2026年加密趨勢展望：預(yù)測市場、穩(wěn)定幣支付、移動端與真實收入
Ansem 宣布見頂，High CT 稱這一周期是一場“犯罪”。
高 FDV（完全稀釋估值）、無實際應(yīng)用的產(chǎn)品榨干了加密空間的每一分錢。Memecoin 捆綁者摧毀了公眾眼中的加密名聲。更糟糕的是，這些賺到的錢幾乎沒有再投入到生態(tài)系統(tǒng)中。
另一方面，幾乎所有的空投都演變成了“拉高拋售”（Pump and Dump）計劃。TGE存在的唯一目的，就是為早期參與者和團隊提供退出流動性。
“鉆石手”和長期投資者正慘遭屠戮，大多數(shù)山寨幣從未恢復(fù)。泡沫正在破裂，代幣正在暴跌，人們怒火中燒。
一切都結(jié)束了嗎？
艱難時刻造就強者。
公平地講，2025年一點也不差。我們擁有一大批杰出的項目：Hyperliquid、MetaDAO、Pump.fun、Pendle、FomoApp，它們每一個都在證明，這個行業(yè)仍有真正的建設(shè)者在以正確的方式做事。
這是行業(yè)所需的一次大清洗，旨在剔除害群之馬。我們正在反思，也將改進。
現(xiàn)在，為了吸引更多的資金和用戶，我們需要展示更多的真實應(yīng)用、真實業(yè)務(wù)、以及具有實際價值捕獲能力的代幣營收。我相信，這正是2026年行業(yè)應(yīng)有的走向。
回顧 2025：穩(wěn)定幣、PerpDex與 DAT 之年
1. 穩(wěn)定幣趨于成熟
2025年7月，《天才法案》（Genius Act）簽署，標(biāo)志著首個支付穩(wěn)定幣監(jiān)管框架的出臺。該框架要求穩(wěn)定幣必須擁有100%現(xiàn)金或短期國債的支持。
自此，傳統(tǒng)金融（TradFi）對穩(wěn)定幣賽道的興趣激增，今年穩(wěn)定幣凈流入超過1000億美元，創(chuàng)下歷史之最。
機構(gòu)熱愛穩(wěn)定幣，認為其有潛力取代傳統(tǒng)支付系統(tǒng)，原因在于：
- 更廉價、高效的跨境交易
- 即時結(jié)算
- 極低的手續(xù)費
- 24/7 全天候可用
- 對沖本幣波動
- 鏈上透明度
我們看到了科技巨頭的重大并購（如 Stripe 收購 Bridge 和 Privy）、Circle 獲超額認購的 IPO，以及頂級銀行集體表達了發(fā)行自家穩(wěn)定幣的興趣。
除了支付，穩(wěn)定幣的另一大用處是賺取無需許可的收益，即“收益型穩(wěn)定幣 (YBS)”。
YBS 的總供應(yīng)量今年翻了一番，達到125億美元，由 BlackRock BUIDL、Ethena 和 sUSDs 等推動。雖然近期的一些安全事件（如 Stream Finance）打擊了市場情緒，但穩(wěn)定幣仍是加密行業(yè)中為數(shù)不多的可持續(xù)增長業(yè)務(wù)。
2. 永續(xù)合約交易所 (PerpDex)
PerpDex 是今年的明星。DeFiLlama 數(shù)據(jù)顯示，其持倉量（OI）平均增長了3-4倍，從30億美元攀升至峰值的230億美元。周交易量從800億美元暴漲至3000億美元以上。
PerpDex 的崛起正威脅著中心化交易所（CEX）的霸權(quán)。以 Hyperliquid 為例，其交易量已達到幣安的10%且持續(xù)增長。交易者選擇它們的原因包括：
- 無需實名認證 (KYC)
- 流動性媲美 CEX
- 空投預(yù)期
估值邏輯也在改變。 Hyperliquid 證明了 PerpDex 可以擁有極高的估值天花板，引發(fā)了“積分大戰(zhàn)”。通過代幣回購機制（如 $HYPE 的回購），這類代幣提供了真實價值支撐，而非僅僅是高估值、無用的治理代幣。
3. DAT
得益于特朗普的加密立場，華爾街興趣大增。DAT 效仿 MicroStrategy 的模式，成為傳統(tǒng)金融獲得加密敞口的關(guān)鍵渠道。
今年新成立了約76家 DAT，總持倉量達1370億美元（82%為 BTC）。其中，超過 82% 的資產(chǎn)為 BTC，約 13% 為 ETH，其余部分則分布在不同的山寨幣中。
請看下圖：
由 Tom Lee 創(chuàng)立的 Bitmine (BMNR) 是這波 DAT 浪潮中最具代表性的亮點之一，它成為了所有 DAT 參與者中最大的 ETH 買家。 但盡管早期炒作火熱，大多數(shù) DAT 股票在上市后的前 10 天內(nèi)就經(jīng)歷了“拉高拋售”（Pump and Dump）。在 10 月 11 日之后，流入 DAT 的資金較 7 月份的高點暴跌了 90%，且大多數(shù) DAT 的價格已跌至每股凈資產(chǎn)（mNAV）以下。這預(yù)示著溢價已經(jīng)消失，DAT 的炒作周期已基本宣告結(jié)束。
在這個周期中，我們學(xué)到了：
- 區(qū)塊鏈需要更多現(xiàn)實世界的應(yīng)用落地。
- 加密貨幣的核心使用場景依然集中在：交易、理財（收益）和支付。
- 當(dāng)下人們的偏好已經(jīng)轉(zhuǎn)變：協(xié)議的“手續(xù)費創(chuàng)造潛力” > “去中心化程度”（參考 @EbisuEthan 的觀點）。
- 大多數(shù)代幣需要更強大的、與協(xié)議基本面掛鉤的“價值錨點”，以保護并回饋長期持有者。
- 更成熟的監(jiān)管與立法環(huán)境，將為建設(shè)者和頂尖人才加入這個行業(yè)提供更強的信心。
- 信息已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)上的一種可交易資產(chǎn)（如預(yù)測市場 PM、Kaito 等項目）。
- 缺乏清晰定位或競爭優(yōu)勢的新公鏈（L1 / L2）將會逐漸消亡。
那么，接下來的路該怎么走？
展望 2026：預(yù)測市場、穩(wěn)定幣支付、移動端與真實收入
我相信加密貨幣將在 2026 年朝著以下四個方向演變：
- 預(yù)測市場（Prediction Market）
- 更多穩(wěn)定幣支付服務(wù)
- 更多移動端 DApp 應(yīng)用
- 更多真實收入
1. 預(yù)測市場熱度不減
毋庸置疑，預(yù)測市場一直是加密貨幣領(lǐng)域最熱門的賽道之一。
- “可以對任何事物下 注的能力”
- “對現(xiàn)實世界結(jié)果預(yù)測的準(zhǔn)確率高達 90%”
- “將利益捆綁（Skin in the game）”
這些宣傳口號為該領(lǐng)域帶來了巨大的關(guān)注，其基本面亦是如此。截至撰寫本文時，預(yù)測市場的周總交易量已經(jīng)超過了美國2024年選舉期間的峰值（甚至計入了當(dāng)時的刷量交易）。
目前，Polymarket 和 Kalshi 等巨頭已經(jīng)完全占據(jù)了分發(fā)渠道和流動性，對于缺乏實質(zhì)性差異化的競爭對手（除了 Opinion lab），幾乎沒有留下獲得有意義市場份額的空間。
機構(gòu)也正在“恐慌性追逐”（fomoing）：Polymarket 獲得了 ICE 80 億美元估值的投資，二級估值達到了 120 億至 150 億美元。同時，Kalshi 完成了 E 輪融資，估值達 110 億美元。
這種勢頭是不可阻擋的。
更重要的是，隨著即將推出的 POLY 代幣、即將到來的 IPOs，以及通過 Robinhood 和 Google Search 等平臺的主流分發(fā)渠道，預(yù)測市場將很容易成為 2026 年的主要敘事之一。
盡管如此，該領(lǐng)域仍有很大的改進空間，例如：完善裁決和爭議解決機制、開發(fā)應(yīng)對“有害流動性”（toxic flow）的方法、以及在漫長的反饋周期中保持用戶參與度等。
除了這些占據(jù)主導(dǎo)地位的玩家，我們還可以期待新的、更加個性化的預(yù)測市場出現(xiàn)，例如 @BentoDotFun 等。
2. 穩(wěn)定幣支付領(lǐng)域
在《天才法案》（Genius Act）出臺后，機構(gòu)對穩(wěn)定幣支付的興趣和參與度激增，成為推動采用增長的關(guān)鍵驅(qū)動力之一。
在過去一年中，穩(wěn)定幣月交易量已攀升至近 3 萬億美元，且采用正在迅速加速。雖然這可能不是一個完美的衡量指標(biāo)，但它已經(jīng)顯示出穩(wěn)定幣在《天才法案》和歐洲 MiCA 框架生效后的使用增長。
另一方面，Visa、Mastercard 和 Stripe 都在擁抱穩(wěn)定幣支付，無論是通過傳統(tǒng)支付通道啟用穩(wěn)定幣消費，還是與中心化交易所（CEXs）合作（例如 Mastercard x OKX Pay）。商家現(xiàn)在可以選擇接受穩(wěn)定幣，無論客戶如何支付，這表明 Web2 巨頭愿意對這類資產(chǎn)表現(xiàn)出信心和靈活性。
同時，像 Etherfi 和 Argent（現(xiàn)更名為 Ready）這樣的加密新銀行服務(wù)也在提供卡產(chǎn)品，允許用戶直接消費他們的穩(wěn)定幣。
以 Etherfi 為例：日消費額已穩(wěn)定增長至 100 萬美元以上，且沒有放緩的跡象。
但我們不能忽視一個事實：加密新銀行仍然面臨較高的 CAC（客戶獲取成本），并且由于用戶自行托管資產(chǎn)，難以將存入的資金貨幣化。
一些潛在的解決方案包括提供應(yīng)用內(nèi)兌換（in-app swaps），或?qū)⑹找娈a(chǎn)品重新包裝并作為金融服務(wù)出售給用戶。
隨著 @tempo 和 @Plasma 準(zhǔn)備作為專用的支付鏈推出，我預(yù)計支付領(lǐng)域?qū)@著增長，尤其是考慮到 Stripe 和 Paradigm 帶來的分發(fā)和品牌影響力。
3. 移動端應(yīng)用的普及
智能手機在全球范圍內(nèi)的普及度越來越高，年輕一代正在推動向電子支付的轉(zhuǎn)變。
截至目前，全球近 10% 的日常交易是通過移動設(shè)備進行的。得益于其移動優(yōu)先的文化，東南亞引領(lǐng)了這一趨勢。
這代表了傳統(tǒng)支付軌道中的一種根本性行為轉(zhuǎn)變，我相信這種轉(zhuǎn)變自然會延伸到加密領(lǐng)域，因為相比幾年前，移動交易基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)有了顯著改善。
還記得來自 Privy 等工具的“賬戶抽象”（account abstraction）、統(tǒng)一界面和移動 SDK 嗎？
現(xiàn)在的移動端入駐流程比兩年前順暢得多。
根據(jù) a16z Crypto 的研究，加密移動錢包用戶同比增長了 23%，且這一趨勢沒有放緩的跡象。
除了 Z 世代不斷變化的消費習(xí)慣，我們還看到更多移動原生 DApp 在 2025 年涌現(xiàn)。
例如，fomo app 這個社交交易應(yīng)用，由于其直觀、統(tǒng)一的體驗，允許任何人在沒有先驗知識的情況下購買代幣，其新用戶實現(xiàn)了爆炸性增長。
在僅僅 6 個月的構(gòu)建中，他們實現(xiàn)了平均 300 萬美元的日交易量，并在 10 月份達到 1300 萬美元的峰值。
與 Fomo 一起，Aave 和 Polymarket 等主要參與者也正在優(yōu)先發(fā)展移動優(yōu)先的儲蓄和投注體驗。像 @sproutfi_xyz 這樣的新來者正在嘗試移動優(yōu)先的收益模式。
隨著移動端行為的持續(xù)增長，我預(yù)計移動 DApp 將成為 2026 年擴張最快的領(lǐng)域之一。
4. 需要更多收入 (More Revenue PLS)
人們難以相信這個周期的主要原因很簡單：
大多數(shù)在主要交易所上市的代幣，要么幾乎沒有產(chǎn)生有意義的收入，即使有，也缺乏回饋給代幣或“股份”的價值錨點。從理性上講，一旦敘事消退，這些代幣就無法吸引可持續(xù)的買家，隨后圖表只會一路下跌。
很明顯，加密貨幣過于傾向于投機，而對真實商業(yè)基本面的重視不足。
大多數(shù) DeFi 項目都陷入了設(shè)計“龐氏計劃”的陷阱，以便啟動初始采用，而每一次，結(jié)局都是在 TGE 之后想著如何拋售，而不是構(gòu)建一個持久的產(chǎn)品。
截至今天，只有 60 個協(xié)議產(chǎn)生的 30 天收入超過 100 萬美元。相比之下，Web2 大約有 5,000 至 7,000 家 IT 公司每月至少能產(chǎn)生這個數(shù)額的收入。
值得慶幸的是，在特朗普的親加密政策下，情況在 2025 年開始轉(zhuǎn)變，這些政策使得利潤分享成為可能，并有助于解決代幣價值錨點弱的長期問題。
Hyperliquid、Pump、Uniswap、Aave 等許多項目主動采取行動，專注于發(fā)展他們的產(chǎn)品和收入。
他們認識到加密貨幣是一個“無記名資產(chǎn)”（bearer-asset）生態(tài)系統(tǒng)，這自然要求積極地進行價值累積。
這就是為什么回購在 2025 年成為如此強大的價值錨點，因為它是一個最清晰的信號，表明團隊與投資者利益是一致的。
那么，哪些業(yè)務(wù)產(chǎn)生了最穩(wěn)健的收入呢？
加密貨幣的主要使用場景仍然是交易、理財和支付。
然而，區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施的費用壓縮意味著鏈級別的收入預(yù)計今年將下降約 40%。相比之下，DEXs（去中心化交易所）、交易所、錢包、交易終端和應(yīng)用成為了大贏家，增長了 113%。
請押注更多的應(yīng)用和 DEXs。
如果這還不能說服你，根據(jù) 1kx 的研究，我們實際上正經(jīng)歷著加密貨幣歷史上向代幣持有者流動的最高價值。請看下圖。
總結(jié)
加密貨幣并未結(jié)束，它正在進化。我們正在經(jīng)歷市場所需要的一次清洗，這將使加密貨幣比以前變得好 10 倍。
那些能夠生存下來、實現(xiàn)現(xiàn)實世界應(yīng)用、產(chǎn)生真實收入、并構(gòu)建具有有意義效用或價值累積的代幣的項目，最終將成為大贏家。
2026 年將是屬于這種轉(zhuǎn)變的一年。
以上就是2026年加密趨勢展望：預(yù)測市場、穩(wěn)定幣支付、移動端與真實收入的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于2026年加密貨幣趨勢展望的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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