I. 從哲學(xué)到基礎(chǔ)設(shè)施的轉(zhuǎn)變

根本性轉(zhuǎn)變：2015 年，以太坊追求去中心化、抗審查性和無需信任作為終端價值（本身就是目標(biāo)，根植于密碼朋克思想）。到 2025 年，這些相同的屬性 服務(wù)于工具價值（實現(xiàn)實際目的的手段，如消除交易對手風(fēng)險，實現(xiàn)全球金融包容性，并降低運(yùn)營成本）。這種差異至關(guān)重要：理想主義會問「我們能把這個做得多么去中心化？」，實用主義會問「我們需要多少去中心化才能解決這個問題？」 2025 年的阿根廷 Devconnect 揭示了以太坊基金會果斷地選擇了后一個問題。

當(dāng)以太坊在 2015 年 7 月啟動時，其創(chuàng)始人闡述了一個植根于 1990 年代密碼朋克運(yùn)動的愿景。就像 2000 名數(shù)學(xué)家、密碼學(xué)家和軟件工程師反對政府試圖禁止加密一樣，以太坊的早期社區(qū)追求去中心化和抗審查性作為終端價值。該項目將充當(dāng)一個「世界計算機(jī)」，智能合約以數(shù)學(xué)的確定性執(zhí)行，免受公司或政府的干預(yù)。這種哲學(xué)上的承諾支撐了該項目最初的幾年，吸引了因意識形態(tài)而非商業(yè)利益而團(tuán)結(jié)在一起的開發(fā)者。

十年后的 2025 年，在布宜諾斯艾利斯舉行的阿根廷 Devconnect 上，為期五天的技術(shù)會議展示了一個根本上不同的以太坊。以太坊基金會研究人員和應(yīng)用構(gòu)建者的演講揭示了一個決定性的轉(zhuǎn)變，即轉(zhuǎn)向?qū)嵱玫幕A(chǔ)設(shè)施改進(jìn)，以實現(xiàn)真正的應(yīng)用，而不是追求抽象的協(xié)議完美。這種轉(zhuǎn)變在活動結(jié)構(gòu)本身中變得顯而易見。11 月 17 日以以太坊日開幕，Tomasz Stanczak、Hsiao-Wei Wang、Ansgar Dietrichs、Barnabé Monnot 和 Vitalik Buterin 介紹了以太坊基金會 2025 年 4 月圍繞三個具體優(yōu)先事項進(jìn)行的戰(zhàn)略重組：通過增加 gas limit 來擴(kuò)展 Layer 1，通過 PeerDAS 部署來擴(kuò)展 blob 數(shù)據(jù)可用性，并通過跨鏈互操作性來改善用戶體驗。然后詳細(xì)介紹了 2025 年交付的具體成果：在 12 月（Fusaka）中，gas limit 從 3000 萬增加到 6000 萬，驗證者數(shù)量超過 110 萬，價值 700 億美元的質(zhì)押 ETH 保障了網(wǎng)絡(luò)安全。隨后的幾天側(cè)重于特定應(yīng)用領(lǐng)域，而不是抽象的協(xié)議理論。Stani Kulechov 介紹了去中心化信貸市場，Santiago Palladino 闡述了以太坊互操作性層。11 月 19 日（無需信任的代理日）介紹了用于自主 AI 代理經(jīng)濟(jì)的 ERC-8004 可移植聲譽(yù)協(xié)議和 x402 微支付協(xié)議。隱私峰會和 ZK Day 會議展示了平均區(qū)塊的零知識證明實現(xiàn)亞 10 秒的速度。自始至終，演講者都強(qiáng)調(diào)為實際用戶解決具體問題：跨鏈碎片化、DeFi 隱私需求、機(jī)構(gòu)結(jié)算需求和自主代理支付基礎(chǔ)設(shè)施。

我們見證了以太坊從理想主義到實用主義的演變，它體現(xiàn)在五個關(guān)鍵的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域中，在這些領(lǐng)域中，終端哲學(xué)目標(biāo)讓位于工具工程目標(biāo)：通過增量優(yōu)化而非架構(gòu)革命來實現(xiàn) Layer 1 擴(kuò)展，通過跨層互操作性解決 L2 碎片化，通過 DeFi 原語實現(xiàn) 300 萬億美元的信貸市場，用于機(jī)器原生經(jīng)濟(jì)的自主代理基礎(chǔ)設(shè)施，以及優(yōu)先考慮隱私而非透明度的機(jī)構(gòu)采用框架。

II. Layer 1 擴(kuò)展：增量優(yōu)化而非革命

戰(zhàn)略重組和 3 倍年度目標(biāo)

Ansgar Dietrichs 和 Barnabé Monnot 在以太坊日的開幕演講中詳細(xì)介紹了以太坊基金會 2025 年 4 月的重組，這標(biāo)志著多年來對分片研究的背離，轉(zhuǎn)而轉(zhuǎn)向在近期內(nèi)實現(xiàn)可實現(xiàn)的吞吐量改進(jìn)。基金會沒有追求可能在 5 到 10 年內(nèi)實現(xiàn)的重大架構(gòu)變更，而是致力于通過有條不紊的客戶端優(yōu)化和有針對性的協(xié)議調(diào)整來實現(xiàn)年度 3 倍的吞吐量改進(jìn)。此方法反映了分布式系統(tǒng)中來之不易的復(fù)雜性成本的教訓(xùn)，在分布式系統(tǒng)中，跨四個獨(dú)立的執(zhí)行客戶端（Geth、Nethermind、Besu、Erigon）和五個共識客戶端（Prysm、Lighthouse、Teku、Nimbus、Lodestar）的協(xié)調(diào)使得重大協(xié)議變更在開發(fā)時間和部署風(fēng)險方面都代價高昂。

gas limit 擴(kuò)展策略通過務(wù)實的擴(kuò)展時代（2025-2026）進(jìn)行，通過增量優(yōu)化而非架構(gòu)革命來解決瓶頸。通過客戶端性能優(yōu)化和 EIP-7623 calldata 重新定價（與標(biāo)準(zhǔn)交易的每字節(jié) 16 gas 相比，對于高 calldata 比率的 Layer 2 rollups，每字節(jié)收取 40 gas）實現(xiàn)的 3000 萬到 6000 萬的增加，以及 EIP-7825 交易 gas limit 上限（每次交易 1678 萬）。該過程分三個步驟進(jìn)行：30M 到 36M（2025 年 2 月）、36M 到 45M（2025 年 7 月）以及 45M 到 60M（2025 年 11 月），12 月 3 日的 Fusaka 升級對 60M 默認(rèn)值進(jìn)行了編纂。此更改與 EIP-4844 在 2024 年 3 月的 Dencun 升級中引入的專用 blob 交易相結(jié)合，為 rollups 提供了單獨(dú)的數(shù)據(jù)可用性層，同時釋放了 Layer 1 執(zhí)行的區(qū)塊空間。近期的擴(kuò)展側(cè)重于增強(qiáng)的 proposer-builder 分離 (ePBS)、支持并行執(zhí)行的區(qū)塊級訪問列表 (BAL)、有針對性的重新定價，以使 gas 成本與計算實際情況對齊，以及將區(qū)塊生產(chǎn)率提高一倍的 6 秒 slot 時間。更長期的可持續(xù)性（2027-2030）追求精簡共識、VM 替換、二叉樹狀態(tài)結(jié)構(gòu)和協(xié)議簡化，而不是之前計劃的 Verkle trees 方法（由于多項式承諾方案中的量子計算漏洞而被放棄）。

客戶端性能基準(zhǔn)和工程約束

Fusaka 升級具有來自 Sepolia 測試網(wǎng)和主網(wǎng)影子分叉的精確基準(zhǔn)。Geth 約占驗證者集合的 60%，它在 3.0 秒內(nèi)處理完整的 6000 萬 gas 區(qū)塊，從而產(chǎn)生每秒 2000 萬 gas 的吞吐量。Nethermind 以 2.4 秒（每秒 2500 萬 gas）的速度實現(xiàn)最快的執(zhí)行速度，而 Besu 需要 3.3 秒（每秒 1800 萬 gas），Erigon 在 2.7 秒內(nèi)完成區(qū)塊（每秒 2200 萬 gas）。所有實現(xiàn)方式都遠(yuǎn)低于 4 秒的關(guān)鍵閾值，這確保了 90% 的驗證者在 12 秒 slot 時間的第一個季度內(nèi)接收和處理區(qū)塊，從而維持共識安全裕度。網(wǎng)絡(luò)傳播分析顯示，通過 Gossip 協(xié)議，90% 的驗證者在 0.7 到 1.0 秒內(nèi)接收區(qū)塊，但其余 10% 的驗證者有時會因地理位置而出現(xiàn) 2 到 3 秒的延遲。這些工程實際情況推動了保守的 gas limit 增加，而不是可能危及網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性的突然飛躍。

瓶頸已從原始執(zhí)行速度轉(zhuǎn)移到狀態(tài)訪問模式、磁盤 I/O 和累積狀態(tài)增長。測量表明，訪問狀態(tài)帳戶和存儲 slot 現(xiàn)在主導(dǎo)著復(fù)雜交易的執(zhí)行時間。在 6000 萬 gas 時，狀態(tài)每年增長約 60 GB。在沒有緩解措施的情況下擴(kuò)展到 3 億 gas 將產(chǎn)生 300 GB 的年增長率，并在幾年內(nèi)達(dá)到數(shù) TB 的狀態(tài)大小。這種情況最初促使了對 Verkle tree 的研究，但量子計算的進(jìn)步迫使放棄了該方法，轉(zhuǎn)而采用務(wù)實的近期管理（積極修剪、狀態(tài)租金經(jīng)濟(jì)），同時為 2027-2030 年代開發(fā)抗量子的二叉樹替代方案。

用于 Layer 2 rollups 的 PeerDAS 和 blob 擴(kuò)展

第二個戰(zhàn)略重點(diǎn)，擴(kuò)展 blob 數(shù)據(jù)可用性，直接滿足 Layer 2 rollup 的需求。當(dāng)前的基礎(chǔ)設(shè)施支持每個區(qū)塊 3 到 6 個 blob（每個 128 KB），每個 12 秒 slot 提供 384 到 768 KB。PeerDAS（對等數(shù)據(jù)可用性抽樣）在 Fusaka 升級中部署，可以通過糾刪碼數(shù)學(xué)實現(xiàn)近期擴(kuò)展到 16 個 blob，并有可能在長期內(nèi)擴(kuò)展到 64 個 blob。每個 blob 都使用 Reed-Solomon 編碼編碼成多個片段，這樣任何 50% 的片段都可以重建完整的數(shù)據(jù)。驗證者下載隨機(jī)子集而不是完整的 blob，網(wǎng)絡(luò)共同確保數(shù)據(jù)的可用性，而無需任何單個驗證者存儲所有內(nèi)容。此抽樣方法將 blob 計數(shù)擴(kuò)展 10 倍或更多，同時將每個驗證者的帶寬要求從 O(n) 降低到 O(log n)。部署計劃：2025 年第三季度開發(fā)網(wǎng)絡(luò)測試，2026 年初測試網(wǎng)絡(luò)，2026 年年中主網(wǎng)激活，等待安全審查。一旦投入運(yùn)行，PeerDAS 將 rollup 數(shù)據(jù)可用性提高 10 倍，同時通過擴(kuò)大容量降低 blob gas 價格。

ZK-EVM 證明：從理論到生產(chǎn)時間表

Vitalik Buterin 關(guān)于代理基礎(chǔ)設(shè)施的評論和 Ansgar 的協(xié)議更新都強(qiáng)調(diào)了零知識以太坊虛擬機(jī)證明時間的突破。多個 ZK-EVM 團(tuán)隊（PSE、Scroll、Polygon、Taiko、zkSync）在 2025 年實現(xiàn)了平均區(qū)塊的亞 10 秒證明時間，低于 2024 年的 5 到 10 分鐘。這代表著在實現(xiàn)實時證明（在 12 秒內(nèi)以適應(yīng) slot 時間）道路上的一個關(guān)鍵里程碑。部署將遵循一個漸進(jìn)的路徑：第 1 階段實驗性地引入有效性證明，其中一些區(qū)塊可以用 ZK 證明，驗證者選擇驗證證明而不是重新執(zhí)行；第 2 階段實現(xiàn)混合模式，其中關(guān)鍵區(qū)塊需要 ZK 證明，而大多數(shù)區(qū)塊繼續(xù)正常執(zhí)行；第 3 階段過渡到需要證明的模式，其中所有區(qū)塊都必須有 ZK 證明；第 4 階段通過無狀態(tài)客戶端實現(xiàn)完整的 ZK-EVM，該客戶端在沒有狀態(tài)存儲的情況下運(yùn)行，從而實現(xiàn)了具有完整安全性的移動和瀏覽器節(jié)點(diǎn)。實際時間表：2027-2030 年用于生產(chǎn)部署。

III.跨層互操作性：解決 L2 碎片化

碎片化問題

Santiago Palladino 關(guān)于「無處不在的以太坊」的演講揭示了以太坊以 rollup 為中心的路線圖中的根本矛盾之處。雖然 50 多個 Layer 2 鏈實現(xiàn)了超過每秒 100,000 筆交易的總吞吐量，但碎片化會帶來嚴(yán)重的用戶體驗問題和流動性劃分，這可能會破壞統(tǒng)一以太坊生態(tài)系統(tǒng)的價值主張。在 Arbitrum 上持有資產(chǎn)的用戶無法在 zkSync 上購買 NFT，除非通過 Layer 1 橋接資金，這需要 7 天（樂觀 rollup 欺詐證明窗口）和 35 美元的 gas 費(fèi)用。流動性在鏈之間分配，同一代幣在不同的 L2 上以不同的價格交易。應(yīng)用程序必須單獨(dú)部署到每個鏈，從而分散開發(fā)人員的工作量和用戶群。

以太坊互操作性層：用于多鏈操作的單個簽名

以太坊互操作性層 (EIL) 由 Arbitrum、Optimism、Polygon、zkSync 和 Base 團(tuán)隊合作開發(fā)，它建立在 ERC-4337 帳戶抽象之上，以實現(xiàn)具有單個簽名的跨鏈操作。技術(shù)創(chuàng)新在于 Merkle 樹批量授權(quán)。用戶構(gòu)建一個跨多個鏈的操作樹，簽署 Merkle 根，并將分支提交給每個目標(biāo)鏈。每個鏈上的智能合約帳戶針對已簽名的根驗證 Merkle 證明，從而實現(xiàn)原子多鏈執(zhí)行，而無需復(fù)雜的跨鏈消息傳遞協(xié)議。Palladino 的會議中演示的機(jī)制顯示了具體的效率改進(jìn)：在 Arbitrum 上持有 10,000 USDC 的用戶希望在 zkSync 上購買價值 5,000 USDC 的 NFT，只需簽署一個 Merkle 根，該根同時授權(quán) Arbitrum 借記和 zkSync 購買?？珂溋鲃有蕴峁┥?(XLP) 通過立即在 zkSync 上提供 5,000 USDC 來搶先結(jié)算，稍后在提款延遲后從 Arbitrum 索取用戶的資金。XLP 為此服務(wù)收取大約 5 美元（0.1% 的費(fèi)用），從用戶的角度來看，在不到 1 分鐘的時間內(nèi)完成交易，而傳統(tǒng)的橋接則需要 7 天以上的時間和 35 美元。

作為基礎(chǔ)的帳戶抽象

ERC-4337 通過將外部擁有的帳戶（由 ECDSA 私鑰控制）替換為可編程智能合約帳戶來啟用 EIL。傳統(tǒng)的以太坊地址每次簽名只能授權(quán)一個操作。智能合約帳戶實現(xiàn)任意驗證邏輯，包括驗證同時授權(quán)多個操作的 Merkle 證明。自以太坊啟動以來，這種能力在理論上就存在，但 ERC-4337 標(biāo)準(zhǔn)化了實現(xiàn)方式，并創(chuàng)建了生產(chǎn)部署所需的替代 mempool 基礎(chǔ)設(shè)施。11 月 18 日的會議揭示了主要的錢包承諾：MetaMask、Argent 和 Safe 部署了智能帳戶基礎(chǔ)設(shè)施，Safe 報告稱到 2025 年 11 月，活躍帳戶超過 100,000 個。用戶體驗的改進(jìn)不僅限于跨鏈操作，還包括以 ERC-20 代幣支付 gas 費(fèi)用（通過 paymasters）、社交恢復(fù)機(jī)制和可編程支出限制。

快速最終性和 6 秒 slot

Barnabé Monnot 關(guān)于提高以太坊作為整個生態(tài)系統(tǒng)「確認(rèn)引擎」的服務(wù)質(zhì)量的演講強(qiáng)調(diào)了兩個指標(biāo)：包含時間（當(dāng)前平均 12 秒）和最終確定時間（當(dāng)前 13 分鐘）。計劃于 2026 年第一季度部署的快速確認(rèn)規(guī)則可在 1 到 2 個區(qū)塊（12 到 24 秒）內(nèi)提供 95% 的確定性，而不是等待 13 分鐘才能獲得經(jīng)濟(jì)最終性。這種較弱的安全假設(shè)（概率性而非經(jīng)濟(jì)最終性）足以滿足許多用例：Layer 2 可以更快地使用已確認(rèn)的 Layer 1 狀態(tài)（Based Rollup 受益），橋接協(xié)議可以實現(xiàn)更快的跨鏈消息傳遞，中心化交易所可以減少存款和取款延遲。長期計劃包括將 slot 時間從 12 秒減少到 6 秒，從而有效地使網(wǎng)絡(luò)生成區(qū)塊的速度提高一倍。目前的客戶端性能（對于 6000 萬 gas 區(qū)塊，為 2.4 到 3.3 秒）表明，一旦 gas limit 擴(kuò)展到 1 億或更高，6 秒 slot 就會變得可行，前提是繼續(xù)進(jìn)行客戶端優(yōu)化。6 秒 slot 和快速確認(rèn)規(guī)則的結(jié)合將在 6 到 12 秒內(nèi)提供有效的最終性，與中心化支付網(wǎng)絡(luò)競爭。

IV. DeFi 基礎(chǔ)設(shè)施：300 萬億美元的信貸機(jī)會

Stani Kulechov 的文藝復(fù)興金融論點(diǎn)

Stani Kulechov 發(fā)表了關(guān)于「信貸的新架構(gòu)」的演講，他在文藝復(fù)興時期的金融創(chuàng)新與現(xiàn)代 DeFi 原語之間進(jìn)行了歷史性的比較，將去中心化信貸市場定位為釋放全球資本流動的 300 萬億美元的機(jī)會。1252 年在佛羅倫薩，弗羅林成為第一個被廣泛信任的基礎(chǔ)貨幣，具有標(biāo)準(zhǔn)化重量和可預(yù)測的純度，從而可以在整個歐洲擴(kuò)展信貸。DeFi 通過穩(wěn)定幣復(fù)制此功能（USDC、DAI、USDT 提供 1500 億美元的鏈上流動性作為基礎(chǔ)層）。威尼斯的商人情報網(wǎng)絡(luò)收集了整個地中海港口的商業(yè)信息，功能上相當(dāng)于預(yù)言機(jī)基礎(chǔ)設(shè)施（Chainlink 提供價格饋送和鏈下數(shù)據(jù)驗證）。像漢薩同盟這樣的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)建了連接本地市場的流動性層，類似于自動做市商（Uniswap、Curve 可以在池之間即時進(jìn)行代幣交換）。文藝復(fù)興時期的 commenda 合同允許被動投資者為商船航行提供資金，并約定利潤分成，這是智能合約根據(jù)程序化條件自動分配資金的前身。

Kulechov 的中心論點(diǎn)認(rèn)為，300 萬億美元的全球信貸市場仍然無法通過 DeFi 訪問，因為傳統(tǒng)信貸依賴于無法直接在鏈上轉(zhuǎn)換的本地信息（借款人聲譽(yù)、法律強(qiáng)制、抵押品評估）。他的解決方案 Aave Horizon 協(xié)議將本地信貸代幣化，以實現(xiàn)全球 DeFi 流動性參與。本地信貸分析師使用傳統(tǒng)方法（信貸歷史、現(xiàn)金流分析、抵押品評估）評估借款人，然后將貸款打包成在鏈上交易的代幣化 tranche。DeFi 流動性提供商購買這些 tranche，從而從本地信貸市場賺取收益，同時協(xié)議處理合規(guī)性、收款和違約管理。Kulechov 特意選擇阿根廷作為舉辦地和案例研究。阿根廷的信貸市場表現(xiàn)出極度的效率低下：信用卡年利率超過 100%，抵押貸款可用性仍然有限，盡管房地產(chǎn)價值很高，而且資本管制阻止了跨境投資。盡管機(jī)構(gòu)投資者尋求新興市場收益，但現(xiàn)金流強(qiáng)勁的本地企業(yè)無法以合理的利率獲得增長資本。在 Devconnect 期間宣布的 Aave Horizon 布宜諾斯艾利斯試點(diǎn)計劃旨在通過將阿根廷中小企業(yè)的應(yīng)收賬款代幣化，并以 15% 至 25% 的年利率將其提供給全球 DeFi 投資者來彌合這一差距（這對投資者來說是有吸引力的回報，對習(xí)慣于 100% 以上成本的借款人來說是變革性的利率）。

原子結(jié)算和可編程的組合

Danny Ryan 的機(jī)構(gòu)采用演示強(qiáng)調(diào)了區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施通過加密結(jié)算（而非法律強(qiáng)制執(zhí)行）實現(xiàn)的運(yùn)營改進(jìn)。傳統(tǒng)金融在 T+1（一個工作日）內(nèi)結(jié)算股權(quán)交易，在 T+2 內(nèi)結(jié)算公司債券，在 90 到 180 天內(nèi)結(jié)算私募股權(quán)交易。每次結(jié)算都涉及多個中介機(jī)構(gòu)（轉(zhuǎn)讓代理人、托管人、清算所、支付處理商），公司債券交易大約需要 20 個手動步驟，并且由于對賬錯誤而導(dǎo)致 5% 到 10% 的失敗率。以太坊將其簡化為原子執(zhí)行：智能合約接收來自雙方的資產(chǎn)，要么立即完成交換，要么回滾整個交易。結(jié)算在 Layer 2 上以不到 5 美元的成本在 12 秒內(nèi)發(fā)生，在時間和成本指標(biāo)方面分別提高了 99.9%。更重要的是，原子組合實現(xiàn)了在傳統(tǒng)系統(tǒng)中無法實現(xiàn)的金融產(chǎn)品。Morpho 的演示展示了交叉抵押貸款，機(jī)構(gòu)客戶存入 1 億美元的代幣化美國國債，并立即借入 9000 萬美元的 USDC，貸款條款根據(jù)國債收益率自動調(diào)整，如果抵押品比率低于安全閾值，則執(zhí)行程序化的清算。整個過程無需法律合同、無需信用檢查且沒有結(jié)算延遲。

隱私基礎(chǔ)設(shè)施和范圍可見性

11 月 19 日的隱私峰會確定，隱私已成為機(jī)構(gòu)采用的主要障礙，超過了監(jiān)管方面的考慮。歐洲的 MiCA 提供了明確的監(jiān)管框架。美國批準(zhǔn)比特幣和以太坊 ETF 表明監(jiān)管機(jī)構(gòu)接受加密貨幣作為一種資產(chǎn)類別。隱私基礎(chǔ)設(shè)施落后于監(jiān)管清晰度。演示者稱機(jī)構(gòu)需要「范圍可見性」：不同的利益相關(guān)者根據(jù)角色和權(quán)限查看不同的數(shù)據(jù)子集?；鸾?jīng)理必須查看完整的持股信息以做出分配決策。監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須在不訪問戰(zhàn)略交易信息的情況下驗證合規(guī)性。客戶必須查看自己的頭寸，而無需了解其他人。公眾應(yīng)僅觀察總資產(chǎn)管理等匯總指標(biāo)。公共區(qū)塊鏈透明度使所有人都可以看到所有內(nèi)容，因此無法滿足所有這些要求。擬議的技術(shù)解決方案分層了多種加密技術(shù)。像 Aztec 這樣的私有 Layer 2 鏈默認(rèn)加密狀態(tài)，解密密鑰根據(jù)智能合約中定義的訪問策略進(jìn)行分發(fā)。零知識證明允許有選擇地披露：向監(jiān)管機(jī)構(gòu)證明 KYC 檢查已通過，而無需泄露身份，或者證明交易保持在批準(zhǔn)的限制范圍內(nèi)，而無需暴露實際頭寸和交易對手。多方計算允許協(xié)同分析，而無需任何一方了解其他方的原始輸入數(shù)據(jù)。截至 2025 年 11 月，BlackRock 的 BUIDL 基金已達(dá)到 5 億美元的資產(chǎn)，該基金在以太坊上運(yùn)行，但需要獲得許可的訪問權(quán)限和鏈下報告才能維護(hù)隱私。該基金的結(jié)構(gòu)既證明了對區(qū)塊鏈結(jié)算的需求（原子的、可編程的，24/7 全天候可用），也證明了當(dāng)前隱私基礎(chǔ)設(shè)施的不足。演示表明，將于 2026 年投入生產(chǎn)的本機(jī)隱私功能將釋放更大的機(jī)構(gòu)部署，到 2027 年可能會達(dá)到 1000 億美元的代幣化資產(chǎn)。

V. 自主代理經(jīng)濟(jì)：ERC-8004 和 x402

可移植的聲譽(yù)基礎(chǔ)設(shè)施

11 月 19 日的代理日展示了 AI 代理經(jīng)濟(jì)的完整基礎(chǔ)設(shè)施，其前提是代理將在未來十年內(nèi)成為主要的經(jīng)濟(jì)參與者。從以人為中心的設(shè)計到以代理為中心的設(shè)計的這種轉(zhuǎn)變在兩個互補(bǔ)的協(xié)議中變得顯而易見：用于代理身份和聲譽(yù)的 ERC-8004 和用于機(jī)器本機(jī)支付的 x402。ERC-8004 使用聲譽(yù)跟蹤擴(kuò)展了 ERC-721 非同質(zhì)化代幣標(biāo)準(zhǔn)。每個代理都會收到一個唯一的代幣 ID，該 ID 會累積性能指標(biāo)：任務(wù)計數(shù)、基點(diǎn)的成功率、交易的總價值以及存儲在 IPFS 或 Arweave 上的詳細(xì)性能證明的 Merkle 根。鏈上聲譽(yù)變得可以在平臺之間移植，從而解決了困擾傳統(tǒng)服務(wù)市場（其中聲譽(yù)仍然孤立在每個平臺內(nèi)）的碎片化問題（Upwork 聲譽(yù)不會轉(zhuǎn)移到 Fiverr）。技術(shù)規(guī)范定義了鏈上和鏈下組件，以平衡可驗證性和存儲成本。在鏈上，合約存儲緊湊的聲譽(yù)向量（uint256 中的任務(wù)計數(shù)、基點(diǎn)中的成功率、uint256 中的總價值、性能證明的 Merkle 根）。鏈下基礎(chǔ)設(shè)施索引完整的性能數(shù)據(jù)。聲稱在 1,000 個任務(wù)中成功率為 95% 的代理必須提供 Merkle 證明，該證明鏈接到可驗證的任務(wù)完成情況（任務(wù)請求者的加密簽名、時間戳、結(jié)果描述），從而防止因虛假聲明而導(dǎo)致的聲譽(yù)膨脹。

x402：用支付代替身份驗證

x402 協(xié)議解決了在沒有人工監(jiān)督的情況下運(yùn)行的自主代理的身份驗證問題。傳統(tǒng)的 API 訪問需要開發(fā)人員手動注冊帳戶、導(dǎo)航 OAuth 流程和管理 API 密鑰，所有這些都假定有人工交互。在不引入中心化密鑰管理（破壞去中心化的目的）的情況下，自主運(yùn)行的代理無法完成 CAPTCHA 挑戰(zhàn)或安全地存儲長期存在的密鑰。x402 解決方案用支付代替身份驗證：要訪問資源，代理只需支付指定金額的加密貨幣。協(xié)議流程直接進(jìn)行。代理請求資源，服務(wù)器以 HTTP 狀態(tài) 402（需要支付）響應(yīng)，包括支付詳細(xì)信息（金額、代幣類型通常為 USDC、收件人地址、防止重播攻擊的唯一 nonce）。代理構(gòu)造將請求金額轉(zhuǎn)移到收件人地址的交易，提交到以太坊 Layer 2 以進(jìn)行快速確認(rèn)（Arbitrum 或 Base 提供亞秒級的最終確定性），并使用交易哈希作為支付證明重試請求。服務(wù)器通過檢查金額是否與要求匹配、收件人地址是否正確以及 nonce 以前是否已使用來在鏈上驗證交易，然后再提供請求的資源。

VI. 機(jī)構(gòu)采用：交易對手風(fēng)險和密碼經(jīng)濟(jì)安全

華爾街對去中心化的需求

Danny Ryan 在 11 月 17 日關(guān)于機(jī)構(gòu)采用以太坊的演講中顛覆了關(guān)于區(qū)塊鏈價值主張的傳統(tǒng)觀念。Ryan 沒有說機(jī)構(gòu)不情愿地容忍去中心化以訪問區(qū)塊鏈的好處，而是提供了證據(jù)表明華爾街積極要求去中心化，以此作為解決交易對手風(fēng)險、運(yùn)營效率低下和監(jiān)管負(fù)擔(dān)的解決方案。這種論點(diǎn)是通過以太坊基金會機(jī)構(gòu)工作部門一年的機(jī)構(gòu)參與而發(fā)展起來的，它代表了以太坊市場定位的重要重構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)通過交易對手風(fēng)險來分析每個系統(tǒng)：誰可能失敗、作弊或消失，以及損失的概率和幅度是多少。傳統(tǒng)金融通過法律合同、保險和監(jiān)管監(jiān)督來減輕這種風(fēng)險。每個緩解層都引入了自己的交易對手依賴性。通過 DTCC 進(jìn)行的交易清算取決于 DTCC 的償付能力和運(yùn)營能力。信用違約互換取決于保險公司付款的能力。托管安排取決于托管代理的誠信。以太坊的原子結(jié)算通過加密（而非法律強(qiáng)制執(zhí)行）消除了這些依賴性。智能合約同時驗證雙方是否已提供約定的資產(chǎn)并執(zhí)行交換，或者如果任何一方無法履行其義務(wù)，則回滾。交易對手是代碼本身，任何人都可以驗證。700 億美元的抵押 ETH 保護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全，代表了無法輕易復(fù)制的經(jīng)濟(jì)安全。要破壞共識，不僅需要攻擊代碼，還需要獲得 51% 的股份，這是一個昂貴且經(jīng)濟(jì)上不合理的行為，因為存在削減處罰并且需要維持股份的價值。

Ryan 的數(shù)據(jù)量化了運(yùn)營指標(biāo)的改進(jìn)。傳統(tǒng)的公司債券結(jié)算涉及每筆交易 50 美元到 200 美元的后臺成本，以及 5% 到 10% 的失敗率，需要手動對賬。以太坊結(jié)算在 Layer 2 上的成本低于 5 美元，且零失敗率（確定性執(zhí)行）。T+2 結(jié)算與 12 秒的原子執(zhí)行相比，資本鎖定時間減少了 99.99%。對于 1 億美元的交易，以 5% 的年回報率計算，這大約可以節(jié)省 20,000 美元的商機(jī)成本。除了節(jié)省成本之外，原子組合還實現(xiàn)了傳統(tǒng)系統(tǒng)中無法實現(xiàn)的風(fēng)險管理：用于清算的閃電貸消除了清算人的資本要求，跨多個協(xié)議原子更新的交叉抵押頭寸，以及在風(fēng)險參數(shù)超過閾值時暫?；顒拥目删幊虜嗦菲?。

通過客戶端多樣性實現(xiàn) 100% 正常運(yùn)行時間

Tomasz Stanczak 的生態(tài)系統(tǒng)更新強(qiáng)調(diào)，萬億美元市場需要永不停止運(yùn)行的基礎(chǔ)設(shè)施。以太坊通過客戶端多樣性而不是冗余來實現(xiàn)這一點(diǎn)。四個獨(dú)立的執(zhí)行客戶端（Go 中的 Geth、C# 中的 Nethermind、Java 中的 Besu、Go 中的 Erigon）和五個共識客戶端（Prysm、Lighthouse、Teku、Nimbus、Lodestar）確保一個實現(xiàn)中的錯誤最多影響 60% 的驗證者（Geth 當(dāng)前的市場份額）。在開發(fā)人員修補(bǔ)受影響的代碼時，網(wǎng)絡(luò)繼續(xù)在少數(shù)客戶端上運(yùn)行。這種架構(gòu)與傳統(tǒng)交易所形成鮮明對比，盡管采用了復(fù)雜的冗余，但傳統(tǒng)交易所仍會定期中斷。紐約證券交易所 (NYSE) 在 2015 年經(jīng)歷了 226 分鐘的中斷。東京證券交易所在 2020 年因硬件故障停止交易了一整天。Robinhood 在 2021 年高波動時期經(jīng)歷了多次中斷。自 2022 年 9 月合并以來，以太坊已保持 100% 的正常運(yùn)行時間，每天不間斷地處理超過 100 萬筆交易。對于考慮區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施的機(jī)構(gòu)而言，這種可靠性記錄超過了傳統(tǒng)金融市場標(biāo)準(zhǔn)，同時保持了消除單點(diǎn)故障的去中心化屬性。

VII. 從理想主義到實用主義：發(fā)生了什么變化

以太坊 2015 年的創(chuàng)始愿景與其 2025 年的發(fā)展方向之間的對比揭示了社區(qū)在如何概念化去中心化、抗審查性和最小化信任假設(shè)方面的根本性哲學(xué)轉(zhuǎn)變。最初的白皮書強(qiáng)調(diào)這些屬性是為其內(nèi)在價值而追求的終端目標(biāo)，根植于密碼朋克傳統(tǒng)，在這種傳統(tǒng)中，加密實現(xiàn)了人類自由，而不是商業(yè)利潤。到 2025 年，這些相同的屬性在以太坊基金會的戰(zhàn)略規(guī)劃中充當(dāng)工具目標(biāo)而不是終端目標(biāo)?？箤彶樾灾灾匾且驗樗鼮?14 億沒有銀行賬戶的人實現(xiàn)了全球金融包容性，并防止了具有系統(tǒng)重要性的基礎(chǔ)設(shè)施中的單點(diǎn)故障?？尚诺闹辛⑿灾灾匾?，是因為它允許競爭對手在共享基礎(chǔ)設(shè)施上共存，從而在專有平臺中產(chǎn)生不可能的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。最小化的信任假設(shè)之所以重要，是因為它們減少了交易對手風(fēng)險和運(yùn)營依賴性，從而降低了傳統(tǒng)金融中的成本和故障。

從理想主義到實用主義的這種轉(zhuǎn)變在 2025 年 Devconnect 的技術(shù)內(nèi)容中以微妙和明確的方式出現(xiàn)。演示文稿強(qiáng)調(diào)了性能基準(zhǔn)（每秒 20-25 百萬 gas 的客戶端吞吐量）、部署時間表（Fusaka 2025 年第 4 季度、Lump Sadam 2026 年）和用戶體驗改進(jìn)（通過 EIL 進(jìn)行的 1 分鐘跨鏈傳輸、12 秒確認(rèn)），而不是關(guān)于去中心化的哲學(xué)抽象。gas limit 從 3000 萬增加到 6000 萬受到了關(guān)注，因為它使吞吐量翻倍并支持更復(fù)雜的應(yīng)用程序，而不是因為它可以維持任何特定級別的去中心化（它確實通過客戶端優(yōu)化而不是增加硬件要求來維持這種去中心化，但這已成為一個要滿足的約束，而不是一個要優(yōu)化的目標(biāo)）。隱私基礎(chǔ)設(shè)施之所以重要，是因為機(jī)構(gòu)必須在沒有滿足監(jiān)管和競爭要求的范圍可見性的情況下才能采用，而不是作為抽象的公民自由（盡管這種好處仍然是積極的外部性）。Layer 2 生態(tài)系統(tǒng)最清楚地說明了這種務(wù)實的轉(zhuǎn)變。純粹的理想主義會拒絕 Layer 2，因為它通過引入額外的信任假設(shè)（排序器活躍度、數(shù)據(jù)可用性保證、欺詐證明提交窗口）來損害去中心化。實用主義接受它們作為在保持 Layer 1 安全屬性的同時擴(kuò)展的唯一可行途徑，以太坊基金會通過 EIL 和 PeerDAS 等基礎(chǔ)設(shè)施積極協(xié)調(diào)生態(tài)系統(tǒng)。

一些批評家將這種轉(zhuǎn)變解釋為放棄了以太坊的最初愿景，并指出驗證者中心化（Lido 控制了 29% 的股份）、MEV 提取中心化（95% 的區(qū)塊通過五個中繼）以及應(yīng)用程序?qū)用娴耐讌f(xié)（大多數(shù) DeFi 前端使用 Infura 或 Alchemy，這些都是中心化 RPC 提供商）。更準(zhǔn)確的評估認(rèn)識到，該愿景已從抽象原則成熟為具有可衡量屬性的具體實施。去中心化現(xiàn)在意味著客戶端多樣性指標(biāo)（Geth 占 60%，低于 2021 年的 95%）、地理驗證者分布（60 多個國家 / 地區(qū)運(yùn)行驗證者）以及中心化向量的經(jīng)濟(jì)分析（Lido 的流動性質(zhì)押衍生品造成委托代理問題），而不僅僅是計算節(jié)點(diǎn)?？箤彶樾砸馕吨┺恼摍C(jī)制，如包含列表和 proposer-builder 分離，這些機(jī)制使審查在經(jīng)濟(jì)上不可行，而不是僅僅依靠社會共識。無需信任意味著量化安全假設(shè)（必須破壞多少股份才能回滾最終性）、為用戶提供狀態(tài)有效性的加密證明，以及設(shè)計驗證成本低于信任的系統(tǒng)，而不是訴諸關(guān)于去中心化作為內(nèi)在好處的哲學(xué)論證。

VIII. 結(jié)論：為應(yīng)用程序準(zhǔn)備就緒的基礎(chǔ)設(shè)施

2025 年的阿根廷 Devconnect 表明，以太坊基金會已果斷地轉(zhuǎn)向應(yīng)用基礎(chǔ)設(shè)施，而不是將協(xié)議研究本身作為目的。為期五天的技術(shù)演示側(cè)重于解決具有具體時間表的特定問題：通過計劃于 2026 年年中部署的 EIL 解決跨鏈流動性碎片化問題、通過計劃于 2026 年投入生產(chǎn)的 zkRollup 加密狀態(tài)解決 DeFi 隱私要求問題、通過計劃于 2026 年第一季度啟動的 x402 和 ERC-8004 啟用代理支付基礎(chǔ)設(shè)施、通過隱私功能和吞吐量擴(kuò)展?jié)M足機(jī)構(gòu)結(jié)算需求，通過 Fusaka（2025 年 12 月 3 日）中的 PeerDAS 擴(kuò)展 blob 數(shù)據(jù)可用性，并通過務(wù)實的優(yōu)化（客戶端修剪、見證壓縮）管理狀態(tài)增長，同時為 2027-2030 年的可持續(xù)性時代開發(fā)具有抗量子能力的二叉樹替代方案。每種解決方案都旨在實現(xiàn)可部署的改進(jìn)，并具有可衡量的成功標(biāo)準(zhǔn)，而不是具有不確定時間表的理論進(jìn)步。

這種方法反映了運(yùn)營十年的經(jīng)驗教訓(xùn)，在運(yùn)營的十年中，早期的以太坊追求雄心勃勃的協(xié)議變更，這些變更消耗了多年的研究和工程：分片在轉(zhuǎn)向以 rollup 為中心的路線圖之前消耗了 2016-2020 年，Verkle tree 在因量子漏洞而被放棄之前消耗了 2018-2025 年，權(quán)益證明在 2022 年 9 月交付之前消耗了 2014-2022 年。「合并」。這些努力在技術(shù)上取得了成功（或揭示了根本的局限性），但交付速度低于預(yù)期，而應(yīng)用層面的創(chuàng)新，如 2020 年的 DeFi 夏季和 2021 年的 NFT 采用，表明通過謹(jǐn)慎的智能合約設(shè)計，可以在現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施上創(chuàng)造巨大的價值。當(dāng)前的策略顛倒了這種優(yōu)先順序。像 ePBS 和 BAL 這樣的協(xié)議變更服務(wù)于特定的應(yīng)用需求（并行執(zhí)行、MEV 緩解），而不是為了自身而追求理論上的改進(jìn)。隱私功能的目標(biāo)是機(jī)構(gòu)需求（滿足合規(guī)性的范圍可見性），而不是抽象的隱私權(quán)?？珂溁A(chǔ)設(shè)施解決了用戶體驗問題（50 多個 L2 之間的碎片化流動性），而不是滿足架構(gòu)的完整性。盡管投入了多年的資金，但放棄 Verkle tree 的意愿表明了這種務(wù)實的轉(zhuǎn)變：最好減少在具有量子漏洞的設(shè)計上的損失，而不是部署需要在十年內(nèi)更換的基礎(chǔ)設(shè)施。

展望未來，如果建立在基礎(chǔ)設(shè)施之上的應(yīng)用程序為用戶創(chuàng)造了引人注目的價值，那么這種務(wù)實的基礎(chǔ)將使以太坊實現(xiàn)主流采用。到 2028 年 3 億 gas 的吞吐量、2026-2027 年生產(chǎn)中的隱私保護(hù)智能合約、2026 年年中通過 EIL 實現(xiàn)的無縫跨鏈操作以及機(jī)構(gòu)級的可靠性（自 2022 年 9 月以來 100% 的正常運(yùn)行時間）相結(jié)合，創(chuàng)建了能夠支持?jǐn)?shù)萬億美元經(jīng)濟(jì)活動的基礎(chǔ)設(shè)施。這種潛力是否會實現(xiàn)取決于以太坊基金會無法控制的因素：主要司法管轄區(qū)的監(jiān)管演變、與其他提供不同權(quán)衡的鏈的競爭動態(tài)，以及最關(guān)鍵的是，建立在此基礎(chǔ)設(shè)施之上的應(yīng)用程序是否解決了用戶實際遇到的問題，而不是工程師認(rèn)為有趣的問題。但從純粹的基礎(chǔ)設(shè)施角度來看，從理想主義到實用主義的十年演變已經(jīng)產(chǎn)生了一個為嚴(yán)肅的經(jīng)濟(jì)用途做好準(zhǔn)備的平臺，它以哲學(xué)的純潔性換取了可部署的解決方案，以抽象的去中心化換取了可衡量的安全屬性，并以革命性的雄心壯志換取了增量的復(fù)合進(jìn)展。

到此這篇關(guān)于以太坊十年回顧:從理想主義到實用主義的文章就介紹到這了,更多相關(guān)以太坊內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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