最近讀了國(guó)際清算銀行（BIS）最新發(fā)布的一篇簡(jiǎn)報(bào)論文——《加密資產(chǎn)反洗錢合規(guī)方案》。作為全球央行的央行，BIS的每一份報(bào)告都會(huì)成為各國(guó)金融監(jiān)管的風(fēng)向標(biāo)。所以當(dāng)我看到標(biāo)題時(shí)，第一反應(yīng)是：終于，有人想出了管住加密貨幣的妙招了？

然而讀完全文，我意識(shí)到這篇論文并不是一份可用的解決方案，在我看來(lái)可能更像是一篇體面的投降書(shū)。

BIS用學(xué)術(shù)化的語(yǔ)言，委婉地承認(rèn)了一個(gè)殘酷的事實(shí)：傳統(tǒng)金融的KYC/AML體系，在去中心化的加密世界面前，已經(jīng)徹底失效了。

他們提出的"創(chuàng)新"方案是什么？

給錢包打分、提倡用戶自己檢查對(duì)方是否合規(guī)、在出入金的地方做最后的把關(guān)。

這就像是一個(gè)武林高手，練了一輩子降龍十八掌，突然發(fā)現(xiàn)對(duì)手開(kāi)著坦克來(lái)了，于是建議大家在城門口放個(gè)告示牌："坦克禁止入內(nèi)"。

且不說(shuō)打分的實(shí)施成本、協(xié)調(diào)成本有多高，即便實(shí)施下來(lái)，別人往高分錢包賬戶投幾個(gè)毒，怎么辦？

提倡用戶自己檢查，這就像要求你在收美元時(shí)，先查查這張鈔票有沒(méi)有被用來(lái)買過(guò)毒 品。理論上可行，實(shí)踐中荒謬。

在出入金環(huán)節(jié)做 KYC/AML 可能是留給這些傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)最后的體面了，至少你還可以核實(shí)一下身份和資金來(lái)源。

為什么說(shuō)傳統(tǒng)的監(jiān)管體系在鏈上已經(jīng)幾乎完全失效了呢？這就讓我們來(lái)看一看目前全球各地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)還在繼續(xù)推行的一個(gè)荒謬的監(jiān)管規(guī)則——Travel Rule。

Travel Rule：從傳統(tǒng)金融到加密世界的一場(chǎng)鬧劇

要理解Travel Rule的荒謬，我們得先了解它的前世今生。

1996年，互聯(lián)網(wǎng)還在撥號(hào)上網(wǎng)的年代，美國(guó)金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)（FinCEN）首次推出了Travel Rule，作為《銀行保密法》的一部分。當(dāng)時(shí)的要求很簡(jiǎn)單：銀行在處理3000美元以上的電匯時(shí)，必須把匯款人的信息傳遞給下一個(gè)金融機(jī)構(gòu)。

這在傳統(tǒng)銀行體系里運(yùn)作良好，為什么？

因?yàn)殂y行是中心化的，有完整的客戶信息，有SWIFT這樣的標(biāo)準(zhǔn)化信息傳輸系統(tǒng)。工商銀行知道張三的一切，建設(shè)銀行知道李四的一切，轉(zhuǎn)賬時(shí)交換信息，水到渠成。

但到了2019年，金融行動(dòng)特別工作組（FATF）做了一個(gè)改變游戲規(guī)則的決定：把Travel Rule擴(kuò)展到加密貨幣。

FATF是個(gè)什么組織？1989年成立的政府間機(jī)構(gòu)，最初是為了打擊毒 品洗錢。它制定的"40項(xiàng)建議"被視為全球反洗錢的黃金標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)FATF說(shuō)話時(shí)，全世界的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都要聽(tīng)。

2019年6月21日，F(xiàn)ATF在奧蘭多通過(guò)了第15項(xiàng)建議的解釋性說(shuō)明（INR.15），將原本適用于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)電匯的第16項(xiàng)建議（Travel Rule）擴(kuò)展應(yīng)用到虛擬資產(chǎn)領(lǐng)域。要求虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商（VASP）在處理超過(guò)1000美元/歐元的交易時(shí)，必須收集并傳輸發(fā)送方和接收方的身份信息，包括：

• 姓名
• 賬戶號(hào)碼（錢包地址）
• 地理位置或身份證號(hào)
• 如果需要，還有更多詳細(xì)信息

他們的邏輯是：既然Travel Rule在傳統(tǒng)金融運(yùn)作了20多年，在加密世界應(yīng)該也沒(méi)問(wèn)題。

這個(gè)邏輯的問(wèn)題在于：他們完全不理解區(qū)塊鏈?zhǔn)窃趺垂ぷ鞯摹?/p>

Travel Rule的全球亂象

讓我們看看Travel Rule的實(shí)施現(xiàn)狀。根據(jù)FATF 2025年6月的報(bào)告，99個(gè)司法管轄區(qū)聲稱已經(jīng)通過(guò)或正在通過(guò)Travel Rule立法。聽(tīng)起來(lái)很厲害對(duì)吧？

但魔鬼在細(xì)節(jié)里。75%的司法管轄區(qū)仍然只是部分合規(guī)或不合規(guī)[2]，這個(gè)比例和2023年4月完全一樣——73個(gè)國(guó)家中的75%，零進(jìn)展。

為什么會(huì)這樣？因?yàn)槊總€(gè)國(guó)家都在搞自己的一套。

美國(guó)保持了1996年的老規(guī)矩：3000美元門檻。但FATF建議1000美元，于是出現(xiàn)了第一個(gè) 分 裂。

新加坡是最早響應(yīng)的國(guó)家之一，2020年1月28日就開(kāi)始執(zhí)行，門檻1500新幣。韓國(guó)2022年3月25日實(shí)施，門檻100萬(wàn)韓元（約821美元）。日本說(shuō)不管金額大小，所有交易都要。

歐盟更絕，拖到2024年12月30日才開(kāi)始執(zhí)行《資金轉(zhuǎn)移條例》（TFR），然后說(shuō)：我們不設(shè)門檻，1歐分也要Travel Rule。

結(jié)果是什么？一筆從美國(guó)到歐盟的1500美元轉(zhuǎn)賬，美國(guó)說(shuō)不用Travel Rule，歐盟說(shuō)必須要。雙方都"合規(guī)"，但交易卡住了。

這還不是最混亂的。以色列2021年就實(shí)施了Travel Rule，零門檻，但幾乎沒(méi)有其他國(guó)家跟它對(duì)接。加拿大也是零門檻，但它的規(guī)則跟別國(guó)不兼容。

這種各自為政的結(jié)果是什么？

根據(jù)Notabene 2024年的行業(yè)調(diào)查[3]，盡管比前一年有所改善（從52%降至29%），但仍有29%的VASPs繼續(xù)向所有對(duì)手方無(wú)差別發(fā)送Travel Rule信息，不進(jìn)行任何盡職調(diào)查評(píng)估。

這種"廣撒網(wǎng)"的做法實(shí)際上反映了一個(gè)尷尬的現(xiàn)實(shí)：大多數(shù)VASPs只是在走形式，因?yàn)閷?duì)手方是否真的使用這些信息、是否合規(guī)，都無(wú)從驗(yàn)證。

DeFi：Travel Rule的死角

當(dāng)監(jiān)管者還在糾結(jié)中心化交易所的Travel Rule時(shí)，DeFi已經(jīng)徹底繞過(guò)了這個(gè)問(wèn)題。

Travel Rule的前提是有VASP（中介機(jī)構(gòu)）來(lái)執(zhí)行。

我用MetaMask直接在Uniswap上換幣，請(qǐng)問(wèn)：

• MetaMask是VASP嗎？它只是個(gè)瀏覽器插件
• Uniswap是VASP嗎？它只是一段代碼
• 以太坊礦工是VASP嗎？他們只是驗(yàn)證交易

當(dāng)交易雙方直接點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易時(shí)，根本沒(méi)有中介來(lái)執(zhí)行Travel Rule。

這就像要求空氣執(zhí)行法律一樣荒謬。

Travel Rule要求誰(shuí)來(lái)執(zhí)行？要求代碼提供KYC信息嗎？

FATF對(duì)此的回應(yīng)是：DeFi協(xié)議的開(kāi)發(fā)者應(yīng)該被視為VASP。

這個(gè)邏輯的荒謬程度，相當(dāng)于說(shuō)TCP/IP協(xié)議的發(fā)明者應(yīng)該對(duì)所有互聯(lián)網(wǎng)犯罪負(fù)責(zé)。Vitalik Buterin創(chuàng)造了以太坊，所以他要為所有在以太坊上的非法交易負(fù)責(zé)？中本聰要是還活著，是不是要判無(wú)期徒刑？

犯罪分子的應(yīng)對(duì)：Smurfing的藝術(shù)

真正的犯罪分子對(duì)Travel Rule是怎么看的？大概是當(dāng)作喜劇在看。

犯罪分子使用傳統(tǒng)的Smurfing（藍(lán)精靈戰(zhàn)術(shù)）來(lái)規(guī)避Travel Rule[4]，把大額交易拆分成小額。要轉(zhuǎn)18000美元？分成20筆900美元的交易，從不同錢包、不同時(shí)間發(fā)送。每筆都在門檻以下，Travel Rule管不著。

朝鮮黑客今年從ByBit交易所盜取了14.6億美元——史上最大的加密貨幣盜竊案。他們用Travel Rule了嗎？當(dāng)然沒(méi)有。

2024年，加密貨幣用于非法活動(dòng)的金額達(dá)到百億美元。這些犯罪分子，沒(méi)有一個(gè)是被Travel Rule抓住的。

Travel Rule的另一個(gè)后果是加劇了監(jiān)管套利，每一次監(jiān)管收緊，都像擠牙膏——你在這里擠，它就從那里冒出來(lái)。

合規(guī)成本：一場(chǎng)代價(jià)高昂的表演

Travel Rule帶來(lái)的不是解決方案，而是天文數(shù)字的合規(guī)賬單。

根據(jù)估算，一個(gè)中型交易所實(shí)施Travel Rule的成本包括：

• 技術(shù)解決方案采購(gòu)：年費(fèi)10-50萬(wàn)美元
• 系統(tǒng)集成改造：一次性50-200萬(wàn)美元（需要改造整個(gè)交易系統(tǒng)）
• 合規(guī)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)編：年薪成本20-100萬(wàn)美元（需要專門的Travel Rule合規(guī)官）
• 法律咨詢費(fèi)用：年費(fèi)10-50萬(wàn)美元（各國(guó)規(guī)則不同，需要本地法律支持）
• 審計(jì)和報(bào)告：年費(fèi)5-20萬(wàn)美元

這還只是看得見(jiàn)的成本，看不見(jiàn)的呢？

這種高昂的合規(guī)成本正在加速市場(chǎng)集中，巨頭當(dāng)然支持Travel Rule——他們付得起合規(guī)成本，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手付不起。這不是監(jiān)管，這是通過(guò)監(jiān)管成本進(jìn)行的市場(chǎng)清洗。

最大的隱性成本是什么？創(chuàng)新的死亡。

一個(gè)初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)他們首先要考慮的不是技術(shù)創(chuàng)新，而是：

• 這符合Travel Rule嗎？
• 我們負(fù)擔(dān)得起合規(guī)成本嗎？
• 如果被認(rèn)定為VASP怎么辦？

結(jié)果是，創(chuàng)新要么轉(zhuǎn)移到監(jiān)管寬松的地方，要么干脆放棄。我們正在用19世紀(jì)的思維扼殺21世紀(jì)的創(chuàng)新。

這就是Travel Rule的真相：花巨資建立了一個(gè)沒(méi)用的系統(tǒng)，除了增加成本、降低效率、扼殺創(chuàng)新，什么都沒(méi)解決。而普通用戶卻要為這場(chǎng)監(jiān)管鬧劇買單——填不完的表格、等不完的審核、付不完的手續(xù)費(fèi)。

監(jiān)管劇場(chǎng)的參與者們

現(xiàn)在的加密監(jiān)管就是一出精心編排的戲劇，每個(gè)人都有自己的劇本：

監(jiān)管機(jī)構(gòu)："看，我們?cè)趫?zhí)行Travel Rule！我們?cè)诒Ｗo(hù)投資者！"（其實(shí)知道沒(méi)用，但需要政績(jī)）

大機(jī)構(gòu)："我們完全合規(guī)！"（其實(shí)就是走個(gè)形式，問(wèn)你一句"這是你的錢包嗎？"）

小機(jī)構(gòu)："我們正在努力合規(guī)！"（其實(shí)在想怎么搬到監(jiān)管更松的地方）

用戶："我配合Travel Rule！"（其實(shí)已經(jīng)學(xué)會(huì)了怎么繞過(guò)）

犯罪分子："Travel什么Rule？"（繼續(xù)該干嘛干嘛）

認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，但不放棄思考

寫(xiě)到這里，你可能會(huì)問(wèn)：那我們?cè)撛趺崔k？

首先要明確一點(diǎn)：這篇文章不是在批判監(jiān)管本身，而是指出現(xiàn)狀。監(jiān)管的初衷是好的——防止洗錢、保護(hù)投資者、維護(hù)金融穩(wěn)定。這些目標(biāo)無(wú)可指摘，也確實(shí)必要。

我們批判的是用錯(cuò)誤的工具去實(shí)現(xiàn)正確的目標(biāo)，就像用錘子去擰螺絲——工具不對(duì)，再努力也是徒勞。

我們需要承認(rèn)一個(gè)事實(shí)：在去中心化的世界里，傳統(tǒng)的監(jiān)管工具已經(jīng)失效。這不是技術(shù)問(wèn)題，而是范式問(wèn)題。就像你不能用管理馬車的方法去管理汽車，你也不能用管理銀行的方法去管理DeFi。

但這不意味著放棄所有監(jiān)管努力。相反，我們需要新的思維方式。好的監(jiān)管應(yīng)該像交通規(guī)則——不是阻止人們開(kāi)車，而是讓道路更安全。

也許我們需要的不是全球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，而是不同司法管轄區(qū)的良性競(jìng)爭(zhēng)。監(jiān)管創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)該并行，而不是對(duì)立。

這需要強(qiáng)大的鏈上數(shù)據(jù)分析能力。Chainalysis這類公司已經(jīng)證明，通過(guò)行為分析可以有效識(shí)別可疑交易，不需要知道每個(gè)人的身份證號(hào)。在監(jiān)管框架逐漸清晰的未來(lái)，合規(guī)基礎(chǔ)設(shè)施將成為加密行業(yè)的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

我們應(yīng)該呼吁的不是無(wú)政府主義，而是更智慧的治理。監(jiān)管者和從業(yè)者應(yīng)該坐下來(lái)真誠(chéng)對(duì)話，理解彼此的關(guān)切，共同探索適合新技術(shù)特性的監(jiān)管路徑。

畢竟，真正的敵人不是監(jiān)管，也不是加密貨幣，而是那些利用技術(shù)漏洞從事犯罪的人。在這一點(diǎn)上，監(jiān)管者和從業(yè)者的目標(biāo)是一致的。

總結(jié)

回到開(kāi)頭的那份BIS報(bào)告。

表面上，它在提出解決方案。實(shí)際上，它在記錄一個(gè)時(shí)代的終結(jié)——傳統(tǒng)金融秩序?qū)用苜Y產(chǎn)的管轄權(quán)，正在不可逆轉(zhuǎn)地流失。

這就是2025年的加密監(jiān)管現(xiàn)狀：一個(gè)所有參與者都知道是笑話，但都不得不繼續(xù)表演的昂貴游戲。

Travel Rule從1996年的銀行電匯規(guī)則，到2019年被強(qiáng)行移植到加密世界，這個(gè)過(guò)程本身就是監(jiān)管惰性的體現(xiàn)——用舊瓶裝新酒，用馬車時(shí)代的交規(guī)管理高速公路。

正如哈耶克所說(shuō)："通往地獄的路，都是由善意鋪成的。"現(xiàn)在的加密監(jiān)管，可能就是這樣一條路。初衷是好的——防止洗錢、保護(hù)投資者、維護(hù)金融穩(wěn)定。但執(zhí)行的結(jié)果，卻是增加了摩擦、阻礙了創(chuàng)新、把活動(dòng)推向地下。

潘多拉的盒子已經(jīng)打開(kāi)，去中心化的精靈不會(huì)再回到瓶子里。

與其繼續(xù)這場(chǎng)注定失敗的戰(zhàn)爭(zhēng)，不如思考如何在新世界里找到平衡。這需要的不是更嚴(yán)格的規(guī)則，而是全新的智慧。

而這種智慧，顯然不會(huì)來(lái)自那些還在用20世紀(jì)思維管理21世紀(jì)技術(shù)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

未來(lái)不是我們要去的地方，而是我們正在創(chuàng)造的地方。

只是希望，當(dāng)歷史回望這個(gè)時(shí)代時(shí)，不會(huì)把它記錄為：人類曾經(jīng)有機(jī)會(huì)建立一個(gè)更加開(kāi)放、透明、高效的金融體系，但最終被一群不懂技術(shù)的官僚搞砸了。

那將是比任何監(jiān)管失敗更大的笑話。

以上就是區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系的挑戰(zhàn)研究的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于區(qū)塊鏈監(jiān)管失效研究的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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