比特幣牛市頂部指標(biāo)失效,如何進(jìn)行重新預(yù)測?簡單分析
在最近的牛市中，許多最受歡迎的比特幣頂部指標(biāo)未能觸發(fā)，這讓觀察者質(zhì)疑基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是否已經(jīng)「失效」。本文分析了一些廣泛使用的工具，探討了它們在本輪周期中表現(xiàn)不佳的原因，并概述了如何根據(jù)比特幣不斷轉(zhuǎn)型的市場結(jié)構(gòu)來調(diào)整它們。
價(jià)格工具預(yù)測
在 Bitcoin Magazine Pro 的價(jià)格預(yù)測工具指標(biāo)上，最近的牛市從未達(dá)到幾個(gè)歷史上可靠的頂部模型，例如Delta Top、Terminal Price和Top Cap（晚上甚至上一個(gè)周期中也未在）。使用兩條移動平均線乘以 5 的比特幣投資者工具也未經(jīng)過測試，而Pi Cycle Top指標(biāo)雖然受到許多交易者的密切關(guān)注，但未能提供準(zhǔn)確的計(jì)時(shí)或價(jià)格信號。這導(dǎo)致了可以理解的疑問：這些模型是否已經(jīng)停止工作，或者比特幣是否已經(jīng)超越它們？
圖1：歷史上可靠的頂部模型，例如Top Cap、Delta Top和Terminal Price，在本輪牛市周期中未達(dá)到。
比特幣是一種不斷演變的資產(chǎn)，其市場結(jié)構(gòu)、流動性和參與者的參與都在變化。假設(shè)數(shù)據(jù)已起作用，不如更恰當(dāng)?shù)貜牟煌慕嵌群蜁r(shí)間范圍來調(diào)整這些指標(biāo)。目標(biāo)不是放棄這些工具，而是讓它們更穩(wěn)健、更能響應(yīng)一個(gè)不再像年那樣提供相同指數(shù)級上漲早和周期頂部行情的市場。
從固定到動態(tài)
MVRV Z-Score 2年滾動指標(biāo)一直是識別市場過熱情況的核心工具，但在本輪周期中，它并沒有很好地引領(lǐng)牛市的高峰。當(dāng)比特幣首次突破$73,000–$74,000區(qū)域時(shí)，該指標(biāo)出??現(xiàn)了一次大漲，但未能為后期的上漲提供一個(gè)清晰的退出信號。目前，該指標(biāo)正在軸線有記錄以來最超賣的讀數(shù)。
圖 2：通常可靠的 MVRV Z-Score 2 年滾動指標(biāo)未能在周期觸發(fā)退出信號。
為了解決這個(gè)缺陷，MVRV Z-Score 可以重新布局為 6 個(gè)月滾動基礎(chǔ)，而不是兩年，仍對近期情況更敏感，同時(shí)以已實(shí)現(xiàn)的價(jià)值動態(tài)為基礎(chǔ)。除了每周回溯期外，放棄固定閾值而改用基于動態(tài)的分布的區(qū)間也很有幫助。通過稀疏在不同的 Z-Score 水平上方或下面所占用天數(shù)的比重，可以標(biāo)記出例如頂部的 5% 區(qū)域，以及下方的 5%本輪周期中，當(dāng)比特幣首次突破 100,000 美元時(shí)，該指標(biāo)確實(shí)在上限區(qū)域發(fā)出了信號，并且從歷史上看，進(jìn)入頂部 5% 區(qū)域的走勢與周期恢復(fù)得相當(dāng)好，即使它們沒有捕捉到理想的最高點(diǎn)。
圖3：經(jīng)過重新調(diào)整的6個(gè)月MVRV Z-Score，帶有目標(biāo)化的上下百分，提供了更及時(shí)的買入/賣出信號。
反應(yīng)更快
除了估值工具，像Coin Days Destroyed (幣天分析師)這樣的基于活動的指標(biāo)，可以通過整個(gè)周期其回溯期來提高其效用。90天移動平均的幣天分析師量歷史上一直追蹤長期持有者的大規(guī)模出貨潮，但由于當(dāng)前周期的走勢更為謹(jǐn)慎且波動性加大，30天移動平均線通常會提供更多參考價(jià)值的信息。由于比特幣不再提供相同的拋物線式上漲，指標(biāo)需要更快地反應(yīng)，以反映更淺、但仍然重要的盈利回吐和投資者輪換浪潮。
圖 4：事實(shí)證明，30 日移動平均線的幣天推測量對鏈上動態(tài)的反應(yīng)更快。
修復(fù)最近的讀數(shù)，并可能在本輪周期歷史達(dá)到新高之前的上漲，30天幣天輿指標(biāo)幾乎在周期高峰時(shí)觸發(fā)。它處于比特幣首次穿越約73,000–74,000美元時(shí)，價(jià)格突破100,000美元時(shí)觸發(fā)，有效地標(biāo)記了所有關(guān)鍵的出貨浪潮。雖然這很容易事后觀察，但它強(qiáng)化了一個(gè)觀點(diǎn)：鏈上供需信號仍然相關(guān)；任務(wù)是根據(jù)當(dāng)前的波動率和市場深度來推測它們。
已支出增量盈利比（SOPR）
支出產(chǎn)出利潤率（SOPR）提供了另一個(gè)關(guān)于已實(shí)現(xiàn)盈虧結(jié)的角度，但原始數(shù)據(jù)列可能很混亂，具有波動的尖峰、盈虧的均值回歸，以及在上漲和牛市中期投降期間的大幅波動。為了提取更多可操作的信息，可以修正用28天（月度）的SOPR變化。這種平滑的替代方案突出在短期窗口內(nèi)，最終的實(shí)現(xiàn)趨勢當(dāng)達(dá)到極端水平時(shí)，從而導(dǎo)致了周期波動的波動。
圖5：對SOPR指標(biāo)應(yīng)用28日移動平均線可以平滑數(shù)據(jù)，減少多余的“噪音”，并準(zhǔn)確識別局部頂部。
評估最近的周期，月度SOPR變化在比特幣首次突破$73,000–$74,000區(qū)域時(shí)、再次突破$100,000時(shí)，以及在$120,000區(qū)域附近，都產(chǎn)生了明顯的高峰。雖然這些都沒有完美地捕捉到最終的最高點(diǎn)，但它們都與周期疲勞相一致的強(qiáng)烈促進(jìn)了結(jié)束壓力階段。利用月度變化而不是原始指標(biāo)，使得信號更加清晰，尤其是當(dāng)與比特幣對股票和黃金的購買力進(jìn)行跨資產(chǎn)觀察時(shí)。
結(jié)論
事后看來，在整個(gè)牛市中流行的頂部指標(biāo)，如果通過正確的視角和適當(dāng)?shù)臅r(shí)間框架來簡化，它們確實(shí)發(fā)揮了作用。關(guān)鍵原則依然是：對數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，不要試圖預(yù)測。而等待任何單一指標(biāo)完美地頂部預(yù)測，不如使用一籃子經(jīng)過調(diào)整的指標(biāo)標(biāo)簽，并通過力和不斷變化的市場動態(tài)的視角來解釋，這樣可以增加識別比特幣何時(shí)過熱以及何時(shí)過渡到更有利的積累階段的概率。未來幾個(gè)月將重點(diǎn)關(guān)注完善這些模型，以確保它們不僅在歷史上有效，而且在未來也能保持誠信的準(zhǔn)確性。
到此這篇關(guān)于比特幣牛市頂部指標(biāo)失效,如何進(jìn)行重新預(yù)測?簡單分析的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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