)上也能獲取質(zhì)押所產(chǎn)生的額外收益，將 ETH 的流動(dòng)性鎖定在質(zhì)押池中。
但根據(jù) Validator Queue 的數(shù)據(jù)顯示，截止7月23日，以太坊驗(yàn)證者的退出隊(duì)列中積累了約521,252 ETH 正在解除質(zhì)押，時(shí)價(jià)換算價(jià)值約19.3億美元，排隊(duì)解質(zhì)押的等待時(shí)間超過9天1小時(shí)。
這也是過去一年的時(shí)間中，驗(yàn)證者們選擇退出時(shí)，排過的最長的隊(duì)。
由于每個(gè)驗(yàn)證者通常質(zhì)押32 ETH，理論上這相當(dāng)于超過16,000個(gè)驗(yàn)證者正在尋求退出質(zhì)押。而大規(guī)模的排隊(duì)選擇解除質(zhì)押，則讓人嗅到一些危險(xiǎn)的氣息。
獲利了結(jié)？
是不是巨鯨和機(jī)構(gòu)們要賣 ETH 獲利了結(jié)了？
以太坊的解除質(zhì)押激增，或許部分與最近的價(jià)格上漲相關(guān)。
從2025年4月初的低點(diǎn)（約1,500-2,000美元區(qū)間）開始，ETH 經(jīng)歷了強(qiáng)勁反彈，截止目前累計(jì)漲幅達(dá)160%。具體來看，7月21日 ETH 觸及3,812美元的高點(diǎn)，這是過去七個(gè)月的峰值。
這種快速上漲往往會(huì)促使部分投資者選擇獲利了結(jié)，尤其是那些早期質(zhì)押的持有人，他們可能在看到收益后決定鎖定利潤，而不是繼續(xù)持有。
從歷史角度看，這種模式并不新鮮。
2024年1月到2月，當(dāng)ETH/BTC比率一周內(nèi)上漲25%后，類似規(guī)模的解除質(zhì)押潮出現(xiàn)，導(dǎo)致價(jià)格短期下跌10%-15%。不過也差不多是在同一時(shí)期，恰逢 Celsius 破產(chǎn)清算，46萬枚 ETH 在短時(shí)間內(nèi)被集中解除質(zhì)押，導(dǎo)致整個(gè) ETH 網(wǎng)絡(luò)驗(yàn)證者退出隊(duì)列也產(chǎn)生過一周左右的排隊(duì)擁堵。
并非賣壓
與之前不同，雖然這次 ETH 的解除質(zhì)押隊(duì)列排隊(duì)長，解質(zhì)押的金額大，但并不意味著直接的賣壓。
首先還是從 Validator Queue 的數(shù)據(jù)看，7月23日當(dāng)天有52萬個(gè)ETH排隊(duì)解質(zhì)押，但同時(shí)也有36萬個(gè)ETH 進(jìn)入質(zhì)押隊(duì)列。
兩相抵消，從以太坊網(wǎng)絡(luò)中凈退出的ETH就會(huì)大幅減少。
其次，機(jī)構(gòu)行為也起到一定的緩沖作用。
7月22日數(shù)據(jù)顯示，公開市場上各家機(jī)構(gòu)的 ETH現(xiàn)貨 ETF 加起來總流入達(dá)到31億美金，在金額的絕對(duì)值上顯著大于當(dāng)天排隊(duì)解質(zhì)押的 52萬個(gè) ETH （19億美金）。
而且這還是一天的 ETF 凈流入量，更不用說驗(yàn)證者退出隊(duì)列還有9天的排隊(duì)周期。
同時(shí)，解除質(zhì)押并不意味著一定會(huì)出售。
在本輪 ETH 上漲的大環(huán)境下，集中的解除質(zhì)押，也很有可能是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)調(diào)整托管服務(wù)或轉(zhuǎn)向加密財(cái)庫策略，說的更明白一點(diǎn)就是換人保管 ETH 尋求更多的收益，而不是把 ETH 拿出來賣掉。
而在鏈上，部分解除質(zhì)押的 ETH 更可能被用于DeFi 和 NFT 相關(guān)活動(dòng)。比如作為抵押品提供流動(dòng)性，或是昨天有巨鯨在掃 Crypto Punks 的地板；
此外鏈上的 LST 代幣經(jīng)常有脫錨現(xiàn)象，這也給 ETH 提供了套利機(jī)會(huì) —- 比如近期 stETH對(duì) ETH 的比率跌至0.996（折扣約0.04%），weETH也出現(xiàn)類似波動(dòng)。套利者通過買入折扣LST并等待恢復(fù)1:1錨定獲利，這一過程增加了ETH需求。
總的來看，解除質(zhì)押更像是以太坊生態(tài)內(nèi)部調(diào)整，而非直接的拋售信號(hào)。
不過社媒上也有多種猜測，集中的解除質(zhì)押雖然并不意味著賣壓，但很有可能指向一種現(xiàn)象，即“換莊”。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，致力于推動(dòng)加密資產(chǎn)進(jìn)入主流金融圈的貝萊德（BlackRock) 已經(jīng)成為 ETH 事實(shí)上的大莊， 截止到7月的數(shù)據(jù)，貝萊德已累計(jì)持有超過200萬ETH（價(jià)值約69-89億美元），占ETH總供應(yīng)量（約1.2億ETH）的1.5%-2%左右。
這不是秘密，而是公開的ETF資產(chǎn)管理行為，所以這更像是機(jī)構(gòu)級(jí)“明莊”——通過ETF公開持有和積累，推動(dòng)ETH機(jī)構(gòu)化采用，而非操縱市場。
而換莊的邏輯是，當(dāng)以太坊從圈內(nèi)價(jià)值共識(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)楦鼜V泛意義上的金融工具共識(shí)，華爾街接手準(zhǔn)備弄出大動(dòng)靜已經(jīng)是非常明顯的趨勢。
這種推測不無道理，質(zhì)押和解除質(zhì)押，或許也是籌 碼結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換。
但無論如何，以太坊的成長性將繼續(xù)支撐其在加密領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，這場解質(zhì)押潮或許只是新周期的起點(diǎn)。
以上就是以太坊(ETH)19億解質(zhì)押潮：獲利了結(jié)還是生態(tài)新起點(diǎn)？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于是不是巨鯨和機(jī)構(gòu)們要賣ETH獲利了結(jié)了的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
你可能感興趣的文章
-
瑞波幣(XRP)vs以太坊(ETH)：哪種代幣在巨鯨推動(dòng)的行情中表現(xiàn)更佳？
巨鯨的積累在XRP和ETH最近的價(jià)格走勢中扮演了重要角色,根據(jù)Santiment的數(shù)據(jù)，目前有2,743個(gè)錢包各持有超過一百萬枚XRP，總計(jì)473.2億枚代幣——約占總流通供應(yīng)量的4.4%,這種…
2025-07-25 -
以太坊(ETH)Fusaka硬分叉前瞻：聚焦擴(kuò)容升級(jí)
Fusaka整合了11項(xiàng)以太坊改進(jìn)提案（EIP），優(yōu)化核心協(xié)議參數(shù)、增強(qiáng)安全性并提升Gas效率,不會(huì)進(jìn)行智能合約優(yōu)化,Fusaka已進(jìn)入最后的測試和規(guī)劃階段，主網(wǎng)激活時(shí)間暫定2025年11…
2025-07-25 -
以太坊(ETH)ETF資金流入量連續(xù)六日力壓比特幣(BTC)，創(chuàng)罕見逆轉(zhuǎn)行情
現(xiàn)貨以太坊ETF在過去六個(gè)交易日中錄得近24億美元的資金流入,貝萊德的ETHA是資金流入的最大受益者,BitMine Immersion Technologies在過去16天內(nèi)購買了價(jià)值20億美元的ETH，使…
2025-07-25 -
BitMine在16天內(nèi)狂購超20億美元以太坊(ETH)，掀起財(cái)庫儲(chǔ)備競賽
BitMine在周四的聲明中表示,在過去16天里,該公司購買了566776個(gè)以太坊（ETH）,價(jià)值超過20.3億美元,FundStrat管理合伙人兼BitMine董事會(huì)主席Tom Lee表示，在最新的購買狂潮…
2025-07-25 -
以太坊點(diǎn)燃行情Solana接棒狂飆：山寨季來了？
近期，以太坊和Solana的市場表現(xiàn)尤為搶眼,據(jù)火幣HTX平臺(tái)行情數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)前，以太坊（ETH）自7月初從2474 USDT最高漲至3857 USDT，漲幅超過55%,在ETH和SOL輪番上漲的同…
2025-07-25 -
以太坊的三大演變敘事詳細(xì)解讀
隨著 ETH 開始恢復(fù)勢頭，新的敘事也隨之出現(xiàn)，為以太坊描繪了一幅更加樂觀的前景,這些新的故事情節(jié)表明，以太坊在加密生態(tài)系統(tǒng)中的地位正在增強(qiáng)，最終可能解決過去對(duì)價(jià)值獲…
2025-07-24 -
以太坊機(jī)器橫空出世,持40萬枚ETH入場，上市公司競相增持以太坊
Andrew Keys：GENIUS法案的最大受益者是以太坊,因?yàn)?0%的RWA和穩(wěn)定幣都部署在以太坊上，就像搜索市場中90%的搜索發(fā)生在Google,而Yahoo和Bing僅占少量份額,以太坊是一種生產(chǎn)…
2025-07-24 -
現(xiàn)貨以太坊(ETH)ETF吸引5.33億美元資金，連續(xù)13個(gè)交易日凈流入超40億美
從7月3日開始的13天資金流入期間，總凈流入超過40億美元,該期間還包括7月16日創(chuàng)紀(jì)錄的活動(dòng)，當(dāng)時(shí)以太坊ETF單日流入7.2674億美元，為其首次亮相以來最大,周四緊隨其后，流入…
2025-07-23 -
如果貝萊德的ETH質(zhì)押ETF通過，會(huì)對(duì)以太坊有什么影響？
7 月 17 日，全球資產(chǎn)管理巨頭貝萊德（BlackRock）又一次精準(zhǔn)出手——旗下 iShares 以太坊信托基金（ETHA）正式向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交 19b-4 文件，擬為其以太坊…
2025-07-23
