在過去兩天里，我們分享了基礎(chǔ)設(shè)施、增長、生命科學(xué)與健康、Speedrun、應(yīng)用程序以及美國活力團(tuán)隊認(rèn)為建設(shè)者將在2026年面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

今天，我們將分享由 a16z 加密領(lǐng)域的多位合作伙伴（以及一些特邀貢獻(xiàn)者）總結(jié)出的關(guān)于未來的17個洞察。這些主題涵蓋了從智能代理與人工智能（AI）、穩(wěn)定幣、代幣化與金融、隱私與安全，到預(yù)測市場、SNARKs（零知識證明技術(shù)）以及其他應(yīng)用……還有未來的構(gòu)建方式。（若想隨時掌握趨勢更新、建設(shè)者指南、行業(yè)報告及其他加密領(lǐng)域資源，請務(wù)必訂閱 a16z 加密新聞通訊。）

明天，我們將以一項特別的公告以及來自 a16z 的獨(dú)家邀請為本周畫上句號，千萬不要錯過！

以下是我們今天的重點(diǎn)：

隱私將成為加密領(lǐng)域最重要的護(hù)城河

隱私是推動全球金融上鏈的關(guān)鍵特性之一，同時也是當(dāng)下幾乎所有區(qū)塊鏈都缺失的一環(huán)。對于大多數(shù)區(qū)塊鏈來說，隱私僅僅是一個次要甚至被忽視的功能。

然而，如今隱私本身已經(jīng)足夠有吸引力，足以讓一條鏈在眾多競爭者中脫穎而出。更重要的是，隱私還能創(chuàng)造“鏈鎖效應(yīng)”，甚至可以稱之為“隱私網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。在一個單純依賴性能競爭已不再足夠的世界里，這種效應(yīng)尤為重要。

由于跨鏈橋協(xié)議的存在，只要一切都是公開的，從一條鏈遷移到另一條鏈變得極為簡單。然而，一旦引入隱私，這種便利性便不復(fù)存在：遷移代幣很容易，但遷移秘密卻很難。在從一個隱私鏈轉(zhuǎn)移到公共鏈，或者在兩個隱私鏈之間遷移時，總會存在一些風(fēng)險，例如觀察鏈上交易、內(nèi)存池（mempool）或網(wǎng)絡(luò)流量的第三方可能會識別出你的身份?？缭诫[私鏈和公共鏈的邊界，甚至是兩條隱私鏈之間的邊界，都會泄露各種元數(shù)據(jù)，比如交易時間和規(guī)模的關(guān)聯(lián)性，這些信息會讓追蹤變得更加容易。

與眾多同質(zhì)化的新鏈相比，這些新鏈的費(fèi)用可能因競爭而降至零（區(qū)塊空間的本質(zhì)在各鏈間已趨于相同），擁有隱私功能的區(qū)塊鏈能夠形成更強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。事實上，如果一條“通用型”區(qū)塊鏈沒有一個繁榮的生態(tài)系統(tǒng)、殺手級應(yīng)用或不對稱的分發(fā)優(yōu)勢，那么幾乎沒有理由吸引用戶使用或開發(fā)，更別提用戶忠誠度了。

在公共區(qū)塊鏈上，用戶可以輕松地與其他鏈上的用戶進(jìn)行交易——他們加入哪條鏈并不重要。然而，在隱私區(qū)塊鏈上，用戶選擇哪條鏈就變得尤為重要，因為一旦加入某條鏈，他們會更不愿意遷移，以免暴露風(fēng)險。這種現(xiàn)象創(chuàng)造了一種“贏家通吃”的動態(tài)。而由于隱私是大多數(shù)現(xiàn)實場景的必要條件，少數(shù)幾條隱私鏈可能占據(jù)加密領(lǐng)域的大部分市場。

——Ali Yahya，a16z 加密領(lǐng)域合伙人

預(yù)測市場：更大規(guī)模、更廣范圍、更智能化的未來

預(yù)測市場已經(jīng)從小眾走向主流，而在即將到來的這一年，它們將在與加密技術(shù)和人工智能（AI）的交匯中變得更大規(guī)模、更廣范圍、更智能化，同時也為建設(shè)者帶來了新的重要挑戰(zhàn)。

首先，將會有更多的合約被列出。這意味著我們不僅可以獲取關(guān)于重大選舉或地緣政治事件的實時概率，還可以了解各種細(xì)枝末節(jié)的結(jié)果以及復(fù)雜交叉的事件。隨著這些新合約揭示更多信息并逐漸融入新聞生態(tài)系統(tǒng)（這一趨勢已經(jīng)開始），它們也將引發(fā)重要的社會問題，比如如何平衡這些信息的價值，以及如何更好地設(shè)計這些市場，使其更加透明、可審計等——這些問題可以通過加密技術(shù)來解決（<SC將鏈接到我們的相關(guān)文章>）。

為了應(yīng)對更大規(guī)模的合約數(shù)量，我們需要新的方式來對真相達(dá)成共識以解決合約問題。集中化平臺的解決方式（某事件是否真的發(fā)生？我們?nèi)绾未_認(rèn)？）至關(guān)重要，但像澤連斯基訴訟市場和委內(nèi)瑞拉選舉市場這樣的爭議案例卻暴露了其局限性。為了解決這些邊緣案例并幫助預(yù)測市場擴(kuò)展到更有用的應(yīng)用場景，新型的去中心化治理和基于大型語言模型（LLM）的預(yù)言機(jī)可以幫助確定爭議結(jié)果的真相。

AI 在預(yù)言機(jī)的應(yīng)用上還可以超越 LLM。例如，在這些平臺上交易的 AI 智能體可以搜尋全球信號，為短期交易提供優(yōu)勢，從而揭示關(guān)于世界的新思路并預(yù)測未來可能發(fā)生的事情。（像 Prophet Arena 這樣的項目已經(jīng)讓人感受到這個領(lǐng)域的潛力。）除了作為復(fù)雜的政治分析師供我們查詢洞見外，當(dāng)我們研究這些智能體的策略時，它們還可能揭示復(fù)雜社會事件的根本預(yù)測因子。

預(yù)測市場會取代民 意調(diào)查嗎？不會；它們會讓民 意調(diào)查變得更好（而民 意調(diào)查的信息也可以被輸入預(yù)測市場）。作為一名政治學(xué)家，我最感興趣的是預(yù)測市場如何與一個豐富而充滿活力的民 意調(diào)查生態(tài)系統(tǒng)協(xié)同運(yùn)作——但這需要依賴新技術(shù)，例如 AI，它可以改善調(diào)查體驗；以及加密技術(shù)，它可以提供新的方式來證明民調(diào)/調(diào)查的參與者是人類而非機(jī)器人，以及其他功能。

——Andy Hall，a16z 加密研究顧問（兼斯坦福大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）

以更“加密原生”的視角看待現(xiàn)實資產(chǎn)的代幣化與穩(wěn)定幣

我們看到銀行、金融科技公司和資產(chǎn)管理公司對將美國股票、大宗商品、指數(shù)及其他傳統(tǒng)資產(chǎn)上鏈表現(xiàn)出了濃厚興趣。然而，隨著越來越多的傳統(tǒng)資產(chǎn)上鏈，這種代幣化往往是“擬物化”的——基于當(dāng)前對現(xiàn)實資產(chǎn)的認(rèn)知，而未能充分利用加密原生的特性。

但像永續(xù)合約（perps）這樣的合成表示形式，不僅能夠提供更深的流動性，而且通常更易于實現(xiàn)。永續(xù)合約還具有易于理解的杠桿機(jī)制，因此我認(rèn)為它是最契合加密市場需求的衍生品。我還認(rèn)為，新興市場股票是最值得進(jìn)行“永續(xù)化”（perpify）的資產(chǎn)類別之一。（例如，一些股票的“0天到期期權(quán)”（0DTE）市場的流動性甚至比現(xiàn)貨市場更高，這為永續(xù)化提供了一個非常有趣的實驗機(jī)會。）

這歸結(jié)為“永續(xù)化 vs. 代幣化”的問題；但無論如何，我們應(yīng)該在未來一年內(nèi)看到更多加密原生的現(xiàn)實資產(chǎn)（RWA）代幣化。

類似地，2026年，當(dāng)穩(wěn)定幣在2025年進(jìn)入主流后，我們將看到更多“發(fā)行，而不僅僅是代幣化”的趨勢，穩(wěn)定幣的未償發(fā)行量將繼續(xù)增長。

然而，沒有強(qiáng)大信用基礎(chǔ)設(shè)施的穩(wěn)定幣更像是“窄銀行”，只持有被認(rèn)為特別安全的特定流動資產(chǎn)。盡管窄銀行是一種有效的產(chǎn)品，但我不認(rèn)為它會成為長期內(nèi)鏈上經(jīng)濟(jì)的支柱。

我們已經(jīng)看到許多新的資產(chǎn)管理者、策展人和協(xié)議開始促成基于鏈下抵押品的鏈上資產(chǎn)支持貸款。這些貸款通常先在鏈下發(fā)起，然后再被代幣化。但我認(rèn)為，在這種情況下，代幣化所帶來的好處有限，或許只是便于將資產(chǎn)分發(fā)給已經(jīng)上鏈的用戶。因此，債務(wù)資產(chǎn)應(yīng)該直接在鏈上發(fā)起，而不是先在鏈下發(fā)起再進(jìn)行代幣化。鏈上發(fā)起可以降低貸款服務(wù)成本和后臺結(jié)構(gòu)化成本，并提高可及性。挑戰(zhàn)在于合規(guī)性和標(biāo)準(zhǔn)化，但開發(fā)者們已經(jīng)在努力解決這些問題。

——Guy Wuollet，a16z 加密領(lǐng)域普通合伙人

加密業(yè)務(wù)的中轉(zhuǎn)站：交易并非終點(diǎn)站

如今，除了穩(wěn)定幣和一些核心基礎(chǔ)設(shè)施外，幾乎每一家表現(xiàn)良好的加密公司都已經(jīng)轉(zhuǎn)向或正在轉(zhuǎn)向交易業(yè)務(wù)。但如果“每一家加密公司都變成了交易平臺”，那行業(yè)的未來又會如何？當(dāng)太多玩家都在做同樣的事情時，不僅會削弱彼此的市場關(guān)注度，還會導(dǎo)致只有少數(shù)幾家大公司成為贏家。這也意味著，那些過早轉(zhuǎn)向交易的公司錯失了構(gòu)建更具防御性、更持久的業(yè)務(wù)的機(jī)會。

盡管我對那些努力讓公司財務(wù)狀況奏效的創(chuàng)業(yè)者們充滿同情，但追逐短期的產(chǎn)品市場契合感同樣也有代價。這個問題在加密領(lǐng)域尤其突出，因為代幣和投機(jī)的獨(dú)特動態(tài)會讓創(chuàng)業(yè)者在尋找產(chǎn)品市場契合的過程中傾向于選擇即時滿足……這可以說是一種“棉花糖測試”（意指延遲滿足的測試）。交易本身沒有錯，它是市場的重要功能，但它不一定是業(yè)務(wù)發(fā)展的最終目的地。那些專注于產(chǎn)品市場契合中“產(chǎn)品”部分的創(chuàng)業(yè)者，可能最終會成為更大的贏家。

——Arianna Simpson，a16z 加密領(lǐng)域合伙人

從“了解你的客戶”（KYC）到“了解你的代理”（KYA）

代理經(jīng)濟(jì)的瓶頸正在從智能轉(zhuǎn)向身份。

在金融服務(wù)領(lǐng)域，“非人類身份”如今的數(shù)量已經(jīng)超過人類員工96比1——但這些身份仍然像幽靈一樣無法進(jìn)入銀行系統(tǒng)。這里缺失的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施是 KYA：了解你的代理（Know Your Agent）。

正如人類需要信用評分來獲得貸款一樣，代理也需要加密簽名的憑證來進(jìn)行交易——這些憑證將代理與其委托人、約束條件和責(zé)任相關(guān)聯(lián)。在這種機(jī)制建立之前，商家仍會在防火墻上阻止代理的進(jìn)入。金融行業(yè)花了數(shù)十年構(gòu)建 KYC 基礎(chǔ)設(shè)施，而現(xiàn)在，它只有幾個月的時間來解決 KYA 的問題。

——Sean Neville，Circle 聯(lián)合創(chuàng)始人兼 USDC 架構(gòu)師；Catena Labs CEO

穩(wěn)定幣的未來：更優(yōu)、更聰明的入場與出場機(jī)制

去年，穩(wěn)定幣的交易量估計達(dá)到了46萬億美元，并且不斷刷新歷史新高。為了更好地理解這一規(guī)模，這相當(dāng)于 PayPal 交易量的20倍以上；接近全球最大支付網(wǎng)絡(luò)之一 Visa 的3倍；并迅速逼近美國自動清算中心（ACH）的交易量——ACH 是美國處理直接存款等金融交易的電子網(wǎng)絡(luò)。

如今，你可以在不到一秒的時間里，以不到一美分的成本完成一筆穩(wěn)定幣交易。然而，尚未解決的問題是如何將這些數(shù)字美元與人們?nèi)粘Ｊ褂玫慕鹑隗w系連接起來——換句話說，如何構(gòu)建穩(wěn)定幣的入場（onramps）和出場（offramps）機(jī)制。

新一代的初創(chuàng)公司正在填補(bǔ)這一空白，將穩(wěn)定幣與更為熟悉的支付系統(tǒng)和本地貨幣連接起來。一些公司使用加密證明，讓人們可以私密地將本地余額兌換為數(shù)字美元。一些公司則與區(qū)域網(wǎng)絡(luò)集成，利用二維碼、實時支付軌道等功能實現(xiàn)銀行間支付……還有一些公司正在構(gòu)建真正具有互操作性的全球錢包層和發(fā)卡平臺，使用戶能夠在日常商戶中消費(fèi)穩(wěn)定幣。這些方法共同拓寬了數(shù)字美元經(jīng)濟(jì)的參與范圍，并可能加速穩(wěn)定幣直接作為主流支付方式的普及。

隨著這些入場和出場機(jī)制的逐步成熟，數(shù)字美元將直接接入本地支付系統(tǒng)和商戶工具，從而催生新的行為模式：跨境工作者可以實時領(lǐng)取薪資；商戶無需銀行賬戶即可接受全球化的美元支付；應(yīng)用程序可以隨時隨地與用戶實現(xiàn)即時結(jié)算。穩(wěn)定幣將從一種小眾的金融工具，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)結(jié)算層。

——Jeremy Zhang，a16z 加密工程團(tuán)隊

穩(wěn)定幣：解鎖銀行賬本升級周期，開啟新支付場景

如今，許多銀行仍在使用現(xiàn)代開發(fā)者難以辨認(rèn)的軟件系統(tǒng)：20世紀(jì)60至70年代，銀行是大型軟件系統(tǒng)的早期采用者；到了80至90年代，第二代核心銀行軟件（如 Temenos 的 GLOBUS 和 InfoSys 的 Finacle）開始興起。然而，這些軟件已逐漸老化，升級速度卻過于緩慢。因此，銀行業(yè)——尤其是負(fù)責(zé)追蹤存款、抵押品和其他義務(wù)的關(guān)鍵核心賬本數(shù)據(jù)庫——仍然普遍運(yùn)行在大型主機(jī)（mainframe）計算機(jī)上，使用 COBOL 編程語言，依賴批量文件接口而非現(xiàn)代的 API。

全球絕大多數(shù)資產(chǎn)依然依附于這些已有數(shù)十年歷史的核心賬本之上。盡管這些系統(tǒng)經(jīng)過了長期的實踐驗證，得到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信任，并深度融入復(fù)雜的銀行業(yè)務(wù)場景，但它們同時也在阻礙創(chuàng)新。比如，要為這些系統(tǒng)新增實時支付（RTP）等關(guān)鍵功能可能需要數(shù)月甚至幾年，并且需要應(yīng)對層層技術(shù)債務(wù)和監(jiān)管復(fù)雜性。

這正是穩(wěn)定幣大顯身手的地方。在過去幾年間，穩(wěn)定幣不僅找到了產(chǎn)品市場契合點(diǎn)并進(jìn)入主流，今年，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)（TradFi）更是以全新高度接受了穩(wěn)定幣。穩(wěn)定幣、代幣化存款、代幣化國債以及鏈上債券，正在讓銀行、金融科技公司以及金融機(jī)構(gòu)能夠構(gòu)建新產(chǎn)品并服務(wù)新客戶。更重要的是，這些機(jī)構(gòu)可以在不需要完全重寫其遺留系統(tǒng)的情況下實現(xiàn)創(chuàng)新——這些遺留系統(tǒng)雖然老化，但幾十年來運(yùn)行穩(wěn)定可靠。因此，穩(wěn)定幣為機(jī)構(gòu)提供了一種全新的創(chuàng)新途徑。

——Sam Broner

去中心化才是消息傳遞的未來，比量子加密更重要

隨著世界逐步邁向量子計算時代，許多基于加密技術(shù)的消息應(yīng)用（如 Apple、Signal、WhatsApp）正在引領(lǐng)潮流，并取得了卓越的成果。然而問題在于，幾乎所有主要的消息應(yīng)用都依賴于一個由單一組織運(yùn)營的私有服務(wù)器。這些服務(wù)器很容易成為政府關(guān)閉、植入后門或強(qiáng)制獲取私人數(shù)據(jù)的目標(biāo)。

如果一個國家可以關(guān)閉你的服務(wù)器，如果一家公司擁有私有服務(wù)器的密鑰，甚至如果一家公司僅僅擁有一個私有服務(wù)器，那么量子加密又有多大意義呢？私有服務(wù)器需要用戶“信任我”，但如果沒有私有服務(wù)器，那就意味著“你不需要信任我”。通信不需要一個中間的公司來運(yùn)作。

消息傳遞需要開放協(xié)議，讓用戶無需信任任何人。而實現(xiàn)這一目標(biāo)的方式就是去中心化網(wǎng)絡(luò)：沒有私有服務(wù)器，沒有單一應(yīng)用，所有代碼開源，并且采用頂尖的加密技術(shù)——包括抗量子威脅的加密。

通過開放網(wǎng)絡(luò)，任何個人、公司、非營利組織或國家都無法剝奪我們的通信能力。即使一個國家或公司關(guān)閉了某個應(yīng)用程序，第二天也會有500個新版本出現(xiàn)。即使一個節(jié)點(diǎn)被關(guān)閉，區(qū)塊鏈等技術(shù)帶來的經(jīng)濟(jì)激勵也會促使新節(jié)點(diǎn)立即取而代之。

當(dāng)人們像擁有自己的金錢一樣，通過密鑰掌控自己的消息時，一切都會改變。應(yīng)用程序可能會來來去去，但用戶將始終掌控自己的消息和身份。即使應(yīng)用程序失效，終端用戶依然可以擁有自己的消息。

這不僅僅是量子抗性和加密的問題，而是關(guān)于所有權(quán)和去中心化。如果沒有這兩者，我們所構(gòu)建的只是無法破解卻仍然可以被關(guān)閉的加密系統(tǒng)。

——Shane Mac，XMTP Labs 聯(lián)合創(chuàng)始人兼 CEO

從“代碼即法律”到“規(guī)范即法律”——DeFi 安全的新進(jìn)化

最近的一些 DeFi 黑客事件襲擊了那些經(jīng)過戰(zhàn)斗考驗的協(xié)議，這些協(xié)議由強(qiáng)大的團(tuán)隊運(yùn)營，進(jìn)行了嚴(yán)格的審計，并且已經(jīng)上線多年。這些事件揭示了一個令人不安的現(xiàn)實：當(dāng)前的安全標(biāo)準(zhǔn)實踐仍然主要依賴于經(jīng)驗法則和個案處理。

要使 DeFi 安全進(jìn)一步成熟，我們需要從針對漏洞模式的修補(bǔ)轉(zhuǎn)向設(shè)計層面的屬性保障，從“盡力而為”轉(zhuǎn)向“原則性方法”：

在靜態(tài)/部署前階段（測試、審計、形式化驗證等），這意味著要系統(tǒng)性地驗證全局不變量，而不是僅僅驗證手選的局部不變量。如今，多個團(tuán)隊正在構(gòu)建的 AI 輔助證明工具可以幫助編寫規(guī)范、提出不變量，并分擔(dān)過去昂貴且耗時的手動證明工程工作。

在動態(tài)/部署后階段（運(yùn)行時監(jiān)控、運(yùn)行時強(qiáng)制等），這些不變量可以轉(zhuǎn)化為實時的“護(hù)欄”——作為最后一道防線。這些護(hù)欄會直接被編碼為運(yùn)行時斷言，確保每筆交易都必須滿足這些斷言。

因此，現(xiàn)在我們不再假設(shè)每個漏洞都被提前捕獲，而是將關(guān)鍵的安全屬性直接嵌入代碼中，自動回滾任何違反這些屬性的交易。

這不僅僅是理論。在實踐中，幾乎每一次已發(fā)生的攻擊在執(zhí)行過程中都會觸發(fā)這些檢查，從而可能終止黑客行為。因此，“代碼即法律”的理念正在演變?yōu)?ldquo;規(guī)范即法律”：即使是新穎的攻擊也必須滿足保持系統(tǒng)完整性的安全屬性，最終剩下的攻擊只能是微小的或極難執(zhí)行的。

——Daejun Park，a16z 加密工程團(tuán)隊

加密技術(shù)超越區(qū)塊鏈：開啟驗證計算的新紀(jì) 元

多年來，SNARKs（零知識簡潔非交互性知識論證）——一種無需重新執(zhí)行即可驗證計算的加密證明技術(shù)——幾乎只被應(yīng)用于區(qū)塊鏈領(lǐng)域。這是因為其計算成本過高：生成一個計算證明所需的工作量可能是直接運(yùn)行該計算的 1,000,000 倍。這種高昂的成本在需要分?jǐn)偟綌?shù)千個驗證者時是值得的，但在其他場景中顯得不切實際。

這種局面即將改變。到2026年，zkVM（零知識虛擬機(jī)）證明器的開銷將降至約 10,000 倍，內(nèi)存占用僅需幾百兆字節(jié)——這將足夠快以在手機(jī)上運(yùn)行，也足夠便宜以應(yīng)用于各種場景。為什么“10,000 倍”可能是一個神奇的數(shù)字？這是因為高端 GPU 的并行吞吐能力約為筆記本電腦 CPU 的 10,000 倍。到2026年底，一臺 GPU 將能夠?qū)崟r生成 CPU 執(zhí)行的計算證明。

這項技術(shù)的突破有望實現(xiàn)一些早期研究論文中的愿景：可驗證的云計算。如果你已經(jīng)在云端運(yùn)行 CPU 工作負(fù)載——無論是因為計算量不足以利用 GPU，還是缺乏相關(guān)專業(yè)知識，亦或是由于遺留系統(tǒng)的限制——你將能夠以合理的成本獲得計算正確性的加密證明。而且，這些證明器已經(jīng)針對 GPU 進(jìn)行了優(yōu)化，無需對你的代碼進(jìn)行額外調(diào)整。

——Justin Thaler，a16z 加密研究員 & 喬治城大學(xué)計算機(jī)科學(xué)副教授

AI將成為科研助手

作為一名數(shù)學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，今年1月時，我還很難讓消費(fèi)級 AI 模型理解我的工作流程；但到了11月，我已經(jīng)可以像對博士生那樣給模型下達(dá)抽象指令……它們有時甚至?xí)o出新穎且正確的解答。除了我的個人經(jīng)歷之外，我們也開始看到 AI 在更廣泛的研究領(lǐng)域中被應(yīng)用，尤其是在推理領(lǐng)域——模型如今不僅直接參與發(fā)現(xiàn)過程，還能自主解決 Putnam 問題（可能是世界上最難的大學(xué)數(shù)學(xué)考試之一）。

目前仍不清楚這種研究輔助方式會在哪些領(lǐng)域表現(xiàn)得最為有效，以及具體如何發(fā)揮作用。但我預(yù)計，AI 研究將催生并獎勵一種全新的“多才多藝”研究風(fēng)格：它強(qiáng)調(diào)在不同想法之間推測關(guān)系的能力，并能夠快速從更具假設(shè)性的答案中進(jìn)行外推。這些答案可能并不完全準(zhǔn)確，但依然能夠指向正確的方向（至少在某種拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)下）。諷刺的是，這種方法有點(diǎn)像利用模型“幻覺”的力量：當(dāng)模型足夠“聰明”時，給它們一個抽象的空間自由探索，雖然可能生成一些無意義的內(nèi)容，但也可能偶然觸發(fā)某種發(fā)現(xiàn)，就像人類在非線性、不明確的方向上工作時往往更具創(chuàng)造力。

這種推理方式需要一種全新的 AI 工作流程——不僅是“代理對代理”（agent-to-agent），更是“代理包裹代理”（agent-wrapping-agent）的結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中，不同層次的模型幫助研究者評估早期模型的方法，并逐步從中提煉出有價值的內(nèi)容。我已經(jīng)在用這種方法撰寫論文，而其他人則用它進(jìn)行專利搜索、創(chuàng)造新的藝術(shù)形式，甚至（令人遺憾地）尋找智能合約的新型攻擊方式。

不過，要高效運(yùn)行這種圍繞推理代理的研究體系，需要更好的模型間互操作性，以及一種識別并合理補(bǔ)償每個模型貢獻(xiàn)的方法——而這些問題，正是加密技術(shù)可以幫助解決的。

——Scott Kominers，a16z 加密研究團(tuán)隊成員 & 哈佛商學(xué)院教授

開放網(wǎng)絡(luò)的“隱形稅”：AI時代的經(jīng)濟(jì)失衡與解決之道

隨著 AI 代理的興起，開放網(wǎng)絡(luò)正面臨一項隱形稅，這種稅收正在從根本上破壞其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。這種破壞源于互聯(lián)網(wǎng)的“上下文層”（Context Layer）與“執(zhí)行層”（Execution Layer）之間日益加劇的不匹配：當(dāng)前，AI 代理從依靠廣告支持的內(nèi)容網(wǎng)站（上下文層）中提取數(shù)據(jù)，為用戶提供便利的同時，卻系統(tǒng)性地繞過了支撐這些內(nèi)容的收入來源（如廣告和訂閱）。

為了防止開放網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)一步侵蝕，并保護(hù)為 AI 提供燃料的多樣化內(nèi)容生態(tài)，我們需要大規(guī)模部署技術(shù)和經(jīng)濟(jì)解決方案。這可能包括下一代贊助內(nèi)容模式、微歸因系統(tǒng)或其他新穎的資金模式。然而，現(xiàn)有的 AI 授權(quán)協(xié)議正在證明其在財務(wù)上的不可持續(xù)性——這些協(xié)議往往僅補(bǔ)償內(nèi)容提供者因 AI 分流流量而損失收入的一小部分。

網(wǎng)絡(luò)需要一個全新的技術(shù)經(jīng)濟(jì)模型，讓價值流動自動化。未來一年的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變在于從靜態(tài)授權(quán)模式轉(zhuǎn)向基于實時使用的補(bǔ)償機(jī)制。這意味著需要測試和擴(kuò)展系統(tǒng)——可能借助區(qū)塊鏈支持的納米支付技術(shù)和先進(jìn)的歸因標(biāo)準(zhǔn)——以自動獎勵每一個為 AI 代理成功完成任務(wù)貢獻(xiàn)信息的實體。

——Liz Harkavy，a16z 加密投資團(tuán)隊

“質(zhì)押媒體”的崛起：用區(qū)塊鏈重塑信任

傳統(tǒng)媒體模式中關(guān)于“客觀性”的裂痕已經(jīng)顯現(xiàn)了一段時間。互聯(lián)網(wǎng)賦予了每個人發(fā)聲的權(quán)利，如今越來越多的運(yùn)營者、實踐者和建設(shè)者直接向公眾表達(dá)觀點(diǎn)。他們的視角反映了他們在世界中的利益，而令人意外的是，觀眾往往因為這些利益而尊重他們，而非盡管如此。

真正的新變化并非社交媒體的興起，而是加密工具的到來，這些工具讓人們能夠做出公開可驗證的承諾。在 AI 使得生成無限內(nèi)容變得廉價且容易的時代——無論是以真實或虛假的身份、從任何視角發(fā)表觀點(diǎn)——僅僅依賴于人們（或機(jī)器人）所說的話已顯得不足。代幣化資產(chǎn)、可編程鎖倉、預(yù)測市場以及鏈上歷史為信任提供了更強(qiáng)大的基礎(chǔ)：評論者可以在發(fā)表觀點(diǎn)的同時證明他們“用行動表態(tài)”；播客主可以鎖定代幣，表明他們不會投機(jī)性地“拉高出貨”；分析師可以將預(yù)測與公開結(jié)算的市場掛鉤，創(chuàng)建可審計的記錄。

這正是我所稱的“質(zhì)押媒體”（Staked Media）的雛形：一種媒體形式，不僅接受“有風(fēng)險才有投入”的理念，還提供證明。在這種模式中，可信度不再來自偽裝的超脫或毫無依據(jù)的主張，而是來自清晰透明、可驗證的承諾。“質(zhì)押媒體”不會取代其他形式的媒體，而是對現(xiàn)有模式的補(bǔ)充。它提供了一種新的信號：不僅僅是“相信我，我是中立的”，而是“這是我愿意承擔(dān)的風(fēng)險，以及你可以如何驗證我是否在說真話。”

——Robert Hackett，a16z 加密編輯團(tuán)隊

“秘密即服務(wù)”：隱私保護(hù)如何成為互聯(lián)網(wǎng)的核心基礎(chǔ)設(shè)施

在每個模型、代理和自動化系統(tǒng)的背后，都依賴一個簡單但關(guān)鍵的因素：數(shù)據(jù)。然而，當(dāng)今的大多數(shù)數(shù)據(jù)管道——即輸入或輸出模型的數(shù)據(jù)流——都是不透明的、可變的且無法審計的。這對于某些消費(fèi)級應(yīng)用來說或許無傷大雅，但對于許多行業(yè)和用戶（如金融和醫(yī)療）而言，企業(yè)需要確保敏感數(shù)據(jù)的隱私性。而對于目前試圖將現(xiàn)實資產(chǎn)代幣化的機(jī)構(gòu)來說，這更是一個巨大的障礙。

那么，如何在保護(hù)隱私的同時，實現(xiàn)安全、合規(guī)、自主且全球互通的創(chuàng)新呢？雖然方法有很多，但我更關(guān)注數(shù)據(jù)訪問控制：誰掌控敏感數(shù)據(jù)？數(shù)據(jù)如何流動？誰（或什么）可以訪問它？

在缺乏數(shù)據(jù)訪問控制的情況下，任何希望保護(hù)數(shù)據(jù)機(jī)密性的人目前都只能依賴中心化服務(wù)或定制化解決方案——這不僅費(fèi)時費(fèi)錢，還阻礙了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)及其他行業(yè)充分利用鏈上數(shù)據(jù)管理的功能和優(yōu)勢。而隨著代理系統(tǒng)開始自主瀏覽、交易并做出決策，各行業(yè)的用戶和機(jī)構(gòu)需要的是加密學(xué)上的保證，而不是“盡力而為”的信任。

因此，我認(rèn)為我們需要“秘密即服務(wù)”（Secrets-as-a-Service）：一種新技術(shù)，能夠提供可編程的原生數(shù)據(jù)訪問規(guī)則、客戶端加密以及去中心化的密鑰管理，明確規(guī)定誰可以在什么條件下解密數(shù)據(jù)，以及解密的有效時長……所有這些都通過鏈上機(jī)制強(qiáng)制執(zhí)行。結(jié)合可驗證的數(shù)據(jù)系統(tǒng)，“秘密”可以成為互聯(lián)網(wǎng)的基本公共基礎(chǔ)設(shè)施的一部分，而不是事后才在應(yīng)用層面補(bǔ)充的隱私功能。這將使隱私成為互聯(lián)網(wǎng)的核心基礎(chǔ)設(shè)施。

——Adeniyi Abiodun，Mysten Labs 首席產(chǎn)品官兼聯(lián)合創(chuàng)始人

人人可享的財富管理

個性化財富管理服務(wù)傳統(tǒng)上僅面向高凈值客戶，因為在不同資產(chǎn)類別中提供定制化建議并個性化配置投資組合既昂貴又復(fù)雜。然而，隨著更多資產(chǎn)類別實現(xiàn)代幣化，加密技術(shù)的基礎(chǔ)設(shè)施使得通過 AI 推薦和輔助的個性化投資策略能夠以極低成本即時執(zhí)行和調(diào)整。

這不僅僅是“機(jī)器人投顧”的升級版：每個人都可以享受主動投資組合管理，而不僅僅是被動管理。2025年，傳統(tǒng)金融（TradFi）已將投資組合中 2-5% 的資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向加密領(lǐng)域（通過銀行直接投資或交易所交易產(chǎn)品 ETPs），但這僅僅是個開始；到2026年，我們將看到更多專注于“財富積累”而非僅“財富保值”的平臺崛起——金融科技公司（如 Revolut 和 Robinhood）以及中心化交易所（如 Coinbase）將利用其技術(shù)優(yōu)勢占據(jù)更大的市場份額。

與此同時，去中心化金融（DeFi）工具如 Morpho Vaults 能夠自動將資產(chǎn)分配到風(fēng)險調(diào)整后收益最佳的借貸市場，為投資組合提供核心的收益分配。此外，將剩余的流動資金持有為穩(wěn)定幣而非法幣，并投資于代幣化貨幣市場基金而非傳統(tǒng)貨幣市場基金，還能進(jìn)一步擴(kuò)大收益可能性。

最后，普通投資者如今更容易接觸到更多非流動性私人市場資產(chǎn)，如私人信貸、Pre-IPO 公司和私募股權(quán)。代幣化技術(shù)在解鎖這些市場的同時，仍然能夠滿足合規(guī)性和報告要求。隨著平衡投資組合的各個組成部分逐步實現(xiàn)代幣化（從債券到股票，再到私募和另類資產(chǎn)的風(fēng)險譜系），這些資產(chǎn)可以在無需銀行轉(zhuǎn)賬等繁瑣操作的情況下自動重新平衡。

——Maggie Hsu，a16z 加密市場拓展團(tuán)隊

互聯(lián)網(wǎng)變身銀行：價值流動的未來

隨著 AI 代理的大規(guī)模普及，以及更多交易在后臺自動完成而非依賴用戶點(diǎn)擊，資金——即價值的流動方式需要隨之改變。在一個系統(tǒng)基于意圖而非逐步指令運(yùn)作的世界中，資金的移動可能因為 AI 代理識別需求、履行義務(wù)或觸發(fā)結(jié)果而發(fā)生。此時，價值需要像今天的信息一樣快速且自由地流動，而區(qū)塊鏈、智能合約以及新型協(xié)議正是實現(xiàn)這一目標(biāo)的關(guān)鍵。

如今，智能合約已經(jīng)能夠在全球范圍內(nèi)秒級結(jié)算美元支付。而到2026年，新興的基礎(chǔ)工具（如 x402）將使這種結(jié)算變得可編程且具有反應(yīng)性。代理可以即時且無需許可地為數(shù)據(jù)、GPU 時間或 API 調(diào)用相互支付——無需開具發(fā)票、對賬或批量處理；開發(fā)者可以發(fā)布內(nèi)置支付規(guī)則、限額和審計記錄的軟件更新——無需法幣集成、商戶入駐或銀行參與；預(yù)測市場可以隨著事件的進(jìn)展實時自動結(jié)算——無需托管方或交易所，賠率實時更新，代理交易，支付在全球范圍內(nèi)秒級完成。

當(dāng)價值能夠以這種方式流動時，“支付流程”將不再是一個單獨(dú)的操作層，而成為網(wǎng)絡(luò)行為的一部分。銀行將成為互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的一部分，資產(chǎn)則會演變?yōu)榛A(chǔ)設(shè)施。如果資金能像數(shù)據(jù)包一樣在互聯(lián)網(wǎng)中被路由，那么互聯(lián)網(wǎng)不僅是金融系統(tǒng)的支撐，它本身就將成為金融系統(tǒng)。

——Christian Crowley 和 Pyrs Carvolth，a16z 加密市場拓展團(tuán)隊

當(dāng)法律架構(gòu)匹配技術(shù)架構(gòu)：釋放區(qū)塊鏈的全部潛力

過去十年間，在美國構(gòu)建區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的最大障礙之一就是法律不確定性。證券法被擴(kuò)展并選擇性地執(zhí)行，迫使創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入一個為公司而非網(wǎng)絡(luò)設(shè)計的監(jiān)管框架。多年來，減輕法律風(fēng)險取代了產(chǎn)品戰(zhàn)略；工程師的角色被律師取代。

這種動態(tài)導(dǎo)致了許多奇怪的扭曲：創(chuàng)業(yè)者被告知要避免透明化；代幣分發(fā)變得法律上隨意；治理演變成表面化的“戲劇”；組織結(jié)構(gòu)被優(yōu)化為法律保護(hù)傘；代幣設(shè)計被迫避免經(jīng)濟(jì)價值，甚至沒有商業(yè)模式。更糟糕的是，那些規(guī)避規(guī)則的加密項目往往比誠信建設(shè)者發(fā)展得更快。

然而，美國政府目前比以往任何時候都更接近通過加密市場結(jié)構(gòu)監(jiān)管，這項立法有望在明年消除所有這些不對稱。如果通過，這項立法將激勵透明度，制定明確的標(biāo)準(zhǔn)，并用更清晰、結(jié)構(gòu)化的路徑取代“執(zhí)法 輪 盤”，為融資、代幣發(fā)行和去中心化提供規(guī)范化的指導(dǎo)。在 GENIUS 推動下，穩(wěn)定幣的普及已經(jīng)呈現(xiàn)爆炸式增長；而圍繞加密市場結(jié)構(gòu)的立法將是一場更為重大的變革，但這一次是為網(wǎng)絡(luò)而生。

換句話說，這種監(jiān)管將使區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)能夠真正以網(wǎng)絡(luò)的方式運(yùn)作——開放、自主、可組合、可信中立且去中心化。

以上就是a16z眼中的加密2026趨勢報告：這17個趨勢將重塑行業(yè)的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于2026加密趨勢：a16z的17個預(yù)測的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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