如何通過Polymarket套利實(shí)現(xiàn)年化40%收益？預(yù)測(cè)市場(chǎng)套利策略實(shí)戰(zhàn)解析
隨著美國大選臨近，預(yù)測(cè)市場(chǎng)的交易熱度不斷升溫。 2025 年12 月9 日，X 平臺(tái)上關(guān)于Polymarket 套利的討論集中于跨平臺(tái)價(jià)差、自動(dòng)化交易機(jī)器人及隱藏風(fēng)險(xiǎn)。隨著Kalshi 與Polymarket 之間的價(jià)差頻繁出現(xiàn)、技術(shù)門檻不斷提高，預(yù)測(cè)市場(chǎng)正從「投機(jī)場(chǎng)」演變?yōu)檎嬲奶桌A(chǔ)設(shè)施。
機(jī)會(huì)短暫、流動(dòng)性稀薄、規(guī)則差異與黑天鵝事件仍是主要挑戰(zhàn)。本文作者以實(shí)盤展示套利結(jié)構(gòu)，為當(dāng)下愈發(fā)激烈的預(yù)測(cè)市場(chǎng)套利競(jìng)爭(zhēng)提供一個(gè)清晰的參考。
以下為原文：
套利1：買入「哈里 斯當(dāng)選總統(tǒng)」并同時(shí)買入所有「共和黨贏得不同選舉人票差距」的結(jié)果
這個(gè)策略相當(dāng)直接：一邊押注卡瑪拉·哈里 斯贏得總統(tǒng)大選，一邊買入共和黨在選舉人團(tuán)中所有可能的勝選差距。實(shí)質(zhì)上，這兩類部位彼此對(duì)沖。如果兩邊部位的總價(jià)格低于1，那么差值部分就是可以鎖定的收益率——也就是套利空間。截至今天，這筆交易的套利幅度為3.5%，距離大選還有41 天。換算成年化，大約相當(dāng)于41% 的年化報(bào)酬。
下面的圖表展示了我如何構(gòu)建這筆交易。你可以看到，我?guī)缀踉谒锌赡艿慕Y(jié)果上都買入了接近相同數(shù)量的份額。
這是我在Polymarket.com 上的倉位情況。你可以看到，我基本上在每一個(gè)可能的結(jié)果上都買入了相同數(shù)量的份額。
這是我在 Polymarket 上實(shí)時(shí)下單的倉位匯總。這些頭寸的平均成本是 0.983，也就是說，我的預(yù)期收益是 1 – 0.983 = 1.7%。我最近一筆交易的成本基準(zhǔn)是 0.979，對(duì)應(yīng)的收益率為 2.1%。
套利 2：押注特朗普當(dāng)選，并用「民 主黨贏得普選票＋贏得總統(tǒng)職位」進(jìn)行對(duì)沖
這個(gè)策略目前顯示 2.55% 的套利空間。在這一組合中，我們一方面押注特朗普勝選，另一方面通過下 注民 主黨同時(shí)贏得普選票和總統(tǒng)大位來進(jìn)行對(duì)沖。雖然這并不是一個(gè)完全等價(jià)的對(duì)沖（因?yàn)槊?主黨有可能在未贏得普選票的情況下贏得總統(tǒng)職位），但根據(jù)我的模型，這種情況出現(xiàn)的概率極低。因此，我認(rèn)為這一對(duì)沖結(jié)構(gòu)是穩(wěn)健的。
以下是我的實(shí)際交易，可以看到我在賭注的雙方都持有數(shù)量相同的份額。
套利 3：買入民 主黨與共和黨普選票所有結(jié)果的「No」
在這筆交易中，我買入了關(guān)于普選票所有可能結(jié)果的「No」選項(xiàng)。當(dāng)前，這筆套利的空間為 6.65%。
以下是我實(shí)際下的單。除了其中 1 筆之外，其余所有交易都會(huì)在大選當(dāng)天獲勝。因此，這些交易中所有獲勝頭寸的總收益（扣除 1 筆虧損）需要大于那筆虧損的金額。
務(wù)必仔細(xì)閱讀規(guī)則
一個(gè)重要提示：一定要認(rèn)真閱讀每個(gè)市場(chǎng)的規(guī)則。有些部位看起來像是套利機(jī)會(huì)，但可能隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。比如，如果某位候選人遭遇刺殺，即使你以為自己搭建了一個(gè)「穩(wěn)健套利」，也可能會(huì)把所有本金都虧掉。
價(jià)差很重要
我遇到的最大挑戰(zhàn)之一是市場(chǎng)沖擊。由于平臺(tái)流動(dòng)性較低，我一旦下單，往往會(huì)把整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格往自己方向推。這會(huì)造成買價(jià)、賣價(jià)、中間價(jià)、實(shí)時(shí)價(jià)格與實(shí)際成交價(jià)之間出現(xiàn)偏差。下面是前面提到的交易中出現(xiàn)過的典型例子。
祝你好運(yùn)！
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