比特幣（BTC）重挫分析：大型科技波動(dòng)與AI泡沫憂慮蔓延至加密市場
比特幣價(jià)格與美國主要股指同步回調(diào)，因科技領(lǐng)跌與投資者對AI支出及美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂重挫市場。
關(guān)鍵要點(diǎn)：
- 大型科技行業(yè)的波動(dòng)與不確定性疊加對美聯(lián)儲政策的擔(dān)憂，給風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)施壓，推動(dòng)比特幣與納斯達(dá)克的相關(guān)性升至數(shù)月來高位。
- 隨著美國財(cái)政壓力上升且特朗普推動(dòng)以關(guān)稅為核心的刺激議程，加密交易員預(yù)計(jì)前方流動(dòng)性將改善。
以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)周四盤中下跌4%，盡管芯片制造商英偉達(dá)公布了強(qiáng)勁的業(yè)績與指引。投資者對人工智能領(lǐng)域激增的支出表示擔(dān)憂，比特幣亦跟隨，下探至$86,000下方，為4月以來首次。
盡管投資者擔(dān)心市場估值過高，億萬富翁投資者Ray Dalio表示，尚無明確觸發(fā)因素會(huì)導(dǎo)致市場即將崩盤。Ray Dalio對CNBC稱，“圖景相當(dāng)清晰，我們正處于泡沫的區(qū)間”，并建議投資者分散配比至諸如黃金等稀缺資產(chǎn)。
Ray Dalio補(bǔ)充，他最大的擔(dān)憂是更高的財(cái)富稅，而非更緊的貨幣政策。然而，與Ray Dalio的觀點(diǎn)相反，在美國公布強(qiáng)于預(yù)期的9月就業(yè)報(bào)告后，市場情緒發(fā)生轉(zhuǎn)變，交易員開始懷疑美聯(lián)儲會(huì)進(jìn)一步放松貨幣政策。
9月非農(nóng)就業(yè)增加11.9萬人，扭轉(zhuǎn)上月的下降。根據(jù)周三發(fā)布的10月會(huì)議紀(jì)要，多數(shù)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）與會(huì)者指出，“進(jìn)一步下調(diào)政策利率可能增加高通脹固化的風(fēng)險(xiǎn)”。周四，交易員下調(diào)了到2026年1月前兩次降息的概率，反映出股票與比特幣投資者的謹(jǐn)慎情緒再起。
2026年1月FOMC的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率概率。來源：CME FedWatch Tool
根據(jù)政府債券市場的隱含定價(jià)，投資者目前認(rèn)為1月28日FOMC將利率設(shè)定在3.50%的概率為20%，低于一個(gè)月前的55%。盡管會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲諸多政策制定者并不贊成立即降息，但紀(jì)要幾乎未揭示10月那次分歧性決定究竟有多接近。
AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成本蓋過強(qiáng)勁業(yè)績與沃爾瑪意外之喜
即便企業(yè)盈利強(qiáng)勁（包括沃爾瑪帶來正面驚喜），交易員仍擔(dān)心，隨著OpenAI等AI開發(fā)商持續(xù)大舉支出，經(jīng)濟(jì)可能轉(zhuǎn)弱。D.A. Davidson科技研究主管Gil Luria對CNBC表示，“擔(dān)憂在于公司為建設(shè)數(shù)據(jù)中心而大量舉債”。
數(shù)據(jù)中心建設(shè)支出，季節(jié)性調(diào)整（百萬）。來源：Distilled
Gil Luria稱，數(shù)據(jù)中心是“本質(zhì)上帶有投機(jī)性的投資，可能在兩三年后面臨清算時(shí)刻”，并補(bǔ)充說，英偉達(dá)的業(yè)績并非“AI經(jīng)濟(jì)是否真正成熟的可靠衡量標(biāo)準(zhǔn)”。以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)自10月29日創(chuàng)歷史新高以來，現(xiàn)已下跌7.8%，抹去此前10周的漲幅。投資者由此撤離風(fēng)險(xiǎn)市場。
30天相關(guān)性：比特幣/美元 vs. 納斯達(dá)克差價(jià)合約。來源： TradingView / Cointelegraph
在不確定性上升之際，比特幣價(jià)格走勢繼續(xù)映射科技板塊的趨勢。兩類資產(chǎn)之間的相關(guān)性升至六個(gè)月高位的80%，這表明投資者對比特幣在去中心化與可預(yù)測貨幣政策方面的優(yōu)勢關(guān)注度下降。
比特幣交易員在$90,000下方未必轉(zhuǎn)為看空，鑒于更廣泛的宏觀環(huán)境依舊不穩(wěn)，他們很可能等待更明確的入場點(diǎn)。若Ray Dalio判斷正確，恐慌性拋售者最終可能會(huì)為離場后悔，因?yàn)樵诿绹?cái)政債務(wù)問題揮之不去、美國總統(tǒng)特朗普推進(jìn)旨在刺激經(jīng)濟(jì)的“關(guān)稅紅利”提案之際，流動(dòng)性狀況可能改善。
本文僅用于一般信息目的，不構(gòu)成亦不應(yīng)被視為法律或投資建議。文中觀點(diǎn)、想法與意見僅代表作者個(gè)人立場，并不必然反映或代表Cointelegraph的觀點(diǎn)與立場。
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