編者按：韓國在全球加密產(chǎn)業(yè)版圖中的角色，遠不止「高交易量市場」這一刻板印象。從 2013 年首批交易所成立，到 2017 年 ICO 熱潮，再到如今企業(yè)級應(yīng)用和合規(guī)體系的完善，韓國始終以先行者姿態(tài)推動行業(yè)演進。本文透視了韓國加密生態(tài)的深層邏輯：從散戶狂潮到機構(gòu)布局，從監(jiān)管創(chuàng)新到技術(shù)研發(fā)，韓國如何在波動與挑戰(zhàn)中，構(gòu)筑下一階段數(shù)字資產(chǎn)的制度與技術(shù)基礎(chǔ)，并邁向全球樞紐。

以下為原文：

2017 年 12 月 15 日，首爾一家虛擬貨幣交易所的屏幕上顯示著比特幣的價格。隨著近期價格的飆升引發(fā)比特幣狂熱，韓國正在研究如何規(guī)范加密貨幣的投機交易。

許多全球觀察者仍然用舊有的視角看待韓國。若你詢問西方的加密市場分析師關(guān)于韓國的加密貨幣市場，他們很可能會描述高額的散戶交易量、快速輪動的山寨幣周期，以及「泡菜溢價」時代（當時比特幣在韓國的交易價格遠高于全球均價）。這些描述并非錯誤，但它們也將韓國定格在一個已不再反映其真實影響力或雄心的瞬間。

韓國起步很早，只是世界沒有注意到。如今，韓國的加密用戶和企業(yè)擁有競爭優(yōu)勢。

在大多數(shù)市場尚未意識到可能性之前，韓國就擁抱了比特幣和以太坊網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)新，而該國早期用戶群的深度創(chuàng)造了其他國家難以匹敵的條件。如今，韓國擁有日趨成熟的監(jiān)管框架、積極參與的機構(gòu)、企業(yè)對區(qū)塊鏈應(yīng)用的強烈興趣，以及穩(wěn)健的開發(fā)者文化。這使得韓國市場比大多數(shù)國家更有能力塑造數(shù)字資產(chǎn)的下一階段。

Chainalysis 在《2025 全球加密貨幣采用指數(shù)》中將韓國列為全球第 15 活躍的國家。對于一個超過 20% 人口年齡在 65 歲以上的國家來說，這絕非易事。然而，這個亞洲國家如今在全球數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)生著不成比例的巨大影響。

韓國區(qū)塊鏈周（Korea Blockchain Week）正是這一轉(zhuǎn)變的窗口。它最初只是為了縮小韓國與世界之間的信息差距，如今已成長為全球最大的加密貨幣盛會之一。自年度科技大會創(chuàng)辦以來，已有超過 13.6 萬人參與，而且增長速度仍在加快。許多韓國建設(shè)者認為，KBW 的崛起正映射著韓國在全球經(jīng)濟中的崛起。

「從外界看來，人們?nèi)匀煌ㄟ^交易炒作的鏡頭看韓國，」韓國區(qū)塊鏈周的組織者之一、初創(chuàng)公司 Factblock 的 CEO 全善翼（Seonik Jeon）在采訪中告訴我，「他們看不到工程研發(fā)、企業(yè)試點項目，或那些多年來一直在做真正研發(fā)的建設(shè)者?！?/p>

韓國率先探索加密市場

韓國的加密貨幣文化突破發(fā)生在 2017 年。當時，一波首次代幣發(fā)行（ICO）吸引了大量散戶投資者，并在比特幣挖礦減半周期的關(guān)鍵節(jié)點，將比特幣價格推向新高，掀起市場熱潮。數(shù)字資產(chǎn)迅速成為全國范圍的主流話題。但這一牛市并非一時的風潮，而是源于自 2013 年以來逐步構(gòu)建的基礎(chǔ)設(shè)施——當年 Korbit 成為韓國首家本土加密交易所，隨后在 2014 年，Bithumb 也加入市場。

到 2017 年底，韓國的加密貨幣日交易量 reportedly 已超過主要股票市場。韓國韓元更一度成為全球比特幣市場中交易量排名第三的貨幣，僅次于美元和日元。

這一刻，韓國展現(xiàn)了未來十年的特征性模式。

當新技術(shù)出現(xiàn)時，韓國人不會等待世界的反應(yīng)，而是率先行動。來自不同背景的韓國人——不僅僅是富有的科技精英——都全力投入其中。

盡管韓國本土的商業(yè)項目和加密用戶群體多元化，但海外輿論卻逐漸固化為一種簡單化的認知：韓國只是一個高交易量的市場。穩(wěn)定幣項目 Terra 的轟然倒塌，以及隨后的監(jiān)管整頓，更加強化了這種刻板印象。

美國人對首爾活躍的加密生態(tài)知之甚少，部分原因在于語言障礙。許多韓國項目和建設(shè)者在全球媒體上缺乏英文報道。另一原因是過去投機周期的陰影，掩蓋了韓國在制度和技術(shù)層面的深厚基礎(chǔ)。

Jeon 于 2018 年創(chuàng)辦韓國區(qū)塊鏈周（KBW），門票幾乎瞬間售罄，這成為韓國具備承辦全球性活動潛力的第一個信號?！杆且蛔鶚蛄海B接韓國社區(qū)與世界，也讓世界走進韓國?！笿eon 說。

此后幾年，參會人數(shù)迅速攀升，場地不斷擴大，全球行業(yè)領(lǐng)袖也開始主動要求參與。

與此同時，韓國的開發(fā)者在人工智能、游戲和區(qū)塊鏈領(lǐng)域多年持續(xù)打造可投入生產(chǎn)的工具。韓國主要銀行正在探索數(shù)字資產(chǎn)托管、代幣化證券以及基于區(qū)塊鏈的結(jié)算系統(tǒng)。韓國還保持著全球最嚴格的交易所合規(guī)框架之一，2018 年推出的實名交易制度便是典型代表。

韓國不僅是一個交易市場，它正逐步成長為工程和企業(yè)創(chuàng)新的強國。

韓國企業(yè)化轉(zhuǎn)型已在市場基礎(chǔ)設(shè)施中顯現(xiàn)。新韓投資證券和 NH 投資證券已完成代幣化證券沙盒測試，涵蓋債券和房地產(chǎn)資產(chǎn)的碎片化交易，顯示大型金融機構(gòu)正為規(guī)?；鷰呕袌鲎鰷蕚?。同時，韓國的實名驗證系統(tǒng)覆蓋近乎 100% 的本地交易賬戶，比多數(shù)西方市場更有效地減少欺詐和刷量交易。這些發(fā)展表明，韓國正在構(gòu)建數(shù)字資產(chǎn)的制度基礎(chǔ)，而不僅僅是參與投機周期。

盡管市場波動顯著，韓國的早期采用仍在繼續(xù)，尤其是在 2022 年 Terra/Luna 崩盤之后。這一事件加劇了全球機構(gòu)投資者的謹慎情緒。為了重建公眾信任，本地監(jiān)管機構(gòu)必須證明其合規(guī)框架既穩(wěn)健又具全球可信度。

截至 2025 年，韓國市場正經(jīng)歷從消費驅(qū)動的采用向企業(yè)驅(qū)動的開發(fā)轉(zhuǎn)型。韓國企業(yè)一貫快速吸收新技術(shù)，區(qū)塊鏈也不例外。銀行研究托管和代幣化金融產(chǎn)品，物流和制造企業(yè)探索基于區(qū)塊鏈的透明工具，游戲公司將數(shù)字資產(chǎn)整合到平臺中，既面向消費者，也面向企業(yè)應(yīng)用場景。企業(yè)級部署的速度已超過面向消費者的增長。

「韓國企業(yè)一旦看到某個模式成功，就會迅速跟進?！笿eon 說，「一個成功的消費產(chǎn)品往往成為企業(yè)采用的藍圖。」如果企業(yè)采用將定義加密的下一篇章，韓國不僅已做好準備，甚至可能已領(lǐng)先一步。

韓國的監(jiān)管先發(fā)優(yōu)勢

韓國是最早建立明確交易和合規(guī)框架的國家之一。實名交易制度在其他國家尚無類似措施時，就已有效抑制投機過度并提升透明度。虛擬資產(chǎn)用戶保護法和證券型代幣發(fā)行（STO）指引等舉措在強化監(jiān)管的同時，并未扼殺創(chuàng)新，但仍存在與歐美標準進一步對齊的挑戰(zhàn)。靈活且適應(yīng)性強的監(jiān)管方式，可能讓韓國在快速演變的數(shù)字資產(chǎn)格局中保持競爭力。

Jeon 表示，他預(yù)計韓國近期選舉（由前在野黨領(lǐng)袖、現(xiàn)任總統(tǒng)李在明獲勝）將帶來漸進式改革，而非劇烈變化。兩大政黨如今都意識到，韓國約有 600 萬人持有加密資產(chǎn)，因此均提出支持區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的政策。長期來看，這可能促使機構(gòu)參與擴大，包括銀行提供數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)、證券公司涉足代幣化金融產(chǎn)品。

韓國不太可能追求快速放松監(jiān)管，但將繼續(xù)完善規(guī)則，以平衡投資者保護與市場增長。對許多機構(gòu)而言，穩(wěn)定性是選擇在韓國運營的重要吸引力。

首爾正邁向 2026 全球樞紐

Jeon 表示，他計劃將 KBW 打造成全年系列活動，而不僅僅是年度盛會。作為這一努力的一部分，F(xiàn)actBlock 正開發(fā)名為 FABLO 的數(shù)字平臺，旨在將 KBW 社區(qū)延伸至「常在線」環(huán)境。

即便不依賴 KBW，首爾也因技術(shù)友好型政策吸引人才和企業(yè)，正成為全球頂級樞紐。接下來，韓國需要更多具有全球領(lǐng)導力的旗艦項目，但基礎(chǔ)條件已具備。根據(jù) Electric Capital 發(fā)布的《2024 開發(fā)者報告》，亞洲擁有全球 32% 的活躍開發(fā)者，而韓國是其中監(jiān)管框架最成熟、開發(fā)者分布最均衡的地區(qū)之一。

當被問及想對海外建設(shè)者和投資者傳遞什么信息時，Jeon 說：「請密切關(guān)注韓國。這個國家擁有擁抱創(chuàng)新的文化、理解數(shù)字資產(chǎn)的民眾，以及正為下一代區(qū)塊鏈技術(shù)做準備的機構(gòu)?！?/p>

一些全球團隊甚至傾向于先在韓國測試新的加密產(chǎn)品，因為這個市場既苛刻又高度參與，一旦被說服，用戶忠誠度極高。

綜上，如果未來十年的加密行業(yè)由企業(yè)采用、監(jiān)管清晰和快速的消費實驗所塑造，韓國已處于領(lǐng)先位置。

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