德意志銀行分析：黃金購(gòu)買熱潮映射比特幣（BTC）勢(shì)頭
據(jù)德意志銀行分析，黃金在央行儲(chǔ)備中占比已達(dá)數(shù)十年來(lái)最高水平，這一趨勢(shì)可能深刻影響比特幣（BTC）作為未來(lái)儲(chǔ)備資產(chǎn)的發(fā)展軌跡。
德意志銀行最新研究報(bào)告指出，全球央行近年來(lái)持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備的趨勢(shì)，可能對(duì)BTC產(chǎn)生重大影響。
德意志銀行策略師在周四發(fā)布的報(bào)告中表示，今年第二季度黃金在央行儲(chǔ)備中的占比已達(dá)24%，創(chuàng)下自90年代以來(lái)的最高水平。
隨著官方對(duì)黃金的需求量達(dá)到2011-2021年平均水平的兩倍，德意志銀行分析師們觀察到黃金與BTC之間存在越來(lái)越多的相似之處，而后者在2025年的表現(xiàn)已創(chuàng)下歷史新高。
德意志銀行策略師在報(bào)告中指出，黃金儲(chǔ)備的這一顯著回升標(biāo)志著全球金融格局正經(jīng)歷重大轉(zhuǎn)變，呼應(yīng)了20世紀(jì)大部分時(shí)期的行為模式，同時(shí)強(qiáng)調(diào)BTC的發(fā)展勢(shì)頭與黃金共享諸多相同的動(dòng)態(tài)特性。
黃金重新突破通脹調(diào)整后歷史高點(diǎn)
盡管按法定貨幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格呈拋物線式突破新高，但該資產(chǎn)僅在最近幾周才超越其1980年的通脹調(diào)整后歷史最高點(diǎn)（ATH）。
"直到最近幾周，黃金才終于超過(guò)了約45年前的實(shí)際調(diào)整后歷史最高點(diǎn)，"德意志銀行策略師在報(bào)告中寫(xiě)道。
全球官方儲(chǔ)備資產(chǎn)構(gòu)成（按市場(chǎng)價(jià)格）。來(lái)源：德意志銀行
德意志銀行分析師指出，黃金在通脹調(diào)整后歷史高點(diǎn)上延遲如此之久的關(guān)鍵原因包括數(shù)十年來(lái)央行持續(xù)拋售、機(jī)構(gòu)被迫出售黃金以及法定貨幣時(shí)代的崛起。
"黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的正式角色于1979年終結(jié)，當(dāng)時(shí)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）禁止成員國(guó)將匯率與黃金掛鉤——這發(fā)生在布雷頓森林體系崩潰八年后，"德意志銀行分析師表示。
什么因素使BTC成為儲(chǔ)備資產(chǎn)候選者？
在黃金突破通脹調(diào)整后歷史新高之際，德意志銀行宏觀策略師Marion Laboure強(qiáng)調(diào)了這兩種資產(chǎn)之間存在的一系列相似性，這些特性可能使BTC成為極具吸引力的價(jià)值儲(chǔ)存手段。
在題為"黃金的統(tǒng)治，BTC的崛起"的報(bào)告中，Laboure觀察到自兩種資產(chǎn)誕生以來(lái)，它們的表現(xiàn)軌跡呈現(xiàn)出顯著的相似性。
BTC vs黃金30天波動(dòng)率。來(lái)源：德意志銀行
Laboure進(jìn)一步指出，黃金和BTC的另一個(gè)顯著共同點(diǎn)是它們都經(jīng)歷過(guò)高波動(dòng)性和表現(xiàn)不佳的時(shí)期。
此外，Laboure表示，黃金和BTC與傳統(tǒng)資產(chǎn)的相關(guān)性較低，這為投資組合提供了顯著的多元化優(yōu)勢(shì)。
預(yù)測(cè)：BTC和黃金將于2030年進(jìn)入央行儲(chǔ)備
德意志銀行宏觀策略師Marion Laboure指出，BTC作為央行儲(chǔ)備資產(chǎn)的潛力面臨高波動(dòng)性和"無(wú)實(shí)體背書(shū)"等關(guān)鍵挑戰(zhàn)。
"然而，目前BTC波動(dòng)性已降至歷史低點(diǎn)，"她進(jìn)一步補(bǔ)充道，同時(shí)提醒投資者關(guān)注其他風(fēng)險(xiǎn)因素，包括應(yīng)用場(chǎng)景有限、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知問(wèn)題、投機(jī)特性、網(wǎng)絡(luò)安全隱患以及流動(dòng)性約束等。
盡管存在這些問(wèn)題，Laboure表示BTC和黃金"可能都將在2030年前出現(xiàn)在各國(guó)央行資產(chǎn)負(fù)債表上"，她特別強(qiáng)調(diào)了兩者作為"避險(xiǎn)"資產(chǎn)的共同特性。
德意志銀行宏觀策略師Marion Laboure預(yù)測(cè)，BTC和黃金可能都將在2030年前出現(xiàn)在央行資產(chǎn)負(fù)債表上。來(lái)源：德意志銀行
Laboure關(guān)于BTC和黃金的這一觀點(diǎn)，正值機(jī)構(gòu)投資者加速采納比特幣之際，同時(shí)部分政府也在考慮將比特幣納入其戰(zhàn)略儲(chǔ)備組合中。
然而，BTC的波動(dòng)性仍然是眾多央行行長(zhǎng)關(guān)注的核心問(wèn)題，因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)的首要職責(zé)是維護(hù)其儲(chǔ)備資產(chǎn)的價(jià)值穩(wěn)定。
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