加密貨幣行業(yè)在2025年的變化有哪些？5張引人注目的圖表揭示加密行業(yè)變化
2025 年，ETF 資金持續(xù)強(qiáng)勁流入，穩(wěn)定幣供應(yīng)量達(dá)到歷史新高，預(yù)測(cè)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，DEX 市場(chǎng)復(fù)蘇，DAT 熱潮短暫爆發(fā)。
2025年美國(guó)現(xiàn)貨ETF資金流入保持強(qiáng)勁勢(shì)頭
2025 年，美國(guó)現(xiàn)貨比特幣 ETF 吸引了約 218 億美元的凈流入，盡管這低于前一年記錄的 354 億美元。
貝萊德的產(chǎn)品在該組中領(lǐng)先，流入資金達(dá) 249 億美元，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 660 億美元，占該類別交易量的 70% 以上。
盡管需求低于預(yù)期，但現(xiàn)貨以太坊 ETF 仍錄得 98 億美元的凈流入，表現(xiàn)優(yōu)于去年同期。9 月，美國(guó)證券交易委員會(huì) (SEC) 批準(zhǔn)了新的上市標(biāo)準(zhǔn)，為 Solana、萊特幣、瑞波幣、狗狗幣、HBAR 和 Chainlink 等其他資產(chǎn)的現(xiàn)貨 ETF 更快上市鋪平了道路。
自去年11月推出以來(lái)，XRP ETF產(chǎn)品吸引了12億美元的資金流入，表現(xiàn)突出。美國(guó)加密貨幣ETF鞏固了其作為領(lǐng)先投資產(chǎn)品的地位，直接與Vanguard S&P 500和Invesco QQQ等主要傳統(tǒng)基金展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。
盡管加密貨幣市場(chǎng)沒(méi)有達(dá)到四年周期的預(yù)期，但穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)資本幫助加強(qiáng)了該行業(yè)的長(zhǎng)期基礎(chǔ)。
預(yù)測(cè)市場(chǎng)在2025年蓬勃發(fā)展并成為主流
2025 年預(yù)測(cè)市場(chǎng)超出預(yù)期，活躍用戶數(shù)和月交易量均創(chuàng)歷史新高。
Kalshi和Polymarket曾激烈爭(zhēng)奪市場(chǎng)領(lǐng)先地位。Kalshi采取了集中化、符合監(jiān)管規(guī)定的模式，贏得了美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的訴訟，得以上市政治合約，隨后通過(guò)與Solana和Base的整合實(shí)現(xiàn)了全球擴(kuò)張。
Polymarket最初是 Polygon 上的一個(gè)去中心化平臺(tái)，后來(lái)發(fā)展成為全球最大的預(yù)測(cè)市場(chǎng)。它最近通過(guò) QCEX 重返美國(guó)市場(chǎng)，并為 POLY 代幣的發(fā)行做準(zhǔn)備。自 3 月以來(lái)，Kalshi 的月交易量超過(guò)了 Polymarket，達(dá)到 63 億美元，而 Polymarket 最近的月交易量為 22 億美元。
這兩個(gè)平臺(tái)都獲得了大量資金，Kalshi 的估值達(dá)到了 110 億美元，而 Polymarket 獲得了 ICE 的投資，目標(biāo)是 150 億美元。
與谷歌財(cái)經(jīng)、雅虎財(cái)經(jīng)、PrizePicks、DraftKings、NHL、CNN、CNBC 和 Robinhood 等平臺(tái)的全新整合，貢獻(xiàn)了 Kalshi 超過(guò) 50% 的交易量。這一激增進(jìn)一步鞏固了預(yù)測(cè)市場(chǎng)作為金融主流組成部分的地位。
2025年穩(wěn)定幣供應(yīng)量和現(xiàn)實(shí)世界應(yīng)用量均創(chuàng)歷史新高
受《GENIUS法案》更清晰的監(jiān)管、新的鏈基礎(chǔ)設(shè)施以及主要支付集成等因素的推動(dòng)，到2025年，與美元掛鉤的穩(wěn)定幣供應(yīng)量將接近3000億美元。Stripe已將穩(wěn)定幣賬戶擴(kuò)展到100多個(gè)國(guó)家，支持余額持有、即時(shí)轉(zhuǎn)換和銀行卡消費(fèi)。
該公司推出了專注于穩(wěn)定幣的 Layer 1 網(wǎng)絡(luò) Tempo，并與 Visa 合作開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)支付。Stable 和 Plasma 等專注于穩(wěn)定幣的區(qū)塊鏈引領(lǐng)了基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展趨勢(shì)，它們致力于提供可預(yù)測(cè)的費(fèi)用和用于實(shí)際支付的集成流動(dòng)性。
Tether 繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，USDT 市值超過(guò) 1870 億美元，占據(jù) 64% 的市場(chǎng)份額，其符合美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)的衍生幣 USAT 也同樣如此。Circle 的 USDC 市值超過(guò) 760 億美元，占據(jù) 26% 的市場(chǎng)份額，而 Ethena 的 USDe 市值達(dá)到 63 億美元。
以太坊在穩(wěn)定幣存儲(chǔ)領(lǐng)域遙遙領(lǐng)先，其次是波場(chǎng)、Solana、BNB Chain 和 Hyperliquid。這一增長(zhǎng)反映了其應(yīng)用方向從交易工具向主流金融流動(dòng)的轉(zhuǎn)變。
2025年，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，Perp DEX強(qiáng)勁復(fù)蘇
Hyperliquid 在 2025 年重新點(diǎn)燃了人們對(duì)真幣去中心化交易所 (DEX) 的興趣，推動(dòng)鏈上衍生品交易量創(chuàng)下歷史新高。該平臺(tái)憑借其 USDH 穩(wěn)定幣和 HIP-3（無(wú)需許可即可創(chuàng)建真幣市場(chǎng)）在 2026 年的大部分時(shí)間里處于領(lǐng)先地位。
Aster由 APX Finance 更名而來(lái)，并得到了 CZ 的支持，推動(dòng) ASTER 代幣的 FDV 從 5.6 億美元飆升至超過(guò) 150 億美元的峰值，但后來(lái)卻面臨捏造指標(biāo)和虛假交易的質(zhì)疑。
Lighter 基于以太坊構(gòu)建，以 15 億美元的估值籌集了 6800 萬(wàn)美元，推出了現(xiàn)貨交易，并成功進(jìn)行了 LIT 代幣空投。
10 月份，月度永續(xù)合約交易量首次突破 1 萬(wàn)億美元，達(dá)到 1.2 萬(wàn)億美元，其中 Hyperliquid 為 3085 億美元，Lighter 為 2725 億美元，Aster 為 2599 億美元。
這項(xiàng)競(jìng)賽標(biāo)志著鏈上衍生品市場(chǎng)在 2025 年走向成熟。
2025年，DAT熱潮迅速興起又迅速降溫。
Strategy（前身為MicroStrategy）繼續(xù)積極增持比特幣，持有超過(guò)67.2萬(wàn)枚比特幣，占全球比特幣供應(yīng)量的3%以上。7月份每周增持量的暫停標(biāo)志著DAT價(jià)格上漲趨勢(shì)的頂峰，之后這股熱潮迅速消退。
設(shè)立比特幣資金管理策略的公司數(shù)量增至約200家，但許多公司的股價(jià)從夏季高點(diǎn)大幅下跌，市值與資產(chǎn)比率顯著下降。Strategy公司的股價(jià)下跌了66%，市值與資產(chǎn)比率跌破1。
持有以太坊和索拉納的公司股價(jià)分別下跌了79.5%和83%。領(lǐng)先的數(shù)字資產(chǎn)持有公司的總市值從1760億美元下降了46%，至940億美元，但部分被礦工向人工智能領(lǐng)域多元化發(fā)展所抵消。
這一趨勢(shì)反映了將加密貨幣與傳統(tǒng)股票結(jié)合持有的高風(fēng)險(xiǎn)。
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